انخفضت مبيعات صادرات فول الصويا إلى أدنى مستوى في سنة تسويقية لثاني أسبوع على التوالي. وقالت وزارة الزراعة الأمريكية إن مبيعات فول الصويا للموسم القديم خلال الأسبوع المنتهي في 7 مايو كانت أقل من المتوسط، وعلى الرغم من أن الصين كانت مشتريًا، إلا أن الكمية كانت اعتيادية.

ولا يزال الطلب العالمي على فول الصويا الأمريكي يتأثر بارتفاع الأسعار نسبيًا وبالتوترات التجارية مع الصين. كما سجل القطن للموسم القديم أيضًا أدنى مستوى في السنة التسويقية بعد قيام بعض المشترين بتخفيض مشترياتهم الأصلية. في المقابل، شهد كل من كسب فول الصويا والقمح والأرز تحسنًا أسبوعيًا. ويتأثر نشاط التصدير بعدة عوامل تشمل الجغرافيا السياسية، وقيمة الدولار، والتغيرات الموسمية في العرض. ومن المقرر صدور التقديرات التالية للعرض والطلب من وزارة الزراعة الأمريكية في 11 يونيو.

كانت الشحنات الفعلية من الذرة وفول الصويا أعلى من الاحتياجات اللازمة لتحقيق توقعات وزارة الزراعة الأمريكية للسنة التسويقية الحالية.

وبدأت السنة التسويقية 2025/2026 في 1 يونيو للقمح، و1 أغسطس للقطن والأرز، و1 سبتمبر لفول الصويا والذرة والذرة الرفيعة، و1 أكتوبر لمنتجات فول الصويا. أما السنة التسويقية للحوم البقر ولحم الخنزير فهي السنة التقويمية.

وبلغت صادرات القمح 133,500 طن (4.9 مليون بوشل)، بزيادة 10% عن الأسبوع المنتهي في 30 أبريل و33% عن متوسط الأربعة أسابيع. اشترت إندونيسيا 70,000 طن، بينما اشترت الفلبين 56,000 طن. ومع اقتراب نهاية السنة التسويقية 2025/2026، بلغت صادرات القمح 914.7 مليون بوشل. كما بلغت المبيعات 221,100 طن (8.1 مليون بوشل) للتسليم في موسم 2026/2027، وكانت معظمها إلى المكسيك (79,200 طن) والفلبين (66,500 طن).

كما بلغت صادرات الذرة 684,800 طن (27 مليون بوشل)، بانخفاض 50% عن الأسبوع السابق و52% عن متوسط الأربعة أسابيع. حصلت المكسيك على 232,000 طن، واشترت كولومبيا 222,000 طن، لكن وجهات غير معلنة ألغت 470,600 طن. ومع اقتراب الربع الأخير من السنة التسويقية، بلغت صادرات الذرة 3.061 مليار بوشل مقارنة بـ2.444 مليار في نفس الفترة من العام الماضي. وكانت المبيعات 400 طن لموسم 2026/2027 إلى هندوراس.

سجلت الذرة الرفيعة انخفاضًا صافياً قدره 300 طن. اشترت المكسيك 200 طن، بينما ألغت الصين 500 طن. وبلغت صادرات الذرة الرفيعة 183.7 مليون بوشل مقارنة بـ57.7 مليون بوشل قبل عام.

أما مبيعات الأرز، فقد بلغت 8,100 طن، بزيادة 75% عن الأسبوع السابق، لكنها أقل بنسبة 81% عن متوسط الأربعة أسابيع. حصلت هايتي على 7,200 طن، واشترت المكسيك 600 طن، بينما ألغت كندا 1,100 طن. وبلغت صادرات الأرز 2,351,700 طن مقارنة بـ2,795,900 طن العام الماضي. كما كانت هناك مبيعات 13,700 طن لتسليم 2026/2027 إلى كوريا الجنوبية.

بلغت مبيعات فول الصويا 102,100 طن (3.8 مليون بوشل)، بانخفاض 28% عن الأسبوع السابق و60% عن متوسط الأربعة أسابيع. اشترت إندونيسيا 72,600 طن، وحصلت الصين على 68,600 طن، بينما ألغت وجهات غير معلنة 104,500 طن. وحتى الآن من هذه السنة التسويقية، بلغت صادرات فول الصويا 1.434 مليار بوشل مقارنة بـ1.759 مليار العام الماضي. كما كانت هناك مبيعات 80,800 طن (3 ملايين بوشل) لموسم 2026/2027 إلى المكسيك.

وسجلت مبيعات كسب فول الصويا 344,200 طن، بزيادة 10% أسبوعيًا و35% عن متوسط الأربعة أسابيع. اشترت الفلبين 143,000 طن، والمكسيك 114,400 طن. ومع تجاوز منتصف السنة التسويقية، بلغت صادرات كسب فول الصويا 15,010,300 طن مقارنة بـ12,749,800 طن العام الماضي. كما كانت هناك مبيعات 3,500 طن لموسم 2026/2027، وكان معظمها إلى كندا (7,000 طن) مع إلغاء من المكسيك (3,400 طن).

سجل زيت فول الصويا انخفاضًا صافياً قدره 600 طن، حيث جاءت مبيعات بين 100 و200 طن أقل من الإلغاءات الصافية البالغة 900 طن من كندا. وبلغت الصادرات التراكمية لزيت فول الصويا 368,000 طن مقارنة بـ1,004,200 طن العام الماضي.

بلغت صادرات القطن طويل التيلة 47,700 بالة، بانخفاض 61% عن الأسبوع السابق و66% عن متوسط الأربعة أسابيع. حصلت فيتنام على 31,800 بالة، واشترت إندونيسيا 4,100 بالة. وبلغت صادرات القطن لموسم 2025/2026 نحو 19.7 مليون بالة مقارنة بـ20 مليون بالة في 2024/2025.

وبلغت مبيعات لحوم البقر الصافية 7,500 طن، بانخفاض 25% عن الأسبوع السابق و41% عن متوسط الأربعة أسابيع. وكان المشترون المعلنون: المكسيك (2,000 طن)، كوريا الجنوبية (1,300 طن)، تايوان (1,000 طن)، كندا (800 طن)، واليابان (800 طن). وبلغت الشحنات الفعلية 12,500 طن، بانخفاض 12% عن الأسبوع السابق و5% عن متوسط الأربعة أسابيع، وكانت معظمها إلى كوريا الجنوبية (4,300 طن)، اليابان (3,200 طن)، المكسيك (1,400 طن)، تايوان (1,000 طن)، وهونغ كونغ (900 طن).

حافظت أسعار النفط على تداولاتها قرب مستوى 100 دولار يوم الخميس، بعدما أعلن البيت الأبيض أن الرئيس الأميركي دونالد ترامب والرئيس الصيني شي جين بينغ اتفقا على ضرورة بقاء مضيق هرمز مفتوحًا.

وتراجعت عقود خام برنت القياسي العالمي تسليم يوليو بمقدار 58 سنتًا إلى 105.05 دولار للبرميل بحلول الساعة 9:36 صباحًا بتوقيت الساحل الشرقي للولايات المتحدة، بينما انخفضت عقود خام غرب تكساس الوسيط الأميركي تسليم يونيو بمقدار 46 سنتًا إلى 100.56 دولار للبرميل.

وقال مسؤول في البيت الأبيض في بيان الخميس: “اتفق الجانبان على أن يبقى مضيق هرمز مفتوحًا لدعم التدفق الحر للطاقة”، مضيفًا أن “الرئيس شي أوضح أيضًا معارضة الصين لعسكرة المضيق أو فرض رسوم عبور لاستخدامه”.

وأضاف المسؤول أن شي أبدى اهتمامًا بشراء النفط الأميركي، إلا أن وسائل الإعلام الرسمية الصينية لم تذكر أي نقاش بشأن مضيق هرمز أو مشتريات النفط.

وذكرت وكالة أنباء شينخوا الرسمية أن ترامب وشي “تبادلا وجهات النظر بشأن قضايا دولية وإقليمية كبرى، مثل تطورات الأوضاع في الشرق الأوسط”.

توقعات أوبك ووكالة الطاقة الدولية

نشرت منظمة أوبك ووكالة الطاقة الدولية يوم الثلاثاء أحدث تقييماتهما لتأثير الحرب الإيرانية على سوق النفط.

وخفضت أوبك توقعاتها لنمو الطلب العالمي على النفط خلال عام 2026 إلى نحو 1.2 مليون برميل يوميًا، مقارنة بتقديرات سابقة بلغت 1.4 مليون برميل يوميًا، وفق تقريرها الشهري الأخير.

كما أظهرت البيانات أن إنتاج التكتل تراجع بمقدار 1.7 مليون برميل يوميًا في أبريل، وانخفض بأكثر من 30%، أو ما يعادل 9.7 مليون برميل يوميًا، منذ اندلاع الحرب الإيرانية أواخر فبراير.

ومن المتوقع أن يكون هذا التقرير الأخير الذي يتضمن بيانات الإمارات العربية المتحدة بعد خروجها من أوبك في الأول من مايو.

من جانبها، قالت وكالة الطاقة الدولية: “بعد أكثر من عشرة أسابيع على بدء الحرب في الشرق الأوسط، فإن خسائر الإمدادات المتزايدة عبر مضيق هرمز تستنزف المخزونات النفطية العالمية بوتيرة قياسية”.

وأضافت الوكالة أن خسائر الإمدادات من منتجي الخليج تجاوزت 14 مليون برميل يوميًا، ما رفع إجمالي الفاقد إلى أكثر من مليار برميل، مشيرة إلى أن تقلبات الأسعار مرشحة للتصاعد مع اقتراب ذروة الطلب الصيفي.

وقال محللو آي إن جي في مذكرة إن “مدة استمرار أسعار الوقود المرتفعة تبقى محل نقاش واسع، وترتبط بشكل وثيق بالتطورات الجيوسياسية المحيطة بإغلاق مضيق هرمز، إضافة إلى احتمالات تعرض البنية التحتية للنفط والغاز في الشرق الأوسط لمزيد من الأضرار نتيجة تصاعد الصراع”.

استقرت أسعار الذهب خلال تعاملات الخميس، مع تركيز المستثمرين على تطورات الحرب الأمريكية الإسرائيلية ضد إيران، إلى جانب الإشارات الصادرة عن اجتماع الرئيس الأمريكي دونالد ترامب مع الرئيس الصيني شي جين بينغ.

وارتفع الدولار الأمريكي بنحو 0.2%، ما جعل الذهب المسعر بالعملة الأمريكية أكثر تكلفة بالنسبة لحائزي العملات الأخرى.

واستقر الذهب في المعاملات الفورية عند 4,689.99 دولار للأوقية، بينما تراجعت العقود الأمريكية الآجلة للذهب تسليم يونيو بنسبة 0.2% إلى 4,695.80 دولار.

وفي أسواق الطاقة، تراجعت أسعار النفط بعدما ذكرت وسائل إعلام إيرانية رسمية أن نحو 30 سفينة عبرت مضيق هرمز خلال الساعات الأخيرة، في وقت أُبلغ فيه أيضًا عن هجمات استهدفت سفنًا قرب المضيق.

وقال بارت ميليك، رئيس استراتيجيات السلع العالمية لدى TD Securities، إن مخزونات وإمدادات منتجات الطاقة قد تنخفض إلى مستويات تؤدي إلى ارتفاع حاد في الأسعار، وهو ما قد يدفع التضخم العام إلى مزيد من الارتفاع.

وفي الوقت نفسه، تراجعت رهانات الأسواق على خفض أسعار الفائدة الأمريكية خلال العام الجاري، وفقًا لأداة FedWatch التابعة لـCME Group، بعد الارتفاع الحاد في أسعار المنتجين والمستهلكين في الولايات المتحدة خلال أبريل بفعل قفزة أسعار الطاقة.

ورغم أن الذهب يُعتبر وسيلة للتحوط ضد التضخم، فإن ارتفاع أسعار الفائدة عادة ما يضغط على المعدن النفيس لأنه لا يدر عائدًا.

وقال نيكوس تزابوراس، كبير محللي الأسواق لدى Tradu.com، إن الذهب يفتقر حاليًا إلى اتجاه واضح، في ظل موازنة الأسواق بين استمرار الضبابية الجيوسياسية، والتداعيات الاقتصادية للصراع في الشرق الأوسط، والآمال بأن يسهم لقاء ترامب وشي في التوصل إلى انفراجة.

وخلال المحادثات، أبلغ شي جين بينغ الرئيس ترامب بأن المفاوضات التجارية تحقق تقدمًا، لكنه حذر من أن الخلافات بشأن تايوان قد تدفع العلاقات بين البلدين إلى مسار خطير وربما تؤدي إلى صراع، في حين لم يتضمن الملخص الأمريكي للاجتماع أي إشارة إلى قضية تايوان.

أما المعادن النفيسة الأخرى، فقد تراجعت الفضة الفورية بنسبة 3.5% إلى 84.88 دولار للأوقية، وهبط البلاتين بنسبة 3.4% إلى 2,065.05 دولار، بينما انخفض البلاديوم بنسبة 3.7% إلى 1,443.62 دولار.

تحولت أزمة الغاز الطبيعي المسال في تايوان من مجرد نقاش حول تنويع مصادر الطاقة إلى اختبار حقيقي للأمن الطاقي للجزيرة. فتايوان تعتمد بنسبة 99% على واردات الغاز الطبيعي، وخلال عام 2025 جاء نحو ثلث وارداتها البالغة 23.6 مليون طن من الغاز الطبيعي المسال من منطقة الخليج، وبشكل رئيسي من قطر التي زودتها بنحو 8 ملايين طن، إضافة إلى 200 ألف طن من الإمارات.

لكن مع توقف إنتاج الغاز القطري وإغلاق مضيق هرمز، أصبحت ناقلات الغاز المحملة بالفعل عالقة داخل الخليج، ولم تتلق تايوان أي شحنات غاز من قطر أو الإمارات خلال شهري أبريل ومايو. وبالنسبة لاقتصاد تعتمد محطات الكهرباء العاملة بالغاز فيه على توليد نحو نصف الكهرباء، فإن ذلك يمثل ضربة مباشرة للوقود الذي كان يُفترض أن يجعل شبكة الكهرباء أكثر نظافة ومرونة وأمانًا.

ورغم خطورة الوضع، فإن الأزمة لم تظهر بعد بشكل كامل في أرقام الواردات. فقد استوردت تايوان 1.9 مليون طن من الغاز الطبيعي المسال في أبريل، وهو مستوى قريب من العام الماضي، رغم انخفاضه مقارنة بـ2.03 مليون طن في مارس. ويعود هذا الاستقرار الظاهري بشكل كبير إلى قفزة قياسية في الإمدادات الأمريكية، إذ ارتفعت شحنات الغاز الأمريكية من نحو 200 ألف طن في مارس إلى 700 ألف طن في أبريل، وهو أعلى حجم شهري في تاريخ واردات تايوان من الغاز الأمريكي.

وباتت الولايات المتحدة تمثل خط الدفاع الطارئ لتايوان، لكن الشحنات الفورية لا توفر الاستقرار نفسه الذي كانت تؤمنه العقود القطرية طويلة الأجل، كما أنها أكثر تكلفة وأكثر عرضة للمنافسة العالمية وتقلبات الأسعار.

وتبقى أستراليا الركيزة الثانية لإمدادات الغاز، إذ استوردت تايوان نحو 8 ملايين طن من الغاز الأسترالي في 2025، وظلت هذه الكميات مستقرة خلال السنوات الثلاث الماضية بفضل العقود طويلة الأجل. لكن أستراليا ليست قادرة على تعويض النقص بالكامل، خاصة مع الضغوط الداخلية على إمدادات الغاز وقرارها تخصيص 20% من صادرات الغاز للسوق المحلية بدءًا من 2027.

وأكدت شركة CPC التايوانية الحكومية، المسؤولة عن استيراد الغاز، أنها تسعى لتقليل الاعتماد على الشرق الأوسط، مع توقيع عقد أمريكي جديد يوفر 1.2 مليون طن إضافية سنويًا، إلا أن هذا الحل متوسط الأجل ولن يعوض سريعًا فقدان الإمدادات الخليجية.

ورغم أن الغاز الروسي كان يمكن أن يشكل بديلًا عمليًا، فإن السلطات التايوانية تتجنب هذا الخيار لأسباب سياسية. وكانت تايوان قد استوردت أربع شحنات من مشروع “يامال” الروسي في 2025 بإجمالي 350 ألف طن، لكنها لا تخطط حاليًا لزيادة الواردات الروسية، رغم أنها كانت قبل حرب أوكرانيا تستورد ما بين 1.8 و2 مليون طن سنويًا من روسيا.

وتبدو تداعيات الأزمة واضحة على سوق الكهرباء. فقد بلغ إنتاج تايوان الشهري من الكهرباء نحو 24.1 تيراواط/ساعة خلال 2025، بينما شكلت المحطات العاملة بالغاز نحو 50% من هذا الإنتاج. ومن أصل 23.8 مليون طن من استهلاك الغاز الطبيعي المسال، يذهب نحو 20 مليون طن مباشرة لتوليد الكهرباء، أي ما يعادل 85.5% من إجمالي الاستخدام.

وفي حال استمرار فقدان الشحنات القطرية والإماراتية وعدم إيجاد بدائل مستقرة بدءًا من يونيو، فقد تخسر تايوان أكثر من 2 تيراواط/ساعة من إنتاج الكهرباء شهريًا، أي ما يقرب من 10% من إجمالي الطلب الشهري، وهو ما قد يفرض قرارات صعبة بشأن أولويات توزيع الكهرباء، خاصة مع ارتفاع الاستهلاك خلال فصل الصيف.

ويزيد الوضع تعقيدًا أن هيكل سوق الكهرباء في تايوان بُني على خطة للتخلص التدريجي من الفحم، بحيث تصبح حصة الطاقة المتجددة 20% والفحم 30% والغاز 50% بحلول 2025، مع وقف بناء محطات فحم جديدة. لكن الوقود الذي كان يفترض أن يحل محل الفحم — أي الغاز — أصبح الآن هو نفسه في حالة نقص.

ولهذا عاد الفحم ليصبح الحل الطارئ الأكثر واقعية، كما يحدث في عدة دول آسيوية أخرى. وتشكل محطات الفحم حاليًا نحو 35% من إنتاج الكهرباء في تايوان، بينما أعيد وضع أربع وحدات في محطة “هسيندا” بقدرة إجمالية تبلغ نحو 2 غيغاواط ضمن وضع الطوارئ بين 2023 و2025، ويمكنها الآن توفير نحو 1 تيراواط/ساعة شهريًا لتعويض جزء من النقص في الغاز.

لكن الفحم ليس حلًا بلا مشاكل. فقد انخفضت واردات تايوان من الفحم في أبريل إلى 4.5 مليون طن، وهو أدنى مستوى في خمس سنوات، بينما ارتفعت أسعار الفحم الأسترالي بنسبة 25% على أساس سنوي إلى 130 دولارًا للطن. كما أن تايوان تواجه منافسة من الصين واليابان على الإمدادات البديلة في ظل أزمة الغاز العالمية.

أما الطاقة النووية، التي كان يُفترض أن تشكل حلًا استراتيجيًا طويل الأجل، فلن تكون جاهزة في الوقت المناسب. فقد قدمت شركة الكهرباء الحكومية خطة لإعادة تشغيل محطتي “كووشينغ” و”ماانشان” النوويتين اللتين أغلقتا بعد انتهاء تراخيصهما في 2023 و2025. ويمكن للمفاعلات الأربع في حال تشغيلها الكامل أن تضيف نحو 30 تيراواط/ساعة سنويًا، لكن إعادة التشغيل الكاملة تبدو غير واقعية قبل 2028.

وهكذا تجد تايوان نفسها أمام وضع هش يعتمد على مزيج من شحنات الغاز الأمريكية الطارئة، والعقود الأسترالية المحدودة، ومحطات الفحم الاحتياطية، وخيار نووي مؤجل للمستقبل.

وتقول السلطات إن الإمدادات مؤمنة حتى سبتمبر عبر السوق الفورية والعقود الأسترالية، لكن تقارير إعلامية أشارت إلى أن احتياطيات الغاز الرسمية لم تكن تتجاوز 11 يومًا من الاستهلاك في أوائل مايو، ما يكشف مدى ضيق هامش الأمان.

ولا يقتصر الخطر على ارتفاع أسعار الطاقة فقط، بل يمتد إلى احتمال فرض تقنين للكهرباء في اقتصاد يعتمد بشكل أساسي على صناعة أشباه الموصلات والألواح الشمسية، وهما قطاعان حيويان للاقتصاد العالمي والتحول نحو الطاقة النظيفة.

وفي حال تفاقمت الأزمة، فمن المرجح أن تتضرر الصناعات أولًا، لأن الحكومات عادة ما تعطي الأولوية للمستهلكين والأسر، ما قد يؤدي إلى أزمة عالمية جديدة في إمدادات الرقائق الإلكترونية.

لقد اعتمد تحول تايوان الطاقي خلال السنوات الماضية على الغاز الطبيعي باعتباره البديل الأنظف والأكثر استدامة للفحم، لكن أزمة هرمز تكشف اليوم حجم المخاطر الكامنة في هذا الرهان.