سجلت أسعار فول الصويا ارتفاعًا يوم الأربعاء بمكاسب تتراوح بين 1 و2 سنت في التعاملات الصباحية، بعد موجة صعود قوية في جلسة الثلاثاء.

وكانت العقود الآجلة قد أنهت تداولات الثلاثاء على ارتفاع بين 10 و13.75 سنتًا، بينما ارتفع حجم الفائدة المفتوحة بمقدار 8,392 عقدًا، في إشارة إلى زيادة النشاط في السوق.

وارتفع متوسط السعر النقدي الوطني لفول الصويا (cmdtyView) بمقدار 14.5 سنتًا ليصل إلى 11.61 و¾ دولارًا للبوشل.

كما ارتفعت عقود دقيق الصويا بين 1.20 و5.10 دولارًا، في حين صعدت عقود زيت الصويا بين 85 و162 نقطة.

ترقب لقاء ترامب وشي

ووصل الرئيس الأمريكي دونالد ترامب إلى بكين صباح الأربعاء، على أن يلتقي بالرئيس الصيني شي جين بينغ خلال الأيام المقبلة، وسط توقعات بأن تكون قضايا التجارة في صدارة جدول المحادثات.

تقرير وزارة الزراعة الأمريكية

أظهر تقرير العرض والطلب العالمي (WASDE) الصادر عن وزارة الزراعة الأمريكية ما يلي:

• انخفاض مخزون الموسم القديم من فول الصويا في الولايات المتحدة بمقدار 10 ملايين بوشل إلى 340 مليون بوشل
• جاء ذلك نتيجة خفض الصادرات بمقدار 10 ملايين بوشل وزيادة التكسير (التحويل الصناعي) بمقدار 20 مليون بوشل
• مخزون الموسم الجديد بلغ 310 ملايين بوشل، أقل من توقعات السوق البالغة 366 مليونًا
• الإنتاج الأولي لموسم 2026/2027 قُدّر عند 4.435 مليار بوشل

• متوسط الغلة عند 53 بوشل للفدان

الوضع العالمي

لم يتم تغيير تقديرات إنتاج أمريكا الجنوبية هذا الشهر، بينما ارتفعت المخزونات العالمية للموسم القديم بشكل طفيف بمقدار 0.34 مليون طن متري لتصل إلى 125.13 مليون طن.

كما جاءت التوقعات الأولية لموسم 2026/2027 عند 124.78 مليون طن متري.

أداء العقود

أغلقت عقود فول الصويا لشهر يوليو 2026 عند 12.26 و¾ دولارًا للبوشل، بارتفاع 13.75 سنتًا، وكانت مرتفعة إضافيًا بنحو 2.5 سنت في التداولات اللحظية.

تداول زوج الدولار الأمريكي/الدولار الكندي (USD/CAD) دون اتجاه واضح يوم الأربعاء، عند مستوى قريب من 1.3700 وقت كتابة التقرير، مع موازنة الأسواق بين قوة الدولار الأمريكي من جهة، والدعم الذي يتلقاه الدولار الكندي من ارتفاع أسعار النفط من جهة أخرى.

وبقي الزوج قريبًا من أعلى مستوياته في أربعة أسابيع، مدعومًا بارتفاع عوائد السندات الأمريكية وإعادة تسعير توقعات السياسة النقدية للبنك الاحتياطي الفيدرالي.

التضخم الأمريكي يضغط على الأسواق

تستمر مخاوف التضخم في السيطرة على الأسواق المالية. إذ تؤدي التوترات الجيوسياسية في الشرق الأوسط وتوقف المفاوضات بين الولايات المتحدة وإيران إلى إبقاء أسعار النفط مرتفعة، ما يعزز المخاوف من استمرار الضغوط التضخمية عالميًا.

وفي الولايات المتحدة، ارتفع مؤشر أسعار المنتجين (PPI) إلى 6% على أساس سنوي في أبريل، مقارنة بـ 4.3% سابقًا، وهو أعلى مستوى في أربع سنوات وأعلى بكثير من توقعات الأسواق.

كما ارتفع التضخم الأساسي (Core PPI)، الذي يستبعد المكونات المتقلبة، إلى 5.2% على أساس سنوي بعد 4% في مارس، وذلك بعد صدور بيانات مؤشر أسعار المستهلكين (CPI) يوم الثلاثاء والتي أظهرت أيضًا ارتفاعًا أكبر من المتوقع.

رد فعل السندات والدولار

جاء رد فعل سوق السندات سريعًا، حيث ارتفع عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات إلى نحو 4.49%، ما دعم قوة الدولار الأمريكي.

كما ارتفع مؤشر الدولار الأمريكي (DXY)، الذي يقيس أداء العملة الأمريكية مقابل سلة من ست عملات رئيسية، مقتربًا من مستوى 98.50.

وفي هذا السياق، خفّضت أسواق المال بشكل كبير توقعاتها لخفض أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي، حيث بات المستثمرون يتوقعون بقاء السياسة النقدية دون تغيير لفترة طويلة، بل إن بعض المتداولين بدأوا في تسعير احتمال رفع جديد للفائدة قبل نهاية العام.

النفط يدعم الدولار الكندي

في المقابل، يظل الدولار الكندي مدعومًا بارتفاع أسعار النفط، باعتبار أن النفط هو أكبر صادرات كندا.

وبقي خام غرب تكساس الوسيط (WTI) قريبًا من 98 دولارًا للبرميل، ما يدعم عائدات التجارة الكندية ويحد من مكاسب زوج USD/CAD.

توقعات السياسة النقدية في كندا

يراقب المستثمرون أيضًا صدور محضر اجتماع بنك كندا (BoC). ويتوقع محللو TD Securities أن تبحث الأسواق عن تفاصيل إضافية حول المخاطر الجيوسياسية، وتأثير ارتفاع أسعار النفط، واحتمالات الانقسام داخل مجلس المحافظين بشأن قرارات الفائدة المستقبلية.

في المقابل، يرى محللو Scotiabank أن الدولار الكندي لا يزال أقل من قيمته العادلة المقدرة عند 1.3510، لكنهم يشيرون إلى أن اتساع فروق أسعار الفائدة لصالح الولايات المتحدة لا يزال يوفر دعمًا قصير الأجل للدولار الأمريكي.

تراجعت أسعار النفط يوم الأربعاء، مع ترقب المستثمرين لهدنة هشة في الشرق الأوسط وانتظار قمة رفيعة المستوى في بكين بين الرئيس الأمريكي دونالد ترامب والرئيس الصيني شي جين بينغ.

وانخفضت العقود الآجلة لخام برنت بنحو 2% إلى 105.83 دولار للبرميل عند الساعة 2:15 ظهرًا بتوقيت شرق الولايات المتحدة، فيما تراجع خام غرب تكساس الوسيط الأمريكي بنحو 1% إلى 101.13 دولار للبرميل.

وبقي الخامان القياسيان يدوران حول مستوى 100 دولار أو أعلى منذ بدء الحرب الأمريكية الإسرائيلية على إيران في نهاية فبراير، والتي أعقبتها سيطرة طهران الفعلية على مضيق هرمز الحيوي.

وقال محللة الأسواق بريانكا ساشديفا من شركة “فيليبس نوفا” إن السوق “شديدة الحساسية لأي تطورات في المنطقة، ما يعني استمرار التقلبات الحادة، وأن أي تصعيد جديد أو تهديد مباشر للإمدادات قد يعيد الزخم الصعودي للأسعار بسرعة”.

وفي المقابل، قالت وكالة الطاقة الدولية إن المعروض العالمي من النفط لن يكفي لتلبية الطلب هذا العام بسبب اضطراب الإنتاج في الشرق الأوسط نتيجة الحرب، مشيرة إلى انخفاض كبير في المخزونات خلال الشهرين الماضيين.

وقال المحلل في بنك UBS جيفاني ستاونوڤو إن تقرير وكالة الطاقة “أظهر حجم الاضطراب مع انخفاضات كبيرة في مخزونات النفط خلال الشهرين الماضيين”.

كما خفضت منظمة الدول المصدرة للنفط أوبك توقعاتها لنمو الطلب العالمي على النفط في عام 2026.

وكانت أسعار النفط قد ارتفعت أكثر من 3% يوم الثلاثاء بعد تراجع الآمال في التوصل إلى وقف إطلاق نار دائم بين الولايات المتحدة وإيران، مما قلل احتمالات إعادة فتح المضيق الذي يمر عبره نحو خمس إمدادات النفط والغاز العالمية.

ووصل ترامب إلى بكين يوم الأربعاء، بعد أن قال إنه لا يعتقد أنه سيحتاج مساعدة الصين لإنهاء الحرب، رغم تدهور فرص التوصل إلى اتفاق سلام.

ومن المقرر أن يلتقي ترامب وشي يومي الخميس والجمعة، وسط ترقب عالمي لمخرجات القمة.

وقال محلل “ريستاد إنرجي” جانيف شاه إن “فترة إعادة توازن السوق تعتمد على نتائج المفاوضات الأخيرة، لكنها على الأرجح لن تقل عن بضعة أشهر”، مضيفًا أن السوق ستظل تعاني من شح هيكلي في الإمدادات لبقية العام.

تأثير التضخم والسياسة النقدية

بدأت الحرب في التأثير على الاقتصاد الأمريكي، مع ارتفاع أسعار الوقود وزيادة التضخم، ما دفع اقتصاديين إلى توقع استمرار تثبيت أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي لفترة أطول.

وتؤدي أسعار الفائدة المرتفعة إلى زيادة تكلفة الاقتراض، ما قد يضغط على الطلب على النفط.

بيانات المخزونات الأمريكية

أظهرت بيانات إدارة معلومات الطاقة الأمريكية أن مخزونات النفط الخام انخفضت بمقدار 4.3 مليون برميل خلال الأسبوع الماضي، مقارنة بتوقعات بانخفاض 2.1 مليون برميل.

كما انخفضت مخزونات البنزين بمقدار 4.1 مليون برميل مقابل توقعات بانخفاض 2.9 مليون برميل، بينما ارتفعت مخزونات المقطرات (مثل الديزل وزيت التدفئة) بمقدار 0.2 مليون برميل، في حين كانت التوقعات تشير إلى انخفاض 2.7 مليون برميل.

تراجعت أسعار الذهب للجلسة الثانية على التوالي يوم الأربعاء، مع استمرار مخاوف التضخم المرتبطة بالحرب في الضغط على توقعات خفض أسعار الفائدة، بينما يترقب المستثمرون اجتماع الرئيس الأمريكي دونالد ترامب مع الرئيس الصيني شي جين بينغ.

وانخفض سعر الذهب الفوري بنسبة 0.6% إلى 4,686.99 دولارًا للأونصة، بينما ارتفعت العقود الآجلة الأمريكية للذهب تسليم يونيو بنسبة 0.2% إلى 4,694.70 دولارًا.

وكانت بيانات التضخم الأمريكية قد أظهرت ارتفاع أسعار المنتجين في أبريل بأكثر من المتوقع، مسجلة أكبر زيادة منذ أوائل عام 2022، في إشارة إلى تسارع الضغوط التضخمية في ظل الحرب في إيران.

وقال بيتر غرانت، نائب الرئيس وكبير استراتيجيي المعادن في شركة “زانر ميتالز”: “التضخم لا يزال عنيدًا، وتوقعات بقاء أسعار الفائدة مرتفعة لفترة أطول تم تأكيدها، وهذا يضغط على الذهب خلال اليومين الماضيين”.

ويُنظر إلى الذهب عادةً كملاذ ضد التضخم، لكن ارتفاع أسعار الفائدة يقلل جاذبيته لأنه أصل لا يدر عائدًا.

وأظهرت بيانات الأربعاء أيضًا استمرار ارتفاع التضخم الاستهلاكي في الولايات المتحدة خلال أبريل، حيث سجلت الزيادة السنوية أعلى مستوى لها في ثلاث سنوات.

وكان الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي قد أبقى الشهر الماضي على سعر الفائدة الأساسي في نطاق 3.50% إلى 3.75%، بينما تتوقع الأسواق الآن — بحسب أداة “فيد ووتش” التابعة لمجموعة CME — عدم حدوث أي خفض للفائدة هذا العام.

كما بدأ الرئيس ترامب زيارة إلى الصين في أول زيارة لرئيس أمريكي منذ نحو عقد، بهدف إبرام اتفاقات تجارية والحفاظ على هدنة تجارية هشة مع ثاني أكبر اقتصاد في العالم، إضافة إلى دعم شعبيته المتأثرة بالحرب في إيران.

وفي أسواق المعادن الأخرى، رفعت الهند الرسوم الجمركية على واردات الذهب والفضة إلى 15% بدلًا من 6%، في محاولة للحد من الاستيراد وتقليل الضغط على احتياطيات النقد الأجنبي، وهي خطوة قد تؤثر على الطلب العالمي.

وانخفضت الفضة الفورية بنسبة 0.2% إلى 86.70 دولارًا للأونصة بعد أن سجلت أعلى مستوى لها في شهرين خلال الجلسة.

كما تراجع البلاتين بنسبة 0.3% إلى 2,120.20 دولارًا للأونصة، بينما انخفض البلاديوم بنسبة 0.4% إلى 1,484.10 دولارًا.