لماذا يُرجح ارتفاع أسعار النحاس إلى 12 ألف دولار للطن؟

تشير توقعات المحللين على نحو واسع النطاق إلى أن يسجل سعر النحاس أرقامًا قياسية جديدة خلال عام 2025 الجاري ليصل إلى مستوى 12000 دولار أو أكثر للطن وفقًا للعديد من أكبر مؤسسات التداول والاستثمار حول العالم.

وسوف يأتي ذلك نتيجة دعم النحاس بالطلب العالمي المتزايد وتهديد التعريفات التجارية للرئيس الأمريكي دونالد ترامب. وقالت بيوت التجارة ميركوريا وترافيجورا وصندوق التحوط فرونتير كوموديتيز في قمة السلع الأساسية التي نظمتها فاينانشيال تايمز في لوزان يوم الثلاثاء إنهم يتوقعون أن يرتفع السعر في بورصة لندن للمعادن هذا العام.

وقد صل سعر النحاس في لندن إلى مستوى قياسي بلغ حوالي 11000 دولار في مايو 2024. وبعد انخفاضه في أواخر العام الماضي، ارتفع في عام 2025 وكان يتداول عند حوالي 10000 دولار يوم الثلاثاء.

من جانبه، قال كوستاس بينتاس، الرئيس العالمي للمعادن والمعادن في ميركوريا: "أعتقد أننا سنرى أعلى من 12000 دولار". وأضاف أن سوق النحاس "يعاني من ضيق". وأوضح بينتاس أن الواردات الأمريكية الضخمة من النحاس أعادت تشكيل السوق، التي يهيمن عليها الطلب الصيني عادة.

ويقدر بينتاس أن حوالي 400,000 إلى 500,000 طن من النحاس في طريقه حاليًا إلى الولايات المتحدة. وقد سارع التجار إلى استيراد النحاس إلى الولايات المتحدة قبل فرض رسوم جمركية محتملة على المعدن في أعقاب تحقيق بدأه ترامب في "تهديد الأمن القومي من واردات النحاس".

كما أدى التهديد بالرسوم الجمركية الأمريكية إلى اتساع الفجوة بين أسعار لندن ونيويورك للمعدن. وقد ارتفع هذا الفارق يوم الثلاثاء إلى أكثر من 1,350 دولارًا للطن. وقد تم بالفعل فرض رسوم بنسبة 25 في المائة على جميع واردات الألومنيوم والصلب الأمريكية.

وقال التجار إن الطلب على النحاس من المتوقع أن يتوسع أيضًا نتيجة للاقتصادات المتقدمة مثل الولايات المتحدة والاتحاد الأوروبي التي تحتاج إلى تحديث شبكاتها الكهربائية. وقالت ألين كارنيزيلو، الشريك الإداري في فرونتير كوموديتيز، التي تعتقد أيضًا أن النحاس قد يختبر 12,000 دولار، إن هذا الاستثمار سيتطلب كميات هائلة من المعدن.

ويُستخدم النحاس في مجموعة واسعة من الصناعات، بما في ذلك التكنولوجيا والبناء والطاقة المتجددة، وهو أساسي للأسلاك الكهربائية وشبكات الطاقة.

وصرح غرايم ترين، رئيس قسم تحليل المعادن والفلزات في شركة ترافيجورا، بأن النحاس قد يصل إلى مستوى قياسي جديد، لكنه حذر من أن الاقتصاد العالمي "هش بعض الشيء" وأن بعض الشكوك لا تزال تكتنف السوق بشأن ما إذا كانت الولايات المتحدة ستفرض رسومًا جمركية على النحاس.

وأضاف أن مشتري المعادن الأمريكيين يواصلون البحث عن النحاس، نظرًا لعدم وجود حل سريع لزيادة الإمدادات المحلية. ارتفعت مخزونات النحاس في مستودعات كومكس بالولايات المتحدة إلى ما يقارب أعلى مستوى لها في فبراير منذ عام 2019.

ويُخزن النحاس في تلك المرافق على أساس ما يسمى "دفع الرسوم الجمركية"، مما يعني أنه لا بد من تسوية أي ضرائب أو رسوم على المعدن. ونتيجة لذلك، لن يُفرض عليه أي رسوم جمركية إضافية. كما أن حجم النحاس الذي ينتظر مغادرة شبكة مستودعات بورصة لندن للمعادن يقترب من أعلى مستوى له في أربع سنوات.

في غضون ذلك، أعلنت بورصة السلع ICE Futures Europe يوم الثلاثاء أنها تخطط لإطلاق عقود آجلة لمعادن البطاريات الرئيسية هذا العام. وستطلق المجموعة ثمانية عقود شهرية جديدة مُستقرة على مؤشر، تغطي كربونات الليثيوم، وهيدروكسيد، وإسبودومين، والكوبالت.

وكشف كريس رودس، رئيس بورصة ICE Futures Europe، في تصريحاته خلال قمة السلع الأساسية التي نظمتها فاينانشيال تايمز، بأن تطوير سوق ثانوية سائلة أمرٌ بالغ الأهمية لتعزيز "القابلية للتمويل" - أو سهولة تمويل - مشاريع الكوبالت والليثيوم، في ظل تأثر أسعار كلا المعدنين بفائض المعروض.

وأضاف: "غالبًا ما نسمع من المستخدمين النهائيين قولهم: 'سأتمكن من إبرام المزيد من الصفقات المادية إذا كان لديّ عقد تحوّط'". في أكتوبر/تشرين الأول من العام الماضي، أطلقت مجموعة CME المنافسة، والتي تُنافس بورصة لندن للمعادن أيضًا، عقودًا آجلة على السبودومين، كما لديها أيضًا عقد كوبالت.