عقود النحاس ترتفع بأكثر من 1% مع انخفاض الدولار وتوقعات الرسوم الجمركية

ارتفعت أسعار النحاس خلال تداولات اليوم الإثنين في ظل انخفاض الدولار مقابل أغلب العملات الرئيسية والمخاوف بشأن استهداف إدارة الرئيس الأمريكي دونالد ترامب المعدن الصناعي الأحمر بالرسوم الجمركية.

وأدى تهديد الرئيس الأمريكي دونالد ترامب بفرض تعريفات جمركية على واردات النحاس إلى نزوح جماعي للمعدن المادي، مما أدى إلى إغراق السوق الأمريكية واستنزاف بقية العالم.

منذ أن أعلنت إدارة ترامب عن تحقيق بموجب المادة 232 في واردات الولايات المتحدة من المعدن الأحمر في فبراير، سارع التجار إلى إدخال المعدن إلى البلاد للاستفادة من مكاسب محتملة من التعريفات الجمركية.

كان رد الفعل المادي قويًا لدرجة أنه تسبب في انهيار المراجحة الآجلة بين عقد بورصة شيكاغو التجارية وسعر بورصة لندن للمعادن (LME).

ويراهن سوق النحاس على فرض تعريفات أمريكية بنسبة 25%، وهي نفس المعدلات المعمول بها حاليًا على واردات الصلب والألومنيوم.

تجلت تجارة التعريفات الجمركية في العلاوة السعرية التي يتمتع بها عقد بورصة شيكاغو التجارية الأمريكي المُخلّص جمركيًا على السعر الدولي المتداول في بورصة لندن للمعادن.

قبل ثلاثة أسابيع فقط، كانت العلاوة النقدية قريبة من 1600 دولار للطن المتري، أي ما يعادل 17% من سعر بورصة لندن للمعادن. ومنذ ذلك الحين، انخفضت إلى 600 دولار للطن، أي ما يعادل 6% فقط من سعر لندن.

لا يبدو أن أحدًا يتوقع فرض رسوم جمركية، على الرغم من أن توقيتها لا يزال غير مؤكد. يأتي التحقيق بموجب المادة 232 بمهلة نهائية مدتها 270 يومًا، لكن مسؤولي البيت الأبيض وعدوا بحل في "توقيت ترامب"، أيًا كان معنى ذلك.

بل إن الكم الهائل من المعادن التي تصل إلى الولايات المتحدة، والانخفاض المتزامن في مخزونات مستودعات بورصة لندن للمعادن، يُجبران فجوة الأسعار عبر الأطلسي على التقلص.

وقد ارتفعت واردات الولايات المتحدة من النحاس المكرر إلى 40 ألف طن أسبوعيًا منذ أواخر مارس، من 14 ألف طن أسبوعيًا قبل ذلك، وفقًا لمحللين في مورغان ستانلي.

وتدفقت المعادن إلى مستودعات بورصة شيكاغو التجارية خلال الفترة نفسها، ووصل معظمها إلى نيو أورلينز.

ارتفع مخزون النحاس في بورصة شيكاغو التجارية بنسبة 81% منذ بداية العام، ليصل الآن إلى أعلى مستوى له في ثماني سنوات، حيث بلغ 168,563 طنًا قصيرًا (152,919 طنًا متريًا).

وتشهد فروق أسعار بورصة شيكاغو التجارية بين الأجلين (كونتانجو)، على عكس بورصة لندن للمعادن، حيث تحول الفارق القياسي بين الأجلين النقدي والثلاثة أشهر إلى 30 دولارًا للطن مع انخفاض المخزونات.

وانخفض مخزون النحاس في بورصة لندن للمعادن إلى أدنى مستوى له في عام، حيث بلغ 179,375 طنًا، مع انتظار 40% من الكمية المتبقية للتفريغ الفعلي.

ركزت حملة التهريب على مخزونات بورصة لندن للمعادن على النحاس الذي يمكن تسليمه بموجب عقد بورصة شيكاغو التجارية أو مبادلته مع المستهلكين بعلامات تجارية من بورصة شيكاغو التجارية.

وهذا جعل مخزونات بورصة لندن للمعادن تتكون بشكل أساسي من علامات تجارية روسية وصينية. شكلت هذه الشركات 98% من إجمالي المخزون المسموح به والبالغ 129,200 طن في نهاية أبريل.

امتد تأثير الرسوم الجمركية الأمريكية إلى الصين، حيث انخفض مخزون بورصة شنغهاي للعقود الآجلة من ذروته خلال عطلة رأس السنة القمرية الجديدة البالغة 268,337 طنًا إلى 108,142 طنًا.

انخفضت واردات الصين من النحاس المكرر بنسبة 5% على أساس سنوي، وبنسبة 20% على أساس ربع سنوي خلال الفترة من يناير إلى مارس، نتيجةً لتحويل المعدن إلى الولايات المتحدة.

هذا، وتفاقمت الاختلالات الإقليمية الناجمة عن تهديد فرض رسوم جمركية أمريكية على النحاس، نتيجةً لتأثيرها على تدفقات خردة النحاس من الولايات المتحدة إلى الصين.

وتُعدّ الصين الوجهة الرئيسية لشحنات النحاس القابلة لإعادة التدوير الأمريكية، وقد استوردت 441,000 طن العام الماضي.

وتوقفت هذه التجارة تمامًا بسبب حالة عدم اليقين المحيطة بالتعريفة الجمركية الخاصة بالنحاس، وكذلك الوضع العام للتعريفات الجمركية المتبادلة.

يقابل الكم الهائل من المعادن المكررة في الولايات المتحدة فائض متراكم من النحاس القابل لإعادة التدوير.

قد يُتيح تخفيف التعريفات الجمركية المتبادلة لمدة 90 يومًا تحرير بعض هذه المواد، ولكن مدة ذلك تعتمد على قدرة الجانبين على تهدئة نزاعهما التجاري.

وتجدر الإشارة إلى أن مخزون النحاس العالمي لم يتغير كثيرًا هذا العام، حيث يحوم حول مستوى 500,000 طن، بانخفاض 1,700 طن فقط عن بداية يناير.

ولكن حدثت إعادة توزيع شاملة للمعدن المادي من بقية العالم إلى الولايات المتحدة.

لا تزال هذه العملية مستمرة، ومن المرجح أن تستمر حتى تُقرر إدارة ترامب ما إذا كانت ستفرض تعريفة جمركية على واردات النحاس، وبأي مستوى.

ومن المفترض نظريًا أن يستقر سعر تحكيم بورصتي CME وLME عند معدل التعريفة الجمركية المعلن، ولكن من الواضح تمامًا أن ذلك لن يحدث بين عشية وضحاها نظرًا لتزايد حجم المخزون الذي يُثقل كاهل الجانب الأمريكي من التجارة.

من ناحية أخرى، انخفض مؤشر الدولار بحلول الساعة 15:54 بتوقيت جرينتش بنسبة 0.8% إلى 100.2 نقطة، وسجل أعلى مستوى عند 100.9 نقطة واقل مستوى عند 100.06 نقطة.

وعلى صعيد التداولات في الفترة الأمريكية، ارتفعت العقود الآجلة للنحاس تسليم يوليو تموز في تمام الساعة 15:48 بتوقيت جرينتش بنسبة 1.4% إلى 4.65 دولار للرطل.