تراجعت أسعار النفط يوم الخميس بعد ارتفاع مخزونات الخام الأمريكية بأكبر وتيرة في ثلاث سنوات، إلى جانب مؤشرات ضعف في السوق الفعلية، فيما يقيّم المتعاملون ما إذا كانت المحادثات بين الولايات المتحدة وإيران ستنجح في تجنب صراع عسكري يهدد الإمدادات.

وانخفضت عقود خام برنت إلى 70.03 دولار للبرميل، بتراجع 82 سنتًا أو 1.16% بحلول الساعة 10:21 بتوقيت غرينتش. كما هبطت عقود غرب تكساس الوسيط إلى 64.63 دولار للبرميل، بانخفاض 79 سنتًا أو 1.2%.

قفزة كبيرة في المخزونات الأمريكية

أظهرت بيانات إدارة معلومات الطاقة أن مخزونات الخام الأمريكية ارتفعت بمقدار 16 مليون برميل الأسبوع الماضي، وهي أكبر زيادة في ثلاث سنوات، ما شكل ضغطًا مباشرًا على الأسعار.

وأشار جيوفاني ستاونوفو، المحلل لدى UBS، إلى أن ضعف السوق الفعلية في بحر الشمال يضغط على الأسعار، موضحًا أن السوق تركز على نتائج الجولة الثالثة من المحادثات الأمريكية-الإيرانية المقررة الخميس. ويُعد سوق بحر الشمال الفعلي أساس تسعير عقود برنت الآجلة.

ورغم التراجع الأخير، ارتفعت أسعار النفط بنحو 15% منذ بداية 2026، مع تغلب مخاوف التصعيد العسكري بين واشنطن وطهران على توقعات فائض المعروض.

تحركات دبلوماسية وعسكرية

من المقرر أن يلتقي المبعوث الأمريكي ستيف ويتكوف وجاريد كوشنر وفدًا إيرانيًا في جنيف.

وكانت أسعار برنت قد بلغت أعلى مستوى لها منذ 31 يوليو يوم الاثنين، بعدما عززت واشنطن وجودها العسكري في الشرق الأوسط للضغط على إيران من أجل التفاوض حول إنهاء برنامجها النووي والصاروخي.

ويمثل أي صراع ممتد خطرًا على الإمدادات من إيران، ثالث أكبر منتج في منظمة أوبك، إضافة إلى صادرات دول أخرى في المنطقة.

تحركات أوبك+ وخطط سعودية

أفادت مصادر مطلعة بأن أوبك+ قد تدرس زيادة إنتاجها بنحو 137 ألف برميل يوميًا في أبريل، استعدادًا لذروة الطلب الصيفي والاستفادة من الدعم السعري الناجم عن التوترات الجيوسياسية.

كما كشفت مصادر أن السعودية تعزز إنتاجها وصادراتها النفطية ضمن خطة طوارئ تحسبًا لأي ضربة أمريكية محتملة لإيران قد تعطل إمدادات الشرق الأوسط.

علاوة المخاطر

قال محللو ING إن نتائج المحادثات النووية بين الولايات المتحدة وإيران ستكون حاسمة في تحديد اتجاه الأسعار. وأضافوا أن أي تسوية بناءة قد تدفع السوق إلى تقليص علاوة مخاطر تُقدر بنحو 10 دولارات للبرميل، يرون أنها مسعّرة حاليًا في الأسعار.

ارتفع الين الياباني يوم الخميس مع تقييم المستثمرين أحدث إشارات بنك اليابان بشأن مسار أسعار الفائدة، بالتوازي مع متابعة نتائج إنفيديا لاستشراف قوة الطلب على تقنيات الذكاء الاصطناعي.

وصعدت العملة اليابانية بنسبة 0.2% أمام الدولار إلى 155.99 ين، في طريقها لكسر موجة خسائر استمرت يومين، بعدما أبقى محافظ البنك Kazuo Ueda احتمالات رفع الفائدة في الأجل القريب قائمة.

إشارات متباينة من طوكيو

في مقابلة مع صحيفة يوميوري، قال أويدا إن البنك المركزي سيدرس البيانات في اجتماعي مارس وأبريل لتحديد اتجاه السياسة النقدية، وذلك بعد أيام من تقارير أفادت بأن رئيسة الوزراء اليابانية Sanae Takaichi أبدت تحفظات بشأن مزيد من التشديد النقدي خلال اجتماعها مع المحافظ.

وقال ديفيد تشاو، الاستراتيجي العالمي للأسواق في إنفيسكو لمنطقة آسيا والمحيط الهادئ، إن بنك اليابان “يسير على حبل مشدود”، لكنه توقع رفع الفائدة مرتين هذا العام، مرجحًا أن يكون الين من بين أفضل العملات أداءً.

كما عيّنت الحكومة اليابانية عضوين أكاديميين يُنظر إليهما كمؤيدين قويين للتحفيز الاقتصادي في مجلس إدارة البنك المركزي.

من جهته، حذر عضو المجلس Hajime Takata من مخاطر تجاوز التضخم المستهدف، داعيًا إلى رفع تدريجي لأسعار الفائدة.

تفاعل محدود مع نتائج إنفيديا

رغم النتائج القوية التي أعلنتها إنفيديا ، تراجعت العقود الآجلة لمؤشري S&P 500 و**ناسداك** بنسبة 0.1% لكل منهما، ما يعكس غياب تحول واضح نحو شهية المخاطرة.

واستقر مؤشر الدولار، الذي يقيس أداء العملة الأمريكية مقابل سلة من ست عملات رئيسية، عند 97.678.

توقعات الفيدرالي

تواصل الأسواق ترجيح تثبيت الفائدة في الاجتماع المقبل لـ الاحتياطي الفيدرالي. ووفق أداة FedWatch التابعة لـ CME Group، تسعّر العقود الآجلة احتمالًا بنسبة 98% لإبقاء الفائدة دون تغيير في اجتماع 18 مارس.

وارتفع عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات بنحو 0.2 نقطة أساس إلى 4.0518%.

مخاطر سياسية وتجارية

تسود حالة من عدم اليقين بشأن كيفية رد الرئيس الأمريكي دونالد ترامب على حكم المحكمة العليا في 20 فبراير بإلغاء الرسوم الطارئة التي فرضها سابقًا.

وقال الممثل التجاري الأمريكي جيميسون جرير إن الرسوم الجمركية على بعض الدول سترتفع إلى 15% أو أكثر بدلًا من 10%، دون تحديد الدول المعنية.

الجغرافيا السياسية في الواجهة

تترقب الأسواق جولة جديدة من المفاوضات بين الولايات المتحدة وإيران في جنيف لحل النزاع النووي الممتد بين البلدين.
وأشار اقتصاديون في جولدمان ساكس إلى أن التطورات الجيوسياسية، بما في ذلك التوترات في الشرق الأوسط، وغموض اتفاق سلام محتمل بين روسيا وأوكرانيا، وهشاشة العلاقات الأمريكية الصينية، تمثل مخاطر قائمة.

تحركات العملات الرئيسية

استقر اليورو عند 1.18 دولار، فيما قالت رئيسة البنك المركزي الأوروبي كريستين لاجارد إن صانعي السياسات يتوقعون استقرار التضخم عند مستوى 2% قريبًا.

تراجع الجنيه الإسترليني 0.3% إلى 1.35 دولار، وسط تركيز المتعاملين على الانتخابات المحلية في مانشستر، التي تُعد اختبارًا مهمًا لرئيس الوزراء كير ستارمر وحزب العمال.

في الصين، ارتفع اليوان في التداولات الخارجية بنسبة 0.3% إلى 6.8344 للدولار، وهو أقوى مستوى في نحو ثلاث سنوات، رغم إشارات البنك المركزي إلى رغبته في كبح المكاسب السريعة للعملة.

•ضعف أداء الدولار في سوق صرف العملات الأجنبية
•الأسواق في انتظار أدلة جديدة حول مسار الفائدة الأمريكية

ارتفعت أسعار الذهب بالسوق الأوروبية يوم الخميس لتحافظ على مكاسبها لليوم الثاني على التوالي قرب أعلى مستوى في أربعة أسابيع ،مع نشاط نسبي لعمليات شراء المعدن كملاذ آمن ،قبيل انطلاق المحادثات النووية بين الولايات المتحدة وإيران في جنيف في وقت لاحق اليوم.

يدعم هذا الارتفاع أيضاً ضعف أداء الدولار الأمريكي في سوق صرف العملات الأجنبية. وذلك رغم تراجع احتمالات قيام مجلس الاحتياطي الفيدرالي بخفض أسعار الفائدة في مارس المقبل. وتنتظر الأسواق ظهور المزيد من الأدلة حول مسار السياسة النقدية الأمريكية على مدار هذا العام.

نظرة سعرية
•أسعار الذهب اليوم:ارتفعت أسعار معدن الذهب بنسبة 0.8% إلى (5,205.91$) ، من مستوى افتتاح التعاملات عند (5,165.55$) ، وسجلت أدنى مستوي عند ( 5,155.73$).

•عند تسوية الأسعار يوم الأربعاء،حققت أسعار الذهب ارتفاع بنسبة 0.45% ، لتستأنف مكاسبها التي توقفت في اليوم السابق ضمن عمليات تصحيح وجني أرباح من أعلى مستوى في أربعة أسابيع عند 5,249.88 دولاراً للأونصة.

المحادثات الأمريكية الإيرانية
من المقرر أن يلتقي المبعوث الأمريكي "ستيف ويتكوف" إلى جانب "جاريد كوشنر" صهر الرئيس ترامب، بوفد إيراني في جنيف في وقت لاحق اليوم، لعقد الجولة الثالثة من المحادثات المتعلقة بالملف النووي، في خطوة تعكس استمرار المساعي الدبلوماسية رغم تصاعد التوترات.

وكان ترامب قد ألمح خلال خطاب حالة الاتحاد مساء الثلاثاء إلى احتمال توجيه ضربة لإيران، مؤكدًا أنه لن يسمح ..على حد وصفه .. لـ«أكبر دولة راعية للإرهاب في العالم» بامتلاك سلاح نووي، في إشارة تعكس تشدد موقفه حيال هذا الملف.

الدولار الأمريكي
انخفض مؤشر الدولار يوم الخميس بنسبة 0.15% ،ليواصل خسائره للجلسة الثانية على التوالي ،عاكساً استمرار تراجع مستويات العملة الأمريكية مقابل سلة من العملات العالمية.

يأتي هذا التراجع بعدما  أدى خطاب الاتحاد للرئيس الأمريكي "دونالد ترامب" فى الكونغرس إلى زيادة حالة عدم اليقين في الأسواق، حيث لم يتضمن تطمينات كافية بشأن استقرار السياسة التجارية بعد حكم المحكمة العليا ببطلان الرسوم السابقة.

وصرح الممثل التجاري الأمريكي "جيميسون جرير" يوم الأربعاء بأن معدلات الرسوم الجمركية على بعض الدول سترتفع إلى 15% أو أكثر مقارنة بنسبة الـ 10% التي فُرضت مؤخراً، دون أن يحدد شركاء تجاريين بعينهم أو يدلي بمزيد من التفاصيل.

الفائدة الأمريكية
•صرّح محافظ مجلس الاحتياطي الفيدرالي، كريستوفر والر، بأنه منفتح على إبقاء أسعار الفائدة دون تغيير في اجتماع مارس ، إذا أشارت بيانات الوظائف لشهر فبراير إلى أن سوق العمل قد "استقرّ" بعد أدائه الضعيف في عام 2025.

•وفقًا لأداة "فيد ووتش" التابعة لمجموعة‎‎‎‎‏"CME‏‎"‎‏ : تسعير احتمالات الإبقاء على أسعار الفائدة الأمريكية دون أي تغيير في اجتماع مارس مستقر عند 95% ،و تسعير احتمالات خفض أسعار الفائدة بنحو 25 نقطة ‏أساس عند 5%.

•ومن أجل إعادة تسعير تلك الاحتمالات ،يتابع المستثمرون عن كثيب صدور المزيد من البيانات الاقتصادية من الولايات المتحدة ،بالإضافة إلى متابعة تعليقات مسؤولي مجلس الاحتياطي الفيدرالي.

توقعات حول أداء الذهب
قال كارلو ألبرتو دي كاسا، المحلل في مجموعة سويسكوت المصرفية: إن استمرار التوترات بين الولايات المتحدة وإيران، والغموض الذي يكتنف الاقتصاد العالمي في ظل تعريفات الرئيس دونالد ترامب الجمركية، يُعدّان عاملًا محفزًا للذهب.

وأضاف دي كاسا: يبدو أن التهافت العالمي على الذهب لم ينتهِ بعد... بشكل عام، لا تزال المعنويات إيجابية مع عمليات شراء قوية من آسيا ومن البنوك المركزية.

صندوق ‏SPDR
حيازات الذهب لدى صندوق ‏SPDR Gold Trust‏ اكبر صناديق المؤشرات العالمية ‏المدعومة ،ارتفعت يوم الأربعاء بنحو 3.43 طن متري،فى ثالث زيادة يومية على التوالي ،ليرتفع الإجمالي إلى 1,097.62 طن متري ،والذي يعد أعلى مستوى منذ 26 أبريل 2022.

نظرة فنية
سعر الذهب يحافظ على مساره الإيجابي - توقعات اليوم – 26-02-2026

•الدولار الأمريكي يواصل التراجع في سوق الصرف الأجنبي
•الأسواق في انتظار أدلة جديدة حول مسار الفائدة الأوروبية

ارتفع اليورو بالسوق الأوروبية يوم الخميس مقابل سلة من العملات العالمية ، ليتحرك في المنطقة الإيجابية لليوم الثاني على التوالي مقابل الدولار الأمريكي ، مستفيداً من تراجع مستويات العملة الأمريكية بسبب حالة عدم اليقين بشأن رسوم ترامب الجمركية.

يأتي صعود اليورو قبيل انطلاق شهادة رئيسة مجلس إدارة البنك المركزي الأوروبي "كريستين لاجارد " في البرلمان الموحد في بروكسل،حيث من المتوقع أن تتضمن التعليقات أدلة جديدة حول مسار أسعار الفائدة الأوروبية على مدار هذا العام.

نظرة سعرية
•سعر صرف اليورو اليوم: ارتفع اليورو مقابل الدولار بحوالي 0.2% إلى ( 1.1829$) ، من سعر افتتاح اليوم عند (1.1810$) ،وسجل أدنى مستوى عند (1.1804$).

•أنهي اليورو تعاملات الأربعاء مرتفعاً بنسبة 0.3% مقابل الدولار ،في ثالث مكسب في غضون الأربعة أيام الأخيرة ،بفضل عمليات التعافي من أدنى مستوى في أربعة أسابيع عند 1.1742 دولاراً.

الدولار الأمريكي
انخفض مؤشر الدولار يوم الخميس بنسبة 0.15% ،ليواصل خسائره للجلسة الثانية على التوالي ،عاكساً استمرار تراجع مستويات العملة الأمريكية مقابل سلة من العملات الرئيسية و الثانوية.

يأتي هذا التراجع بعدما  أدى خطاب الاتحاد للرئيس الأمريكي "دونالد ترامب" فى الكونغرس إلى زيادة حالة عدم اليقين في الأسواق، حيث لم يتضمن تطمينات كافية بشأن استقرار السياسة التجارية بعد حكم المحكمة العليا ببطلان الرسوم السابقة.

قضت المحكمة العليا الأمريكية يوم الجمعة ببطلان الرسوم الجمركية الطارئة التي فرضها الرئيس دونالد ترامب خلال الفترة الماضية.وفي رد فعل على ذلك، قام ترامب بتفعيل رسوم جديدة بموجب قانون غير مسبوق التطبيق يُعرف بـ 'المادة 122'، وهو تشريع يتيح فرض رسوم جمركية تصل إلى 15%، لكنه يشترط الحصول على موافقة الكونجرس لتمديد العمل بها بعد انقضاء 150 يوماً.وأوضح ترامب أنه سيعمل خلال مهلة الـ 150 يوماً على صياغة رسوم جمركية أخرى 'تتوافق مع الأطر القانونية'. 

وصرح الممثل التجاري الأمريكي، جيميسون جرير، يوم الأربعاء بأن معدلات الرسوم الجمركية على بعض الدول سترتفع إلى 15% أو أكثر مقارنة بنسبة الـ 10% التي فُرضت مؤخراً، دون أن يحدد شركاء تجاريين بعينهم أو يدلي بمزيد من التفاصيل.

الفائدة الأوروبية
•تسعير سوق المال لاحتمالات قيام البنك المركزي الأوروبي بخفض أسعار الفائدة الأوروبية بنحو 25 نقطة أساس فى مارس المقبل مستقر حول 25%.

•وعدل المتداولون توقعاتهم من إبقاء البنك المركزي الأوروبي أسعار الفائدة ثابتة طوال هذا العام إلى وجود خفض واحد على الأقل بنحو 25 نقطة أساس.

كريستين لاجارد
ومن أجل إعادة تسعير الاحتمالات أعلاه ،يترقب المستثمرون في وقت لاحق اليوم ، شهادة رئيسة مجلس إدارة البنك المركزي الأوروبي "كريستين لاجارد" أمام لجنة الشؤون الاقتصادية والنقدية التابعة للبرلمان الأوروبي ،تنطلق الشهادة بحلول الساعة 08:30 بتوقيت جرينتش.

توقعات حول أداء اليورو 
نتوقع هنا في موقع "أف اكس نيوز تودي":إذا جاءت تعليقات لاجارد أكثر عدوانية عما هو متوقعًا في الأسواق ،ستتراجع احتمالات خفض أسعار الفائدة الأوروبية هذا العام ، مما سيؤدي إلى المزيد من الصعود فى سعر صرف اليورو مقابل سلة من العملات العالمية.

نظرة فنية
سعر اليورو مقابل الدولار يخترق خط اتجاه تصحيحي هابط – توقعات اليوم – 26-02-2026