البترودولار والحروب
2024-01-19 10:57AM UTC
المصطلح الاقتصادي البترودولار يعود الى أوائل السبعينات، ويشير الى قيمة النفط المشترى بالدولار الأمريكي كما ويلعب البترودولار دورا مهما في تحديد أسعار النفط. ففي عام 1973 وبعد أزمة النفط الأولى قررت أوبك تسعير النفط بالدولار الأمريكي، وحينها اتفقت الدول المصدرة للنفط على قبول الدولار الأمريكي كعملة رئيسية للتسوية ومن ذلك الحين، أصبح للدولار أهمية في التجارة الدولية للطاقة. كما ويهدف هذا النظام الى المحافظة على استقرار الاقتصاد الأمريكي وتعزيز قوته الاقتصادية وله دور فعال على الاقتصاد العالمي فمثلا، اذا ارتفعت أسعار النفط، فعلى الأرجح أن يؤدي ذلك الى زيادة الطلب على الدولار الأمريكي و بدوره يصبح الدولار الأمريكي الأقوى مقابل العملات الأخرى.
فما هو تأثير البترودولار على السياسة الخارجية؟ وما هي أبرز التحديات التي تواجه هذا النظام؟
التأثير على العلاقات الدولية
التأثير على السياسة الاقتصادية
المقدرة على فرض العقوبات الاقتصادية
مثل ما حصل بحرب روسيا وأوكرانيا، حينها أدت الحرب الى ارتفاع أسعار النفط بشكل كبير وهذا بدوره أدى الى زيادة الطلب على الدولار الأمريكي مما أدى الى ارتفاع قيمة الدولار الأمريكي مقابل العملات الأخرى ومن ناحية أخرى ما حصل بحرب روسيا و أوكرانيا أدى الى اضعاف هيمنة الدولار الأمريكي على نظام البترودولار بسبب محاول تنويع مصادر امداد الدول المستوردة للنفط، مما عمل على انخفاض الطلب على النفط الروسي وبالتالي انخفاض الطلب على الدولار الأمريكي ومع الاخذ بعين الاعتبار محاولة تسعير الدولار الأمريكي من قبل الدول المصدرة للنفط بعملات أخرى، مثل، الليوان الصيني والروبل الروسي وهذا من شأنه أثر على السياسة الاقتصادية التي لها تبعيات طويلة المدى على النظام المالي العالمي.
فهنالك بعض السيناريوهات المحتمل حدوثها في حال استمرارية الحروب على نظام البترودولار
السيناريو الأول: استمرار الهيمنة الأمريكية على نظام البترودولار. يمكن أن يحدث هذا إذا نجحت الولايات المتحدة في تأمين إمدادات النفط من مصادر أخرى، أو إذا نجحت الدول المستوردة للنفط في التكيف مع ارتفاع أسعار النفط.
السيناريو الثاني: ضعف نظام البترودولار بشكل كبير وتغيير اتجاهات الطلب على النفط. يمكن أن يحدث هذا إذا نجحت الدول المصدرة للنفط في تسعير النفط بعملات أخرى، أو إذا أدى الصراع إلى انخفاض الطلب العالمي على النفط وهذا ما حدث مؤخرا، فتراجعت أسعار النفط الى ادنى مستويات لها منذ يوليو الماضي متأثرة بالمخاوف من احتمال تراجع الطلب في الولايات المتحدة والصين، أكبر مستهلكين للنفط في العالم.
السيناريو الثالث: تسعير النفط بعملات أخرى. يمكن أن يحدث هذا إذا نجحت دول أخرى، مثل الصين أو روسيا، في اكتساب نفوذ أكبر في أسواق النفط العالمي
أما عن السيناريو الرابع فهو ما نعيشه الان، فالحرب الإنسانية التي شنتها قوات الاحتلال على غزة لها أيضا تأثير على نظام البترودولار، نتيجة للهجمات التي شنها الحوثيين في اليمن على سفن البحر الأحمر للضغط من أجل إدخال المساعدات إلى قطاع غزة الذي يتعرض لعدوان إسرائيلي متواصل منذ أكثر من 100 يوما وردا على هجمات الحوثيين فقد شكل وزير الدفاع الأمريكي قوة متعددة الجنسيات لحماية التجارة بالبحر الأحمر في أعقاب هجمات شنها الحوثيون على سفن متجهة إلى إسرائيل، بقيادة الولايات المتحدة والتي ستشمل دوريات مشتركة في البحر، أما عن ما حدث يوم الاثنين من تعليق شركة بريتيش بتروليوم النفطية البريطانية جميع حركة ناقلاتها عبر البحر الاحمر وبعد تصاعد هجمات جماعة الحوثيين على السفن التجارية في البحر الأحمر أدى الى ارتفاع سعر خام برنت ل 77.07 دولار وارتفع سعر برميل الخام 0.63% الى 71.9.هذا و قد ارتفعت أسعار العقود الآجلة لخام برنت حيث بلغت 6 سنتات الى 78.01 دولار للبرميل الواحد وتراجعت العقود الآجلة لخام غرب تكساس الوسيط الأميركي لأقرب شهر استحقاق، 18 سنتا إلى 72.29 دولارا للبرميل، أما حاليا فسعر برميل النفط الواحد يساوي تقريبا 74.33 دولار.
اما في الختام، يتبين لنا وسط الاحداث الجارية في الشرق الأوسط كما هو حال حرب غزة تأثيرا كبيرا على أسعار النفط وبالتالي على البترودولار والتحديات الناجمة عن هذه الاحداث تشمل تقلبات في الأسعار وتحولات في الطلب العالمي وضغوطا على هيمنة الدولار الأمريكي. في ظل هذه التحديات، يتعين على الدول أن يتكيفوا ويبحثوا عن سبل لتحسين استقرار الأسواق العالمية. رغم أن البترودولار قد يظل لفترة طويلة جزءًا أساسيًا من النظام الاقتصادي العالمي، إلا أن التحولات والتغيرات المستمرة تتطلب تقييمًا دائمًا لتأثيراته ومرونة الدول والأسواق في التعامل معها.
تنبيه: هذا المحتوى هو معلومات تعبر عن رأي كاتبها فقط ولا يشكل نصيحة مالية أو إستثمارية، ولا تقدم شركة (ACY) أي تعهد أو ضمان فيما يتعلق بدقة أو إكتمال المعلومات المقدمة من قبل كاتب المحتوى، ولا تتحمل أي مسؤولية عن أي خسارة ناجمة عن أي إستثمار قائم على توصية أو تكهن أو معلومات مقدمة في هذا المحتوى.
الذهب يواصل التعافي رغم الضغوط العكسية!
2024-01-19 09:17AM UTC
ارتفعت أسعار الذهب بالسوق الأوروبية يوم الجمعة لتواصل التعافي لليوم الثاني على التوالي من أدنى مستوى فى خمسة أسابيع ،حيث نشطت عمليات الشراء حول الحاجز النفسي عند 2,000 دولارًا للأونصة.
يأتي هذا الارتفاع رغم الضغوط العكسية على الأصول غير المدرة للعائد ،حيث يتجه المعدن الثمين "الذهب" لتكبد خسارة أسبوعية قد تكون الأكبر فى غضون الشهر ونصف الأخير ،بسبب قوة دولار وعائدات الولايات المتحدة.
نظرة سعرية
أسعار الذهب اليوم
ارتفعت أسعار معدن الذهب بنسبة 0.3% إلى (2,029.69$) ، من مستوى افتتاح التعاملات عند (2,023.23$) ، وسجلت أدنى مستوي عند (2,020.45$).
حققت أسعار الذهب أمس الخميس ارتفاع بنسبة 0.85% ، فى أول مكسب فى غضون الثلاثة أيام الأخيرة ،ضمن عمليات التعافي من أدنى مستوى فى خمسة أسابيع عند 2,001.88 دولارًا للأونصة.
التعاملات الأسبوعية
على مدار تعاملات هذا الأسبوع، والتي تنتهي رسميًا عند تسوية الأسعار اليوم، فأسعار الذهب منخفضة حتى الآن بنسبة 1.0% ،على وشك تسجيل ثاني خسارة أسبوعية خلال الثلاثة أسابيع الأخيرة ،وبأكبر خسارة أسبوعية فى الشهر ونصف الأخير.
الدولار الأمريكي
ارتفع مؤشر الدولار يوم الجمعة بنحو 0.1% ،ليحافظ على مكاسبه للجلسة السادسة على التوالي ،بالقرب من أعلى مستوى فى خمسة أسابيع عند 103.69 نقطة ،عاكسًا قوة أداء العملة الأمريكية مقابل سلة من العملات الرئيسية والثانوية.
عائد السندات الأمريكية
ارتفع العائد على سندات الخزانة الأمريكية لأجل عشر سنوات يوم الجمعة بنسبة 0.7 نقطة مئوية ،ليوسع مكاسبه للجلسة الرابعة على التوالي ،مسجلًا أعلى مستوى فى خمسة أسابيع عند 4.173% ، وهو ما يضغط بالسلب على أسعار الأصول غير المدرة للعائد.
يأتي هذا التطور فى سوق السندات الأمريكية ،وسط توالي البيانات الاقتصادية القوية فى الولايات المتحدة ،والتعليقات الأكثر تشددًا من مسؤولي مجلس الاحتياطي الفيدرالي.
بيانات قوية
أظهرت بيانات هذا الأسبوع فى الولايات المتحدة ،ارتفاع مبيعات التجزئة أكثر من المتوقع فى ديسمبر ، مع انخفاض طلبات إعانة البطالة الأسبوعية لأدنى مستوى فى 11 شهرًا ، فى أحدث المؤشرات على مرونة وقوة أكبر اقتصاد فى العالم.
تعليقات فيدرالية
قال عضو مجلس الاحتياطي الفيدرالي "كريستوفر والر" يوم الثلاثاء : فى حين أن الولايات المتحدة "على مسافة قريبة" من تحقيق مستهدف التضخم البالغ 2% على المدى المتوسط ،إلا أنه لا ينبغي للفيدرالي الأمريكي أن يتعجل نحو تخفيضات الفائدة حتى يتأكد من استدامة التضخم المنخفض.
وأضاف والر:سأحتاج إلى مزيد من المعلومات فى الأشهر المقبلة لتأكيد أو "ربما" تحدى فكرة أن التضخم يتحرك بشكل مستدام نحو الهدف لدينا "2.0%" قبل دعم تخفيضات أسعار الفائدة.
الفائدة الأمريكية
عقب تلك البيانات والتعليقات ،تراجع تسعير العقود الآجلة لاحتمالات خفض أسعار الفائدة الأمريكية بنحو 25 نقطة أساس فى اجتماع 20 مارس القادم من 75% إلى 55 % ، و احتمالات خفض أسعار الفائدة الأمريكية بنحو 25 نقطة أساس فى اجتماع 1 مايو من 99% إلى 90%.
توقعات
قال تاجر السلع الثمينة فى إم بروفد " هوغو باسكال": إن السبائك الذهبية تعرضت لضغوط حيث أعاد المتداولون تسعير توقعاتهم لخفض أسعار الفائدة الأمريكية، في أعقاب بيانات اقتصادية أفضل من التوقعات ،وتعليقات مشددة من مجلس الاحتياطي الفيدرالي.
وأضاف باسكال :إن إعادة التسعير عوضت علاوة طلب "الملاذ الآمن" بسبب المخاطر الجيوسياسية في الشرق الأوسط. وأوضح باسكال :طالما ظل الذهب فوق مستوى 2,000 دولار للأونصة، فإنني أظل إيجابيًا بشأن المعدن.
صندوق SPDR
حيازات الذهب لدى صندوق SPDR Gold Trust اكبر صناديق المؤشرات العالمية المدعومة بالذهب ظلت بالأمس بدون أي تغيير يذكر ،ليستمر الإجمالي عند 862.1 طن متري ،والذي يعد أدنى مستوى منذ 1 نوفمبر الماضي.
نظرة فنية
اليورو يخسر مقابل الدولار فى أسبوع مخاوف فروق أسعار الفائدة !
2024-01-19 08:40AM UTC
تراجع اليورو بالسوق الأوروبية يوم الجمعة مقابل الدولار الأمريكي ، ليواصل خسائره لليوم الثاني على التوالي ،على وشك ملامسة أدنى مستوى فى خمسة أسابيع ،وسط العزوف عن المخاطرة فى الأسواق.
والعملة الأوروبية الموحدة"اليورو" على وشك تسجيل خسارة أسبوعية ،بسبب تجدد مخاوف فروق أسعار الفائدة بين أوروبا والولايات المتحدة ،رغم التعليقات المشددة من بعض مسؤولي البنك المركزي الأوروبي.
وذلك بسبب تراجع احتمالات خفض أسعار الفائدة الأمريكية فى وقت مبكر هذا العام ، وسط توالي البيانات الاقتصادية القوية فى الولايات المتحدة و التعليقات الأكثر عدوانية لأحد أهم مسؤولي مجلس الاحتياطي الفيدرالي.
نظرة سعرية
سعر صرف اليورو اليوم
تراجع اليورو مقابل الدولار بنحو 0.1% إلى(1.0867$) ، من سعر افتتاح التعاملات عند (1.0876 $) ،وسجل أعلى مستوى عند (1.0889$).
فقد اليورو يوم الخميس نسبة 0.1% مقابل الدولار ،ليستأنف خسائره التي توقفت فى اليوم السابق ضمن عمليات تعاف من أدنى مستوى فى خمسة أسابيع عند 1.0844 دولارًا.
التعاملات الأسبوعية
على مدار تعاملات هذا الأسبوع ،والتي تنتهي رسميًا عند تسوية الأسعار اليوم ،فاليورو منخفضًا حتى اللحظة بنسبة 0.75% مقابل الدولار ،بصدد تكبد ثاني خسارة أسبوعية خلال الثلاثة أسابيع الأخيرة ،بسبب تجدد المخاوف حيال الفروق الحالية فى أسعار الفائدة بين أوروبا والولايات المتحدة.
فروق أسعار الفائدة
فروق أسعار الفائدة بين أوروبا والولايات المتحدة حاليًا عند 100 نقطة أساس ،كأقل فجوة منذ أيار/مايو 2022 ،وكانت هناك آمالًا حيال تقلص الفروق إلى 75 نقطة أساس فى مارس ،على أساس قيام مجلس الاحتياطي الفيدرالي بخفض أسعار الفائدة الأمريكية بنحو 25 نقطة أساس.
لكن البيانات الاقتصادية القوية والتعليقات العدوانية فى الولايات المتحدة ،قلصت على نحو واضح من احتمالات خفض أسعار الفائدة الأمريكية فى مارس القادم.
الفائدة الأوروبية
عارض بعض أعضاء مجلس البنك المركزي الأوروبي احتمالات خفض أسعار الفائدة الأوروبية بداية من مايو القادم ،وذلك فى ضوء المخاطر القائمة حول التضخم والأسعار المرتفعة ،واستمرار ضغوط الأجور فى الارتفاع.
قالت رئيسة البنك المركزي الأوروبي "كريستين لاجارد" فى المنتدى الاقتصادي العالمي في دافوس : أن أسعار الفائدة فى منطقة اليورو يمكن أن تنخفض فى الصيف وليس فى الربيع.
وقال محافظ بنك ألمانيا المركزي وعضو البنك المركزي الأوروبي" خواكيم ناغل" وهو من الصقور :من السابق لأوانه الحديث عن تخفيضات أسعار الفائدة ، فالتضخم مرتفع للغاية، نريد رؤية المزيد من البيانات.
وقال محافظ بنك النمسا المركزي وعضو البنك المركزي الأوروبي "روبرت هولزمان" هذا الأسبوع فى دافوس :إن المخاطر الجيوسياسية فى منطقة الشرق الأوسط واضطرابات الشحن فى البحر الأحمر تشكل تهديدًا كبيرًا للتضخم.
وحذر هولزمان من أنه لا ينبغي للبنك المركزي الأوروبي أن يعتمد على خفض أسعار الفائدة عل الإطلاق فى عام 2024.
وقال نائب رئيس البنك المركزي الأوروبي"لويس دي غيندوس" الأسبوع الماضي:أن الحفاظ على أسعار الفائدة مرتفعة لفترة طويلة بما يكفي سيساعد فى تحقيق هدف التضخم على المدى المتوسط عند 2%.
الفائدة الأمريكية
أظهرت بيانات هذا الأسبوع فى الولايات المتحدة ،ارتفاع مبيعات التجزئة أكثر من المتوقع فى ديسمبر ، مع انخفاض طلبات إعانة البطالة الأسبوعية لأدنى مستوى فى 11 شهرًا ، فى أحدث المؤشرات على مرونة وقوة أكبر اقتصاد فى العالم.
وقال عضو مجلس الاحتياطي الفيدرالي "كريستوفر والر" يوم الثلاثاء :إن قوة الاقتصاد الأمريكي تمنح صانعي السياسة النقدية مرونة للتحرك "بحذر وببطء" قبل تخفيضات أسعار الفائدة.
عقب تلك البيانات والتعليقات ،تراجع تسعير العقود الآجلة لاحتمالات خفض أسعار الفائدة الأمريكية بنحو 25 نقطة أساس فى اجتماع 20 مارس من 75% إلى 55%.
نظرة فنية
اليورو يقفز 2% مقابل الين الياباني هذا الأسبوع ..لماذا؟
2024-01-19 06:11AM UTC
ارتفع اليورو بالسوق الأسيوية يوم الجمعة مقابل الين الياباني ،ليستأنف مكاسبه التي توقفت مؤقتًا بالأمس ضمن عمليات التقاط الأنفاس ،مسجلًا أعلى مستوى فى شهرين ،مقتربًا من تحقيق أكبر مكسب أسبوعي منذ يونيو الماضي.
ارتفع اليورو منذ بداية الأسبوع بنحو 2% مقابل الين ،وذلك بسبب عملية إعادة تقييم توقعات أسعار الفائدة الأوروبية واليابانية ،والتي أفضت إلى تجدد المخاوف حول استمرار الفجوة الحالية فى أسعار الفائدة بين أوروبا واليابان ،والتي قد تستمر حتى نهاية هذا العام.
تعليقات عدوانية من مسؤولي البنك المركزي الأوروبي وضعف البيانات الاقتصادية في اليابان، قلصتا احتمالات خفض أسعار الفائدة الأوروبية وخروج بنك اليابان من سياسة أسعار الفائدة السلبية فى وقت مبكر هذا العام.
نظرة سعرية
سعر صرف اليورو مقابل الين اليوم
ارتفع اليورو مقابل الين بنسبة 0.4% إلى (161.77) الأعلى منذ 30 نوفمبر الماضي، من سعر افتتاح تعاملات اليوم عند (161.14)، وسجل أدنى مستوى عند (160.97).
فقد اليورو بالأمس أقل من 0.1% مقابل الين ،فى أول خسارة فى غضون الأربعة أيام الأخيرة ،ضمن عمليات تصحيح وجني أرباح.
التعاملات الأسبوعية
على مدار تعاملات هذا الأسبوع ،والتي تنتهي رسميًا عند تسوية الأسعار اليوم ،فالعملة الأوروبية الموحدة"اليورو" مرتفعة حتى اللحظة بنسبة 2.0% مقابل العملة اليابانية "الين" على وشك تحقيق ثالث مكسب أسبوعي على التوالي ،وبأكبر مكسب أسبوعي منذ يونيو 2023.
فجوة أسعار الفائدة
فجوة أسعار الفائدة الحالية بين أوروبا واليابان عند 460 نقطة أساس لصالح الفائدة الأوروبية ،ومن المتوقع أن تستمر عند هذا النطاق لأطول فترة ممكنة هذا العام ،وهو ما يدعم ارتفاع سعر اليورو مقابل الين.
الفائدة الأوروبية
عارض بعض أعضاء مجلس البنك المركزي الأوروبي احتمالات خفض أسعار الفائدة الأوروبية بداية من مايو القادم ،وذلك فى ضوء المخاطر القائمة حول التضخم والأسعار المرتفعة ،واستمرار ضغوط الأجور فى الارتفاع.
قالت رئيسة البنك المركزي الأوروبي "كريستين لاجارد" فى المنتدى الاقتصادي العالمي في دافوس : أن أسعار الفائدة فى منطقة اليورو يمكن أن تنخفض فى الصيف وليس فى الربيع.
وقال محافظ بنك ألمانيا المركزي وعضو البنك المركزي الأوروبي" خواكيم ناغل" وهو من الصقور :من السابق لأوانه الحديث عن تخفيضات أسعار الفائدة ، فالتضخم مرتفع للغاية، نريد رؤية المزيد من البيانات.
وقال محافظ بنك النمسا المركزي وعضو البنك المركزي الأوروبي "روبرت هولزمان" هذا الأسبوع فى دافوس :إن المخاطر الجيوسياسية فى منطقة الشرق الأوسط واضطرابات الشحن فى البحر الأحمر تشكل تهديدًا كبيرًا للتضخم.
وحذر هولزمان من أنه لا ينبغي للبنك المركزي الأوروبي أن يعتمد على خفض أسعار الفائدة عل الإطلاق فى عام 2024.
وقال نائب رئيس البنك المركزي الأوروبي"لويس دي غيندوس" الأسبوع الماضي:أن الحفاظ على أسعار الفائدة مرتفعة لفترة طويلة بما يكفي سيساعد فى تحقيق هدف التضخم على المدى المتوسط عند 2%.
الفائدة اليابانية
أظهرت البيانات الصادرة مؤخرًا فى طوكيو ،انحسار الضغوط التضخمية على صانعي السياسة النقدية بالبنك المركزي الياباني ،ويقلل من الحاجة إلى التخلص المبكر من أدوات السياسة التحفيزية فائقة السهولة وأسعار الفائدة السلبية.
نظرة فنية