هل يشكل استمرار رفع الفائدة تحديات بالنسبة للذهب والنفط؟

غالبًا ما يُنظر إلى المعادن الثمينة مثل الذهب والفضة على أنها أصول ملاذ آمن ‏خلال أوقات عدم اليقين الاقتصادي. وقد شهدنا في الأسابيع الأخيرة زيادة كبيرة في ‏عدد الصراعات العالمية، مما فرض قدرًا كبيرًا من عدم اليقين والمخاطر بين ‏الأسواق بالنسبة للمستثمرين. ومع ذلك، لا تزال هيئة المحلفين غير متأكدة من ‏كيفية تأثير ذلك على أسعار المعادن الثمينة ككل.

وبينما يسعى المشاركون للتحوط ضد المخاطر التي تمثلها هذه الصراعات، يواصل ‏المشترون ضخ أموالهم في الذهب، مما يؤدي إلى زيادة الطلب على المعادن ‏الثمينة. ومع ذلك، فإن مؤشر الدولار وأسعار الذهب والنفط كلها مترابطة. إن ‏ارتفاع الدولار يجعل الذهب والنفط أكثر تكلفة بالنسبة للمستثمرين الأجانب، مما قد ‏يؤدي إلى انخفاض أسعارهما. كما أن ارتفاع أسعار الفائدة يمكن أن يجعل الذهب ‏والنفط أقل جاذبية، حيث يمكن للمستثمرين الحصول على عائد أعلى على أموالهم ‏من خلال الاستثمار في السندات وغيرها من الأصول ذات الدخل الثابت. ‏‎

وعلى العكس من ذلك، فإن ضعف الدولار يمكن أن يجعل الذهب والنفط أكثر ‏جاذبية للمستثمرين الأجانب، مما قد يؤدي إلى ارتفاع أسعارهما. يمكن أن يؤدي ‏انخفاض أسعار الفائدة أيضًا إلى جعل الذهب والنفط أكثر جاذبية، حيث يكون لدى ‏المستثمرين خيارات استثمار بديلة أقل. وفي الواقع، لا تزال الأحداث الأخيرة في ‏الشرق الأوسط تؤثر بشكل كبير على الأصول المالية في جميع الأسواق. وقد ‏تسببت الحرب حتى الآن في زيادة حادة في أسعار الذهب والنفط، مما أدى إلى ‏ارتفاع التضخم ومزيد من المخاوف بشأن الركود العالمي.‏

هذا، وتخطط الولايات المتحدة لشراء 6 ملايين برميل من النفط مقابل الاحتياطي ‏الاستراتيجي للنفط بسعر 79 دولارًا.‏

وقد أدى هذا بدوره إلى الهروب إلى الأمان بين المستثمرين، الذين كانوا يشترون ‏بشكل محموم الأصول مثل الذهب والفضة والولايات المتحدة. دولار. ومع الأحداث ‏العالمية التي تدفع المستثمرين إلى أصول الملاذ الآمن، تظهر أسعار الذهب حاليًا ‏أنماط انعكاس قصيرة المدى نحو الاتجاه الصعودي، كما هو مذكور في ‏MetalMiner Insights‏. ‏

وفي الواقع، وصلت أسعار المعدن الثمين مؤخرًا إلى مناطق الدعم بالقرب من ‏‏1800 دولار للأونصة. وعندما بدأ الصراع بين حماس وإسرائيل، ارتدت الأسعار ‏مرة أخرى بما يزيد عن 1900 دولار للأونصة، مما يدل على مدى كون الحرب ‏قوة دافعة رئيسية لحركة الأسعار الأخيرة في هذا السوق.‏

مؤشر الدولار والاحتياطي الفيدرالي وأسعار المعادن الثمينة

كما ارتفعت أسعار مؤشر الدولار بشكل ملحوظ خلال الأشهر الأخيرة. ارتفعت ‏أسعار ‏DXY‏ بنحو 7٪ منذ يوليو 2023. ويشير هذا إلى تدفق محتمل للمستثمرين ‏بسبب الارتفاع المتوقع في أسعار الفائدة من بنك الاحتياطي الفيدرالي. بشكل عام، ‏يؤدي ارتفاع الدولار عادةً إلى انخفاض أسعار الذهب والفضة. ومع ذلك، عندما ‏بدأت الصراعات العالمية في الارتفاع في الأسابيع الأخيرة، بدأ مؤشر الدولار في ‏إظهار أنماط هبوطية، مما قد يشير إلى اتجاه هبوطي وارد.‏

وتستمر أسعار المعادن الثمينة، بما في ذلك الذهب والفضة، في التداول بمعدلات ‏مرتفعة تاريخياً. وبينما يثبت الصراع العالمي وقوى الاقتصاد الكلي الأخرى ‏المحركات الرئيسية لحركة الأسعار الحالية في الاتجاه الصعودي، يواجه الذهب ‏ضغوطًا داخل مناطق المقاومة الفنية وحركة الأسعار الهبوطية مع استمرار ‏الأسواق في الارتفاع. ويرجع ذلك إلى أن سقوف الأسعار تتشكل بالقرب من أعلى ‏مستوياتها على الإطلاق، والتي تجاوزت 2000 دولار للأونصة. في حين أن ‏المستثمرين وغيرهم من المشاركين في السوق يبحثون في كثير من الأحيان عن ‏الفرص في أوقات الحرب، إلا أن الأسواق تظل غير مستقرة بسبب عدد من ‏العوامل. وتشمل بعض الأمثلة الرئيسية المخاطر التضخمية، والصراع ‏الجيوسياسي، وضغوط العرض، وضعف الأسواق الناشئة.

لا يزال من الصعب التنبؤ باتجاهات السوق

في نهاية المطاف، فإن التوقعات على المدى القريب لمؤشر الدولار وأسعار ‏المعادن الثمينة وأسواق النفط غير مؤكدة. من المرجح أن تستمر الحرب في الشرق ‏الأوسط، وأوكرانيا، وأحداث الاقتصاد الكلي، وارتفاع التضخم، واحتمال قيام بنك ‏الاحتياطي الفيدرالي برفع أسعار الفائدة بشكل كبير، في دعم مؤشر الدولار. ومع ‏ذلك، هناك عوامل أخرى، مثل المخاوف بشأن الركود العالمي وزيادة إمدادات ‏النفط، يمكن أن تؤثر على أسعار الذهب والنفط.‏

بشكل عام، كان للصراعات الأخيرة تأثير مختلط على المعادن الثمينة ومؤشر ‏الدولار. فمن ناحية، زاد الطلب على أصول الملاذ الآمن مثل الذهب والفضة. ومن ‏ناحية أخرى، عززت الحرب أيضًا قوة الولايات المتحدة. الدولار، والذي كان ‏بمثابة رياح معاكسة لأسعار المعادن الثمينة.‏