ارتفاع أسعار النحاس مع تراجع الدولار واستمرار مخاوف الإمدادات

ارتفعت أسعار النحاس بشكل طفيف مع تراجع الدولار الأمريكي بعد صدور تقرير أضعف من المتوقع بشأن الوظائف في الولايات المتحدة، في حين أبقت مخاوف جديدة بشأن الإمدادات من تشيلي المتعاملين في حالة حذر، وفقًا لما أوردته «رويترز».

ويُسعَّر النحاس بالدولار، ولذلك عندما يتراجع الدولار، يصبح المعدن عادةً أقل تكلفة بالنسبة للمشترين الذين يستخدمون عملات أخرى. وظهر هذا التأثير بعد تراجع مؤشر الدولار على خلفية مؤشرات على تباطؤ نمو الوظائف الأمريكية بأكثر من المتوقع، ما دفع المتعاملين إلى تقليص توقعاتهم بشأن ارتفاع أسعار الفائدة الأمريكية.

لكن التحرك لا يرتبط بالعوامل الاقتصادية الكلية فقط. وأشارت «رويترز» إلى أن مخزونات النحاس في بورصة لندن للمعادن (LME) تتحرك باتجاه الولايات المتحدة وسط توقعات بفرض رسوم جمركية، ما يترك كميات أقل من المعدن متاحة بسهولة في المناطق الأخرى.

وفي الوقت نفسه، تراجعت مخزونات مستودعات بورصة شنغهاي للعقود الآجلة (SHFE) بنسبة 79% خلال أربعة أشهر إلى 38,744 طنًا متريًا، وهو أدنى مستوى منذ يناير 2024. وتظل بورصة شنغهاي للعقود الآجلة مغلقة بسبب عطلة اليوم الوطني في الصين، ومن المقرر أن تستأنف التداول في 8 أكتوبر.

تراجع الإنتاج التشيلي يضيف ضغوطًا على الإمدادات

وعلى جانب الإمدادات، أشارت «رويترز» إلى انخفاض الإنتاج التشيلي بنسبة 12.8% على أساس سنوي في أغسطس، إلى جانب مخاطر حدوث اضطرابات مرتبطة بالعمالة في منجم إسكونديدا، أكبر منجم للنحاس في العالم.

وبشكل عام، يمكن أن يؤدي تراجع الدولار إلى رفع الأسعار المعلنة للنحاس، لكن انخفاض مخزونات البورصات «المرئية» وأي اضطرابات في المناجم قد يكون لهما تأثير أكبر على مدى ضيق سوق النحاس الفعلي من يوم إلى آخر.

ويزيد مخزون بورصة شنغهاي للعقود الآجلة البالغ 38,744 طنًا من احتمالات حدوث تحركات أكثر حدة في أسعار النحاس على المدى القريب.

وعندما تنخفض مخزونات البورصات إلى هذه المستويات، غالبًا ما يظهر الضغط أولًا في الفارق بين أسعار النحاس للتسليم الفوري وأسعاره للتسليم في وقت لاحق، وليس فقط في سعر العقود الآجلة لأجل ثلاثة أشهر.

وإذا كانت كميات أكبر من المخزون موجودة فعليًا في الولايات المتحدة، في الوقت الذي تعاني فيه مناطق أخرى من نقص الإمدادات، فقد يدفع المتعاملون أسعار العقود القريبة إلى الارتفاع، ما يؤدي إلى اتساع فروق آجال التسليم، أي عندما تصبح تكلفة النحاس «الآن» أعلى من تكلفته «لاحقًا»، إلى جانب ارتفاع العلاوات المحلية المدفوعة مقابل المعدن الفعلي.

ومع استمرار إغلاق بورصة شنغهاي للعقود الآجلة حتى 8 أكتوبر، تصبح مؤشرات الأسعار المرتبطة بالصين محدودة مؤقتًا. وهذا يجعل إعادة فتح البورصة محفزًا محتملًا لزيادة التقلبات؛ فإذا احتاجت الأسعار في الصين إلى اللحاق بصورة المخزونات الأكثر تشددًا، فقد يحدث هذا التعديل سريعًا في فروق الأسعار والعلاوات الفورية.