البلاديوم يرتفع لكنه لا يزال تحت ضغط توترات الحرب التجارية

ارتفعت أسعار البلاديوم خلال تداولات اليوم الأربعاء وسط انخفاض الدولار مقابل أغلب العملات الرئيسية، ولا يزال المعدن الصناعي تحت وطأة الضغوط غي ظل تصاعد التوترات التجارية بين الولايات المتحدة والصين.

وخفّض بنك UBS توقعاته لأسعار الفضة والبلاتين والبلاديوم، حيث يُلقي ضعف الطلب الصناعي وعدم اليقين الاقتصادي الكلي بظلاله على توقعات السوق.

وفي حين لا تزال المعادن الثلاثة تعاني من عجز، صرّح جوني تيفز، الخبير الاستراتيجي في UBS، بأن هذه المعادن تأخرت بشكل ملحوظ عن ارتفاع الذهب، حيث يواجه كل من الفضة والبلاديوم أشد تخفيضات في التوقعات.

وقال تيفز في مذكرة: "نظرًا لطبيعتهما الصناعية، فإن المخاوف المتزايدة بشأن النمو تُلقي بظلالها على توقعات الطلب ومعنويات المستثمرين"، مُضيفًا أنه يُراجع أهدافه لتعكس كلاً من تعديلات القيمة السوقية و"خلفية ضعف النمو".

لا يُمثّل هذا التخفيض انعكاسًا كاملاً للموقف. وأكد تيفز أنه لا يزال يرى ارتفاعًا في أسعار الفضة مقارنةً بمستوياتها الحالية في السوق الفورية، ولا يتوقع أن تتباعد هذه المعادن عن الذهب بنفس طريقة انحراف المعادن الأساسية.

وكتب: "نحن نُخفّض توقعاتنا السابقة، بدلًا من أن نُصبح سلبية تمامًا".

لا تزال الفضة هي الأكثر استفادة من تناوب المستثمرين خلال ذروة حماس الذهب. يشير بنك UBS إلى أن أساسيات العرض والطلب على الفضة لا تزال قوية، ولن يحقق السوق فائضًا إلا إذا انخفض الطلب الصناعي بنحو 30% - وهو مستوى لم نشهده منذ التسعينيات.

لا يزال المستثمرون متشككين، كما يتضح من ثبات تدفقات صناديق الاستثمار المتداولة (ETF) حتى تاريخه مقابل ارتفاع بنسبة 7% للذهب. ولكن بينما قد يستغرق الأمر بعض الوقت حتى تلحق الفضة بالسبائك، بمجرد أن تبدأ، "من المرجح أن تكون هذه الخطوة سريعة"، وفقًا لتيفز.

وأضاف: "من المرجح أيضًا أن يدفع ارتفاع "فومو" (FOMO) في الذهب، مع تسارع الارتفاع، المستثمرين إلى البحث عن طرق بديلة وأقل تكلفة لتكوين مراكز، والفضة في وضع جيد للاستفادة".

وفي حالة البلاتين، تعتمد توقعات الأسعار الآن بشكل كبير على العرض المحدود، لا سيما مع انخفاض إنتاج المناجم وتداول المعدن "دون النسبة المئوية التسعين لمنحنى التكلفة".
مع ذلك، يُحذّر تيفز من افتقار هذا المعدن إلى طلب قوي، وأن "الظروف الاقتصادية الكلية غير المستقرة تُثير قلق المستثمرين بشأن مستقبل البلاتين".

ويبدو الطلب على البلاديوم أكثر هشاشة، حيث يأتي أكثر من 80% من الاستهلاك من قطاع السيارات.

ويعتقد تيفز أن الانخفاضات الكبيرة في مبيعات السيارات "قد تُؤدي إلى فوائض" في السوق، مع أنه يتوقع أن تكون الأسعار قد وصلت إلى أدنى مستوياتها، ويتوقع انتعاشًا طفيفًا فقط في المستقبل. وتابع الخبير الاستراتيجي: "من شأن الفوائض الوشيكة أن تُحدّ من السوق على المدى الطويل".

من ناحية أخرى، أمر الرئيس دونالد ترامب بالتحقيق فيما إذا كانت هناك حاجة لفرض رسوم جمركية جديدة على جميع واردات الولايات المتحدة من المعادن الحرجة، في تصعيد كبير في نزاعه مع شركائه التجاريين العالميين ومحاولة للضغط على الصين، رائدة تلك الصناعة.

ووقع ترامب أمرا يوجه وزير التجارة هوارد لوتنيك ببدء مراجعة تتعلق بالأمن القومي بموجب المادة 232 من قانون توسيع التجارة لعام 1962. وهذا هو القانون نفسه الذي استخدمه ترامب في ولايته الأولى لفرض رسوم جمركية عالمية 25% على الفولاذ والألمنيوم، والذي استخدمه في فبراير/شباط لبدء تحقيق في رسوم محتملة على النحاس.

وقال ترامب في الأمر إن اعتماد الولايات المتحدة على واردات المعادن "يزيد من احتمال المخاطر على الأمن القومي والجاهزية الدفاعية واستقرار الأسعار والازدهار الاقتصادي والمرونة".

والمعادن النادرة هي مجموعة من 17 عنصرا تستخدم في صناعات الدفاع، والسيارات الكهربائية، والطاقة، والإلكترونيات. ولا تملك الولايات المتحدة سوى منجم واحد للمعادن النادرة، ويأتي معظم إمداداتها المعالجة من الصين.

من ناحية أخرى، انخفض مؤشر الدولار بحلول الساعة 14:34 بتوقيت جرينتش بنسبة 0.6% إلى 99.6 نقطة، وسجل أعلى مستوى عند 100.1 نقطة واقل مستوى عند 99.3 نقطة.

وعلى صعيد التداولات، ارتفعت العقود الآجلة للبلاديوم تسليم يونيو حزيران في تمام الساعة 14:36 بتوقيت جرينتش بنسبة 0.1% إلى 980 دولاراً للأوقية.