من الأكثر تضرراً لو ارتفع سعر النفط إلى 100 دولار للبرميل؟

أسعار النفط الخام آخذة في الارتفاع، مدفوعة بالتخفيضات الصارخة التي فرضتها ‏المملكة العربية السعودية وروسيا، القوى الرئيسية وراء أوبك +. وكانت ‏التخفيضات التي نفذتها منظمة النفط من أجل دعم أسعار النفط ناجحة للغاية، حيث ‏ارتفعت أسعار البراميل بنسبة هائلة بلغت 30٪ منذ يونيو. الآن، تقترب الأسعار ‏أكثر من أي وقت مضى من مستوى 100 دولار للبرميل، ويمكن أن تتجاوز هذا ‏المقياس المخيف على خلفية إعلان روسيا والمملكة العربية السعودية مؤخرًا عن ‏اعتزامهما تمديد تخفيضات الإنتاج الطوعية الحالية. تاريخياً، لم تكن أسعار النفط ‏المرتفعة سوى أخبار جيدة لصناعة النفط، حتى لو تسببت في صراعات في ‏قطاعات أخرى. لكن هذه المرة، قد يكون هذا أمراً جيداً للغاية حتى بالنسبة ‏لشركات النفط الكبرى.

وفي حين أن أسعار النفط المرتفعة يمكن أن تؤدي إلى ربح خالص لقطاعات النفط، ‏إلا أنها تمثل خطًا رفيعًا بين التحفيز والمثبط، حيث يمكن أن تؤدي الأسعار ‏المرتفعة أيضًا إلى انخفاضات كبيرة في الطلب حيث يترنح السوق من صدمة ‏الملصقات. على سبيل المثال، في شهري يونيو ويوليو من العام الماضي، عندما ‏وصلت أسعار النفط إلى متوسط 110 دولارًا أمريكيًا للبرميل، انخفض الطلب على ‏البنزين في الولايات المتحدة بنسبة 4.1% مقارنة بالفترة نفسها من العام السابق ‏عندما كان النفط منخفضًا. البيع بسعر 70 دولارًا للبرميل. ومع انخفاض مستوى ‏‏110 دولارات، انخفض أيضًا حجم فجوة الطلب على أساس سنوي، مما يؤكد ‏العلاقة المتبادلة بين أسعار النفط المرتفعة وتحفظ المستهلكين.

وقد يكون تأثير التبريد هذا أقوى هذا العام، حيث أن الأسر في الولايات المتحدة ‏لديها مدخرات أقل بكثير لتعتمد عليها، ومن المرجح أن تعمل بميزانية أقل بكثير. ‏ووفقاً لمعهد بنك أوف أميركا، فإن متوسط مدخرات الأسر الأميركية التي تجني ما ‏بين 50 ألف دولار إلى 100 ألف دولار سنوياً انخفض بمقدار النصف. وهذا ‏الاتجاه النزولي المثير للقلق على وشك أن يتفاقم بالنسبة للملايين عندما يتم ‏استئناف سداد القروض الطلابية في الشهر المقبل، وهو ما يمثل حوالي 100 مليار ‏دولار شهريا على المستوى الوطني. ‏‎

ومن غير المستغرب أن يتسبب ارتفاع أسعار النفط في إحداث قدر كبير من القلق ‏والانزعاج في بنك الاحتياطي الفيدرالي. كان ارتفاع أسعار النفط من المحركات ‏الرئيسية للركود في الولايات المتحدة في منتصف السبعينيات، وكذلك في أوائل ‏الثمانينيات والتسعينيات، حيث أدت أسواق الطاقة والأسعار عند المحطات إلى ‏ارتفاع التضخم وحرم المستهلكين من القوة الشرائية. ". وبناءً على ذلك، تتزايد ‏المخاوف من الركود بالتزامن مع معايير النفط الخام. وذكرت بلومبرج هذا ‏الأسبوع أن "صناع القرار سيكونون في حالة تأهب قصوى تحسبًا لارتفاع توقعات ‏التضخم بسبب البنزين على وجه الخصوص، حيث يخشون أن يؤدي ذلك إلى ‏زيادة واسعة النطاق في الأسعار".‏

ونقلت بلومبرج عن مارك زاندي، كبير الاقتصاديين في وكالة موديز أناليتكس، ‏قوله: إن ارتفاع أسعار النفط هو في قمة مخاوفي في هذه المرحلة. "أي شيء يزيد ‏عن 100 دولار لأي فترة من الوقت، سنكون مريضين للغاية". ومن المرجح أن ‏صناعة النفط نفسها ليست في مأمن من هذا المرض.

ورغم أن حالة المدخرات واقتصاديات الأسر في الولايات المتحدة محفوفة ‏بالمخاطر بالقدر الكافي، فإن التأثير الكامل المترتب على عيوب المستهلك سوف ‏يكون محسوساً في البلدان النامية ـ كالعادة. وخلافاً للاتجاهات التاريخية، استمرت ‏قيمة الدولار الأمريكي في الارتفاع جنباً إلى جنب مع أسعار النفط، مما فرض ‏ضغطاً مؤلماً على الاقتصادات ذات العملات الأضعف والتدفقات النقدية المنخفضة ‏التي اضطرت مع ذلك إلى شراء النفط المقوم بالدولار. وسيكون لهذا تأثير خطير ‏على الاقتصاد العالمي وأسواق الطاقة، حيث تضم هذه البلدان النامية الأسواق ‏العملاقة في الهند والصين. ‏‎

ورغم أن حاجز سعر 100 دولار للبرميل لا تختلف ماليًا بشكل كبير عن، على ‏سبيل المثال، 99 دولارًا للبرميل، فإن ثلاثة أرقام لها تأثير نفسي كبير على ‏المستهلكين وعلى سوق الطاقة ككل. وبالتالي فإن تجاوز هذا الخط سيؤدي إلى ‏إحداث موجات صادمة غير متناسبة في السوق العالمية المتعثرة والهشة، والتي ‏ينبغي على صناعة الطاقة أن تكون مستعدة لها في الأشهر المقبلة. لحسن الحظ، ‏يتوقع معظم الخبراء أن الغزوة إلى أرقام ثلاثية ستكون قصيرة الأجل، ولكن من ‏المرجح أن يكون للضرر الذي يحدث فترة صلاحية أطول. ‏‎