يمكن تعريف السلع على أنها تلك المواد الأساسية في الحياة. وتظهر على عدة أشكال كمنتجات الخام والمنتجات النصف مصنعة والمنتجات المصنعة والتي يتم بيعها وشرائها في جميع أنحاء العالم وغالباً بكميات كبيرة.  تشمل السلع المختلفة طيف واسع من المواد كالبترول والذهب والقهوة وفول الصويا والخضار والفواكه وحتى أجزاء من الحيوانات. هناك ثلاث أنواع رئيسية من السلع وهي سلع الطاقة وسلع المعادن وسلع الزراعة والغذاء.  تشمل سلع الطاقة كل شيء من النفط والغاز والديزل إلى زيت التدفئة، وتتكون السلع المعدنية من معادن ثمينة مثل الذهب والفضة والبلاديوم والبلاتينيوم، وتشمل أيضا المعادن الأساسية التي تستخدم في مئات العمليات الصناعية مثل النحاس، والألمنيوم والحديد، والزنك، والنيكل. أما السلع الزراعية فتتكون من أغلب أنواع المواد الاستهلاكية من فول صويا والقمح وبعض الفواكة والخضروات إلى الماشية الحية، وتشمل أيضا المواد الكيميائية المستخدمة في الزراعة بالإضافة إلى المنتجات التي تدخل بالصناعات مثل القطن.

 تعتبر السلع استثماراً شائعاً بالرغم من أنها لا تنتج تدفقات نقدية، وغالبا ما تكون طفرات الأسعار فيها قصيرة الأجل. فما الذي يجده المستثمرون والمتداولون مثيراً للاهتمام بشأنها؟ سنذكر هنا بعض الأسباب التي تجعل الاستثمار والتداول بالسلع يحظى بشعبية كبيرة:

أولا: الحماية من التضخم

 يمكن أن توفر السلع الحماية من التضخم حيث إن أسعارها عادة ما ترتفع بشكل يواكب الارتفاعات في المستوى العام للأسعار أي معدل التضخم.

 ثانياً: انخفاض ارتباطها بالاستثمارات الأخرى

 تتميز السلع بانخفاض مستوى ارتباطها بالأصول الأخرى المتداولة في الأسواق، وغالبا ما تتحرك أسعار السلع لأسباب ذاتية مختلفة كثيراً عن أسباب تحرك الأسعار في المواد الأخرى أو الأصول والاستثمارات الأخرى كالأسهم والسندات والعملات. وبالتالي فإنه يمكن استخدامها كوسيلة لتنويع المحفظة والتقليل من المخاطر.

 ثالثاً: الاحتفاظ الفيزيائي

 تتميز بعض السلع بإمكانية الاحتفاظ بها بشكلٍ فيزيائي بشكل خاص السلعة الصلبة مثل الذهب والفضة والتي ممكن أن تشكل مخزناً للقيمة.

 رابعاً: التحوط ضد الاستثمارات الأخرى

 من الممكن استعمال التداول بالسلع كأداة تحوط ضد استثماراتٍ أخرى. على سبيل المثال امتلاك أسهم في شركة طيران والتي بطبيعتها تكون معرضة بشدة وبشكل مباشر لمخاطر ارتفاع وانخفاض أسعار النفط. ففي حال ارتفاع سعر النفط فإن سهم هذه الشركة سينخفض، وبالتالي للتحوط ضد هذه التقلبات ومن خلال أسواق السلع سيكون بالإمكان ومسبقاً شراء النفط مباشرة في أسواق البورصة، وفي حال ارتفاع أسعار النفط فإن هذا الارتفاع سيشكل ربحاً يعوض عن الخسائر الناتجة عن انخفاض في أسهم شركة الطيران.

طرق الاستثمار والتداول في السلع

الملكية المادية الفيزيائية

إن امتلاك السلع فعليا أمر غير واقعي للمستثمرين العاديين إذ أنه يصعب تخزين العديد من السلع. ولكن قد تكون قادراً على امتلاك بعض المعادن الثمينة لأنها صغيرة وسهلة التخزين، قد يتضمن ذلك بعض التكاليف، ولكنها ليست بالكبيرة.

أسهم الشركات المتخصصة في السلع

 وهي من أكثر الطرق المباشرة للاستثمار في السلع، هي شراء أسهم في الشركات المتخصصة في قطاعات معينة في إنتاج المواد مثل التعدين، أو إنتاج الطاقة، أو إنتاج المنتجات الزراعية، أو معالجة المعادن الجاهزة. ويعتبر هذا النوع من الاستثمار أقل تكلفةً من الاستثمار بالصناديق الاستثمارية للسلع بسبب انخفاض رسوم الاحتفاظ والإدارة، ولكن على الجانب الآخر سيكون هناك انخفاض في مستوى ونسبة تنوع الاستثمار.

صناديق الاستثمار في السلع 

وهي صناديق الاستثمار التي تستثمر في مجموعة من الشركات الأساسية المتخصصة في قطاع معين كالطاقة أو الزراعة والتعدين كما ذكرنا سابقا. ميزة الاستثمار من خلال صندوق هو ارتفاع مستوى التنوع بالإضافة إلى توفير الوقت حيث إن مسؤولية اختيار هذه الشركات تقع على عاتق الشركة الاستثمارية التي تدير هذه الصناديق. 

صناديق الاستثمار المتداولة ETF 

هذه الصناديق على نوعان، النوع الأول هي الصناديق المتداولة في البورصة المتخصصة بالسلع (ETFs) وهي تستثمر بالشركات المنتجة للمواد. والنوع الثاني هو الشركات الاستثمارية التي تستثمر مباشرة بالسلع (ETCs).

العقود الآجلة 

نشأت العقود الآجلة تاريخياً كوسيلة للمزارعين لتحديد سعر تسليم البضائع في المستقبل بهدف الحصول على تمويل فوري لدفع التكاليف. حالياً يمكننا اعتبار هذه العقود الطريقة الأشهر في الاستثمار في السلع إذ أنها تتمتع بشفافية في آلية التسعير ويمكن الوصول إليها بمقابل جزء الصغير من قيمتها من خلال ما يسمى بالرافعة المالية، ولكن هناك مخاطر لا يمكن تجاهلها في الاستثمار والتداول فيها وتحتاج إلى مهارة وخبرة. 

نهايةً، لا بد من التنويه أن الاستثمار والتداول بالسلع على مختلف أنواعها يختلف بشكلٍ كبير عن الاستثمار والتداول بالأدوات الاستثمارية التقليدية ويحتاج إلى طرق مختلفة في التحليل والتنبؤ وإدارة الاستثمارات. وهو وبشكل عام غير مجدي على المدى الطويل باستثناء بعض المعادن الثمينة. وبالتالي فإن اكتساب المهارة والتي تأتي مع الوقت والجهد والتي قد تكون مكلفةً في البداية، يعتبر من أساسيات النجاح في هذا المجال.

تنبيه: هذا المحتوى هو معلومات تعبر عن رأي كاتبها فقط ولا يشكل نصيحة مالية أو إستثمارية، ولا تقدم شركة (ACY) أي تعهد أو ضمان فيما يتعلق بدقة أو إكتمال المعلومات المقدمة من قبل كاتب المحتوى، ولا تتحمل أي مسؤولية عن أي خسارة ناجمة عن أي إستثمار قائم على توصية أو تكهن أو معلومات مقدمة في هذا المحتوى.

ارتفعت أسعار الذهب بالسوق الأوروبية يوم الخميس للمرة الأولى خلال السبعة ‏أيام الأخيرة ،لتبدأ فى التعافي من أدنى مستوى فى شهرين ،بفضل التباطؤ الحالي ‏فى العائد على سندات الخزانة الأمريكية.‏

يترقب المتداولون فى وقت لاحق اليوم ،صدور بيانات اقتصادية هامة جدًا فى ‏الولايات المتحدة ،بهدف إعادة تسعير العقود الآجلة لاحتمالات خفض أسعار الفائدة ‏الأمريكية فى مارس ومايو المقبلين.‏

نظرة سعرية

أسعار الذهب اليوم

ارتفعت أسعار معدن الذهب بنسبة 0.2% إلى (1,996.08$) ، من مستوى افتتاح ‏التعاملات عند (1,992.33$) ، وسجلت أدنى مستوي عند (1,990.32$). ‏

انخفضت أسعار الذهب يوم الأربعاء بأقل من 0.1% ،فى سادس خسارة يومية على ‏التوالي ، وسجلت أدنى مستوى فى شهرين عند 1,984.32 دولارًا للأونصة ،بسبب ‏انحسار احتمالات خفض أسعار الفائدة الأمريكية فى مارس.‏

عائد السندات الأمريكية

انخفض العائد على سندات الخزانة الأمريكية لأجل عشر سنوات يوم الخميس بأكثر من ‏‏0.8 نقطة مئوية ،ليواصل خسائره للجلسة الثانية على التوالي ،مبتعدًا عن أعلى ‏مستوى فى 11 أسبوع عند 4.332% ،الأمر الذي يدعم تعافي أسعار الأصول غير ‏المدرة للعائد.‏

بخلاف عمليات التصحيح وجني الأرباح ،يأتي هذا التطور فى سوق السندات الأمريكية ‏، فى انتظار المزيد من البيانات الاقتصادية والتعليقات الفيدرالية ،لاستبيان مستقبل ‏أسعار الفائدة فى الولايات المتحدة.‏

الفائدة الأمريكية

تسعير العقود الآجلة لاحتمالات خفض أسعار الفائدة الأمريكية بنحو 25 نقطة أساس ‏فى مارس المقبل مستقر حاليًا عند 11% ، واحتمالات الخفض فى مايو عند 44%.‏

ويسعر المتداولون حاليًا (3) تخفيضات فى أسعار الفائدة الفيدرالية بحوالي 100 نقطة ‏أساس لعام 2024، بانخفاض عن (6) تخفيضات محتملة بحوالي 150 نقطة أساس ‏مطلع يناير الماضي، وفقًا لتطبيق احتمالية أسعار الفائدة التابع لشركة ل-إس-إي-جي.‏

أيد نائب رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي للرقابة "مايكل بار" النهج الحذر لخفض ‏أسعار الفائدة الذي دعا إليه الرئيس جيروم باول، في حين حذر رئيس بنك الاحتياطي ‏الفيدرالي في شيكاغو أوستان جولسبي من الانتظار لفترة طويلة.‏

ومن أجل إعادة تسعير العقود أعلاه ،يترقب المتداولون فى وقت لاحق اليوم ،صدور ‏بيانات مبيعات التجزئة فى الولايات المتحدة لشهر يناير ،وطلبات إعانة البطالة ‏الأسبوعية ،وبيانات الإنتاج الصناعي.‏

توقعات

قال مدير شركة كيديا للسلع "أجاي كيديا":بعد الانخفاض الحاد في أسعار الذهب أمس ‏الأربعاء، نرى بعض التماسك حاليًا. وأضاف كيديا: إن نقاط البيانات الاقتصادية اليوم ‏ستعطي مزيدًا من الوضوح.‏

وأوضح كيديا:سيكون من المهم مراقبة حركة الدولار الأمريكي لأنه قد يعيد اختبار ‏أعلى مستوياته، مما يضعف أسعار الذهب.‏

وقال كيديا إنه على المدى القريب، قد ينخفض السعر الفوري للذهب إلى نحو ‏مستوى 1,950 دولارًا ،والذي يجب أن يكون منطقة جيدة لاتخاذ مراكز شرائية طويلة ‏الآجل.‏

صندوق ‏SPDR

حيازات الذهب لدى صندوق ‏SPDR Gold Trust‏ اكبر صناديق المؤشرات العالمية ‏‏المدعومة بالذهب انخفضت بالأمس بنحو 1.44 طن متري،في ثاني انخفاض يومي ‏على التوالي،لينزل الإجمالي إلى 839.04 طن متري ،والذي يعد أدنى مستوى منذ 13 ‏أغسطس 2019.‏

نظرة فنية

سعر الذهب يقترب من الهدف – تحليل - 15-02-2024‏

سجلت الشركة المتقدمة للبتروكيماويات تراجعا نسبته 42.03% بصافي الأرباح خلال عام 2023، مقارنة بأرباح الشركة في عام 2022، في ظل انخفاض أسعار وكميات المبيعات.

وكشفت نتائج الشركة على موقع السوق السعودية "تداول" اليوم الخميس، تراجع صافي الربح إلى 171 مليون ريال بالعام الماضي، مقابل أرباح بلغت 295 مليون ريال بالعام 2022.

وأوضحت الشركة أن سبب انخفاض صافي الربح يعود إلى الانخفاض في صافي أسعار وكميات المبيعات بنسبة 15% و5% على التوالي.

وأشارت إلى ان تراجع صافي الأرباح جاء على الرغم من انخفاض اسعار البروبان والبروبلين المشترى بنسبة 24% و17% على التوالي، بالإضافة الى انخفاض حصة الخسائر من الاستثمار في شركة اس كي ادفانسد بمبلغ 12 مليون ريال.

وكشفت نتائج الشركة بالعام 2023 تراجع الربح التشغيلي إلى 274 مليون ريال مقابل أرباح تشغيلية بلغت 399 مليون ريال في عام 2022، بنسبة تراجع بلغت 31.33%.

وتراجع إجمالي الإيرادات بنسبة 19.47%، خلال عام 2023 إلى 2.37 مليار ريال، مقارنة بـ 2.95 مليار ريال، لعام 2022.

وعلى مستوى نتائج الشركة بالربع الرابع من عام 2023، سجلت الشركة صافي ربح بلغ 23 مليون ريال، مقابل صافي خسارة بقيمة 6 ملايين ريال في الربع الرابع من عام 2022.

وكانت أرباح الشركة بالتسعة أشهر الأولى من عام 2023، سجلت تراجعا نسبته 50.83%، لتهبط إلى 148 مليون ريال، مقابل صافي ربح بلغ 301 مليون ريال خلال نفس الفترة من عام 2022.

تراجع الجنيه الإسترليني بالسوق الأوروبية يوم الخميس مقابل سلة من العملات ‏العالمية، ليواصل خسائره لليوم الرابع على التوالي مقابل الدولار الأمريكي ،بعد بيانات ‏صادمة عن النمو الاقتصادي فى المملكة المتحدة.‏

أظهرت البيانات ركود الاقتصاد البريطاني بوتيرة أسوأ من التوقعات فى الربع الرابع من ‏العام الماضي ،لتتقلص الضغوط على بنك إنجلترا للاحتفاظ بالسياسة النقدية المشددة ‏لأطول فترة ممكنة هذا العام.‏

نظرة سعرية

سعر صرف الجنيه الإسترليني اليوم

تراجع الجنيه مقابل الدولار بنسبة 0.2% إلى(1.2542$) ، من سعر افتتاح التعاملات عند ‏‏(1.2566 $)،وسجل أعلى مستوى اليوم عند (1.2574$).‏

أنهي الجنيه تعاملات الأربعاء منخفضًا بنسبة 0.2% مقابل الدولار ، فى ثالث خسارة ‏يومية على التوالي ،وسجل أدنى مستوى فى أسبوع عند 1.2525 دولارًا ، بعد بيانات ‏أقل من التوقعات عن أسعار المستهلكين فى المملكة المتحدة.‏

بيانات صادمة

أظهرت البيانات الصادرة اليوم فى لندن ،ركود اقتصاد المملكة المتحدة بمعدل 0.3% ‏خلال الربع الرابع /2023 ،أسوأ من توقعات السوق ركود بمعدل 0.1% ،وسجل الاقتصاد ‏انكماش بمعدل 0.1% فى الرابع الثالث.‏

ركود الاقتصاد البريطاني يفوق التوقعات خلال الربع الرابع

تقلص تلك البيانات الضغوط على صانعي السياسة النقدية ببنك إنجلترا للاحتفاظ ‏بأسعار الفائدة "مرتفعة" لأطول فترة ممكنة هذا العام ،ورفعت احتمالات خفض أسعار ‏الفائدة البريطانية فى مايو.‏

الفائدة البريطانية

تظهر مقايضات أسعار الفائدة في المملكة المتحدة فرصة بأقل من 20٪ لخفض سعر ‏الفائدة من بنك إنجلترا بحلول مارس ،وتُظهر المقايضات أيضًا  فرصة بنحو 70% لخفض ‏أسعار الفائدة البريطانية بحلول مايو.‏

وتشير العقود الآجلة لأسعار الفائدة في المملكة المتحدة إلى 78 نقطة أساس من ‏تخفيض بنك إنجلترا لأسعار الفائدة بحلول ديسمبر مقارنة بـ 69 نقطة أساس قبل بيانات ‏النمو الاقتصادي.

‏

نظرة فنية

الجنيه الإسترليني يحقق الهدف – تحليل - 15-02-2024‏