سجلت العقود الآجلة للذرة في بورصة شيكاغو أدنى مستوياتها التعاقدية مجددًا هذا الأسبوع، بينما تلامس أسعار فول الصويا حاجز الأرقام الأحادية، في وقت تشير فيه التوقعات إلى محاصيل وفيرة في الولايات المتحدة.

ولا تزال عقود الذرة لشهر ديسمبر تحوم فوق مستويات العام الماضي بقليل، في حين أن عقود فول الصويا لشهر نوفمبر بلغت أدنى مستوياتها منذ خمس سنوات في مثل هذا التاريخ. لكن بعد تعديل الأسعار وفقًا للتضخم، فإن متوسطات شهر يوليو الحالية لكل من الذرة وفول الصويا تُسجّل أدنى مستوياتها لشهر يوليو منذ عام 2006.

ويأتي هذا التراجع الحاد في ظل معاناة المصدّرين الأميركيين من الحفاظ على حصتهم العالمية في أسواق الحبوب والبذور الزيتية، والتي كانت ذات يوم حصونًا منيعة، بسبب التوسع المستمر في الإنتاج البرازيلي.

الأسعار المنخفضة تؤلم المزارعين الأميركيين

تُعد الأسعار المتدنية مؤلمة بشكل خاص للمزارعين الأميركيين، إذ أن تكاليف المدخلات ما زالت مرتفعة نسبيًا. فقد انخفضت أسعار الذرة بما لا يقل عن 30% منذ منتصف عام 2022، سواء بالقيمة الاسمية أو بعد التعديل.

لكن متوسط تكلفة إنتاج الذرة على المستوى الوطني هذا العام انخفض بنسبة 3% فقط مقارنة بعام 2022، وبنسبة 11% بعد الأخذ في الاعتبار تأثير التضخم.

بمعنى آخر، فإن سعر الذرة الحالي البالغ 4 دولارات لكل بوشل لا يعادل قيمة الـ4 دولارات نفسها قبل سنوات، على الرغم من أن التوقعات بشأن الإمدادات الأميركية الحالية تُعد متواضعة تاريخيًا.

معيار2006

حتى الآن في شهر يوليو، بلغ متوسط سعر الذرة لعقود ديسمبر في بورصة شيكاغو 4.21 دولارًا للبوشل، بينما بلغ متوسط سعر فول الصويا لعقود نوفمبر 10.20 دولارًا.

ويقارن ذلك بمتوسط أسعار شهر يوليو 2024 الكامل البالغ 4.12 دولارًا للذرة و10.67 دولارًا لفول الصويا.

وأظهرت بيانات أميركية صدرت يوم الثلاثاء أن مؤشر أسعار المستهلكين (CPI) لشهر يونيو ارتفع بنسبة 2.7% على أساس سنوي، ما يرفع متوسط سعر الذرة في يوليو 2024 إلى 4.23 دولارًا بالقيمة الحقيقية، وهو ما يُعادل سعر يوليو 2020 المعدّل تقريبًا.

بالدولار الاسمي، كانت هناك 11 مرة في شهر يوليو منذ عام 2006 سجلت فيها أسعار الذرة أقل من المستويات الحالية.

أما بعد التعديل للتضخم، فإن سعر 4.21 دولارًا الحالي هو الأدنى منذ 2006، حين بلغ السعر 4.19 دولارًا بالقيمة الحقيقية، أو 2.65 دولارًا بالقيمة الاسمية.

وبالنسبة لفول الصويا، فهناك 9 أشهر يوليو منذ 2006 كانت الأسعار الاسمية أقل من متوسط السعر الحالي البالغ 10.20 دولارًا.

لكن بعد التعديل، فإن هذا السعر هو الأدنى منذ عام 2006، حين بلغ 9.74 دولارًا بالقيمة الحقيقية (و6.15 دولارًا بالقيمة الاسمية).

انتعاش طفيف.. لكنه دون الذروة

رغم حدوث تعافٍ طفيف في أسعار الذرة وفول الصويا هذا الأسبوع، إلا أنها لا تزال بعيدة عن أعلى مستوياتها لهذا العام التي تم تسجيلها في شهر فبراير، حين تُحدد ضمانات التأمين للمزارعين الأميركيين لحصاد الموسم المقبل.

لكن التراجع في الأسعار منذ ذلك الحين لا يُعد أمرًا استثنائيًا، مما يُعد عاملًا غير مشجّع للمتفائلين. فحتى الآن هذا الشهر، يتم تداول عقود الذرة لشهر ديسمبر عند مستوى يقل بنسبة 10% عن متوسط سعر فبراير، وهو تراجع أقل مما حدث في العامين الماضيين.

أما عقود فول الصويا لشهر نوفمبر فهي منخفضة بنسبة 3% فقط مقارنة بشهر فبراير، رغم أن انخفاضات أكبر تم تسجيلها في أربع سنوات من السنوات السبع الماضية، من بينها عام 2024.

هل التراجع مبرّر بالإمدادات؟

يتوقع وزارة الزراعة الأميركية (USDA) أن ترتفع مخزونات الذرة الأميركية النهائية لموسم 2025-2026 بنسبة 24% على أساس سنوي.

ويأتي ذلك بعد انخفاض متوقع بنسبة 24% خلال موسم 2024-2025، الذي ينتهي في 31 أغسطس.

وقبل عام، كانت التوقعات تشير إلى زيادة بنسبة 12% لموسم 2024-2025، وهي نسبة مشابهة لتوقعات عام 2020-2021، والتي بلغت 18%.

ومن الملفت أن أسعار الذرة المعدّلة في شهري يوليو 2020 و2024 كانت متقاربة جدًا مع الأسعار الحالية، مما يُضفي قدرًا من المنطق على العلاقة بين الإمدادات والأسعار.

لكن هذه الحجة تضعف عند مقارنة الكميات. فالمخزون المتوقع لموسم 2025-2026 البالغ 1.66 مليار بوشل يُعد أقل بنسبة 21% و37% على التوالي من تقديرات موسمي 2024-2025 و2020-2021 في ذات المرحلة الزمنية.

ومع ذلك، قد يكون السوق يتداول فعليًا مع افتراض وجود مخزون نهائي أقرب إلى ملياري بوشل، نظرًا لوجود إمكانية قوية لارتفاع غلة الذرة، ما يُعزز مبررات استمرار الأسعار المنخفضة.

فول الصويا... دعم محتمل

تُقدّر وزارة الزراعة أن مخزونات فول الصويا الأميركية لموسم 2025-2026 ستنخفض بنسبة 11% على أساس سنوي، وهي أول تراجع سنوي يُتوقع في شهر يوليو منذ عام 2020، حين بلغت النسبة -32%.

وكانت التوقعات في يوليو 2019 تشير إلى انخفاض بنسبة 24%. لكن متوسط الأسعار المعدّلة في يوليو 2019 و2020 تجاوز 11 دولارًا للبوشل، ما قد يُفسح المجال لارتفاع الأسعار هذا العام، لا سيما إذا جاءت توقعات الطقس في أغسطس غير مواتية.

الذرة

وعلى صعيد التداولات، تراجعت العقود الآجلة للذرة تسليم ديسمبر كانون الأول في نهاية الجلسة بنسبة 0.8% إلى 4.21 دولار للبوشل.

الصويا

وصعدت العقود الآجلة للصويا تسليم نوفمبر تشرين الثاني بنسبة 0.7% إلى 10.26 دولار للبوشل.

القمح

وهبطت العقود العقود الآجلة للقمح تسليم سبتمبر أيلول عند التسوية بنسبة 1.3% إلى 5.33 دولار للبوشل.

انخفض الإيثريوم على نحو طفيف خلال تداولات اليوم الخميس وسط عمليات بيع لجني الأرباح بعد بلوغ العملة الرقمية أمس الاربعاء أعلى مستوياتها في أكثر من خمسة أشهر وسط موجة متصاعدة من قيام شركات مدرجة في البورصة بتخزين العملة المشفرة ضمن خزائنها.

في وقت سابق من هذا الشهر، أعلنت شركة SharpLink Gaming، التي تتخذ من ولاية مينيسوتا مقرًا لها، عن استحواذها على إيثريوم بقيمة 225 مليون دولار، وفقًا لبيان صحفي صدر الثلاثاء. وكانت الشركة قد تحوّلت من التسويق في مجال المقامرة عبر الإنترنت إلى تخزين إيثريوم في مايو، بعد جمع تمويل قدره 425 مليون دولار، وانضمام جوزيف لوبين، المؤسس المشارك لإيثريوم والرئيس التنفيذي لشركة Consensys، إلى مجلس إدارتها.

وبهذه الخطوة، أصبحت SharpLink الشركة العامة صاحبة أكبر خزانة إيثريوم على مستوى السوق، إذ وصلت حيازاتها بعد آخر عملية شراء إلى 280,000 عملة ETH، أي ما يعادل 884 مليون دولار بالسعر الحالي. وقد أدى ذلك إلى ارتفاع سهم الشركة (SBET) بأكثر من 1,000% منذ تحولها إلى التشفير، بحسب TradingView.

وبالمثل، أعلنت شركة BitMine Immersion Technologies الشهر الماضي عن إنشاء خزانة إيثريوم خاصة بها. وكانت شركة تعدين البيتكوين قد جمعت 250 مليون دولار في أواخر يونيو بهدف تكوين احتياطي من الإيثريوم، مع انضمام توم لي من Fundstrat كرئيس لمجلس الإدارة.

ومنذ ذلك الحين، اشترت الشركة إيثريوم بقيمة تزيد عن 500 مليون دولار، وقفز سهمها (BMNR) بأكثر من 1,100% منذ أول عملية شراء لـ ETH، وفقًا لـ TradingView. وفي تطور لافت، استحوذ بيتر ثيل وصندوقه Founders Fund على حصة 9.1% من الشركة يوم الثلاثاء.

أما شركة Bit Digital، المتخصصة في تعدين البيتكوين، فأعلنت الشهر الماضي عن وقف عمليات التعدين للتركيز على استراتيجيات خزانة واستيكينغ قائمة على الإيثريوم. وفي الأسبوع الماضي، حوّلت الشركة كامل احتياطياتها إلى الإيثريوم، لتصل إلى 100,603 عملة ETH، أي ما يعادل أكثر من 316 مليون دولار بسعر اليوم. ثم أعلنت يوم الإثنين عن بيع أسهم بقيمة 67.3 مليون دولار بهدف شراء المزيد من ETH.

وقال كيفن راشر، مؤسس منظومة الإقراض والاقتراض RAAC، في مذكرة شاركها مع Decrypt: "لم يعد الإيثريوم مجرد أداة للمضاربة، بل أصبح أصلًا ماليًا مبرمجًا ويُدر عائدًا، تنظر إليه المؤسسات باعتباره مخزنًا للقيمة. وهذا عامل بالغ الأهمية في دعم سعر ETH، إذ إن تخصيصه في خزائن الشركات يقلل المعروض المتداول ويعكس ثقة طويلة الأمد."

ولا تمثل هذه الحالات سوى أمثلة قليلة على اتجاه أوسع تشهده الأسواق، حيث تقوم شركات عامة بإنشاء خزائن عملات مشفرة لتعزيز أداء أسهمها، مستندة إلى نهج مايكل سايلور الاستراتيجي في تبني البيتكوين.

فعلى سبيل المثال، أعادت شركة Cannabis Sativa الكندية تسمية نفسها لتصبح Dogecoin Cash قبل أن تشتري دوجكوين بقيمة 3.5 مليون دولار.

ومؤخرًا، أعلن مجموعة من المستثمرين عن شراء عملة Dogwifhat الميمية التابعة لشبكة Solana بقيمة 540,000 دولار، مع نية إدراج شركتهم في الأسواق عبر الاندماج العكسي، في محاولة لركوب موجة الاستثمار المؤسسي في العملات الرقمية.

وخلال كتابة هذا التقرير، تراجع سعر الإيثريوم على منصة كوين ماركت كاب في تمام الساعة 21:13 بتوقيت جرينتش بنسبة 0.2% إلى 3389.8 دولار.

ارتفعت أسعار النفط خلال تداولات اليوم الخميس في ظل تزايد التوترات الأمنية في الشرق الأوسط، وعقب صدور بيانات اقتصادية إيجابية بالولايات المتحدة عززت من التفاؤل حيال الطلب.

وتعرضت حقول النفط في إقليم كردستان العراقي لهجمات مستمرة بطائرات بدون طيار لليوم الرابع على التوالي، مما أدى إلى انخفاض إنتاج المنطقة من الخام بما يتراوح بين 140 ألف برميل و150 ألف برميل يومياً وفقاً لما نقلته وكالة "رويترز".

وعززت بيانات مبيعات التجزئة وعدد طلبات إعانة البطالة في الولايات المتحدة الحالة الإيجابية تجاه الاقتصاد الأمريكي ونمو الطلب المحلي.

وعلى صعيد التداولات، ارتفعت العقود الآجلة لخام برنت القياسي تسليم سبتمبر أيلول عند التسوية بنسبة 1.5% أو ما يعادل دولاراً واحداً إلى 69.52 دولار للبرميل.

وارتفعت العقود الآجلة لخام نايمكس الأمريكي تسليم أغسطس آب بنسبة 1.75% أو 1.16 دولار لتغلق عند 67.54 دولار للبرميل.

انخفض الدولار الأسترالي مقابل أغلب العملات الرئيسية خلال تداولات اليوم الخميس عقب صدور بيانات توظيف دون التوقعات.

وكشفت بيانات صادرة عن وزارة العمل الأسترالية اليوم بأن الاقتصاد أضاف ألفي وظيفة فقط خلال يونيو حزيران الماضي بينما توقع المحللون إضافة 21 ألف وظيفة.

وفي سوق العمل بأستراليا أيضاً، كشفت البيانات عن ارتفاع معدل البطالة إلى 4.3% في الشهر الماضي من 4.1% في القراءة السابقة بينما توقعت الأسواق استقرار البطالة دون تغيير.

وعلى صعيد التداولات، انخفض الدولار الأسترالي مقابل نظيره الأمريكي في تمام الساعة 21:06 بتوقيت جرينتش بنسبة 0.6% إلى 0.6492.

الدولار الكندي

وانخفض الدولار الكندي مقابل نظيره الأمريكي في تمام الساعة 21:06 بتوقيت جرينتش بنسبة 0.5% إلى 0.7275.

الدولار الأمريكي

ارتفع مؤشر الدولار في تمام الساعة 20:53 بتوقيت جرينتش بنسبة 0.2% إلى 98.6 نقطة، وسجل أعلى مستوى عند 98.9 نقطة وأقل مستوى عند 98.3 نقطة.

وانطلق موسم الإعلان عن نتائج الأعمال الفصلية للشركات المدرجة في وول ستريت عن الربع السنوي الثاني من عام 2025، وبدأت بالفعل بنتائج أعمال البنوك والتي أظهرت أغلبها بيانات قوية.

وكشفت بيانات حكومية صادرة اليوم عن ارتفاع مبيعات التجزئة الأمريكية بنسبة 0.6% على أساس شهري خلال شهر يونيو حزيران، متجاوزة توقعات "داو جونز" التي أشارت إلى ارتفاع بنسبة 0.2%.

كما أظهرت بيانات أخرى انخفاض عدد طلبات إعانة البطالة الأولية في الولايات المتحدة بمقدار 7 آلاف طلب إلى 221 ألفًا في الأسبوع المنتهي في الثاني عشر من يوليو تموز في حين كان متوقعًا ارتفاعها إلى 233 ألف طلب.