انخفاض أسعار القهوة بسبب توقعات زيادة المحاصيل في البرازيل

تراجعت أسعار القهوة خلال تداولات اليوم الأربعاء بفعل ضغوط موسم الحصاد في البرازيل، إذ انخفض عقد يوليو لقهوة أرابيكا بمقدار 6.50 سنتات، أي بنسبة 1.80%، بينما تراجع عقد يوليو لقهوة روبوستا بمقدار 113 دولارًا أو ما يعادل 2.5%. 

وشهدت الأسعار بداية قوية خلال تعاملات الثلاثاء مدعومة بقوة الريال البرازيلي الذي بلغ أعلى مستوى له منذ ثمانية أشهر أمام الدولار، مما قلص من حافز المصدرين البرازيليين لبيع القهوة. غير أن الأسعار ما لبثت أن هبطت مع صدور أنباء عن تقدم عمليات الحصاد في البرازيل، حيث أفادت تعاونية "كوكشوب" أن موسم الحصاد وصل إلى 13.7% مقارنة بـ13.6% في الفترة نفسها من العام الماضي.

ولعبت الظروف الجوية دورًا إضافيًا في الضغط على الأسعار، حيث ساعدت الأمطار الغزيرة في تبديد المخاوف من الجفاف. ووفقًا لبيانات شركة "سومار ميتيرولوجيا"، فإن منطقة "ميناس جيرايس" – أكبر منطقة منتجة لقهوة الأرابيكا في البرازيل – تلقت 23.4 ملم من الأمطار خلال الأسبوع المنتهي في 7 يونيو، أي ما يعادل 207% من المعدل المعتاد لهذه الفترة.

وقد أظهرت بيانات شركة "سافراس آند ميركادو" أن 28% من محصول القهوة لموسم 2025/26 تم جنيه حتى 4 يونيو، متجاوزًا المتوسط الخماسي البالغ 27% لنفس الفترة، ما ساهم في مزيد من التراجع في الأسعار. هذا التقدم في الحصاد جاء بالتوازي مع مخاوف من وفرة المعروض العالمي، إذ شهدت أسعار أرابيكا تراجعًا إلى أدنى مستوى في شهرين، بينما انخفضت أسعار روبوستا إلى أدنى مستوى لها منذ أكثر من سبعة أشهر.

وزارة الزراعة الأمريكية كانت قد توقعت في 19 مايو أن يرتفع إنتاج البرازيل من القهوة بنسبة 0.5% على أساس سنوي إلى 65 مليون كيس خلال موسم 2025/26، في حين توقعت أن يرتفع إنتاج فيتنام بنسبة 6.9% إلى 31 مليون كيس. هذا الارتفاع المتوقع في الإنتاج ترافق مع زيادة في المخزونات، حيث بلغت مخزونات روبوستا في بورصة ICE حتى 30 مايو نحو 5,438 لوت، وهو أعلى مستوى منذ ما يقارب تسعة أشهر، بينما بلغت مخزونات أرابيكا 892,468 كيسًا في 27 مايو، وهو أعلى مستوى في أربعة أشهر ونصف.

الزيادة المتوقعة في الإنتاج لا تقتصر على البرازيل، إذ توقعت وزارة الزراعة الأمريكية في 9 مايو أن يرتفع إنتاج القهوة في هندوراس بنسبة 5.1% إلى 5.8 ملايين كيس خلال موسم 2025/26. كما رفعت شركة "سافراس آند ميركادو" تقديراتها لإنتاج البرازيل إلى 65.51 مليون كيس، مقارنة بـ 62.45 مليون كيس سابقًا، في حين عدّلت هيئة "كوناب" الرسمية للزراعة تقديراتها إلى 55.7 مليون كيس بدلًا من 51.81 مليون كيس.

وعلى الجانب الآخر، تزايدت الضغوط الهبوطية نتيجة ضعف الطلب العالمي، لا سيما بعد تحذيرات شركات مثل ستاربكس وهيرشي ومونديليز إنترناشونال من أن الرسوم الجمركية الأمريكية بنسبة 10% على الواردات قد تؤدي إلى ارتفاع الأسعار للمستهلكين وتراجع المبيعات.

ورغم هذه العوامل السلبية، لا تزال هناك بعض المؤشرات الداعمة للأسعار، من أبرزها تراجع الصادرات البرازيلية، حيث أشارت رابطة مصدري القهوة في البرازيل إلى أن صادرات القهوة الخضراء انخفضت بنسبة 28% في أبريل على أساس سنوي إلى 3.05 ملايين كيس، فيما تراجعت الصادرات منذ بداية العام وحتى أبريل بنسبة 15.5% إلى 13.186 مليون كيس. 

وفي فيتنام، أدى الجفاف إلى انخفاض إنتاج قهوة روبوستا بنسبة 20% خلال موسم 2023/24 ليصل إلى 1.472 مليون طن متري، وهو أدنى مستوى في أربع سنوات. 
كما تراجعت صادرات القهوة بنسبة 17.1% هذا العام إلى 1.35 مليون طن متري، وبنسبة 1.8% خلال الفترة من يناير إلى مايو إلى 813,000 طن. وقد خفضت جمعية القهوة والكاكاو الفيتنامية تقديراتها لإنتاج موسم 2024/25 إلى 26.5 مليون كيس بعد أن كانت تتوقع 28 مليونًا. مع ذلك، توقعت وزارة الزراعة الأمريكية في مايو أن يرتفع إنتاج فيتنام في موسم 2025/26 بنسبة 7% ليبلغ 30 مليون كيس، وهو أعلى مستوى خلال أربع سنوات.

ورغم التوقعات بزيادة الإنتاج العالمي بنسبة 4.0% إلى 174.855 مليون كيس في موسم 2024/25، وفقًا لتقرير وزارة الزراعة الأمريكية في ديسمبر، فإن المخزونات النهائية العالمية مرشحة للانخفاض بنسبة 6.6% إلى 20.867 مليون كيس، وهو أدنى مستوى منذ 25 عامًا. 

وفي هذا السياق، خفضت شركة "فولكافي" توقعاتها لإنتاج البرازيل من قهوة الأرابيكا في موسم 2025/26 إلى 34.4 مليون كيس، أي أقل بـ11 مليون كيس من التقدير السابق في سبتمبر، بسبب تأثير الجفاف الطويل. وتوقعت الشركة أن يسجل سوق الأرابيكا عجزًا عالميًا قدره 8.5 ملايين كيس في موسم 2025/26، مقارنة بعجز بلغ 5.5 ملايين كيس في الموسم السابق، ما سيجعل هذا العام الخامس على التوالي من العجز في سوق الأرابيكا.