تراجعت عقود القمح الآجلة في شيكاغو يوم الأربعاء بنحو 3%، بينما فقد الذرة حوالي 1%، بعد أن أعلن الرئيس الأمريكي دونالد ترامب موافقته على وقف إطلاق النار لمدة أسبوعين مع إيران.

وتعرضت سوق القمح لضغوط إضافية نتيجة تحسن الأحوال الجوية في الولايات المتحدة، وتوقعات بزيادة الإنتاج الروسي.

وقال دينيس فوزنيسينسكي، محلل في بنك كومنولث: "لقد أثر الوضع الجيوسياسي على أسعار القمح خلال الشهر الماضي تقريبًا، وكانت المكاسب مدفوعة أيضًا بالطقس في الولايات المتحدة. ويبدو أن انخفاض الأسعار اليوم جاء فجأة نتيجة إعلان وقف إطلاق النار".

وانخفض سعر النفط إلى أقل من 100 دولار للبرميل بعد إعلان ترامب عن وقف إطلاق النار، والذي كان مشروطًا بإعادة فتح مضيق هرمز بشكل آمن وفوري.

أداء الأسواق الزراعية

انخفض أكثر العقود نشاطًا للقمح في بورصة شيكاغو للتجارة بنسبة 2.8% إلى 5.81 دولار للبوشل، مسجلاً أضعف مستوى له خلال أسبوعين. بينما تراجعت الذرة بنسبة 1.1% إلى 4.44 دولار للبوشل، وانخفضت فول الصويا بنسبة 0.2% إلى 11.55 دولار للبوشل.

وغالبًا ما تتبع الأسواق الزراعية أسعار الطاقة، مما يؤدي إلى زيادة استخدام الحبوب والبذور الزيتية في إنتاج الوقود الحيوي.

وقد خففت توقعات الأمطار هذا الأسبوع عبر مناطق واسعة من سهول الولايات المتحدة المخاوف المتعلقة بالمحاصيل المتأثرة بالجفاف، ما أضاف ضغوطًا على الأسعار.

كما رفعت شركة البيانات السلعية آرجوس يوم الثلاثاء توقعاتها لإنتاج القمح الروسي لموسم 2026/2027، نظرًا لتحسن الغلال وزيادة المساحة المزروعة بمحصول القمح الشتوي. وتتوقع الشركة الآن إنتاج روسيا من القمح هذا العام عند 88.7 مليون طن متري، مع نطاق يتراوح بين 86 مليون و91.4 مليون طن، مرتفعًا عن توقع نوفمبر الماضي البالغ 86.5 مليون طن.

توصلت إيران والولايات المتحدة إلى اتفاق مشروط لوقف إطلاق النار لمدة أسبوعين، خلال هذه الفترة سيسمح بمرور حركة السفن عبر مضيق هرمز.

ويأتي هذا بعد أكثر من شهر على الهجمات المنسقة التي شنتها الولايات المتحدة وإسرائيل على إيران، وساعات فقط بعد أن هدد الرئيس الأمريكي دونالد ترامب قائلاً إن "حضارة كاملة ستدمر الليلة" إذا لم تقم إيران بإعادة فتح المضيق.

وقال رئيس وزراء باكستان شهباز شريف، الذي كان يتوسط في المفاوضات، في وقت مبكر من يوم الأربعاء، إن وقف إطلاق النار دخل حيز التنفيذ فورًا.

تصريحات الولايات المتحدة وإيران

قال ترامب إنه وافق على "تعليق القصف والهجمات على إيران لمدة أسبوعين" شريطة أن توافق طهران على إعادة فتح مضيق هرمز، وهو ممر حيوي لشحن النفط وصادرات أخرى من الخليج.

وفي منشور على منصته Truth Social، أوضح ترامب أنه وافق على وقف إطلاق النار المؤقت لأن "الأهداف العسكرية قد تم تحقيقها وتجاوزها بالفعل".

ويأتي هذا بعد تحذيرات سابقة له بأن الولايات المتحدة يمكنها القضاء على إيران "في ليلة واحدة"، وأن "حضارة كاملة ستدمر الليلة ولن تعود أبدًا"، وهي تهديدات استنكرها كل من الأمين العام للأمم المتحدة أنطونيو غوتيريش والبابا ليو الرابع عشر.

وفي وقت لاحق يوم الأربعاء، قال ترامب إن الولايات المتحدة ستعمل عن كثب مع إيران وستناقش "الإعفاءات الجمركية وتخفيف العقوبات". وأضاف في منشور آخر على Truth Social أن "أي دولة تزود إيران بأسلحة عسكرية ستخضع على الفور لضريبة جمركية بنسبة 50% على جميع السلع المباعة للولايات المتحدة، نافذة المفعول فورًا، ولن تكون هناك استثناءات أو إعفاءات".

قال وزير الدفاع الأمريكي بيت هيجسيت إن الجيش الأمريكي سيتأكد من التزام إيران بوقف إطلاق النار والمجيء إلى طاولة التفاوض. وأضاف أن القوات ستظل "في مواقعها، جاهزة، يقظة، ومستعدة لإعادة العمليات في أي لحظة".

من جانبها، وافقت إيران على السماح بمرور السفن عبر مضيق هرمز لمدة أسبوعين، على أن يتم تنسيق المرور بواسطة الجيش الإيراني. كما أصدرت إيران خطة من 10 نقاط، تشمل من بين أمور أخرى: وقف كامل للحرب في إيران والعراق ولبنان واليمن؛ "الالتزام الكامل" برفع العقوبات عن إيران؛ الإفراج عن أموال إيران المجمدة لدى الولايات المتحدة؛ و"دفع كامل للتعويضات لتكاليف إعادة الإعمار". وأضافت الخطة أن "إيران تلتزم بالكامل بعدم السعي لامتلاك أي أسلحة نووية".

وقال المجلس الأعلى للأمن القومي الإيراني في بيان: "سيتم أيضًا تعزيز انتصار إيران على الأرض في المفاوضات السياسية".

وبحسب شريف، فإن وقف إطلاق النار سيشمل أيضًا لبنان، حيث تخوض إسرائيل مواجهات مع جماعة حزب الله المدعومة من إيران.

موقف إسرائيل

دوت صفارات الإنذار في إسرائيل بعد إعلان ترامب مباشرة، وقالت قوات الدفاع الإسرائيلية إنها اعترضت صواريخ أُطلقت من إيران. كما سُمع دوي انفجارات قوية في القدس مساء الثلاثاء.

بعد ساعات من تأكيد وقف إطلاق النار، قال رئيس الوزراء الإسرائيلي بنيامين نتنياهو: "إسرائيل تدعم قرار الرئيس ترامب بتعليق الضربات على إيران لمدة أسبوعين شريطة أن تفتح إيران المضائق على الفور وتتوقف عن جميع الهجمات على الولايات المتحدة وإسرائيل والدول الأخرى في المنطقة". وأضاف البيان أن "وقف إطلاق النار لا يشمل لبنان"، حيث توجد قوات إسرائيلية برية. ولا يزال من غير الواضح مدى مشاركة نتنياهو في عملية اتخاذ القرار مع ترامب.

الخطوات المقبلة

دعت باكستان، التي تتوسط في المفاوضات، الوفود للاجتماع في إسلام أباد يوم الجمعة "للتفاوض بشكل أوسع على اتفاق نهائي لتسوية جميع النزاعات".

أقرّت المتحدثة باسم البيت الأبيض كارولين ليفيت بأن هناك مناقشات مستمرة حول الاجتماعات الشخصية، لكنها أكدت أنه "لا شيء نهائي حتى يُعلَن عنه رسميًا من قبل الرئيس أو البيت الأبيض".

ومهما كان شكل المفاوضات، فمن المتوقع أن تكون صعبة للغاية. فقد استمرت بعض الضربات بعد وقف إطلاق النار، حيث أفادت الكويت صباح الأربعاء بأن هجمات إيرانية ألحقت أضرارًا بمحطات الطاقة ومحطات تحلية المياه بالإضافة إلى منشآت نفطية. وقال الجيش الكويتي في بيان على منصة X: "تصدت دفاعات الكويت الجوية لموجة مكثفة من الهجمات الإيرانية المعادية، حيث تم التعامل مع 28 طائرة مسيرة استهدفت دولة الكويت".

ويبدو أن الولايات المتحدة وإيران لديهما مواقف متناقضة حول ما يشمله وقف إطلاق النار. وتجدر الإشارة إلى أن كلا البلدين عقدا جولتين من المحادثات خلال العام الماضي، وأدت كلتا الجولتين إلى تصاعد التوتر العسكري وسط المفاوضات.

رحب قادة فرنسا وإيطاليا وألمانيا وبريطانيا وكندا والدنمارك وهولندا وإسبانيا والاتحاد الأوروبي بوقف إطلاق النار، ودعوا في بيان مشترك إلى "نهاية سريعة ودائمة" للحرب. وقالوا: "ندعو جميع الأطراف إلى تنفيذ وقف إطلاق النار، بما في ذلك في لبنان".

ارتفعت أسعار الذهب يوم الأربعاء لتقترب من أعلى مستوى لها منذ ثلاثة أسابيع، بينما أعادت الأسواق تقييم المخاطر القصيرة الأجل بعد موافقة الرئيس الأمريكي دونالد ترامب على تعليق الغارات والهجمات على إيران لمدة أسبوعين، مما خفف المخاوف من تضخم مدفوع بارتفاع أسعار الطاقة.

سجل الذهب الفوري ارتفاعًا بنسبة 2.3% ليصل إلى 4,812.49 دولار للأونصة، وذلك حتى الساعة 02:15 بتوقيت غرينتش. وفي وقت سابق من الجلسة، ارتفع المعدن الأصفر بأكثر من 3% مسجلاً أعلى مستوى له منذ 19 مارس. أما عقود الذهب الأمريكية الآجلة لشهر يونيو، فقد صعدت بنسبة 3.4% لتصل إلى 4,841.60 دولار.

وقال ترامب إن واشنطن وافقت على فترة توقف لمدة أسبوعين في الهجمات، وتلقت اقتراحًا من إيران مؤلفًا من 10 نقاط وصفه بأنه يمثل أساسًا قابلًا للتفاوض. وجاءت تصريحاته بعد تحذيرات سابقة بأن طهران يجب أن تعيد فتح مضيق هرمز أو تواجه انتقامًا أمريكيًا.

وصف تاجر المعادن المستقل تاي وونغ الارتفاع الأخير بأنه "تفاعل انتعاش لحظي"، مضيفًا أن الأمر ما زال مرهونًا بما إذا كانت إيران ستلتزم أم لا. وأوضح أن "المتوسط المتحرك لمدة 200 يوم للذهب عند 4,930 دولار ثم مستوى 5,000 دولار سيكونان عقبات رئيسية. وبالمثل، يعد مستوى 80-81 دولارًا هامًا للفضة".

وطلبت باكستان، التي تتوسط بين واشنطن وطهران، تمديد فترة الأسبوعين لإتاحة الوقت للمسار الدبلوماسي. وأفاد المجلس الأعلى للأمن القومي الإيراني بأن المفاوضات مع الولايات المتحدة ستبدأ في 10 أبريل في إسلام أباد بعد أن قدمت طهران مقترحها عبر باكستان، لكنه أضاف أن هذه المحادثات لا تعني نهاية الحرب.

قد تؤدي زيادة أسعار الطاقة إلى دفع التضخم للأعلى وتعقيد قرارات البنوك المركزية بشأن أسعار الفائدة. وبينما يُنظر إلى الذهب غالبًا كأداة تحوط ضد التضخم وملاذ آمن في أوقات عدم اليقين، فإن جاذبيته تميل إلى التراجع في بيئة أسعار فائدة مرتفعة لأنه لا يوفر عائدًا.

وبحسب أبحاث بنك الاحتياطي الفيدرالي في دالاس، قد يؤدي أي اضطراب طويل في تجارة النفط العالمية إلى دفع التضخم في الولايات المتحدة فوق 4% بحلول نهاية العام، مع احتمال حدوث زيادات أكبر على المدى القصير.

بدأ الذهب العام الحالي بمستوى قوي، لكنه تراجع بأكثر من 8% منذ اندلاع الحرب على إيران في 28 فبراير. وتنتظر الأسواق الآن نشر محاضر اجتماع الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي لشهر مارس، والتي من المقرر صدورها لاحقًا خلال اليوم.

وعلى صعيد المعادن الأخرى، ارتفعت الفضة الفورية بنسبة 4.9% لتصل إلى 76.48 دولار للأونصة، بينما صعد البلاتين بنسبة 3.2% إلى 2,020.57 دولار، وزاد البالاديوم بنسبة 4.1% ليصل إلى 1,529.35 دولار.

أظهرت محضر اجتماع الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي لشهر مارس أن المسؤولين ما زالوا يتوقعون خفض أسعار الفائدة خلال 2026، على الرغم من مستوى عدم اليقين المرتفع بسبب الحرب في إيران والتعريفات الجمركية.

معظم المشاركين أشاروا إلى أن الحرب قد تدفع إلى تبني سياسة نقدية أكثر تيسيرًا إذا أدت أسعار الغاز المرتفعة إلى الضغط على سوق العمل والمحافظ الاستهلاكية. كما شددوا على ضرورة أن يكونوا "مرنين" عند تقييم تأثير الحرب على التضخم، الذي بقي أعلى من هدف الاحتياطي الفيدرالي، وعلى التوظيف، الذي ظل مستقرًا على مدار العام الماضي.

وذكر محضر الاجتماع: "يرى العديد من المشاركين أنه سيكون من المناسب في الوقت المناسب خفض النطاق المستهدف لسعر الفائدة الفيدرالي إذا انخفض التضخم بما يتماشى مع توقعاتهم."

الاتفاق العام توقع خفضًا واحدًا هذا العام، دون تغيير عن آخر تحديث في ديسمبر الماضي. المحضر أشار إلى الحذر من "تراجع إضافي في ظروف سوق العمل، ما قد يستدعي خفض أسعار الفائدة أكثر، نظرًا لأن ارتفاع أسعار النفط قد يقلص القوة الشرائية للأسر ويشدّد الأوضاع المالية ويبطئ النمو في الخارج."

قرار إبقاء الفائدة ثابتة

صوت لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية 11-1 للحفاظ على النطاق المستهدف لسعر الاقتراض الليلي بين 3.5% و3.75%.

على الرغم من ذلك، أعرب المسؤولون عن القلق من أن المستجدات في الشرق الأوسط قد تؤدي إلى تضخم مستمر يستدعي رفع الفائدة لاحقًا. وأشار المحضر إلى أن "غالبية المشاركين أشاروا إلى أنه من المبكر معرفة كيفية تأثير التطورات في الشرق الأوسط على الاقتصاد الأمريكي، واعتبروا من الحكمة الاستمرار في المراقبة وتقييم الآثار على السياسة النقدية المناسبة."

اجتمع المشاركون بعد أسابيع من الهجوم الأمريكي والإسرائيلي على إيران، الذي تسبب في موجة صعود أسعار الطاقة ومخاوف متجددة من ارتفاع التضخم. إعلان وقف إطلاق النار أدى إلى انخفاض حاد في النفط، لكن مدى ديمومة الاتفاق لا يزال محل شك.

التضخم وسوق العمل

على الرغم من الاضطرابات، توقع المشاركون أن يستمر التضخم في التحرك نحو هدف الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2%. وأكدوا أن التعريفات الجمركية لا تزال تمثل تهديدًا، لكن أغلبهم يعتبر تأثيرها مؤقتًا عند حساب التضخم.

أعرب الرئيس جيروم باول عن أن رفع الفائدة الآن لصد ارتفاع التضخم قد يكون له آثار سلبية على المدى الطويل بسبب التأخير في تأثير قرارات الفائدة. في الوقت نفسه، أعرب المسؤولون عن القلق بشأن سوق العمل، الذي لا يزال يخلق وظائف كافية للحفاظ على استقرار معدل البطالة، لكن أغلب النمو في الوظائف كان في قطاع الرعاية الصحية، ما يثير القلق حول استقرار السوق وقدرة النمو.

"يرى الغالبية العظمى من المشاركين أن المخاطر على جانب التوظيف مائلة نحو الانخفاض. وبالأخص، حذر العديد من المشاركين من أن سوق العمل يبدو ضعيفًا أمام الصدمات السلبية في ظل معدلات منخفضة من صافي خلق الوظائف."

توقعات الأسواق والنمو الاقتصادي

تتوقع الأسواق عمومًا أن يبقى الاحتياطي الفيدرالي على موقفه حتى نهاية العام، لكن وقف إطلاق النار زاد من احتمالات خفض محتمل.

على الصعيد الاقتصادي، أظهرت المؤشرات علامات تباطؤ، إذ ارتفع الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 0.7% في الربع الرابع من 2025، ومن المتوقع أن يسجل 1.3% فقط في الربع الأول من 2026.