لم تشهد أسعار النفط تغيّراً كبيراً يوم الإثنين، إذ توازن القلق من التطورات في روسيا والشرق الأوسط مع المخاوف المرتبطة بفائض المعروض.

وتراجعت عقود خام برنت الآجلة، التي تتراوح تداولاتها منذ أوائل أغسطس بين نحو 65.50 و69 دولاراً للبرميل، بمقدار 12 سنتاً أو 0.2% إلى 66.56 دولاراً للبرميل بحلول الساعة 10:00 بتوقيت غرينتش. فيما انخفض عقد الخام الأميركي غرب تكساس الوسيط لشهر أكتوبر بمقدار 3 سنتات أو 0.1% إلى 62.65 دولاراً للبرميل.

وينتهي عقد أكتوبر لخام غرب تكساس الوسيط يوم الإثنين، بينما تراجع العقد الأكثر نشاطاً لشهر نوفمبر بمقدار 18 سنتاً أو 0.3% إلى 62.22 دولاراً للبرميل.

وقالت القوات المسلحة البولندية، العضو في حلف شمال الأطلسي (الناتو)، إن طائرات بولندية وحليفة تم نشرها في وقت مبكر من السبت لضمان سلامة المجال الجوي للبلاد بعد أن شنت روسيا غارات جوية استهدفت غرب أوكرانيا بالقرب من الحدود مع بولندا.

وجاء هذا الانتشار بعدما انتهكت ثلاث طائرات عسكرية روسية المجال الجوي لعضو الناتو إستونيا لمدة 12 دقيقة يوم الجمعة.

وفي الشرق الأوسط، اعترفت أربع دول غربية بدولة فلسطينية، ما أثار رداً غاضباً من إسرائيل وزاد من القلق في المنطقة الغنية بالنفط.

وكان خاما برنت وغرب تكساس الوسيط قد أنهيا تعاملات الجمعة على انخفاض بأكثر من 1%، ليسجلا تراجعاً طفيفاً خلال الأسبوع، في ظل الضغوط الناتجة عن وفرة الإمدادات وتراجع الطلب.

وقال محللو بنك SEB: "الوضع الحالي لسوق النفط يشير إلى أن الطلب العالمي على النفط سيتراجع من الربع الثالث إلى الرابع، ثم مجدداً إلى الربع الأول من 2026. وفي الوقت ذاته، فإن إنتاج تحالف أوبك+ يسير في مسار تصاعدي."

وأضافوا: "السؤال الكبير بالطبع هو ما إذا كانت الصين ستقوم بتخزين الفائض المتزايد، أم أن أسعار النفط ستتراجع إلى حدود الخمسينيات. نحن نرجح الاحتمال الثاني."

من جهتها، أعلنت شركة سومو لتسويق النفط، المسوّق الحكومي للعراق، أن البلاد، ثاني أكبر منتج في منظمة أوبك، رفعت صادرات النفط في إطار اتفاق أوبك+.

وتوقعت سومو أن يتراوح متوسط صادرات سبتمبر بين 3.4 و3.45 مليون برميل يومياً.

كما منحت بغداد موافقة مبدئية على خطة لاستئناف صادرات النفط عبر الأنابيب من إقليم كردستان شبه المستقل عبر تركيا، بعد تأجيلات لعملية إعادة تشغيل كانت مرتقبة، وفقاً لمصادر مطلعة على المحادثات تحدثت إلى رويترز.

•تراجع الدولار الأمريكي في سوق صرف العملات الأجنبية
•تسارع طلب تجار التجزئة على المعدن الأبيض "الفضة"

ارتفعت أسعار الفضة بالسوق الأوروبية يوم الاثنين لتوسع مكاسبها لليوم الثالث على التوالي ،لتسجل مستوى قياسي جديد في 14 عام ،في طريقها صوب تجاوز حاجز 44 دولارًا للأونصة لأول مرة منذ عام 2011 ،بدعم التراجع الحالي في مستويات الدولار الأمريكي.

يدعم هذا الصعود أيضًا ، تسارع طلب تجار التجزئة باعتبار المعدن الأبيض"الفضة" مقوم بقيمة أقل بالمقارنة بأسعار الذهب التي تواصل تسجيل مستويات تاريخية جديدة.

نظرة سعرية
•أسعار الفضة اليوم:ارتفعت أسعار معدن الفضة بنسبة 1.6% إلى (43.79$) الأعلى منذ سبتمبر 2011 ، من مستوى افتتاح التعاملات عند (43.09$)، وسجلت أدنى مستوي عند (43.03$).

•عند تسوية الأسعار يوم الجمعة، حققت أسعار الفضة ارتفاع بنسبة 3.4% ، فى ثاني مكسب يومي على التوالي ،وسط طلب قوي على المعدن الأبيض.

•وحققت أسعار الفضة الأسبوع المنصرم ارتفاع بنسبة 2.15% ،فى خامس مكسب أسبوعي على التوالي.

الدولار الأمريكي
انخفض مؤشر الدولار يوم الاثنين بنسبة 0.25% ،ليتخلي عن أعلى مستوى في أسبوعين عند 97.8 نقطة ،عاكسًا تراجع مستويات العملة الأمريكية مقابل سلة من العملات الرئيسية والثانوية.

بخلاف عمليات التصحيح وجني الأرباح ،تتراجع مستويات الدولار الأمريكي تحت ضغط التوقعات المتزايدة حول المزيد من تخفيضات الفائدة لبنك الاحتياطي الفيدرالي خلال الفترة المقبلة.

من المقرر أن يتحدث عدد من مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي هذا الأسبوع، ومن المقرر أن يُلقي رئيسه جيروم باول كلمة يوم الثلاثاء، حيث يراقب المستثمرون تعليقاتهم عن كثب بحثًا عن أدلة حول الاتجاه المستقبلي للسياسة النقدية.

كما يركز السوق على صدور بيانات أسعار الإنفاق الاستهلاكي الشخصي الأساسية في الولايات المتحدة يوم الجمعة للحصول على مؤشرات على وتيرة المزيد من تخفيضات أسعار الفائدة.

طلب التجزئة
في إطار البحث الذي يقوم به تجار التجزئة عن أصول مالية للتحوط من المخاطر المرتبطة بالتحول الحالي لسياسات البنوك المركزية العالمية إلى سياسات نقدية تيسيرية، يظهر أن معدن الفضة يعتبر الخيار الأمثل والأكثر مقومة بأقل تكلفة في الوقت الحالي.

والصعود الحالي فى أسعار الفضة يأتي مع انتباه تجار التجزئة بأن المعدن الأبيض يبتعد كثيرًا عن قيمته الحقيقة بالمقارنة مع معدن الذهب الذي يواصل تسجيل مستويات تاريخية جديدة.

نظرة فنية
سعر الفضة يخترق مستهدفنا السعري – توقعات اليوم – 22-09-2025

ارتفع الدولار الأميركي بشكل طفيف يوم الإثنين، مع ترقب المتعاملين لسلسلة من الخطابات التي سيدلي بها مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي على مدار الأسبوع، والتي قد تقدم إشارات إضافية بشأن آفاق أسعار الفائدة في الولايات المتحدة، بعد أن استأنف البنك المركزي دورة التيسير الأسبوع الماضي.

وتحرك الدولار بالقرب من المستويات التي شوهدت قبل قرار الفيدرالي الأخير. وقال محللون إن التسعير الحالي يتماشى مع رسائل البنك المركزي، التي سلطت الضوء على تنامي المخاوف بشأن سوق العمل كعامل رئيسي في توجيه السياسة النقدية.

وأظهرت بيانات اقتصادية أميركية الأسبوع الماضي تراجع عدد الأميركيين المتقدمين بطلبات جديدة للحصول على إعانات البطالة، عاكسةً القفزة التي سُجلت في الأسبوع السابق.

وقال بوب سافاج، رئيس استراتيجية الاقتصاد الكلي للأسواق في بنك BNY Mellon: "غياب البيانات الاقتصادية المهمة حتى صدور مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي يوم الجمعة يترك المستثمرين في حالة استعداد لإعادة التفكير في مسار خفض الفائدة وخطط المرحلة المقبلة."

وأضاف: "خطابات مسؤولي الفيدرالي ستكون بالغة الأهمية، مع وجود أكثر من 18 فعالية مقررة"، مشيراً إلى كلمة رئيس الفيدرالي جيروم باول، وكذلك بيث هاماك من الاحتياطي الفيدرالي في كليفلاند، وألبرتو موسالم من الاحتياطي الفيدرالي في سانت لويس، بالنظر إلى مواقفهم المتشددة قبل اجتماع الفيدرالي الأخير.

وكان عضو مجلس المحافظين الجديد ستيفن ميران قد دافع يوم الجمعة عن نفسه كصانع سياسات مستقل، بعدما خالف التوجه العام مؤيداً خفضاً أكبر للفائدة بواقع 50 نقطة أساس، متعهداً بتقديم حجج مفصلة لموقفه في خطاب لاحق يوم الإثنين.

وأشار محللون إلى أن معارضة ميران الوحيدة كانت خطوة محسوبة من بقية أعضاء لجنة السوق الفيدرالية المفتوحة لإظهار الوحدة خلف باول وتعزيز استقلالية المؤسسة.

من جانبه، انتقد الرئيس الأميركي دونالد ترامب الفيدرالي، داعياً البنك المركزي إلى خفض أسعار الفائدة بوتيرة أكثر قوة.

وكان الدولار قد تراجع قليلاً بعد تعافيه الأسبوع الماضي، عندما أشار الفيدرالي إلى عدم وجود عجلة لتيسير السياسة النقدية في الأشهر المقبلة. وارتفع الدولار بنسبة 0.05% ليصل إلى 97.66 مقابل سلة من العملات.

أما اليورو فاستقر عند 1.1748 دولار. وتراجعت الكرونة السويدية بنسبة 0.10% لتسجل 9.4140 مقابل الدولار قبيل اجتماع السياسة النقدية للبنك المركزي يوم الثلاثاء.

وقالت جيادا جياني، كبيرة الاقتصاديين في Citi: "إذا ما تم إقرار خفض للفائدة، فمن المرجح أن يكون هذا هو الأخير في هذه الدورة بالنسبة للبنك المركزي السويدي (ريكسبانك)."

وتراجع الين بنسبة 0.10% إلى 148.06 مقابل الدولار، مقلصاً مكاسب الأسبوع الماضي التي غذتها النبرة المتشددة لبنك اليابان والتي أثارت تكهنات بإمكانية رفع الفائدة قريباً.

أما الجنيه الإسترليني فقد هبط إلى أدنى مستوى في أسبوعين عند 1.3453 دولار، متأثراً بضغوط محلية بعد قفزة في الاقتراض العام البريطاني، وقرار بنك إنجلترا الذي أبرز التحدي الماثل أمام صانعي السياسات في موازنة النمو والتضخم.

وقالت جين فولي، رئيسة استراتيجية العملات في Rabobank: "لقد أرجأنا توقعاتنا للتحرك المقبل إلى عام 2026. ومع ذلك، وبما أن هذا الأمر قد تم تسعيره إلى حد كبير بالفعل، ومع تركيز اهتمام المستثمرين بالجنيه الإسترليني على المشهد المالي البريطاني، فإننا ما زلنا نرى أن الإسترليني سيظل تحت الضغط خلال الخريف وربما لما بعده."

وفي أسواق أخرى، تراجع الدولار الأسترالي بنسبة 0.17% إلى 0.6575 دولار، وهو أدنى مستوى له منذ الثامن من سبتمبر.

بينما ارتفع اليوان الصيني بشكل طفيف ليبلغ 7.1136 مقابل الدولار، مدعوماً بتراجع حدة التوترات التجارية بين بكين وواشنطن، وقرار الصين الإبقاء على أسعار الفائدة القياسية للإقراض دون تغيير.

•تراجع الدولار الأمريكي في سوق صرف العملات الأجنبية
•السوق في انتظار أدلة قوية حول مسار تخفيف السياسة النقدية الأمريكية

ارتفعت أسعار الذهب بالسوق الأوروبية يوم الاثنين لتوسع مكاسبها لليوم الثاني على التوالي ،لتسجل أعلى مستوياتها على الإطلاق ،في طريقها صوب حاجز 3,800 دولارًا للأونصة لأول مرة في التاريخ ،بدعم تراجع الدولار الأمريكي في سوق صرف العملات الأجنبية.

ويأتي ذلك في ظل تنامي التوقعات بشأن مسار أكثر تساهلاً لخفض أسعار الفائدة في الولايات المتحدة، خاصة بعد الإشارات الأخيرة الصادرة عن مجلس الاحتياطي الفيدرالي، فيما يترقب المستثمرون هذا الأسبوع صدور المزيد من الأدلة الحاسمة التي قد تحدد ملامح السياسة النقدية الأمريكية في الفترة المقبلة.

نظرة سعرية
•أسعار الذهب اليوم:ارتفعت أسعار معدن الذهب بنسبة 1.1% إلى (3,726.68 $) كأعلى مستوى على الإطلاق، من مستوى افتتاح التعاملات عند (3,685.05$) ، وسجلت أدنى مستوي عند (3,683,93$).

•عند تسوية الأسعار يوم الجمعة، حققت أسعار الذهب نسبة 1.1%،في أول مكسب في غضون الثلاثة أيام الأخيرة ،بفعل نشاط عمليات الشراء من المستويات التصحيحية.

•وحققت أسعار الذهب الأسبوع الفائت ،ارتفاع بنسبة 1.2% ، في خامس مكسب أسبوعي على التوالي ،ضمن أطول سلسلة مكاسب أسبوعية منذ أواخر 2024 ، وسط الطلب القوي على المعدن كأفضل استثمار بديل.

الدولار الأمريكي
انخفض مؤشر الدولار يوم الاثنين بحوالي 0.15% ،ليتخلي عن أعلى مستوى في أسبوعين عند 97.8 نقطة ،عاكسًا تراجع مستويات العملة الأمريكية مقابل سلة من العملات الرئيسية والثانوية.

بخلاف عمليات التصحيح وجني الأرباح ،تتراجع مستويات الدولار الأمريكي تحت ضغط التوقعات المتزايدة حول المزيد من تخفيضات الفائدة لمجلس الاحتياطي الفيدرالي خلال الفترة المقبلة.

الفائدة الأمريكية
•أجرى الاحتياطي الفيدرالي أول خفض لأسعار الفائدة منذ ديسمبر، بخفضها 25 نقطة أساس الأسبوع الماضي، مُشيرًا إلى انفتاحه على المزيد من التيسير النقدي.

•يُشير متوسط توقعات الفيدرالي إلى تخفيضات إضافية في أسعار الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس في عام 2025.

•يُظهر متوسط توقعات أعضاء الاحتياطي الفيدرالي أن البنك يتجه إلى تنفيذ خفض واحد بمقدار 25 نقطة أساس خلال عام 2026، مع خفض مماثل متوقع في عام 2027.

•ووفقًا لأداة "فيد ووتش" التابعة لمجموعة‎‎‎‎‏"CME‏‎"‎‏ : تسعير احتمالات خفض أسعار الفائدة الأمريكية بنحو 25 نقطة ‏أساس فى اجتماع أكتوبر مستقر حاليًا عند 92% ، وتسعير احتمالات الإبقاء على أسعار الفائدة دون أي تغيير عند 8%.

•من المقرر أن يتحدث عدد من مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي هذا الأسبوع، ومن المقرر أن يُلقي رئيسه جيروم باول كلمة يوم الثلاثاء، حيث يراقب المستثمرون تعليقاتهم عن كثب بحثًا عن أدلة حول الاتجاه المستقبلي للسياسة النقدية.

•كما يركز السوق على صدور بيانات أسعار الإنفاق الاستهلاكي الشخصي الأساسية في الولايات المتحدة يوم الجمعة للحصول على مؤشرات على وتيرة المزيد من تخفيضات أسعار الفائدة.

توقعات حول أداء الذهب
قال المحلل في بنك يو بي إس "جيوفاني ستونوفو" : أتوقع أن يصل الذهب إلى مستويات قياسية جديدة هذا الأسبوع، مع احتمال أن يُشير مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي إلى مزيد من تخفيضات أسعار الفائدة.

وأضاف ستونوفو: وتيرة وحجم التخفيضات المحتملة في أسعار الفائدة الأمريكية ستعتمد كثيرًا على البيانات الاقتصادية المقرر صدورها في الولايات المتحدة بداية من هذا الأسبوع.

صندوق ‏SPDR
حيازات الذهب لدى صندوق ‏SPDR Gold Trust‏ اكبر صناديق المؤشرات العالمية ‏المدعومة ،زادت يوم الجمعة بنحو 18.9 طن متري،بأكبر زيادة يومية منذ 21 مارس الماضي،ليرتفع الإجمالي إلى 994.56 طن متري ،والذي يعد أعلى مستوى منذ 12 أغسطس 2022.

نظرة فنية
سعر الذهب يقترب من مقاومته التاريخية – توقعات اليوم – 22-09-2025