استقرت أسعار الذهب خلال تداولات اليوم الأربعاء مع استقرار الدولار مقابل أغلب العملات الرئيسية وتقييم بيانات التضخم.

وكشفت بيانات حكومية صادرة اليوم عن انخفاض مؤشر أسعار المنتجين في الولايات المتحدة بنسبة 0.10% على أساس شهري في أغسطس آب بعد ارتفاعه 0.70% في الشهر السابق.

كما تباطأ المعدل السنوي لتضخم أسعار المنتجين إلى 2.6% في الشهر الماضي من 3.1% في يوليو تموز.

عززت هذه البيانات توقعات استئناف الفيدرالي خفض أسعار الفائدة في اجتماع الأسبوع المقبل، فبحسب أداة "سي إم إي فيدووتش"، ترى الأسواق احتمالية بنحو 90% لخفض الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس.

وسوف تصدر غداً الخميس قراءة التضخم السنوي لمؤشر أسعار المستهلكين المقرر صدورها الخميس مع توقعات بتسارع التضخم إلى 2.9% من 2.7% في يوليو تموز.

وجدد الرئيس ترامب اليوم دعوته لرئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول بضرورة خفض أسعار الفائدة بشكل كبير وفوري حيث صرح في منشور على منصته "تروث سوشيال": "تقرير جديد: لا تضخم!!! (لقد أصبح الأمر متأخرًا جدًا) يجب خفض الفائدة، وبشكل كبير، الآن. باول كارثة كاملة، ولا يملك أي فكرة!!!"

من ناحية أخرى، ارتفع مؤشر الدولار في تمام الساعة 20:30 بتوقيت جرينتش بأقل من 0.1% إلى 97.8 نقطة، وسجل أعلى مستوى عند 97.9 نقطة وأقل مستوى عند 97.6 نقطة.

وعلى صعيد التداولات، استقرت العقود الفورية للذهب في تمام الساعة 20:32 بتوقيت جرينتش عند مستوى 3679.9 دولار للأوقية. 

قفز سهم شركة أوراكل بنسبة 94% منذ بداية عام 2025، مع تسجيل أكثر من نصف هذه المكاسب في تعاملات ما قبل السوق اليوم حيث ارتفع اليوم بأكثر من 40% بعد نتائج أعمال قوية.

سبب الارتفاع:

على الرغم من أن الشركة الأميركية العملاقة في مجال البرمجيات – ومقرها أوستن – أعلنت عن نتائج الربع الأول من سنتها المالية 2026 جاءت أقل من توقعات المحللين، فإن ما أشعل موجة الارتفاع الحاد (49 نقطة مئوية إضافية) هو توقعات الشركة لمستقبل أعمال الحوسبة السحابية الخاصة بها، بحسب شبكة CNBC.

هل يواصل سهم أوراكل الصعود؟

الإجابة تتوقف على قدرة الشركة على الاستمرار في تجاوز توقعات المستثمرين ورفع توجيهاتها المستقبلية. ورغم أن المخاطر قائمة، يرى محللون أن هناك مجالًا لمزيد من الصعود للأسباب التالية:

• خطة أوراكل لأربعة أعوام تتوقع نموًا بمقدار ثمانية أضعاف.
• الحماس الكبير في "وول ستريت" تجاه نتائج الشركة.

في المقابل، قد يتعرض السهم لهبوط حاد على المدى البعيد إذا تراجعت الشركات عن الإنفاق الضخم على الذكاء الاصطناعي، في حال لم تجنِ عوائد اقتصادية ملموسة مثل زيادة الإيرادات أو تحسينات كبيرة في الإنتاجية.

أرقام رئيسية – نتائج أوراكل للربع الأول من 2026 وتوقعاتها المستقبلية:

• الإيرادات: 14.9 مليار دولار – أقل بـ100 مليون دولار من تقديرات المحللين (بلومبرغ).
• ربحية السهم المعدلة: 1.47 دولار – أقل بنس واحد عن متوسط التوقعات.
• الالتزامات المتبقية (RPO): 455 مليار دولار – بارتفاع 359%.
• إيرادات البنية التحتية السحابية المتوقعة للعام المالي 2026: 18 مليار دولار (+77%).
• النفقات الرأسمالية للعام المالي 2026: 35 مليار دولار (+40% عن التقديرات السابقة).
• التوقعات للأعوام 2027–2030: 32 مليار دولار (2027)، 73 مليار (2028)، 114 مليار (2029)، 144 مليار (2030) – بمعدل نمو سنوي متوسط 68%.

أسباب تدعم استمرار صعود السهم (Bull Case):

• طلب متزايد على خدمات السحابة المرتبطة بالذكاء الاصطناعي.
• توقيع عقود متعددة بمليارات الدولارات في الربع الأول، مع شركات بارزة مثل OpenAI وxAI وMeta.
• ميزة تنافسية في سوق الاستدلال بالذكاء الاصطناعي (AI inference) بفضل قواعد بياناتها الضخمة والخاصة بالشركات.
• استثمار متزايد في وكلاء الذكاء الاصطناعي (AI Agents) لتشغيل تطبيقات عملية مثل حجز السفر وإدارة المصانع الروبوتية.
• رؤية استراتيجية تركز على التكنولوجيا الفريدة بدلاً من الملكية العقارية أو الأصول الملموسة.

مخاطر قد تهبط بسعر السهم:

• تقييم مرتفع يجعل السهم حساسًا لأي إخفاق في تجاوز التوقعات.
• نفقات رأسمالية ضخمة قد تقلص التدفقات النقدية.
• منافسة شرسة من عمالقة السحابة مثل AWS ومايكروسوفت أزور وغوغل كلاود.
• خطر التباطؤ الاقتصادي أو الركود، الذي قد يدفع الشركات إلى خفض إنفاقها على الحوسبة السحابية والذكاء الاصطناعي.
• غياب "التطبيق القاتل" (Killer App) للذكاء الاصطناعي حتى الآن، حيث أشارت دراسة لمعهد MIT NANDA إلى أن 95% من المؤسسات لا تحقق أي عائد من استثماراتها في الذكاء الاصطناعي التوليدي.

آراء المحللين:

• دانيال نيومان (Futurum Group): "أوراكل وضعت نفسها كلاعب رئيسي في السحابة والذكاء الاصطناعي، مع ميزة قوية في الاستدلال لخدمة الشركات."
• جون دي فيوتشي (Guggenheim): "أنا مندهش جدًا."
• ديريك وود (TD Cowen): "ربع تاريخي بكل المقاييس، وأرقام RPO مدهشة."
• براد زيلنيك (Deutsche Bank): "دليل قوي على تحول زلزالي في عالم الحوسبة."
• غيل لوريا (D.A. Davidson): رغم الإشادة، حذر من أن بعض أعمال أوراكل تأتي من "سعة مؤجرة" من مايكروسوفت وغوغل وليست زبائن أصلية للشركة.

وفي حين أن وول ستريت متفائلة عمومًا، إلا أن بيانات TipRanks أظهرت أن 35 محللًا وضعوا هدفًا سعريًا متوسطًا لسهم أوراكل عند 263.93 دولار، أي أن السهم يتداول حاليًا بأعلى من قيمته العادلة بنسبة تفوق 21%.

ارتفعت أسهم أوراكل بنسبة 40% يوم الأربعاء بعد أن كشفت الشركة عن أرقام مذهلة للطلب على خدمات الحوسبة السحابية، لتضع نفسها على مسار مكاسب تاريخية.

بهذا الأداء، يتجه سهم عملاق الحوسبة السحابية نحو تسجيل أفضل يوم له منذ عام 1992، فيما تقترب الشركة بسرعة من حاجز التريليون دولار في القيمة السوقية، إذ بلغت حاليًا نحو 950 مليار دولار.

وقالت أوراكل في بيانها الثلاثاء بعد إغلاق التداول إنها تمتلك التزامات أداء متبقية بقيمة 455 مليار دولار، بزيادة قدرها 359% عن العام الماضي.

وقال بن رايتزس، رئيس أبحاث التكنولوجيا في ميليوس ريسيرش، في مقابلة مع برنامج Closing Bell: Overtime على قناة سي إن بي سي: "هذا تقرير تاريخي بحق من أوراكل مع هذا الحجم من التعاقدات المؤجلة. وول ستريت كانت تتوقع نحو 180 مليار دولار من التزامات الأداء، بينما الرقم الفعلي كان عدة أضعاف ذلك. هذا أمر مذهل."

وتُعد أوراكل من أبرز المستفيدين من طفرة الذكاء الاصطناعي بفضل أعمالها في البنية التحتية السحابية وحصولها على معالجات إنفيديا الرسومية (GPUs) اللازمة لتشغيل أحمال العمل الضخمة. لكن المنافسة شديدة، حيث تتنافس الشركة مع مايكروسوفت وأمازون وغوغل على العملاء.

ومن المتوقع أن يضيف مؤسس أوراكل، لاري إليسون، نحو 100 مليار دولار إلى ثروته الشخصية، بعدما ذكرت وكالة بلومبرغ أنه تجاوز الرئيس التنفيذي لشركة تسلا إيلون ماسك ليصبح أغنى شخص في العالم.

وترى أوراكل أن إيراداتها من البنية التحتية السحابية ستبلغ 18 مليار دولار في السنة المالية 2026، على أن ترتفع إلى 32 مليار دولار ثم 73 مليار دولار و114 مليار دولار وصولًا إلى 144 مليار دولار خلال السنوات الأربع التالية.

ووصفت تعليقات المحللين هذه الأرقام بأنها "مذهلة" و"صادمة". فقد قال غيل لوريا من D.A. Davidson في برنامج Fast Money على CNBC إنها "مذهلة تمامًا"، فيما اعتبر محللو ويلز فارجو أن النتائج تمثل "تأكيدًا لحظة حاسمة" في مسار تجارة الذكاء الاصطناعي.

أما محللو دويتشه بنك فوصفوا نتائج أوراكل بأنها "مذهلة بحق"، مؤكدين في مذكرة الأربعاء أن الشركة عززت مكانتها كقائد في بنية الذكاء الاصطناعي التحتية. وأبقوا على توصيتهم بشراء السهم مع رفع السعر المستهدف من 240 دولارًا إلى 335 دولارًا. وأضافوا:"في نحو 20 عامًا من تغطيتنا لأوراكل وصناعة البرمجيات بأكملها، هناك قلة من النتائج الفصلية التي تضاهي نتائج الربع الأول من السنة المالية الحالية سواء من حيث حجم المراجعة أو وضوح اللحظة."

كما قال محللو بنك أوف أميركا إن "حجم التعاقدات الاستثنائي" لدى أوراكل يرسخ مكانتها كـ "ممكّن رئيسي للذكاء الاصطناعي". ورفعوا تصنيف السهم من محايد إلى شراء في مذكرة الأربعاء. وأوضحوا: "رغم أن جدوى أرباح أعمال الذكاء الاصطناعي تبقى محل نقاش، من الواضح أن أوراكل تستحوذ على حصة متنامية في السوق الكبيرة سريعة النمو للبنية التحتية للذكاء الاصطناعي."

ورغم هذه التوقعات الضخمة للإيرادات السحابية، فقد طغت على تقرير مالي فصلي مخيب للآمال نسبيًا، حيث جاءت نتائج أوراكل للربع الأول دون توقعات السوق.

سجلت الشركة أرباحًا معدلة بلغت 1.47 دولار للسهم، أقل قليلًا من التوقعات البالغة 1.48 دولار للسهم بحسب استطلاع LSEG. كما بلغت الإيرادات 14.93 مليار دولار، مقابل توقعات المحللين البالغة 15.04 مليار دولار.

أعلنت إدارة معلومات الطاقة اليوم الأربعاء عن بياناتها الرسمية لمخزونات النفط الخام في الولايات المتحدة والتي سجلت ارتفاعاً على خلاف التوقعات في القراءة الأسبوعية.

وكشفت الوكالة الحكومية عن أن مخزونات النفط الخام في أمريكا قد ارتفعت بمقدار 3.0 مليون برميل إلى 424.6 مليون برميل خلال الأسبوع الماضي، في حين كان التوقعات تشير إلى انخفاض قدره مليوني برميل.

وارتفع مخزون البنزين بمقدار 1.5 مليون برميل إلى 220.0 مليون برميل، بينما ارتفع مخزون المقطرات (الذي يشمل وقود التدفئة والديزل) بمقدار 4.7 مليون برميل إلى 120.6 مليون برميل.