قفزت أسعار النحاس إلى مستويات قياسية جديدة مع تزايد الاضطرابات الجيوسياسية وارتفاع الطلب طويل الأجل، لكن محللين حذروا من أن موجة الصعود قد تكون أسرع من الأساسيات الفعلية للسوق.

وجاء الارتفاع الأخير مدفوعًا جزئيًا بمخاوف تتعلق بالإمدادات بسبب التوترات في الشرق الأوسط، حيث تسبب تعطل طرق الشحن في تأثيرات واسعة على المدخلات الصناعية. ومن أبرز المخاوف لدى شركات التعدين نقص توافر حمض الكبريتيك، وهو مادة أساسية تُستخدم في استخراج ومعالجة النحاس. ويقول متعاملون إن القيود على هذا العنصر بدأت تنعكس على تكاليف الإنتاج والإمدادات في أجزاء من قطاع التعدين العالمي.

وفي الوقت نفسه، يواصل الطلب على النحاس الاستفادة من توسع البنية التحتية للذكاء الاصطناعي، والتحول إلى الطاقة النظيفة، وارتفاع الإنفاق الدفاعي. وأصبح بناء مراكز البيانات مصدرًا رئيسيًا للطلب الإضافي، مع ضخ شركات التكنولوجيا العملاقة استثمارات ضخمة في قدرات الحوسبة والبنية الكهربائية المرتبطة بها.

سوق النحاس يختبر مستويات قياسية

قال نيكوس تزابوراس، المحلل لدى شركة “ترادو”، إن موجة صعود النحاس تعكس تلاقي صدمات الإمدادات قصيرة الأجل مع اتجاهات الطلب طويلة الأجل التي تراكمت على مدى سنوات.

وأضاف أن أسعار النحاس “سجلت مستويات قياسية جديدة مع تلاقي محركات الطلب الهيكلية ومخاوف الإمدادات”، مشيرًا إلى التأثير المتزايد للاضطرابات الجيوسياسية وتغيرات السياسات الصناعية. كما اختبرت عقود النحاس الآجلة في بورصة كومكس مستويات تاريخية الأسبوع الماضي، وواصلت مكاسبها القوية منذ أغسطس.

وأوضح أن إغلاق ممرات النقل الرئيسية تسبب في ضغوط فورية على الإمدادات، خاصة عبر تأثيره على أسواق حمض الكبريتيك، وهو ما يزيد الضغط على تكاليف التعدين المرتفعة أصلًا.

وبعيدًا عن الاضطرابات الآنية، أكد تزابوراس أن مستقبل النحاس لا يزال مدعومًا بدوره المركزي في العديد من اتجاهات النمو طويلة الأجل.

وقال: “شركات التكنولوجيا العملاقة تواصل ضخ رؤوس الأموال في بناء مراكز البيانات، كما أن التحول نحو الطاقة النظيفة يكتسب زخماً مدفوعًا بارتفاع أسعار النفط، إلى جانب توسع برامج الدفاع مع تضخم الميزانيات الأمنية وتصاعد عدم اليقين الجيوسياسي”.

لماذا يحقق النحاس أداءً قويًا؟

تجعل الموصلية الكهربائية العالية للنحاس وتعدد استخداماته منه عنصرًا أساسيًا في شبكات الكهرباء، والسيارات الكهربائية، وأنظمة الطاقة المتجددة، والبنية التحتية للحوسبة المتقدمة. ومع تسارع الحكومات والشركات في استثمارات إزالة الكربون والبنية الرقمية، ارتفع الطلب على المعدن حتى في فترات ضعف النشاط الصناعي العالمي.

لكن تزابوراس حذر من أن قوة ارتفاع الأسعار قد لا تكون مدعومة بالكامل بأساسيات السوق على المدى القصير. فعلى الرغم من التفاؤل السائد وتسجيل مستويات قياسية، قد يشهد السوق فائضًا جديدًا في وقت لاحق من العام مع دخول إمدادات إضافية وتفاوت نمو الطلب.

وقال: “الأساسيات أكثر تباينًا مما توحي به الأسعار القياسية، إذ قد يشهد السوق فائضًا جديدًا هذا العام”.

ماذا عن مخاطر الركود التضخمي؟

تأتي هذه التحذيرات في وقت يواجه فيه الاقتصاد العالمي ضغوطًا متزايدة بسبب ارتفاع أسعار الطاقة وتصاعد الانقسام الجيوسياسي. وأعادت أسعار النفط المرتفعة، الناتجة عن اضطرابات الشرق الأوسط، المخاوف من عودة الركود التضخمي في أجزاء من الاقتصاد العالمي، وهو ما قد يضعف الطلب الصناعي على المواد الخام الأساسية، ومنها النحاس، إذا تباطأ النشاط الصناعي.

وقال تزابوراس: “عدم اليقين الاقتصادي قد يؤثر سلبًا على استهلاك المعادن الحيوية”، مضيفًا أن اتجاه السوق سيتوقف في النهاية على ما إذا كان الطلب الهيكلي قادرًا على تعويض الضعف الدوري.

وفي الوقت الحالي، يظل النحاس عالقًا بين قوتين متعارضتين: محركات الطلب القوية المرتبطة بالكهرباء والتكنولوجيا، ومخاطر الاضطرابات الاقتصادية قصيرة الأجل. ورغم بقاء السردية طويلة الأجل إيجابية، يرى محللون أن سرعة وقوة الارتفاع الأخير تجعل السوق أكثر عرضة للتقلبات إذا تغيرت المعنويات.

وقال تزابوراس: “قد يستمر الصعود، لكن المعدن الصناعي لا يزال معرضًا لتصحيح في ظل بيئة اقتصادية كلية شديدة التقلب”.

«يو بي إس» يرفع توقعاته لأسعار النحاس

رفع بنك “يو بي إس” توقعاته لأسعار النحاس، مشيرًا إلى نظرة أساسية إيجابية مدعومة بقيود الإمدادات واستمرار الطلب المرتبط بالتحول الطاقي، رغم تباين مؤشرات الطلب قصيرة الأجل.

وزاد البنك توقعاته لأسعار النحاس في عام 2026 بنسبة 13%، كما رفع توقعات 2027 و2028 بنسبة 4% و3% على التوالي إلى 6 دولارات للرطل، أو 13,200 دولار للطن. كما رفع توقعاته طويلة الأجل بنسبة 10% إلى 5.5 دولارات للرطل.

وكانت أسعار النحاس في بورصة لندن للمعادن قد عادت بالقرب من مستوياتها القياسية فوق 13 ألف دولار للطن بعد تراجع مؤقت عقب اندلاع الصراع في الشرق الأوسط. كما عادت الأسواق الفعلية وأسواق العقود الورقية إلى التركيز على النحاس وأسهم شركات التعدين المرتبطة به.

وأشار “يو بي إس” إلى استمرار اضطرابات وخفض تقديرات الإنتاج في مناجم مثل “كاموا-كاكولا” و”غراسبرغ”. ويرى البنك أن تقلبات أسعار الطاقة ستزيد الحاجة إلى الاستثمارات المستدامة في الطاقة المتجددة وشبكات الكهرباء وإعادة توطين الصناعات، وهو ما سيدعم الطلب على النحاس على المدى المتوسط.

وبحسب نموذج العرض والطلب لدى البنك، من المرجح أن يتحول السوق إلى عجز، مع توقع تشدد الأسواق الفعلية وتراجع المخزونات، ما سيدعم الأسعار المرتفعة.

لكن البنك حذر في الوقت نفسه من أن السوق لا يعاني حاليًا من نقص حاد للغاية، إذ لا تزال مؤشرات الطلب متباينة.

وأضاف أن إنتاج المناجم لا يزال يواجه ضغوطًا، بينما يواصل إنتاج المصاهر الصمود، ما يعني أن العجز المتوقع في سوق النحاس قد يستغرق وقتًا أطول للظهور، وأنه يجب استنزاف المخزونات الحالية قبل ظهور نقص فعلي واضح في الإمدادات.

وأوضح “يو بي إس” أن استمرار الأسعار المرتفعة سيزيد الضغوط نحو ترشيد الاستهلاك والبحث عن بدائل، ما يجعل النظرة قصيرة الأجل أكثر توازنًا بعد المكاسب الأخيرة.

قرر مجلس إدارة شركة ريدان الغذائية عن تعديل توصيته بإعادة هيكلة رأس المال، بعد زيادة إجمالي الخسائر المتراكمة كما في القوائم المالية لفترة الثلاثة أشهر المنتهية في 31 مارس 2026.

ووفقا لبيان الشركة، على موقع السوق المالية السعودية "تداول" اليوم الخميس، تضمن التعديل التوصية بتخفيض رأس المال بنسبة 70% من 73.14 مليون ريال إلى 21.94 مليون ريال، وذلك عن طريق تخفيض القيمة الاسمية للسهم من 10 ريالات للسهم إلى 3 ريالات للسهم.

وأكدت الشركة أنه لا يوجد أي أثر جوهري من تخفيض رأس المال على التزامات أو عمليات أو أداء الشركة المالي أو التشغيلي أو التنظيمي نتيجة تخفيض رأس المال. 

وأوصى مجلس إدارة الشركة كذلك، بزيادة رأسمال الشركة، بعد الانتهاء من عملية تخفيض رأس المال، عن طريق طرح أسهم حقوق أولوية بقيمة 105 ملايين ريال، بهدف تلبية خطط الشركة التوسعية ودعم رأس المال العامل ودعم المركز المالي.

ونوهت الشركة إلى أن الأحقية ستكون للمساهمين المالكين للأسهم يوم انعقاد الجمعية العامة غير العادية التي قررت زيادة رأس المال عن طريق طرح أسهم حقوق أولوية والذين تظهر أسماؤهم في سجل مساهمي المصدر لدى مركز الإيداع في نهاية ثاني يوم تداول يلي تاريخ الجمعية العامة غير العادية.

وقرر مجلس إدارة الشركة تعيين شركة الوساطة المالية (وساطة كابيتال) مستشارا ماليا بخصوص تخفيض رأس المال و زيادة رأس المال عن طريق طرح أسهم حقوق أولوية.

وأكدت الشركة أنه سيتم الإعلان في حينه عند تقديم ملف طلب تخفيض وزيادة رأسمال الشركة عن طريق طرح أسهم حقوق أولوية إلى هيئة السوق المالية للحصول على موافقتها.

اعلنت شركة تبوك للتنمية الزراعية عن عدد من المبادرات لدعم التحول الاستراتيجي وتعزيز الكفاءة التشغيلية والمالية، وتخفيض المصروفات الإدارية والعمومية، وتحسين مصروفات التسويق والتوزيع.

ووفقا لبيان الشركة، على موقع السوق المالية السعودية "تداول" اليوم الخميس، اعتمد مجلس الإدارة خطة عمل استراتيجية للشركة لمدة 5 سنوات، تهدف إلى تطوير أعمال الشركة وتعزيز كفاءة استغلال الأصول وتنمية الإيرادات وتحسين الاستدامة المالية والتشغيلية، بما يتواكب مع المرحلة القادمة وتوجهات الشركة المستقبلية.

وتعمل الشركة على تنفيذ عدد من المبادرات الهادفة إلى تخفيض المصروفات الإدارية والعمومية، إضافة إلى مراجعة وتحسين مصروفات التسويق والتوزيع، وذلك ضمن جهود رفع الكفاءة التشغيلية وتحسين الآداء المالي وتعزيز الإستدامة وبما يقارب نسبة خفض 40 % بنهاية عام 2026م.

ووقعت الشركة اتفاقية استشارية مع شركة Deloitte للاستشارات المالية والمخاطر لتقديم خدمات استشارية متخصصة تتعلق بإجراء مراجعات وتحليلات مهنية مستقلة لبعض الجوانب المالية والتشغيلية والرقابية والحوكمية ذات العلاقة بالفترات السابقة وحتى نهاية عام 2025م، بما يدعم جهود الشركة في تعزيز كفاءة الآداء وتحسين الإجراءات والضوابط الداخلية وفق أفضل الممارسات المهنية. 

وتأتي هذه الخطوة ضمن جهود مجلس الإدارة لتعزيز الحوكمة والرقابة المؤسسية ودعم خطط التطوير والتحسين المستمر.

وتواصل الشركة دراسة عدد من فرص الشراكات والتعاون مع جهات استثمارية وتشغيلية متخصصة، بما يسهم في دعم خطط الشركة المستقبلية وتطوير أعمالها وتعظيم الاستفادة من أصولها وإمكاناتها التشغيلية.

وأكدت الشركة استمرارها في العمل على تنفيذ المبادرات والخطط التطويرية وفق أفضل الممارسات المهنية والتنظيمية، وبما يحقق مصالح الشركة ومساهميها ويدعم استدامة أعمالها.

ظل سعر عملة البيتكوين مدعومًا فوق منطقة 76 ألف دولار، حيث كوّن قاعدة سعرية واستقر فوق مستوى 76,500 دولار ليبدأ موجة تعافٍ جديدة. وتمكن السعر من تجاوز مستويي 76,650 دولار و77 ألف دولار.

كما نجح المشترون في دفع السعر فوق مستوى تصحيح فيبوناتشي 23.6% للهبوط الممتد من القمة عند 82,017 دولار إلى القاع عند 76,020 دولار. إضافة إلى ذلك، تم اختراق خط اتجاه هابط كانت مقاومته عند 77,200 دولار على الرسم البياني الساعي لزوج بيتكوين/دولار.

ويتم تداول البيتكوين بيتكوين حاليًا فوق مستوى 77,500 دولار وكذلك فوق المتوسط المتحرك البسيط لـ100 ساعة. وإذا حافظ السعر على استقراره فوق هذا المستوى، فقد يحاول تسجيل ارتفاع جديد. وتقع المقاومة الفورية قرب مستوى 78,300 دولار.

أما أول مقاومة رئيسية فتوجد قرب مستوى 79 ألف دولار، أو عند مستوى تصحيح فيبوناتشي 50% للهبوط الممتد من 82,017 دولار إلى 76,020 دولار.

وفي حال الإغلاق فوق مقاومة 79 ألف دولار، فقد يواصل السعر ارتفاعه لاختبار مستوى 80,500 دولار. وأي مكاسب إضافية قد تدفع السعر نحو مستوى 81,500 دولار، بينما قد تكون العقبة التالية أمام المشترين عند 82 ألف دولار.

هل يتجه البيتكوين إلى موجة هبوط جديدة؟

إذا فشل البيتكوين في تجاوز منطقة المقاومة عند 79 ألف دولار، فقد يبدأ موجة تراجع جديدة. ويقع الدعم الفوري قرب مستوى 77,200 دولار.

أما أول دعم رئيسي فيوجد قرب مستوى 76,500 دولار، يليه دعم آخر عند منطقة 76 ألف دولار. وإذا استمرت الخسائر، فقد يتراجع السعر نحو مستوى الدعم عند 75 ألف دولار على المدى القريب.

ويتمركز الدعم الرئيسي حاليًا عند 73,500 دولار، والذي قد يواجه بيتكوين صعوبة في التعافي إذا هبط دونه.

المؤشرات الفنية:

• مؤشر MACD على الإطار الزمني الساعي يكتسب زخمًا داخل المنطقة الإيجابية.
• مؤشر القوة النسبية RSI لزوج بيتكوين/دولار يتحرك فوق مستوى 50.

مستويات الدعم الرئيسية:

• 76,500 دولار
• 76 ألف دولار

مستويات المقاومة الرئيسية:

• 78,300 دولار
• 79 ألف دولار