•هبوط العوائد الأمريكية يدعم ارتفاع أسعار السبائك الذهبية ‏
•الاحتياطي الفيدرالي يفتح الباب أمام خفض الفائدة فى سبتمبر

ارتفعت أسعار الذهب بالسوق الأوروبية يوم الجمعة لتستأنف مكاسبها التي توقفت ‏مؤقتًا بالأمس ضمن عمليات التقاط الأنفاس ،مسجلة أعلى مستوى فى أسبوعين ، ‏بصدد تحقيق أكبر مكسب أسبوعي منذ أبريل الماضي ،بدعم الهبوط الحالي فى ‏العائد على سندات الخزانة الأمريكية.‏

فتح مجلس الاحتياطي الفيدرالي خلال اجتماع هذا الأسبوع الباب بقوة أمام خفض ‏أسعار الفائدة الأمريكية فى سبتمبر المقبل إذا سارت تطورات الاقتصاد الأمريكي ‏على مسارها المتوقع لدى لجنة السوق المفتوحة.‏

لذلك تنتظر أسواق المال العالمية تقرير الوظائف الشهري فى الولايات المتحدة لشهر ‏يوليو ،والمقرر صدوره فى وقت لاحق اليوم ،من أجل زيادة التأكيد على بداية تخفيف ‏السياسة النقدية الأمريكية فى سبتمبر.‏

نظرة سعرية
•أسعار الذهب اليوم :ارتفعت أسعار معدن الذهب بنسبة 0.9% إلى ‏‏(2,468.52 $) الأعلى منذ 18 يوليو الماضي ، من مستوى افتتاح التعاملات عند ‏‏(2,446.32 $) ، وسجلت أدنى مستوي عند (2,435.07$). ‏

•عند تسوية الأسعار يوم الخميس،فقدت أسعار الذهب نحو 0.1% ، فى أول ‏خسارة فى غضون الثلاثة أيام الأخيرة ،ضمن عمليات التقاط الأنفاس بعد ‏الصعود مجددًا فوق مستويات 2,400 دولارًا للأونصة.‏

التعاملات الأسبوعية
على مدار تعاملات هذا الأسبوع، والتي تنتهي رسميًا عند تسوية الأسعار اليوم، ‏فأسعار الذهب مرتفعة حتى الآن بحوالي 3.5% ،بصدد تحقيق خامس مكسب أسبوعي ‏فى شهر ونصف ،وبأكبر مكسب أسبوعي منذ أوائل أبريل الماضي.‏

عائد السندات الأمريكية
انخفض العائد على سندات الخزانة الأمريكية لأجل عشر سنوات يوم الجمعة بنسبة ‏‏0.9 نقطة مئوية ،ليعمق خسائره للجلسة السابعة على التوالي ،مسجلاً أدنى مستوى ‏فى ستة أشهر عند 3.943%.‏

وكما نعلم أن هبوط العوائد الأمريكية خاصة طويلة الأجل منها يؤدي إلى تقليل تكلفة ‏الفرصة البديلة لحيازة السبائك الذهبية غير المدرة للعائد.‏

مجلس الاحتياطي الفيدرالي ‏
تماشيًا مع التوقعات، أبقي مجلس الاحتياطي الفيدرالي يوم الأربعاء، أسعار الفائدة ‏ثابتة دون أي تغيير عند نطاق (5.25% إلى 5.50%) ،والذي يعد أعلى نطاق منذ عام ‏‏2001 ،وذلك للاجتماع الثامن على التوالي.‏

بيان السياسة النقدية قال الاحتياطي الفيدرالي:في الأشهر الأخيرة، كان هناك المزيد ‏من التقدم نحو هدف التضخم البالغ 2% الذي حددته لجنة السوق المفتوحة. وأضاف ‏الاحتياطي الفيدرالي :أن اللجنة ترى أن المخاطر التي تواجه تحقيق أهداف التوظيف ‏والتضخم تستمر في الانتقال إلى توازن أفضل.‏

وقال الاحتياطي الفيدرالي : لا يتوقع المركزي الأمريكي أنه سيكون من المناسب ‏خفض تكاليف الاقتراض حتى الحصول على ثقة أكبر بأن التضخم يتحرك بشكل ‏مستدام نحو المستهدف عند 2%.‏

وأوضح الاحتياطي الفيدرالي : أنه سيكون على استعداد دائما لتعديل موقف السياسة ‏النقدية على النحو المناسب إذا ظهرت مخاطر من شأنها أن تعوق تحقيق الأهداف ‏الاقتصادية.‏

جيروم باول
قال رئيس الاحتياطي الفيدرالي "جيروم باول" يوم الأربعاء: المركزي الأمريكي يعتقد ‏بأنه لن يكون قادرًا على خفض الفائدة إلا إذا كان واثقًا فى أن التضخم يتجه نحو ‏الهدف المحدد له.‏

وأضاف باول: الفيدرالي الأمريكي يعتقد بأنه اقترب من النقطة التي يتم فيها اتخاذ ‏قرار خفض سعر الفائدة ،إذا انخفض التضخم بشكل سريع ، وارتفعت البطالة كثيرًا ، ‏فقد يكون المناسب خفض الفائدة فى سبتمبر.‏

وأوضح باول : إذا استقر التضخم ولم ينخفض فإن لجنة السوق المفتوحة لن تخفض ‏سعر الفائدة ،لذلك البيانات الاقتصادية المقبلة هي التي ستحدد الخطوة المقبلة ‏للفيدرالي الأمريكي.‏

وأضاف باول : خفض الفائدة مرة أو عدة مرات سوف يعتمد على البيانات الاقتصادية ‏المقبلة ،فمن المقرر صدور الكثير من البيانات الاقتصادية قبل اجتماع سبتمبر المقبل، ‏وهذه البيانات سوف تظهر لنا صورة أوضح وتعطينا المسار الذي يجب أن نمضي ‏قدما فيه.‏

وأوضح باول : الفيدرالي الأمريكي لم يتخذ بعد قرار بشأن خفض الفائدة ، ولكن خفض ‏الفائدة بنحو 50 نقطة أساس ليس ضمن اعتباراتنا.‏وأضاف باول: قرار خفض الفائدة اقترب كثيرًا، وإذا جاءت البيانات الاقتصادية المقبلة ‏وفقًا لما نريد، فقد يكون الخفض في سبتمبر المقبل.‏

الفائدة الأمريكية
•وفقًا لأداة "فيد ووتش" التابعة لمجموعة‎ "‎‏CME‏‎"‎‏ : تسعير العقود الآجلة ‏لاحتمالات خفض أسعار الفائدة الأمريكية بنحو 25 نقطة أساس فى سبتمبر ‏مستقر حاليًا عند 100%، واحتمالات الخفض فى نوفمبر عند 100%.‏

تقرير الوظائف الأمريكية
من أجل إعادة تسعير العقود أعلاه ، يترقب المستثمرون فى وقت لاحق اليوم ،تقرير ‏‏الوظائف الشهري فى الولايات المتحدة ،والذي سيشمل بيانات مهمة عن سوق العمل ‏‏الأمريكي ،خاصة الوظائف الجديدة التي تم إضافتها بالقطاعات الغير زراعية فى ‏يوليو ‏،بالإضافة إلى معدل البطالة ومتوسط الأجر بالساعة.‏

تصدر بحلول الساعة 13:30 جرينتش بيانات الوظائف بالقطاع ‏الغير زراعي التوقعات ‏تشير إلي إضافة الاقتصاد الأمريكي 176 ‏ألف وظيفة جديدة فى يوليو من إضافة ‏‏206 ألف وظيفة في يونيو ،مع استقرار معدل البطالة عند مستوي 4.1% و‏متوسط ‏دخل الفرد بالساعة المتوقع عند ارتفاع بنسبة 0.3%. ‏

توقعات حول أداء الذهب ‏
•قال مدير شركة كيديا للسلع "أجاي كيديا": يمكن لأسعار الذهب أن تخترق ‏مستوى 2,500 دولار إذا شهدنا المزيد من الاشتعال في التوترات الجيوسياسية ‏وتقرير وظائف أضعف يرفع الرهانات على خفض أسعار الفائدة الأمريكية ‏بمقدار 50 نقطة أساس في سبتمبر.‏

•وأضاف كيديا: إذا اخترقت الأسعار مستوى 2,520 دولارًا للأونصة ، فإن الهدف ‏الفني التالي هو 2,570 دولارًا.‏

•قال محللون في "تي دي" للأوراق المالية في مذكرة :إن القلق المحيط ‏بالانتخابات الأمريكية والصراع في الشرق الأوسط سيلعب دورًا مساعدًا في ‏تحريك الذهب إلى أعلى على أساس مستدام.‏

صندوق ‏SPDR
حيازات الذهب لدى صندوق ‏SPDR Gold Trust‏ اكبر صناديق المؤشرات العالمية ‏‏المدعومة انخفضت بالأمس بنحو 0.58 طن متري ،لينزل الإجمالي إلى 845.47 طن ‏متري ،ليتخلي عن إجمالي 846.05 طن متري الذي يعد أعلى مستوى منذ 6 فبراير ‏الماضي.‏

نظرة فنية
سعر الذهب يستأنف الارتفاع – توقعات اليوم 02-08-2024‏

•بنك إنجلترا يخفض أسعار الفائدة للمرة الأولى منذ 2020‏
•تجدد المخاوف حيال فجوة أسعار الفائدة بين بريطانيا والولايات المتحدة

تراجع الجنيه الإسترليني بالسوق الأوروبية يوم الجمعة مقابل سلة من العملات ‏العالمية ،ليعمق خسائره لليوم الثاني على التوالي مقابل الدولار الأمريكي ،مسجلاً أدنى ‏مستوى فى أربعة أسابيع ،بصدد تكبّد ثالث خسارة أسبوعية على التوالي ،بعد بدء بنك ‏إنجلترا دورة التيسير النقدي فى المملكة المتحدة ،مع خفض أسعار الفائدة البريطانية ‏للمرة الأولى منذ عام 2020.‏

جدد هذا القرار المخاوف حيال اتساع فجوة أسعار الفائدة بين بريطانيا والولايات المتحدة ‏لصالح أسعار الفائدة الأمريكية ،خاصة إذا استمر بنك إنجلترا فى إجراء تخفيضات إضافية ‏قبل نهاية هذا العام.‏

نظرة سعرية
•سعر صرف الجنيه الإسترليني اليوم :تراجع الجنيه مقابل الدولار قرابة 0.3% إلى ‏‏(1.2707 $) الأدنى منذ 3 يوليو الماضي، من سعر افتتاح التعاملات عند ‏‏(1.2741 $)،وسجل أعلى مستوى اليوم عند (1.2751$).‏

•أنهي الجنيه تعاملات الخميس منخفضًا بنسبة 0.9% مقابل الدولار ،بأكبر خسارة ‏يومية منذ 10 أبريل الماضي ،بسبب نتائج اجتماع السياسة النقدية الدوري لبنك ‏إنجلترا.‏

التعاملات الأسبوعية
على مدار تعاملات هذا الأسبوع ،والتي تنتهي رسميًا عند تسوية الأسعار اليوم ،فالجنيه ‏الإسترليني منخفض حتى اللحظة بنحو 1.25% مقابل الدولار الأمريكي ،بصدد تكبّد ثالث ‏خسارة أسبوعية على التوالي ،وبأكبر خسارة أسبوعية منذ أوائل أبريل الماضي ، بسبب ‏مخاوف فجوة أسعار الفائدة بين بريطانيا والولايات المتحدة.‏

بنك إنجلترا
تماشيًا مع التوقعات، خفض بنك إنجلترا يوم الخميس أسعار الفائدة البريطانية بنحو 25 ‏نقطة أساس إلى نطاق 5.00% ، فى أول خفض فى أسعار الفائدة البريطانية منذ ‏مارس 2020 أيان اندلاع جائحة فيروس كورونا.‏

وفى الاجتماع السابق فى 20 يونيو الماضي ،ثبت بنك إنجلترا أسعار الفائدة البريطانية ‏دون أي تغيير عند نطاق 5.25% كأعلى مستوي منذ عام 2008 ‏،وذلك للاجتماع السابع ‏على التوالي. ‏

وقال بنك إنجلترا يوم الخميس :إنه من المناسب الإبقاء على الإعدادات النقدية مقيدة ‏لفترة كافية حتى تتبدد المخاطر التي تهدد التضخم بالعودة بشكل مستدام إلى هدف ‏‏2 ٪ على المدى المتوسط.‏

انضم بيلي و بريدن و لومبارديلي إلى رامسدن و دهينجرا في التصويت لصالح الخفض، ‏لكن بيل و جرين و هاسكل و مان استمروا في دعم الإبقاء على أسعار الفائدة ثابتة دون ‏تغيير عند 5.25%.‏

ويعتقد بنك إنجلترا أنه يمكنه خفض أسعار الفائدة بشكل أكبر دون تأجيج التضخم، لكنه ‏يحذر من أنه يرى ميلًا صعوديًا لتوقعاته وأن الضغوط هنا كانت محلية في طبيعتها إلى ‏حد كبير.‏

أندرو بيلي
قال محافظ بنك إنجلترا "أندور بيلي" يوم الخميس:كان قرار خفض أسعار الفائدة متوازنًا ، ‏حيث كان من المناسب تعديل مدى تقييد السياسة قليلاً فى هذا الاجتماع.‏

وأضاف بيلي: من المتوقع أن ترتفع معدلات التضخم مجددًا قبل العودة إلى التباطؤ نحو ‏هدف بنك إنجلترا ،قد يرتفع التضخم في أغسطس ثم يتباطأ بعد ذلك لبقية العام.‏

وأوضح بيلي:يظل هدف بنك إنجلترا الأساسي هو إعادة التضخم إلى هدفه في وقت ‏مناسب ،فمن المتوقع عودة التضخم إلى هدف 2% بمنتصف عام 2025 ،ومن الضروري ‏التأكد من أن السياسة النقدية مقيدة بدرجة كافية لإعادة التضخم إلى هدف 2%.‏

وعندما سئل عن الاستمرار فى خفض أسعار الفائدة بعد بدء دورة التيسير النقدي ، قال ‏‏"أندور بيلي":إنه لن يقدم أي وجهة نظر بشأن مسار الأسعار المستقبلي ،بنك إنجلترا ‏سيتخذ قراراته بالاعتماد على البيانات اجتماعا تلو الآخر.‏

فجوة أسعار الفائدة
بعد قرار بنك إنجلترا اتسعت الفجوة فى أسعار الفائدة بين المملكة المتحدة والولايات ‏المتحدة إلى 50 نقطة أساس لصالح أسعار الفائدة الأمريكية كأعلى فجوة ‏منذ مايو 2023 ،الأمر الذي يعزز من فرص الاستثمار فى الدولار الأمريكي مقابل الجنيه ‏الإسترليني.‏

نظرة فنية
الجنيه الإسترليني يحقق الهدف الممتد – توقعات اليوم 02-08-2024‏

صدر عن الاقتصاد السويسري صباح الجمعة مؤشر أسعار المستهلكين السنوي مرتفعًا بنسبة ‏‏1.3 % فى يوليو، طبقًا لتوقعات السوق ارتفاع بنسبة 1.3% ، بنفس القراءة السابقة ارتفاع ‏بنسبة 1.3%.‏

وبالقراءة الشهرية ،سجل مؤشر أسعار المستهلكين انخفاض بنسبة 0.2% ، طبقًا لتوقعات ‏السوق انخفاض بنسبة 0.2% ، أقل من القراءة السابقة ارتفاع بنسبة 0.0%.‏

تظهر البيانات ضعف الضغوط التضخمية على مسؤولي البنك الوطني السويسري ،بما يعزز ‏من احتمالات خفض أسعار الفائدة السويسرية فى سبتمبر المقبل ،وذلك للمرة الثالث على ‏التوالي هذا العام.‏

•هذا البيان "سلبي" للفرنك السويسري.‏

•الين يتخلي عن ذروة 5 أشهر بسبب عمليات جني الأرباح
•بنك اليابان يرفع أسعار الفائدة لأعلى مستوى منذ عام 2008‏
•البنك المركزي الياباني يعلن عن خطة عدوانية للتشديد الكمي
•تعليقات أكثر عدوانية من محافظ بنك اليابان "كازو أويدا"‏
•هبوط العوائد الأمريكية لأدنى مستوى فى 6 أشهر

تراجع الين الياباني بالسوق الأسيوية يوم الجمعة للمرة الأولى خلال الأربعة أيام ‏الأخيرة مقابل سلة من العملات الرئيسية والثانوية ،ليتخلي عن أعلى مستوى فى خمسة ‏أشهر مقابل الدولار الأمريكي ،بسبب نشاط عمليات التصحيح وجني الأرباح.‏

رغم التراجع الحالي غير أن العملة اليابانية على وشك تحقيق خامس مكسب أسبوعي ‏على التوالي مقابل العملة الأمريكية ،وبأكبر مكسب أسبوعي منذ أواخر أبريل الماضي ، ‏بفضل نتائج أكثر عدوانية عما كان متوقعًا من اجتماع السياسة النقدية للبنك المركزي ‏الياباني هذا الأسبوع.‏

رفع بنك اليابان أسعار الفائدة اليابانية للمرة الثانية هذا العام إلى نطاق هو الأعلى منذ ‏عام 2008 ،وأعلن عن خطة التشديد الكمي وخفض مشتريات السندات الحكومية ‏تدريجيًا على مدار عامين ،وقال المحافظ "كازو أويدا" لا سقف محدد لسعر الفائدة ‏القياسي خلال دورة التطبيع الحالية.‏

وفى المقابل فتح مجلس الاحتياطي الفيدرالي الباب بقوة لخفض أسعار الفائدة ‏الأمريكية فى سبتمبر المقبل ،مما سوف يؤدي إلى تقليص فجوة أسعار الفائدة بين ‏اليابان والولايات المتحدة بشكل أكبر ، الأمر الذي يعزز من فرص الاستثمار فى الين ‏الياباني ويزيد من تسارع تفكيك صفقات الكاري ين.‏

هبوط العائد على سندات الخزانة الأمريكية لأجل عشر سنوات لأدنى مستوى فى ستة ‏أشهر ،يقلص فجوة عوائد السندات طويلة الأجل بين اليابان والولايات المتحدة ،يجعل ‏عائدات اليابان من العملة هدفًا استثماريًا للمشترين على المكشوف وتمويل الصفقات ، ‏وهو ما يصب فى صالح ارتفاع سعر صرف الين الياباني.‏

نظرة سعرية
•سعر صرف الين الياباني اليوم :ارتفع الدولار مقابل الين بنسبة ‏‏0.3 % إلى (149.78¥) ، من سعر افتتاح تعاملات اليوم عند (149.33¥)، و ‏سجل أدنى مستوى عند (148.86¥).‏

•أنهي الين الياباني تعاملات يوم الخميس مرتفعًا بنسبة 0.4% مقابل الدولار ‏الأمريكي ، فى ثالث مكسب يومي على التوالي ،وسجل أعلى مستوى فى خمسة ‏أشهر عند 148.51 ينات ،بفضل نتائج اجتماع بنك اليابان وهبوط العوائد الأمريكية.‏

التعاملات الأسبوعية
على مدار تعاملات هذا الأسبوع ،والتي تنتهي رسميًا عند تسوية الأسعار اليوم ،فالين ‏الياباني مرتفع حتى اللحظة بحوالي 2.6% مقابل الدولار الأمريكي ،بصدد تحقيق خامس ‏مكسب أسبوعي على التوالي ،وبأكبر مكسب أسبوعي منذ أواخر أبريل الماضي.‏

البنك المركزي الياباني
رفع البنك المركزي الياباني ،يوم الأربعاء ، سعر الفائدة القياسي بنحو 15 نقطة أساس ‏إلى نطاق 0.25% ،كأعلى مستوى منذ عام 2008 أيان الأزمة المالية العالمية ،على خلاف ‏توقعات السوق الإبقاء على أسعار الفائدة اليابانية ثابتة دون أي تغيير عند نطاق 0.10%.‏

وتعد الزيادة الجديدة فى أسعار الفائدة اليابانية هي الثانية هذا العام ،وذلك بعدما قرار ‏بنك اليابان فى اجتماع مارس الماضي ،الخروج من سياسة ‏الفائدة السلبية ،حيث رفع ‏سعر الفائدة قصيرة الأجل بنحو‎ ‎‏20‏‎ ‎نقطة أساس إلى ‏نطاق 0.10% ،فى أول زيادة فى ‏أسعار الفائدة اليابانية منذ عام 2007.‏

وقال البنك المركزي الياباني إنه سيستمر في رفع سعر الفائدة القياسي وتعديل درجة ‏التيسير النقدي، على افتراض تحقيق توقعاته الاقتصادية.‏

خطة التشديد الكمي
كما أعلن البنك المركزي الياباني عن خطة التشديد الكمي على مدار عامين ، مع تقليص ‏مشتريات السندات الحكومية بنحو 400 مليار ين لكل ربع سنة ،وصولاً إلى شراء نحو 3 ‏تريليون ين "19.64 مليار دولار" شهريًا فى الربع الأول من عام 2026. ينفذ البنك حاليًا ‏عمليات شراء سندات حكومية بنحو 6 تريليون ين شهريًا.‏

ستؤدي تلك الخطة إلى انخفاض إجمالي حيازات السندات الحكومية اليابانية بنحو 7٪ ‏إلى 8٪ بحلول السنة المالية 2026. وتبلغ حيازات بنك اليابان من السندات الحكومية ‏اليابانية حاليًا 579 تريليون ين اعتبارًا من 19 يوليو الجاري.‏

‏(تبدأ السنة المالية اليابانية من الأول من أبريل وتنتهي في الحادي والثلاثين من مارس، ‏مما يعني أن السنة المالية 2024 ستنتهي في مارس 2025)‏.

ومع ذلك، أكد البنك المركزي الياباني أنه سيكون مرنًا في هذه الخطة وسيجري تقييمًا ‏مؤقتًا لخطة تخفيض مشتريات السندات "التشديد الكمي" في اجتماع يونيو 2025.‏

وأوضح البنك أنه مستعد لتعديل تلك الخطة في اجتماعات السياسة النقدية، إذا لزم ‏الأمر . حيث القيام باستجابات سريعة لضعف الأنشطة الاقتصادية وتباطؤ الأسعار من ‏خلال زيادة حجم مشتريات السندات الحكومية اليابانية.‏

بيان السياسة النقدية
قال البنك المركزي الياباني : إنه يتوقع أن تظل أسعار الفائدة الحقيقية "سلبية بشكل ‏كبير"، مضيفًا أن "الظروف المالية التيسيرية ستستمر في دعم النشاط الاقتصادي ‏بقوة".‏

وقال بنك اليابان: إنه سيستمر في رفع سعر الفائدة السياسي وتعديل درجة التيسير ‏النقدي، على افتراض تحقيق توقعاته الاقتصادية.‏

البنك المركزي الياباني يرى أن تطورات سوق الصرف الأجنبي من المرجح أن تؤثر على ‏الأسعار فى البلاد أكثر من الماضي.‏

توقعات البنك المركزي الياباني
•يتوقع البنك المركزي الياباني أن يصل مؤشر أسعار المستهلك الإجمالي إلى 2.5% ‏بحلول السنة المالية 2024، وهو أقل من توقعات أبريل عند 2.8%.‏

•يتوقع البنك المركزي الياباني أن يصل مؤشر أسعار المستهلك الأساسي إلى 1.9% ‏للسنة المالية 2024، دون تغيير عن التوقعات السابقة فى أبريل الماضي.‏

•يتوقع البنك المركزي الياباني أن يصل مؤشر أسعار المستهلك الإجمالي إلى 2.1% ‏في السنة المالية 2025، ارتفاعًا من 1.9% في توقعات أبريل.‏

•يتوقع البنك المركزي الياباني أن يصل مؤشر أسعار المستهلك الأساسي إلى 1.9% ‏في السنة المالية 2025، دون تغيير عن التوقعات السابقة فى أبريل الماضي.‏

•بنك اليابان يتوقع أن ينخفض متوسط توقعات الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي ‏لعام 2024 إلى معدل 0.6% مقارنة بـمعدل 0.8% في أبريل.‏

•بنك اليابان يحافظ على توقعات الناتج المحلي الإجمالي للعام المالي 2025 عند ‏معدل 1.0%.‏

كازو أويدا
قال محافظ البنك المركزي الياباني "كازو أويدا" يوم الأربعاء : سنواصل رفع أسعار ‏الفائدة في البلاد مع تعديل وتيرة التيسير النقدي، إذا تحققت توقعاتنا الاقتصادية ‏الحالية للأسعار.‏

وأضاف أويدا: هناك مخاطر صعودية تواجه مستويات الأسعار.الاستهلاك الشخصي لا ‏يزال قويًا بالرغم من تأثيرات التضخم الواضحة حاليًا.ارتفاع الأجور ومستويات الدخل ‏ستقدم دعمًا إضافيًا للاستهلاكي الشخصي. زخم نمو الأجور أصبح متزايدًا على نطاق ‏واسع سواء بالشركات الصغيرة أو المتوسطة الحجم.أسعار الواردات تشهد ارتفاعًا متزايدًا ‏مرة أخرى، وهو ما يستدعي المزيد من الاهتمام.‏

وأوضح أويدا : لا أرى أن رفع أسعار الفائدة سيكون له تأثيرات سلبية واضحة على ‏الاقتصاد الياباني ،والبنك المركزي الياباني لا يأخذ في الاعتبار الحد الأقصى لأسعار ‏الفائدة عند 0.5%.‏

مجلس الاحتياطي الفيدرالي ‏
قال رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي "جيروم باول" يوم الأربعاء: إذا رأينا التضخم ‏يتحرك نحو الانخفاض... بما يتماشى إلى حد ما مع التوقعات، ويظل النمو قويًا بشكل ‏معقول، وتظل سوق العمل متسقة مع الظروف الحالية، فأعتقد أن خفض أسعار الفائدة ‏قد يكون على الطاولة في اجتماع سبتمبر المقبل.‏

الفائدة الأمريكية
كانت أسواق المال العالمية تتوقع خفض أسعار الفائدة الأمريكية بمقدار 25 نقطة ‏أساس في سبتمبر لبعض الوقت ،لكن بعد اجتماع الاحتياطي الفيدرالي هذا الأسبوع ، ‏أصبح المتعاملون أكثر ثقة فى حدوث هذا الخفض ، مع توقعات بتنفيذ تخفيضات بنحو ‏‏75 نقطة أساس هذا العام.‏

فجوة أسعار الفائدة
لقد باع المستثمرون الين بلا هوادة لعدة أشهر، نظرًا لانخفاض أسعار الفائدة في اليابان ‏مقارنة بأي مكان آخر خاصة الولايات المتحدة، الأمر الذي أدى إلى تراكم المواقف ‏الهبوطية في العملة اليابانية والتي اضطر البعض إلى تفكيكها.‏

لقد خلقت فجوة أسعار الفائدة بين الولايات المتحدة واليابان فرصة تجارية مربحة ‏للغاية، حيث يقترض المتداولون الين بأسعار منخفضة للاستثمار في الأصول المسعرة ‏بالدولار للحصول على عائد أعلى، والمعروفة باسم تجارة "الكاري تريد".‏

وبعد قرارات البنك المركزي الياباني ومجلس الاحتياطي الفيدرالي هذا الأسبوع ،تقلصت ‏فجوة أسعار الفائدة بين اليابان والولايات المتحدة إلى 525 نقطة أساس لصالح أسعار ‏الفائدة الأمريكية كأقل فجوة منذ يوليو 2023 ،ومن المتوقع أن تتقلص إلى 475 نقطة ‏أساس إذا نفذ المركزي الأمريكي بالفعل تخفيضات بنحو 75 نقطة أساس هذا العام مع ‏تثبيت أسعار الفائدة اليابانية بدون تغيير.‏

عائد السندات الأمريكية
انخفض العائد على سندات الخزانة الأمريكية لأجل عشر سنوات يوم الجمعة بنسبة 0.9 ‏نقطة مئوية ،ليعمق خسائره للجلسة السابعة على التوالي ،مسجلاً أدنى مستوى فى ‏ستة أشهر عند 3.943% ، الأمر الذي يقلص من فرص الاستثمار فى الدولار الأمريكي.‏

يأتي هذا التطور فى سوق السندات الأمريكية ،بعدما عززت نتائج اجتماع مجلس ‏الاحتياطي الفيدرالي وبيانات اقتصادية ضعيفة فى الولايات المتحدة من احتمالات ‏خفض أسعار الفائدة الفيدرالية فى سبتمبر المقبل.‏

تقلص فجوة عوائد السندات طويلة الأجل بين اليابان والولايات المتحدة ،يجعل عائدات ‏اليابان من العملة هدفًا استثماريًا للمشترين على المكشوف وتمويل الصفقات ، وهو ما ‏يصب فى صالح ارتفاع سعر صرف الين الياباني.‏

توقعات حول أداء الين الياباني
• قال استراتيجي الاستثمار في شركة ليجال آند جنرال إنفستمنت مانجمنت "بن ‏بينيت " : لقد فوجئت بمدى تشدد خطة التشديد الكمي للبنك المركزي الياباني.‏

•وأضاف بينيت: اعتقدت أن انتعاش الين الأخير قد قلل من الضغوط لرفع أسعار ‏الفائدة. لكن يبدو أن بنك اليابان حريص على رفع أسعار الفائدة وتطبيع السياسة. ‏ربما يؤدي هذا إلى المزيد من قوة الين، لكنه قد يثقل كاهل الاقتصاد الياباني ‏وسوق الأسهم اليابانية.‏

نظرة فنية
الدولار مقابل الين ينتظر مزيد من الأهداف السلبية – توقعات اليوم 02-08-2024‏