في جلسات التداول الأخيرة، انخفض سعر البيتكوين بشكل حاد وغاص دون 67,000 دولار بعد أن أشار آخر محضر اجتماع الاحتياطي الفيدرالي في يناير إلى موقف أكثر تشددًا تجاه أسعار الفائدة والتضخم. أثار هذا الحركة موجات صدمة في سوق الأسهم وسوق العملات المشفرة مع إعادة المتداولين تقييم توقعات السياسة النقدية الأمريكية وتأثيرها على الأصول المبنية على المخاطر مثل البيتكوين. يعكس الانخفاض حذرًا متزايدًا لدى المستثمرين وسط عدم اليقين حول أسعار الفائدة والظروف الاقتصادية الأوسع.

وبالنسبة للعديد من المستثمرين والمحللين في مجتمعات أبحاث الأسهم، يبرز الحدث كيف تستمر قرارات السياسة الاقتصادية الكلية في التأثير على الأصول الرقمية مثل البيتكوين رغم عمل هذه الأسواق بشكل مستقل عن الأنظمة المالية التقليدية.

ما حدث لسعر البيتكوين

كان قيمة البيتكوين تتداول فوق 68,000 دولار سابقًا لكنها انزلقت دون مستويات الدعم الرئيسية، متداولة حول 66,000–67,000 دولار مع هضم الأسواق لمحضر الاحتياطي الفيدرالي. يمثل هذا انخفاضًا ملحوظًا من الارتفاعات السابقة في وقت سابق من العام عندما تداول البيتكوين قرب مستويات أعلى بكثير.

وكشف المحضر أن الاحتياطي الفيدرالي حافظ على أسعار الفائدة عند 3.50 إلى 3.75 في المئة، لكن صانعي السياسات أعربوا عن مخاوف من بقاء التضخم مرتفعًا وألمحوا إلى أن رفع أسعار الفائدة مستقبلًا قد يكون ضروريًا إذا لم تهدأ ضغوط الأسعار. فاجأ هذا النبرة العديد من مشاركي السوق الذين كانوا يأملون في إشارات أوضح نحو خفض أسعار الفائدة.

وتميل أسعار الفائدة الأعلى إلى جعل الأصول الأكثر مخاطرة أقل جاذبية لأن المستثمرين يمكنهم كسب المزيد من الخيارات الأكثر أمانًا مثل السندات وعوائد الخزانة. يُنظر إلى البيتكوين غالبًا كأصل مضارب ومرتبط ارتباطًا وثيقًا بمشاعر السوق الأوسع، لذا عندما ترتفع أسعار الفائدة أو يُتوقع ارتفاعها، يتأثر سعر البيتكوين عادةً سلبًا.

أهمية محضر الاحتياطي الفيدرالي لمستثمري البيتكوين

يوفر محضر الاحتياطي الفيدرالي رؤى هامة حول كيفية رؤية مسؤولي البنك المركزي للاقتصاد واستراتيجية السياسة النقدية. يدرس المستثمرون هذه المحاضر لقياس التحركات المستقبلية في أسعار الفائدة لأن التغييرات في الأسعار تؤثر على السيولة وشهية المخاطر عبر الأسواق.

وعندما يشير الاحتياطي الفيدرالي إلى تحيز متشدد – أي أن صانعي السياسات جاهزون للحفاظ على أسعار فائدة أعلى لفترة أطول – يقلل المستثمرون تعرضهم للأصول المضاربة ويحولون رؤوس الأموال نحو الاستثمارات الأكثر أمانًا. يعكس انخفاض البيتكوين دون 67,000 دولار هذا التحول في المشاعر.

ويرد المتداولون قصيري الأجل والمستثمرون المؤسسيون بسرعة على مثل هذه الإشارات ببيع المراكز أو التحوط من المخاطر، مما يعزز من تقلبات الأسعار أكثر. بالنسبة لأصل مشفر لا يدفع أرباحًا أو فوائد، تجعل أسعار الفائدة الأعلى فئات الأصول الأخرى تبدو أكثر جاذبية مقارنة.

تأثير على مشاعر سوق العملات المشفرة

أثر انخفاض البيتكوين أيضًا على المشاعر في سوق العملات المشفرة الأوسع. شهدت أصول رقمية رئيسية أخرى مثل الإيثر والريبل انخفاضات خلال الفترة نفسها مع سحب المستثمرين من الأصول المعرضة للمخاطر.

وبما أن البيتكوين هو أكبر عملة مشفرة وأكثرها متابعة، فإن سعره غالبًا ما يعمل كمؤشر رئيسي للاتجاهات المشفرة الأوسع. عندما يفقد البيتكوين أرضًا، تتبع العملات الأخرى عادةً. جزء من ذلك يعود إلى سبب دفع المتداولين انتباهًا دقيقًا لردود فعل سعر البيتكوين بعد الأحداث الاقتصادية الرئيسية مثل إعلانات الاحتياطي الفيدرالي.

وقد أظهرت مؤشرات شهية المخاطرة– التي يقيسها محللو السوق غالبًا – ارتفاع مستويات "الخوف"، مشيرة إلى أن المتداولين أصبحوا أكثر تحفظًا تجاه المخاطر ردًا على عدم اليقين الاقتصادي الكلي.

فرص للمستثمرين طويلي الأجل

رغم الانخفاض، يرى بعض حاملي البيتكوين طويلي الأجل هذا الغوص كفرصة شراء، خاصة إذا آمنوا بآفاق البيتكوين طويلة الأمد كمتجر قيمة رقمي أو تحوط ضد التضخم.

وقد يستمر الحاملون الكبار والكيانات الشركات التي تتراكم البيتكوين على مر الزمن في الشراء أثناء الغوصات لتوسط تكلفة الدخول وتعزيز المراكز طويلة الأمد.

مؤشرات فنية وسوقية

تظهر المؤشرات الفنية أن سعر البيتكوين وصل إلى ظروف مباعة زيادة مع انخفاض مؤشرات القوة النسبية إلى مستويات أقل قبل الاستقرار. هذا يعني أن زخم البيع القوي دفع الأسعار نحو الأسفل لكن ضغط الشراء المنخفض قد يخلق أرضية لمحاولات الارتداد المستقبلية.

ويراقب المتداولون غالبًا مناطق الدعم حول 66,000 دولار ومناطق المقاومة قرب 68,000 دولار لقياس اتجاه الحركة المستقبلي. كسر دون هذه المستويات الحرجة قد يعني خسائر إضافية أو بداية مرحلة تصحيح أعمق.

كما ارتفعت أحجام التداول أيضًا أثناء البيع، مشيرة إلى مشاركة عالية من المتداولين من الجانبين مع تقلب سعر البيتكوين.

توقعات قصيرة وطويلة الأجل

قد يستمر البيتكوين على المدى القصير في تجربة تقلبات عالية مع تفسير الأسواق للبيانات الاقتصادية الكلية المتطورة والإصدارات الاقتصادية القادمة بما في ذلك تقارير التضخم وأرقام التوظيف. ستؤثر هذه النقاط البيانية على توقعات سياسة الاحتياطي الفيدرالي المستقبلية.

فيما يرى العديد من المحللين سعر البيتكوين على المدى الطويل متأثرًا بمزيج معقد من الأساسيات وديناميكيات العرض والطلب واتجاهات تبني المستثمرين والتطورات التنظيمية. تلعب دورًا رئيسيًا أيضًا أحداث مثل دورات سوق الأسهم والاتجاهات في تبني الأصول الرقمية عبر محافظ المؤسسات.

بينما يراه البعض تحوطًا ضد التضخم أو ضعف العملات الورقية، يجادل آخرون بأن تقلباته قد تحد من التبني الرئيسي الواسع حتى تظهر أطر تنظيمية أوضح.

ارتفعت أسعار النفط يوم الخميس، مدفوعة بمخاوف متزايدة من صراع عسكري محتمل بين الولايات المتحدة وإيران مع تصعيد كلا البلدين لنشاطهما العسكري في منطقة إنتاج النفط.

كانت عقود برنت المستقبلية مرتفعة بـ1.09 دولار، أي 1.55%، عند 71.44 دولارًا للبرميل بحلول 1247 بتوقيت غرينتش، بينما ارتفع خام غرب تكساس الوسيط الأمريكي (WTI) أيضًا بـ1.09 دولار، أي 1.7%، إلى 66.28 دولارًا.

واقترب كلا الخامين من أعلى مستوياتهما في ستة أشهر يوم الخميس بعد قفزتهما أكثر من 4% يوم الأربعاء مع تسعير المتداولين لمخاطر تعطيل التوريد في حال نشوب صراع.

مخاطر جيوسياسية متزايدة

يشير الارتفاع الأخير في أسعار النفط إلى تعزيز السوق لفريميوم مخاطر جيوسياسية ملحوظ بالفعل، حيث يعود الشريان النفطي الأكثر أهمية في العالم إلى دائرة الخطر مرة أخرى، حسبما قال محلل ساكسو بنك أولي هانسن.

ويمر نحو 20% من إمدادات النفط العالمية عبر مضيق هرمز.

وقد أفادت وسائل الإعلام الرسمية الإيرانية بأن البلاد أغلقت مضيق هرمز لبضع ساعات يوم الثلاثاء دون توضيح ما إذا كان المجرى قد أعيد فتحه كليًا.

توقعات بارتفاع إضافي

هناك مجال إضافي لصعود أسعار النفط إذا تصاعدت الاحتمالية المتصورة لضربات على إيران، حسبما قال محلل إنيرجي أسبكتس ريتشارد جونز، مضيفًا أن بعض المتداولين تخلوا عن توقعات صفقة وشيكة مع إيران وبدأوا بدلاً من ذلك في تسعير مخاطر أعلى لعمل عسكري وشيك.

وتم تحقيق درجة من التقدم خلال محادثات إيران في جنيف هذا الأسبوع، لكن المسافة بقيت قائمة في بعض القضايا، حسبما قالت البيت الأبيض يوم الأربعاء، مضيفة أنها تتوقع من طهران العودة بمزيد من التفاصيل خلال أسابيع قليلة.

وأصدرت إيران إشعارًا للطيارين (NOTAM) تفيد بتخطيط إطلاق صواريخ في مناطق عبر جنوب البلاد يوم الخميس من 0330 بتوقيت غرينتش إلى 1330 بتوقيت غرينتش، وفقًا لموقع إدارة الطيران الاتحادية الأمريكية.

تصعيد عسكري أمريكي

في الوقت نفسه، نشرت الولايات المتحدة warships قرب إيران، مع قول نائب الرئيس الأمريكي جي دي فانس إن واشنطن تدرس ما إذا كان يجب الاستمرار في التفاعل الدبلوماسي مع طهران أو اتباع خيار آخر.

وفي غضون ذلك، انتهت محادثات السلام ليومين في جنيف بين أوكرانيا وروسيا يوم الأربعاء دون اختراق، مع اتهام الرئيس الأوكراني فولوديمير زيلينسكي موسكو بالتسويف في الجهود الوساطة الأمريكية لإنهاء الحرب التي دامت أربع سنوات.

وانخفضت مخزونات النفط الخام الأمريكي والوقود والديزل الأسبوع الماضي، حسبما قال مصادر سوقية مشيرة إلى أرقام معهد البترول الأمريكي يوم الأربعاء، وهو ما يتعارض مع توقعات استطلاع رويترز الذي توقع ارتفاع مخزونات الخام بـ2.1 مليون برميل في الأسبوع المنتهي في 13 فبراير.

هذا، ومن المقرر صدور تقارير رسمية عن مخزونات النفط الأمريكية من إدارة معلومات الطاقة يوم الخميس.

كشفت نتائج الشركة السعودية لأنابيب الصلب (أنابيب السعودية)، بالعام 2025، ارتفاع صافي الأرباح بنسبة 6.08% مقارنة بأرباح الشركة في عام 2024، بدعم تسجيل تعويض تسوية أراضي بقيمة 54 مليون ريال.

ووفقا لبيانات الشركة على موقع السوق السعودية "تداول" اليوم الخميس، ارتفع صافي الربح إلى 192 مليون ريال بالعام الماضي، مقابل أرباح بلغت 181 مليون ريال في العام السابق.

وأوضحت الشركة أن ارتفاع صافي الأرباح جاء نتيجة تسجيل تعويض تسوية أراضي بقيمة 54 مليون ريال في السنة المالية 2025م، وارتفاع الدخل الآخر، إلى جانب انخفاض المصاريف التمويلية الناتج عن انخفاض القروض.

وأشارت إلى أن صافي الدين انخفض إلى 34 مليون ريال كما في نهاية السنة المالية 2025م، مقابل 363 مليون ريال كما في نهاية السنة المالية 2024م.

وأظهرت البيانات المالية للشركة بالعام 2025 تراجع الربح التشغيلي إلى 257 مليون ريال مقابل أرباح تشغيلية بلغت 309 مليون ريال في عام 2024، بتراجع نسته 16.83%.

وهبط إجمالي المبيعات/الايرادات بنسبة 13.37%، خلال عام 2025، إلى 1.41 مليار ريال، مقارنة بـ 1.63 مليار ريال، في عام 2024، والذي يرجع بشكل رئيسي لانخفاض حجم المبيعات.

انخفض الدولار يوم الخميس، لكنه ظل فوق أدنى مستوياته الأخيرة بعد أن أظهر محضر اجتماع مجلس الاحتياطي الفيدرالي أن صناع السياسة لا يبدون متعجلين لخفض أسعار الفائدة، وأن العديد منهم منفتحون على رفعها إذا ما استمر التضخم مرتفعًا.

كما أبدى المستثمرون قلقهم إزاء التقارير التي تفيد بتزايد الوجود العسكري الأمريكي في الشرق الأوسط، واحتمال نشوب صراع أمريكي إيراني، مما أدى إلى ارتفاع أسعار النفط وأصول الملاذ الآمن.

في غضون ذلك، استقر اليورو عند حوالي 1.18 دولار، بعد أن انخفض بشكل حاد في اليوم السابق، عقب تقرير يفيد بأن رئيسة البنك المركزي الأوروبي، كريستين لاغارد، تعتزم مغادرة منصبها قبل انتهاء ولايتها في أكتوبر من العام المقبل.

انقسام في الاحتياطي الفيدرالي

وأظهر محضر اجتماع مجلس الاحتياطي الفيدرالي الصادر يوم الأربعاء انقسامًا بين صناع السياسة حول توجه أسعار الفائدة الأمريكية، وأشار إلى أن الرئيس الجديد، المقرر أن يبدأ مهامه في مايو، سيواجه صعوبة في تمرير تخفيضات أسعار الفائدة.

وذكر المحضر أن العديد من صناع السياسة يتوقعون أن تؤدي مكاسب الإنتاجية إلى كبح التضخم، لكن "معظم المشاركين" حذروا من أن التقدم قد يكون بطيئًا وغير متساوٍ.

أشار العديد من المحللين إلى إمكانية رفع أسعار الفائدة إذا استمر التضخم فوق المستوى المستهدف.

وقال بيتر دراجيسيفيتش، استراتيجي العملات لمنطقة آسيا والمحيط الهادئ في شركة كورباي: "هذا يشير إلى عدم وجود ضرورة ملحة لخفض أسعار الفائدة مجدداً، على الأقل ليس قبل انتهاء ولاية الرئيس الحالي (جيروم) باول في مايو/أيار".

وأظهرت بيانات صدرت يوم الأربعاء أن إنتاج المصانع الأمريكية ارتفع بأكبر قدر له في 11 شهراً خلال شهر يناير/كانون الثاني، بالإضافة إلى ارتفاع الإنفاق الرأسمالي وبدء بناء المساكن.

وتترقب الأسواق بيانات مؤشر مديري المشتريات العالمي وبيانات الناتج المحلي الإجمالي الأمريكي، المقرر صدورها يوم الجمعة.

استقرار اليورو عقب تكهنات بشأن لاغارد

ارتفع اليورو بشكل طفيف مقابل معظم العملات الأخرى، بعد أن استقر عقب موجة البيع التي أثارتها التكهنات حول مغادرة لاغارد المبكرة للبنك المركزي الأوروبي، الأمر الذي سيمنح الرئيس الفرنسي المنتهية ولايته إيمانويل ماكرون رأيًا في اختيار خليفتها، وفقًا لصحيفة فايننشال تايمز.

من المقرر أن تنتهي ولايتها في أكتوبر 2027، ولا يُتوقع أن يُحدث خلفاؤها المحتملون تغييرًا جذريًا في السياسة النقدية، إلا أن هذه التكهنات ظهرت بالتزامن مع تبلور تغيير في قيادة الاحتياطي الفيدرالي.

قال تيري ويزمان، استراتيجي العملات الأجنبية وأسعار الفائدة العالمية في مجموعة ماكواري: "بالنظر إلى عدد الدول المشاركة في المفاوضات ومختلف نواب رئيس البنك المركزي الأوروبي، قد يكون تغيير رئيس الاحتياطي الفيدرالي أكثر أهمية من تغيير رئيس البنك المركزي الأوروبي من حيث اتجاه السياسة النقدية اللاحقة".

وأضاف: "ويمكن استبدالها بسهولة بشخصية متساهلة أو متشددة. ليس من الواضح أيهما، لعدم وجود مرشحين بارزين فعليًا. أعتقد أن هذا هو سبب عدم إيلاء السوق اهتمامًا كبيرًا لهذا الخبر".

تراجع الين واستقرار الدولار الأسترالي

في غضون ذلك، تراجع الين خلال الليل، مسجلًا انخفاضًا لليوم الثاني على التوالي، بعد أن أعلنت إدارة ترامب عن مشاريع بقيمة 36 مليار دولار كأولى الاستثمارات ضمن تعهد اليابان باستثمار 550 مليار دولار في الولايات المتحدة.

وكان سعر صرف الين الياباني أقل قليلاً عند 154.96 مقابل الدولار، بعد أن خسر 1.5% من قيمته هذا الأسبوع.

وقال كريس تيرنر، رئيس قسم الأبحاث العالمية في بنك آي إن جي: "سيكون الاستثمار الياباني المباشر في الولايات المتحدة عاملاً رئيسيًا يجب مراقبته هذا العام، وهو ما يزيد من تباين أداء زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني".

ويتمثل السؤال المطروح أمام أسواق الصرف الأجنبي هذا العام في ما إذا كان هذا الاستثمار سيُسهم في دعم تدفق الدولار، أم أن احتياطيات اليابان من العملات الأجنبية ستُستخدم لضمان قروض الدولار الجديدة وتجنب الضغط على الين.

ويبدو أن الخيار الأخير هو الأرجح بالنسبة لطوكيو.

واستقر الدولار الأسترالي عند 0.7050 دولار بعد أن أظهرت بيانات التوظيف أن معدل البطالة ظل عند أدنى مستوياته في عدة أشهر عند 4.1%، بينما ارتفع الدولار النيوزيلندي بنسبة 0.3% إلى 0.5982 دولار، بعد أن سجل أكبر انخفاض له منذ أبريل الماضي، وذلك بعد أن اتخذ البنك المركزي موقفًا أكثر حذرًا بشأن رفع أسعار الفائدة مستقبلًا مما كان متوقعًا.

أدت العطلات في هونغ كونغ والصين وتايوان إلى تباطؤ التجارة الآسيوية، واستقر سعر صرف اليوان عند 6.9 مقابل الدولار في التداول الخارجي خلال الساعات الأوروبية.