هل تستطيع صادرات الغاز الطبيعي المسال الأمريكية حقًا سد الفجوة التي خلفها الغاز الروسي في أوروبا؟

نشرت سامانثا دارت، الرئيسة المشاركة لبحوث السلع العالمية في جولدمان، مذكرة للعملاء تحدد خمسة أسئلة وأجوبة رئيسية حول تجارة الغاز الطبيعي المسال بين الولايات المتحدة والاتحاد الأوروبي. يأتي هذا بعد أيام قليلة من تهديد الرئيس المنتخب دونالد ترامب للاتحاد الأوروبي بسلسلة من التعريفات الجمركية ما لم تزيد بروكسل من مشترياتها من الغاز الطبيعي المسال الأمريكي.

وفي سياق ذلك، كتب ترامب يوم الجمعة الماضي على موقع Truth Social: "أخبرت الاتحاد الأوروبي أنه يجب عليهم تعويض عجزهم الهائل مع الولايات المتحدة من خلال الشراء على نطاق واسع لنفطنا وغازنا. وإلا، فسيكون الأمر عبارة عن تعريفات جمركية على طول الطريق!!!"

وأخبرت دارت العملاء أن الولايات المتحدة هي بالفعل أكبر مورد للغاز الطبيعي المسال في أوروبا ومصدر رئيسي لنمو العرض. وقالت إن استبدال الغاز الطبيعي المسال الروسي بواردات الغاز الطبيعي المسال الأمريكية يمكن أن يرفع تكاليف الشحن والأسعار الأوروبية لتحفيز إعادة توجيه الشحنات.

وقالت إن مثل هذا التحول سيكون له تأثير ضئيل على عائدات تصدير الغاز الطبيعي المسال الأمريكية، حيث تظل القدرة التصديرية الإجمالية ثابتة، مضيفة أن المصدرين الذين لديهم عقود طويلة الأجل مع مشاريع الغاز الطبيعي المسال الأمريكية المقترحة سيستفيدون. ومع ذلك، فإن استراتيجية إزالة الكربون في أوروبا قد تحد من رغبة الشركات الأوروبية في الالتزام بالتزامات طويلة الأجل بالغاز الطبيعي مع المصدرين الأمريكيين.

طرحت دارت أسئلة وأجوبة رئيسية حول تجارة الغاز الطبيعي المسال بين الولايات المتحدة والاتحاد الأوروبي والتي تساعد العملاء على فهم أن صادرات الغاز الطبيعي المسال الأمريكية من الخليج يمكن أن تحل "نظريًا" محل الغاز الطبيعي الروسي المتدفق إلى الاتحاد الأوروبي.

ما مقدار الغاز الطبيعي المسال الأمريكي الذي يتم تصديره إلى أوروبا؟

بلغ متوسط صادرات الغاز الطبيعي المسال الأمريكية 91 مليون طن على مدار العام الماضي (23 ديسمبر - 24 نوفمبر)، منها 47 مليون طن أو 51٪ تم تسليمها إلى أوروبا. نمت صادرات الغاز الطبيعي المسال الأمريكية إلى أوروبا بشكل كبير في المستويات وكنسبة من إجمالي صادرات الغاز الطبيعي المسال الأمريكية منذ أزمة الطاقة الأوروبية في عام 2022، وبلغت ذروتها في عام 2023.

هل يتم بيع أحجام الغاز الطبيعي المسال الأمريكية في السوق الفورية أم يتم التعاقد عليها؟

إن الغالبية العظمى من مبيعات الغاز الطبيعي المسال الأمريكية تتم بموجب عقود. ومع ذلك، فإن العقود الأمريكية عادة ما تكون بها موانئ وجهة مرنة، حيث لا يكون المشتري ملزمًا بالتسليم إلى موقع معين. وهذا يسمح لمشتري الغاز الطبيعي المسال الأمريكي بإعادة بيع أو إعادة توجيه الشحنات إلى وجهات ذات أجور أعلى. كان هذا واضحًا أثناء أزمة الطاقة الأوروبية، عندما ارتفعت أسعار الغاز الأوروبية بشكل حاد نسبيًا مقارنة ببقية العالم. وحتى مع نمو إجمالي صادرات الغاز الطبيعي المسال الأمريكية، فقد عمل هذا كحافز فعال لتسليم الغاز الطبيعي المسال الأمريكي إلى وجهات غير أوروبية للانكماش بنسبة 41٪، في حين زادت التسليمات الأوروبية بنسبة 197٪.

ما هي نسبة واردات الغاز الطبيعي المسال الأوروبية التي تأتي من الولايات المتحدة؟

أصبحت الولايات المتحدة أكبر مصدر للغاز الطبيعي المسال إلى أوروبا، بمتوسط 46٪ من الواردات إلى المنطقة على مدى الأشهر الاثني عشر الماضية (المعرض 2). يتم الحصول على معظم واردات الغاز الطبيعي المسال الأوروبية من موردي حوض الأطلسي لتقليل تكاليف الشحن. ومن المهم أن نلاحظ أن الولايات المتحدة هي المصدر الرئيسي لنمو واردات الغاز الطبيعي المسال الأوروبية المحتملة، استناداً إلى عقود الغاز الطبيعي المسال طويلة الأجل التي وقعها المشترون الأوروبيون منذ بداية حرب أوكرانيا. وتبلغ أحجام الغاز الطبيعي المسال التي تعاقد عليها المشترون الأوروبيون في الولايات المتحدة خلال تلك الفترة أقل بقليل من 16 مليون طن سنوياً، وهو ما يزيد عن أي مورد منفرد آخر على مستوى العالم.

هل يمكن للغاز الطبيعي المسال الأميركي أن يحل محل واردات الغاز الطبيعي المسال الروسية إلى الاتحاد الأوروبي؟

من الناحية النظرية، نعم. فشحنات الغاز الطبيعي المسال الأميركية إلى الدول غير الأعضاء في الاتحاد الأوروبي تتجاوز حالياً المستويات التي لوحظت خلال ذروة أزمة الطاقة الأوروبية بنحو 18 مليون طن سنوياً، وهو ما يشير إلى وجود مرونة كافية في السوق لاستبدال صادرات الغاز الطبيعي المسال الروسية الحالية البالغة 17 مليون طن سنوياً إلى المنطقة. ومع ذلك، فإن إعادة تخصيص التدفقات هذه قد لا تقدم سوى القليل من الفوائد، إن وجدت، لأوروبا أو الولايات المتحدة. ومن المرجح أن تؤدي الطرق الأقل مثالية لتسليم الغاز الطبيعي المسال (على سبيل المثال، الطرق الأطول للشحنات الروسية) إلى ارتفاع تكاليف الشحن. وبالإضافة إلى ذلك، قد ترتفع تكاليف الاستيراد الأوروبية من أجل تحفيز إعادة توجيه الشحنات الأميركية التي كانت لتختار لولا ذلك التسليم في مكان آخر.

ولن تزيد صادرات الغاز الطبيعي المسال الأمريكية الإجمالية أيضًا نتيجة لإعادة التخصيص هذه، نظرًا لأن قدرة تصدير الغاز الطبيعي المسال الأمريكية لن تتأثر في هذه العملية.

كيف يمكن لأوروبا دعم صادرات الغاز الطبيعي المسال الأمريكية المتنامية؟

إن التعاقدات الطويلة الأجل الإضافية من قبل المشترين الأوروبيين مع مشاريع الغاز الطبيعي المسال الأمريكية المقترحة ستكون الإجراء الأكثر تأثيرًا الذي يمكن للاتحاد الأوروبي اتخاذه لدعم صادرات الغاز الطبيعي المسال الأمريكية المستقبلية الأعلى، حيث سيزيد هذا من احتمالية وصول مشاريع التسييل المتعاقد عليها إلى قرار استثماري نهائي (FID). حتى الآن، يشير المنحنى الآجل لأسعار الغاز الأوروبية إلى أن عقود تصدير الغاز الطبيعي المسال الأمريكية الجديدة طويلة الأجل ستكون في المال حتى عام 2027 على الأقل (المعرض 4). ومع ذلك، قد تحد أهداف إزالة الكربون في أوروبا من شهية الشركات الأوروبية للالتزامات طويلة الأجل لتنمية استخدام الغاز الطبيعي. في الواقع، عندما ننظر إلى جميع عقود الغاز الطبيعي المسال طويلة الأجل الموقعة منذ بداية حرب أوكرانيا، فإن الشركات الأوروبية متأخرة كثيرًا عن شركات المحفظة والمستوردين الآسيويين.

ويبدو أن جولدمان ساكس يعتقد أن سياسة ترامب "أميركا أولا" المتمثلة في استبدال الغاز الطبيعي المسال الروسي إلى أوروبا بالغاز الطبيعي المسال الأميركي ممكنة "نظريا".