النحاس يتراجع مع انحسار فروق الأسعار وتصاعد رهانات رفع الفائدة

تراجع النحاس باتجاه مستوى 14 ألف دولار للطن، مع زيادة المتداولين رهاناتهم على رفع أسعار الفائدة الأمريكية، وانحسار فروق الأسعار بعد وصول شحنات جديدة من المعدن إلى مستودعات البورصات.

وانخفضت العقود الآجلة للنحاس لأجل ثلاثة أشهر بما يصل إلى 1.6% إلى 14,018.50 دولار للطن، وهو أدنى مستوى في أكثر من ثلاثة أسابيع، بعدما أظهرت بيانات بورصة لندن للمعادن (LME) ارتفاع مخزونات النحاس في شبكة مستودعاتها بمقدار 8,425 طناً.

وشهد سوق النحاس في بورصة لندن ضغوطاً حادة على الإمدادات خلال أغسطس، مع تراجع المخزونات وارتفاع الأسعار إلى مستويات قياسية جديدة، وسط مخاوف من استنزاف الإمدادات العالمية مع استمرار المتداولين في شحن كميات كبيرة من المعدن إلى الولايات المتحدة تحسباً لاحتمال فرض رسوم جمركية.

لكن الفارق بين الأسعار العالمية المرجعية في لندن وتلك المسجلة في كومكس (Comex) في نيويورك تراجع خلال الأسابيع الأخيرة، ما قلل الحافز أمام المتداولين لشحن المعدن إلى الولايات المتحدة، وخفف المخاوف بشأن المزيد من التدفقات الخارجة من مستودعات بورصة لندن للمعادن.

وأشارت فروق الأسعار الرئيسية أيضاً إلى تحسن ظروف الإمدادات في شبكة مستودعات بورصة لندن يوم الاثنين، إذ جرى تداول العقود النقدية بخصم 45 دولاراً للطن مقارنة بالعقود الآجلة لأجل ثلاثة أشهر، بعد ارتفاع المخزونات.

ويمثل ذلك تحولاً حاداً مقارنة بشهر أغسطس، عندما وصل الفارق إلى علاوة قدرها 545 دولاراً للطن، في حالة تُعرف باسم «باكورديشن» (Backwardation)، وتشير عادةً إلى شح الإمدادات.

رهانات رفع الفائدة تضغط على المعادن الصناعية

يواجه النحاس والمعادن الأخرى أيضاً ضغوطاً أوسع نطاقاً، مع زيادة المتداولين رهاناتهم على أن مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي سيبدأ قريباً في رفع أسعار الفائدة.

وتراجعت أسعار خمسة من العقود الرئيسية الستة للمعادن في بورصة لندن يوم الاثنين، متأثرة بقوة الدولار وتراجع شهية المستثمرين تجاه الأصول عالية المخاطر.

وكتب محللو شركة Sucden Financial Ltd في مذكرة: «مع انخفاض المراكز المضاربية، وفي الوقت نفسه تراجع شح الإمدادات الفورية، من المرجح أن يظل النحاس متذبذباً حول مستوياته الحالية إلى أن تعود عمليات الشراء عند الانخفاض بقوة أكبر أو يظهر محفز جديد على مستوى الاقتصاد الكلي أو العوامل الأساسية يوفر اتجاهاً أكثر وضوحاً».

وترتفع رهانات رفع الفائدة قبيل اجتماع السياسة النقدية للاحتياطي الفيدرالي هذا الأسبوع، بعدما أظهرت بيانات التضخم الصادرة يوم الجمعة ارتفاعاً أكبر من المتوقع، ما عزز المخاوف بشأن تصاعد ضغوط الأسعار.

وعادةً ما تمثل السياسة النقدية الأكثر تشدداً رياحاً معاكسة للمعادن الصناعية مثل النحاس، لأنها ترفع تكاليف الاقتراض بالنسبة إلى الشركات المصنعة والمستهلكين.

وتراجع النحاس في بورصة لندن للمعادن بنسبة 1% إلى 14,077 دولاراً للطن بحلول الساعة 12:32 ظهراً بالتوقيت المحلي، فيما انخفض الزنك 1.5%، بينما ارتفع الألومنيوم بشكل طفيف.