•المركزي الأمريكي يشير إلى تباطؤ وتيرة تخفيف السياسة النقدية
•السوق في انتظار المزيد من الأدلة حول تخفيضات الفائدة الأمريكية

تراجعت أسعار الذهب بالسوق الأوروبية يوم الجمعة لتستأنف خسائرها التي توقفت مؤقتا الأمس، مسجلة أدنى مستوى في أسبوع، في طريقها صوب تكبّد خسارة أسبوعية، بسبب الاجتماع المتشدد لمجلس الاحتياطي الفيدرالي.

أبقي الفيدرالي الأمريكي أسعار الفائدة دون أي تغيير ،وذلك للاجتماع الرابع على التوالي، وقال إنه لن يتسرع في تخفيف السياسة النقدية ،وتوقع وجود خفضين في أسعار الفائدة قبل نهاية 2025.

نظرة سعرية
•أسعار الذهب اليوم:انخفضت أسعار معدن الذهب بنسبة 0.9% إلى (3,340.45$) الأدنى في أسبوع ، من مستوى افتتاح التعاملات عند (3,370.71$) ، وسجلت أعلى مستوي عند (3,370,71$).

•عند تسوية الأسعار يوم الخميس ،حققت أسعار الذهب ارتفاع بحوالي 0.1% ، في ثاني مكسب في غضون الثلاثة أيام الأخيرة ،مع توقف عمليات التصحيح من أعلى مستوى في شهرين عند 3,451.31 دولارًا للأونصة.

التعاملات الأسبوعية
على مدار تعاملات هذا الأسبوع، والتي تنتهي رسميًا عند تسوية الأسعار اليوم، فأسعار الذهب مرتفعة حتى اللحظة بحوالي 2.65% ،على وشك تكبّد أول خسارة فى غضون الثلاثة أسابيع الأخيرة.

مجلس الاحتياطي الفيدرالي
في ختام رابع اجتماع سياسة نقدية لعام 2025، وطبقًا لمعظم التوقعات، أبقي مجلس الاحتياطي الفيدرالي يوم الأربعاء أسعار الفائدة دون أي تغيير يذكر، لتظل ضمن النطاق المستهدف بين 4.25% و4.50% ،وذلك للاجتماع الرابع على التوالي.

صوتت اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة، بالإجماع لصالح الإبقاء على سعر الفائدة المرجعي ثابت دون أي تغيير، بعدما خفضته 3 مرات متتالية في اجتماعات سبتمبر و نوفمبر وديسمبر من العام الماضي بإجمالي 100 نقطة أساس.

يهدف القرار إلى منح أعضاء لجنة السوق المفتوحة المزيد من المرونة لتقييم تأثير سياسات الرئيس الأمريكي دونالد ترامب على الاقتصاد ،مع الحصول على المزيد من التأكد من أن التضخم ينخفض نحو المستوى المستهدف البالغ 2%.

وقال الاحتياطي الفيدرالي في تحديث بيان السياسة النقدية:إن حالة عدم اليقين بشأن التوقعات الاقتصادية "تراجعت"، ولكنها لا تزال "مرتفعة".

وأضاف الاحتياطي الفيدرالي: أنه على الرغم من أن تقلبات صافي الصادرات أثرت على البيانات، إلا أن المؤشرات الأخيرة تشير إلى استمرار نمو النشاط الاقتصادي بوتيرة قوية.
وأوضح المركزي الأمريكي: لا يزال معدل البطالة منخفضًا، وظروف سوق العمل مستقرة ،ويظل التضخم مرتفعًا بعض الشيء.

حذف صناع السياسات النقدية فى مجلس الاحتياطي عبارة من البيان السابق كانت تشير إلى أن المخاطر المتعلقة بالبطالة والتضخم ارتفعت.

التوقعات الاقتصادية
تضمن التقرير الربع سنوي للتوقعات الاقتصادية الصادر أمس الأربعاء عن مجلس الاحتياطي الفيدرالي، تعديلات هامة، سوف نتطرق إليها خلال النقاط التالية:-

•النمو الاقتصادي :خفض الاحتياطي الفيدرالي توقعات نمو الاقتصاد الأمريكي خلال العام الجاري من معدل 1.7% إلى معدل 1.4% ،وخلال 2026 من معدل 1.8% إلى معدل 1.6% ،وخلال 2027 أبقي المعدل عند 1.8% دون أي تغيير.

•التضخم الإجمالي: رفع الاحتياطي الفيدرالي معدل التضخم الإجمالي المتوقع خلال العام الجاري إلي 3.0% من 2.7% في توقعات مارس ،ورفع معدل التضخم الإجمالي خلال 2026 إلى 2.4% من 2.2% ،ورفع معدل التضخم الإجمالي خلال 2027 إلى 2.1% من 2.0%.

•التضخم الأساسي: رفع الاحتياطي الفيدرالي معدل التضخم الأساسي خلال العام الجاري إلى معدل 3.1% من 2.8% في توقعات مارس ،ورفع التضخم الأساسي خلال 2026 إلى 2.4% من 2.2% ،ورفع التضخم الأساسي خلال 2027 إلى 2.1% من 2.0%.

•سعر الفائدة المستهدف:أبقي الاحتياطي الفيدرالي على سعر الفائدة المستهدف خلال العام الجاري عند 4.0% ،و سعر الفائدة المستهدف خلال 2026 عند 3.5% ،و خفض سعر الفائدة المستهدف خلال 2027 من 3.25% إلى 3.0%.

جيروم باول
وقال رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي "جيروم باول" فى المؤتمر الصحفي يوم الأربعاء: نشعر أننا سنعلم الكثير عن التعريفات الجمركية خلال الصيف. لذا، طالما ظل النمو الاقتصادي قويًا وتراجع التضخم، فإن نعتقد أن القرار الصحيح الذي ينبغي سلوكه هو البقاء حيث نحن فيما يتعلق بالسياسة النقدية.

وأضاف باول: توقعات صانعي السياسات في الاحتياطي الفيدرالي تخضع لحالة من عدم اليقين، وهي مرتفعة بشكل غير معتاد.وأوضح باول: وسط معدل البطالة المنخفض والظروف المستقرة ،فسوق العمل لا يطالب بخفض أسعار الفائدة.

الفائدة الأمريكية
•عقب الاجتماع ووفقًا لأداة "فيد ووتش" التابعة لمجموعة‎‎‎‎‏"CME‏‎"‎‏ : تراجع تسعير احتمالات خفض أسعار الفائدة الأمريكية بنحو 25 نقطة ‏أساس فى اجتماع يوليو من 17% إلى 10%، وارتفع تسعير احتمالات الإبقاء على أسعار الفائدة دون أي تغيير من 83% إلى 90%.

•وارتفع تسعير احتمالات خفض أسعار الفائدة الأمريكية بنحو 25 نقطة ‏أساس فى اجتماع سبتمبر من 62% إلى 66% ، وتراجع تسعير احتمالات الإبقاء على أسعار الفائدة دون أي تغيير من 38% إلى 34%.

•ومن أجل إعادة تسعير تلك الاحتمالات ،يتابع المستثمرون على كثب تعليقات بعض مسؤولي مجلس الاحتياطي الفيدرالي عن معركة التضخم في الولايات المتحدة ومستقبل أسعار الفائدة.

توقعات حول أداء الذهب
•قال محلل السوق لمنطقة أسيا والمحيط الهادئ فى شركة اواندا "كلفن وونج": "في الوقت الحالي، هناك الكثير من التقلبات في الوضع في الشرق الأوسط، مما يدفع المتداولين إلى عدم اتخاذ أي مراكز شراء أو بيع في هذا النطاق.

•وقال محللون في بنك إيه إن زد في مذكرة: لم تدعم التطورات الاقتصادية الكلية، وخاصةً استقرار العوائد ، سعر الذهب.وأضافوا: "لقد أثّر ارتفاع توقعات التضخم وموقف الاحتياطي الفيدرالي الحذر على توقعات السوق بشأن عدد تخفيضات أسعار الفائدة هذا العام.

صندوق ‏SPDR
حيازات الذهب لدى صندوق ‏SPDR Gold Trust‏ اكبر صناديق المؤشرات العالمية ‏المدعومة ،ظلت بالأمس بدون أي تغيير يذكر،ليستمر الإجمالي إلى 947.37 طن متري ، والذي يعد أعلى منذ 24 أبريل الماضي.

نظرة فنية
سعر الذهب يكسر خط اتجاه صاعد – توقعات اليوم – 20-06-2025

صدر عن الاقتصاد البريطاني صباح الجمعة ،مبيعات التجزئة الشهرية منخفضة بمقدار 2.7% شهريًا فى مايو ،أسوأ من توقعات السوق انخفاض بمقدار  0.5% ، أسوأ من القراءة السابقة التي سجلت ارتفاع بنسبة 1.3% بعد التعديل من ارتفاع بنسبة 1.2%.

مبيعات التجزئة أحد أهم مؤشرات الإنفاق الاستهلاكي الذي يمثل نحو 70% من الناتج المحلي الإجمالي فى البلاد ،وعليه القراءات السلبية توضح النشاط الاقتصادي الضعيف فى المملكة المتحدة البريطانية.

•هذا البيان "سلبي" للجنيه الإسترليني 

•الجنيه الإسترليني قد يتكبّد خسارة أسبوعية
•بنك إنجلترا يثبت أسعار الفائدة البريطانية دون أي تغيير
•السوق في انتظار أدلة قوية حول مسار الفائدة البريطانية

ارتفع الجنيه الإسترليني مع افتتاح السوق الأوروبية يوم الجمعة مقابل سلة من العملات العالمية، ليواصل التعافي لليوم الثاني على التوالي من أدنى مستوى في أربعة أسابيع مقابل الدولار الأمريكي ،مع استمرار عمليات الشراء من مستويات منخفضة ،وقبيل صدور بيانات هامة من المملكة المتحدة عن مبيعات التجزئة لشهر مايو.

والعملة الملكية قد تتكبّد أول خسارة أسبوعية خلال الثلاثة أسابيع الأخيرة ،بسبب اجتماع بنك إنجلترا ،والذي عزز من احتمالات خفض أسعار الفائدة البريطانية في أغسطس القادم ،في انتظار المزيد من البيانات عن الاقتصاد البريطاني وتعليقات صناع السياسات النقدية.

نظرة سعرية
•سعر صرف الجنيه الإسترليني اليوم :ارتفع الجنيه مقابل الدولار بنسبة 0.25% إلى (1.3500$) ، من سعر افتتاح التعاملات عند (1.3468$ )،وسجل أدنى مستوى عند (1.3453$).

•حقق الجنيه يوم الخميس ارتفاع بنسبة 0.35% مقابل الدولار ،في أول مكسب في غضون الثلاثة أيام الأخيرة ،ضمن عمليات التعافي من أدنى مستوى في أربعة أسابيع عند 1.3383 دولارًا.

التعاملات الأسبوعية
على مدار تعاملات هذا الأسبوع، والتي تنتهي رسميًا عند تسوية الأسعار اليوم، فالجنيه الإسترليني منخفض حتى اللحظة بنحو 0.55% مقابل الدولار الأمريكي، على وشك تكبّد أول خسارة أسبوعية خلال الثلاثة أسابيع الأخيرة.

بنك إنجلترا
تماشيًا مع التوقعات،قرر بنك إنجلترا يوم الخميس الإبقاء على أسعار الفائدة دون أي تغيير يذكر عند نطاق 4.25% كأدنى مستوى منذ مارس 2023 ،بسبب تجدد الضغوط التضخمية فى المملكة المتحدة.

وجاء هذا القرار بتصويت 6 أعضاء مقابل تصويت 3 أعضاء لصالح خفض أسعار الفائدة بنحو 25 نقطة أساس. وجاء هذا التصويت على خلاف توقعات السوق التي رجحت تصويت 7 أعضاء مقابل عضوين.

يأتي هذا القرار بعد قيام بنك إنجلترا بتخفيف سابق للسياسة النقدية وخفض أسعار الفائدة البريطانية أربع مرات منذ أغسطس 2024.

وأكد بنك إنجلترا أن السياسة النقدية تُدار بهدف تحقيق معدل تضخم مستهدف يبلغ 2 %، بطريقة تدعم النمو الاقتصادي والتوظيف، عبر نهج استشرافي متوسط الأجل، يوازن بين احتواء الضغوط التضخمية واستقرار التوقعات.

وقال محافظ بنك إنجلترا "أندرو بيلي":أسعار الفائدة فى مسار هبوطي تدريجي ،وأي خفض مستقبلي ليس محددًا مسبقًا ،بل يعتمد على البيانات الاقتصادية، خاصة التضخم وسوق العمل.

الفائدة البريطانية
•يعزز المتداولون رهاناتهم على تخفيف بنك إنجلترا لأسعار الفائدة، حيث يتوقعون تخفيضات إضافية قدرها 50 نقطة أساس هذا العام.

•تسعير احتمالات قيام بنك إنجلترا بخفض أسعار الفائدة البريطانية بنحو 25 نقطة في اجتماع أغسطس مستقر حاليًا حول 80%.

مبيعات التجزئة البريطانية
من أجل إعادة تسعير الاحتمالات أعلاه ،يترقب المستثمرون فى وقت لاحق اليوم ، بيانات اقتصادية هامة من المملكة المتحدة ،عن مبيعات التجزئة أحد أهم مؤشرات قياس الإنفاق الاستهلاكي الذي يمثل ثلثي الناتج المحلي الإجمالي. 

تصدر بحلول الساعة 07:00 بتوقيت جرينتش مبيعات التجزئة الشهرية ،المتوقع انخفاض بنسبة 0.5% خلال مايو من ارتفاع بنسبة 1.2% فى أبريل.

توقعات حول أداء الجنيه الإسترليني
نتوقع هنا فى موقع "أف اكس نيوز تودي": إذا جاءت بيانات مبيعات التجزئة أسوأ من توقعات السوق ،سترتفع احتمالات خفض أسعار الفائدة البريطانية فى أغسطس ،مما سيؤدي إلى المزيد من الضغط السلبي على سعر صرف الجنيه الإسترليني.

نظرة فنية
سعر الاسترليني مقابل الدولار يصل لمناطق تشبع شرائي مبالغ فيه – توقعات اليوم – 20-06-2025

•العملة اليابانية تتماسك فوق أدنى مستوى في 3 أسابيع
•الين على وشك تكبّد خسارة أسبوعية بسبب البنك المركزي
•شكوك حول احتمالات رفع أسعار الفائدة اليابانية في يوليو

ارتفع الين الياباني بالسوق الأسيوية يوم الجمعة مقابل سلة من العملات العالمية ، ضمن محاولات التعافي من أدنى مستوى في ثلاثة أسابيع مقابل الدولار الأمريكي، يأتي هذا الصعود وسط نشاط عمليات الشراء من مستويات منخفضة ،وبعد صدور بيانات تضخم ساخن في اليابان ،جددت الضغوط التضخمية على صانعي السياسة النقدية في بنك اليابان.

رغم هذا الارتفاع غير أن العملة اليابانية في طريقها صوب تكبّد خسارة أسبوعية،بسبب الاجتماع الحِذر للبنك المركزي الياباني،والذي قلص من احتمالات تطبيع السياسة النقدية في يوليو ،في انتظار صدور المزيد من البيانات الاقتصادية عن مستويات التضخم والنمو والبطالة في ثالث أكبر اقتصاد في العالم.

نظرة سعرية
•سعر صرف الين الياباني اليوم :تراجع الدولار مقابل الين بحوالي 0.25% إلى (145.12¥) ، من سعر افتتاح تعاملات اليوم عند (145.45¥)، و سجل أعلى مستوى عند (145.56¥).

•فقد الين عند تسوية الخميس نسبة 0.25% مقابل الدولار ،في رابع خسارة يومية في غضون الخمسة أيام الأخيرة ،وسجل أدنى مستوى في ثلاثة أسابيع عند 145.77 ينات.

التضخم الأساسي
أظهرت البيانات الصادرة اليوم فى طوكيو ،ارتفاع مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي فى اليابان بنسبة 3.7% فى مايو ،بأعلى وتيرة منذ يناير 2023 ،أعلى من توقعات السوق ارتفاع بنسبة 3.6% ،وسجل المؤشر ارتفاع بنسبة 3.5% في أبريل.

ومما لا شك فيه أن تسارع الأسعار ،يزيد الضغوط التضخمية على صانعي السياسة النقدية فى بنك اليابان المركزي ،مما يعزز من فرص إجراء زيادات فى أسعار الفائدة اليابانية خلال النصف الثاني من هذا العام.

التعاملات الأسبوعية
على مدار تعاملات هذا الأسبوع ،والتي تنتهي رسميًا عند تسوية الأسعار اليوم ، فالين الياباني منخفض حتى اللحظة بحوالي 0.75% مقابل الدولار الأمريكي ،على وشك تكبّد ثالث خسارة أسبوعية في غضون الشهر الأخير.

بنك اليابان
تماشيًا مع التوقعات ،قرر البنك المركزي الياباني يوم الثلاثاء ،عدم إجراء أي تغييرات على أدوات السياسة النقدية الحالية ، مع الإبقاء على أسعار الفائدة دون تغيير عند نطاق 0.50% ،والذي يعد أعلى مستوى منذ عام 2008 ،وذلك للاجتماع الثالث على التوالي.

لم يُجرِ البنك المركزي الياباني أي تغييرات على خطة التخفيض التدريجي الحالية للسندات، والتي بموجبها سيُخفّض مشترياته من السندات الحكومية بمقدار 400 مليار ربع سنويًا حتى مارس 2026.

وبداية من أبريل 2026 يُخفّض البنك مشترياته من السندات إلى مقدار 200 مليار ين ربع سنويًا ،وعليه سينخفض حجم حيازات بنك اليابان من السندات الحكومية اليابانية بنسبة تقارب 16-17% بحلول مارس 2027 مقارنةً بمستويات يونيو 2024.

وقال بنك اليابان: هناك مخاطر متعددة تحيط بآفاق الاقتصاد. وعلى وجه الخصوص، من غير المؤكد بدرجة كبيرة كيف ستتطور السياسات التجارية وغيرها في كل منطقة، وكيف ستتفاعل الأنشطة الاقتصادية والأسعار في الخارج معها.

كازو أويدا
وقال محافظ بنك اليابان ،كازو أويدا: أن البنك المركزي مستعد لرفع أسعار الفائدة بشكل تدريجي إذا ما تحسنت المؤشرات الاقتصادية وتحققت التوقعات الخاصة بالتضخم.

الفائدة اليابانية
•تسعير احتمالات قيام البنك المركزي الياباني برفع أسعار الفائدة بمقدار ربع نقطة مئوية فى اجتماع يوليو المقبل لا يزال مستقرًا دون 40%.

•ومن أجل إعادة تسعير تلك الاحتمالات يترقب المستثمرون صدور المزيد من البيانات عن مستويات التضخم والأجور والبطالة فى اليابان.

نظرة فنية
سعر الدولار مقابل الين يحاول تصريف تشبعه الشرائي – توقعات اليوم – 20-06-2025