الذهب يقلل خسائره بعد تسجيل أسوأ أداء فضلي في 13 عامًا

ارتفعت أسعار الذهب بشكل طفيف إلى المنطقة الإيجابية يوم الأربعاء، بعدما عوض المعدن النفيس خسائر التعاملات الصباحية، عقب تسجيله أسوأ أداء فصلي له خلال 13 عامًا في الربع الممتد لثلاثة أشهر حتى نهاية يونيو.

وبدأ المعدن الأصفر النصف الثاني من عام 2026 تحت ضغط، قبل أن يستعيد بعض مكاسبه خلال تعاملات بعد الظهر. وسجلت العقود الآجلة للذهب في أحدث تداولاتها مستوى أعلى قليلًا من الاستقرار عند 4041.30 دولارًا، بينما ارتفع سعر الذهب الفوري بنسبة 0.49% إلى 4025.89 دولارًا.

وبعد أن سجل الذهب أعلى مستوى له على الإطلاق عند 5586.20 دولارًا في 29 يناير، تراجع المعدن بشكل حاد مع تحول المستثمرين إلى نظرة أكثر سلبية تجاه جاذبية الأصل الذي لا يدر عائدًا، في ظل احتمال استمرار بيئة أسعار الفائدة المرتفعة.

وخسر الذهب نحو 16% خلال فترة الثلاثة أشهر المنتهية في 30 يونيو، وهو أسوأ أداء فصلي له منذ الربع الثاني من عام 2013. كما تراجع الذهب بنسبة 7.76% منذ بداية العام وحتى الآن.

قوة الاقتصاد الأمريكي والدولار تضغط على المعدن النفيس

وقال جيوفاني ستاونوفو، محلل السلع في بنك يو بي إس، إن جاذبية الذهب التقليدية كملاذ آمن تعرضت مؤخرًا لضغوط بسبب البيانات الاقتصادية الأمريكية الأقوى من المتوقع، وارتفاع العوائد الحقيقية، وصعود الدولار، إلى جانب تغير نظرة الأسواق تجاه مسار أسعار الفائدة لدى الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي نحو موقف أقل ميلًا للتيسير النقدي.

وأضاف ستاونوفو في تصريحات عبر البريد الإلكتروني لشبكة سي إن بي سي: "إن حركة الأسعار تعكس نمط الارتفاع الحاد ثم الاستقرار الذي شهدناه خلال الأزمات الجيوسياسية السابقة، رغم أن الذهب دخل هذه المرحلة أيضًا بتقييمات مرتفعة وتوقعات داعمة بشأن سياسة الاحتياطي الفيدرالي، وهو ما جعله أكثر حساسية في الوقت الحالي للعوامل الاقتصادية الكلية".

ورغم التراجع، لا يزال الذهب يحتفظ بدور مهم في محافظ المستثمرين، خصوصًا مع تراجع العلاقات التقليدية بين فئات الأصول المختلفة، وفقًا لمعهد أموندي للاستثمار.

توقعات باستمرار دعم الطلب على الذهب من البنوك المركزية

وفي تقريره نصف السنوي حول التوقعات الاستثمارية العالمية، قال معهد أموندي إن البيئة النقدية الأكثر صعوبة، إلى جانب ارتفاع مستويات الدين العام واتجاه البنوك المركزية إلى تنويع احتياطياتها بعيدًا عن الأصول المقومة بالدولار، من شأنها دعم الطلب على الذهب والمعادن النفيسة خلال النصف الثاني من العام.

وقالت مونيكا ديفيند، رئيسة معهد أموندي للاستثمار: "يواجه المستثمرون عالمًا يتم فيه اختبار استقلالية البنوك المركزية، ويصبح التضخم أكثر تقلبًا، بينما تتزايد مخاطر التركّز".

وأضافت: "أفضل المحافظ الاستثمارية في هذا النظام الجديد يجب أن تكون قادرة على تحمل سيناريوهات مختلفة؛ فهي تحتاج إلى التنويع عبر العملات، والاستثمار في الأصول الحقيقية والذهب، واستكشاف قطاعات الأسهم والاتجاهات الهيكلية بانضباط".

وأشار المسح السنوي الأخير الذي أجراه مجلس الذهب العالمي حول احتياطيات الذهب لدى البنوك المركزية إلى أن عددًا أكبر من البنوك المركزية حول العالم يستعد لزيادة احتياطياته من الذهب خلال العام المقبل.

وقال ستاونوفو: "نعتقد أن الطلب على الذهب من جانب البنوك المركزية، واستمرار التنويع بعيدًا عن الدولار الأمريكي، والمخاوف المتعلقة بالديون العالمية، ستظل عوامل دعم هيكلية مهمة".

وأضاف: "ورغم أن البيئة قصيرة الأجل تبدو مائلة نحو مرحلة من الاستقرار، فإن مراكز المستثمرين لا تبدو مبالغًا فيها، وما زلنا نتحلى بنظرة إيجابية تجاه الذهب خلال الاثني عشر شهرًا المقبلة".