يبدو سعر الإيثيريوم مستقرًا عند حوالي 2,130 دولارًا، وقد يعطي الانطباع بأن الوضع “معتدل”، لكن التحليل الأعمق يكشف عن قصة أكثر إثارة، وأحيانًا محبطة. لماذا؟ لأن سعر العملة يتحرك بشكل جانبي، بينما نشاط الشبكة نفسه يظهر نموًا قويًا.

تشير البيانات إلى أن هناك أكثر من 788,000 عنوان نشط يوميًا، ويتم إنشاء 255,000 عنوان جديد يوميًا. هذا ليس مجرد نمو، بل يمكن وصفه بمستوى من التفاعل يشبه “الهوس”. ومع ذلك، لا يظهر مخطط سعر الإيثيريوم أي علامات على بدء موجة صعود كبيرة.

لكن الإيثيريوم لا ينمو فقط من حيث المستخدمين، بل يسيطر على قصة أكبر: الرمزية الرقمية (Tokenization). حوالي 61.4% من جميع الأصول الرمزية موجودة على شبكة الإيثيريوم، بما يشمل العملات المستقرة، الصناديق، الأسهم، والسلع. نما السوق من 50 مليار دولار في 2022 إلى أكثر من 200 مليار دولار اليوم، والإيثيريوم يهيمن على معظم هذا السوق. هذا ليس مجرد كلام تسويقي، بل بنيّة تحتية حقيقية.

تحركات السيولة تشير إلى احتمال صدمة عرض

أما على صعيد العرض، فالوضع أكثر إثارة. احتياطيات الإيثيريوم لدى منصة بينانس انخفضت إلى أدنى مستوياتها منذ فبراير 2024، بينما ترتفع احتياطيات العملات المستقرة USDT وUSDC، مما يعني تدفق السيولة إلى الشبكة.

الترجمة العملية؟ الإيثيريوم يغادر المنصات تدريجيًا، وعندما يجف المعروض بينما تتكدس العملات المستقرة، غالبًا لا يستمر السعر في التحرك جانبيًا لفترة طويلة. إذا استمر هذا الاتجاه، فقد يمهد الطريق لارتفاع قوي في زوج ETH/USD.

التوقعات السعرية تعتمد على تخفيف الضغوط الجيوسياسية

في الوقت الحالي، لا تزال حالة عدم اليقين الجيوسياسية تعمل كـ “سقف” لسعر الإيثيريوم. المقاومة عند 2,390 دولارًا تبدو صعبة الاختراق على المدى القصير، وحتى لو استمر النشاط في الشبكة، لا تتوقع صعودًا حادًا قبل أن يخف هذا الضغط.

مع ذلك، يشير تحليل الهيكل الأسبوعي إلى وجود مناطق تراكم قوية، مع دعم بحجم تداول كبير وثابت. هذا ليس شراء عشوائي من التجار الأفراد، بل مراكز محسوبة من “المال الذكي” يبنيها المستثمرون بهدوء بعيدًا عن العناوين الرئيسية.

الخلاصة

• قصير المدى: قد يستمر التحرك الجانبي، وربما يزداد إحباط المستثمرين.
• طويل المدى: الإيثيريوم يشبه الزنبرك المكبوت، وبمجرد استقرار الظروف الاقتصادية الكلية، فإن قوة الشبكة، وهيمنة الرمزية الرقمية، وتحولات العرض لن تختفي، بل قد تؤدي إلى ارتفاع قوي، وعندها سيبدو سعر الإيثيريوم الحالي صفقة ممتازة.

باختصار، رغم الضغوط الجيوسياسية الحالية، الأسس التقنية والسوقية للإيثيريوم تبني قاعدة صلبة لصعود محتمل قوي مستقبلاً.

إذا أحببت، يمكنني أن أصنع رسم بياني مبسط يوضح العلاقة بين النشاط الشبكي، العرض على المنصات، وسعر الإيثيريوم ليسهل تصور الاتجاه المحتمل. هل تريد أن أفعل ذلك؟

استعادت عقود الذرة والقمح وفول الصويا في شيكاغو بعض خسائرها يوم الخميس بالتزامن مع صعود أسعار النفط، بعد خطاب تلفزيوني للرئيس الأمريكي دونالد ترامب خفّض توقعات المستثمرين بانتهاء وشيك للحرب مع إيران.

قال ترامب مساء الأربعاء إن الولايات المتحدة ستنفذ ضربات قوية ضد إيران خلال الأسبوعين إلى الثلاثة المقبلة، مما خفّض التوقعات خلال الأيام الماضية بشأن تهدئة النزاع المستمر منذ شهر.

قفزت أسعار خام برنت القياسي بنحو 7%، مع إدراك المستثمرين بعدم وجود احتمال فوري لتخفيف اضطراب الإمدادات في الخليج. وقالت شركة بيك تريدينغ للأبحاث في مذكرة: "الصراع الإيراني لا يظهر أي مؤشرات على مخرج قريب، مما يبقي صدمة إمدادات النفط وتأثيرها على الأسواق الزراعية قائمة بقوة".

ارتفع أكثر عقود فول الصويا نشاطًا في بورصة شيكاغو للسلع بنسبة 0.3% إلى 11.72 و3/4 دولار للبوشل عند الساعة 10:22 بتوقيت غرينتش. كما زاد القمح بنسبة 1.6% إلى 6.06 و3/4 دولار للبوشل، فيما صعدت الذرة بنسبة 0.7% إلى 4.57 و1/4 دولار للبوشل، متعافية من أدنى مستوى لها خلال ثلاثة أسابيع يوم الأربعاء.

إلا أن ارتفاع مؤشر الدولار حدّ من المكاسب في شيكاغو، حيث جعل الأسعار أكثر تكلفة للمشترين الأجانب.

وقد تعكس أسعار الحبوب والزيوت النباتية بشكل عام تقلبات أسعار النفط خلال الحرب، نظرًا لاستخدام الذرة وزيت الصويا في الوقود الحيوي، وتأثير ارتفاع تكاليف الطاقة والأسمدة على الإنتاج الزراعي.

قال فيتور بيستويّا، محلل في رابوبنك: "كانت أسواق الحبوب تأخذ جزئيًا في الاعتبار احتمال ارتفاع أسعار الأسمدة مما يؤدي إلى تقليل استخدام المدخلات، وهذا يخفض الغلات ويدفع الأسعار للارتفاع للحفاظ على ربحية المزارعين". وأوضحت وزارة الزراعة الأمريكية يوم الثلاثاء أن المزارعين يخططون لزراعة كمية أقل من الذرة وكمية أكبر من فول الصويا في عام 2026 مقارنة بالعام الماضي.

ويتوقع المحللون أن ارتفاع تكاليف الأسمدة والوقود سيدفع المزارعين لتحويل مساحات أكبر من الذرة إلى فول الصويا أكثر مما توقعته وزارة الزراعة الأمريكية.

كما يدرس سوق القمح تأثير الجفاف في سهول الولايات المتحدة. ومن المتوقع هطول أمطار مفيدة في السهول الجنوبية الشرقية، بينما ستستمر الظروف الجافة في التسبب بضغط على المحاصيل في المناطق الغربية، وفقًا لتوقعات خبراء الأرصاد.

ارتفعت أسعار النفط بشكل حاد خلال تداولات اليوم الخميس، لتسجل مكاسب أسبوعية بعد تأكيد الرئيس الأمريكي "دونالد ترامب" على استمرار وتكثيف العمليات العسكرية ضد إيران.

واندفع الخام الأمريكي للإغلاق أعلى خام برنت القياسي للمرة الأولى منذ نحو 4 أعوام؛ في ظل القلق من تعطل طويل الأمد للإمدادات، خاصة مع انحسار أي أمل لفتح مضيق هرمز.

وأعلن الرئيس الأمريكي "دونالد ترامب" في خطاب عن نيته تكثيف الضربات على إيران خلال الأسبوعين أو الثلاثة المقبلة، وهو ما عزز توقعات الأسواق بأن التصعيد العسكري سيسبق أي محاولة للتهدئة.

وعلى صعيد التداولات، ارتفعت العقود الآجلة لخام برنت القياسي تسليم يونيو بنسبة 7.78% أو ما يعادل 7.87 دولار إلى 109.03 دولار للبرميل، لتسجل مكاسب أسبوعية بنسبة 3.52% هي السابعة على التوالي.

وقفزت العقود الآجلة لخام نايمكس الأمريكي تسليم مايو بنسبة 11.41% أو 11.42 دولار إلى 111.54 دولار للبرميل، بعدما لامست 111.73 دولار في وقت سابق من الجلسة مسجلةً أكبر زيادة سعرية منذ عام 2020، لتحقق مكاسب أسبوعية بنسبة 11.94%.

تراجعت أسعار الذهب يوم الخميس مع ارتفاع الدولار الأمريكي وأسعار النفط بعد أن قال دونالد ترامب إن الولايات المتحدة ستواصل هجماتها على إيران، وهو ما أثار مخاوف بشأن التضخم وعزز التوقعات ببقاء أسعار الفائدة مرتفعة.

وانخفض سعر الذهب في المعاملات الفورية بنسبة 3.6% إلى 4,587.55 دولار للأوقية، بعد أن سجل في وقت سابق من الجلسة أعلى مستوى له في أسبوعين. كما تراجعت العقود الآجلة للذهب في الولايات المتحدة بنسبة 4.2% إلى 4,613.30 دولار.

وارتفع الدولار بشكل حاد، ما جعل المعدن النفيس المسعّر بالعملة الأمريكية أقل قدرة على التحمل بالنسبة لحائزي العملات الأخرى.

وقال ديفيد ميغر، مدير تداول المعادن في شركة هاي ريدج فيوتشرز: "يركز السوق بشدة على تصريحات ترامب، التي لا تقدم حتى الآن مؤشرات واضحة على حل سريع لأزمة الطاقة".

وأضاف أن ذلك يضغط على أسعار الذهب والفضة، إذ إن احتمالات خفض أسعار الفائدة أصبحت أقل.

وكان ترامب قد قال في خطاب متلفز إن الجيش الأمريكي كاد يحقق أهدافه في إيران، لكنه لم يقدم جدولًا زمنيًا واضحًا لإنهاء الحرب المستمرة منذ شهر، وتعهد بقصف البلاد وإعادتها إلى "العصور الحجرية".

وعقب هذه التصريحات ارتفعت أسعار النفط، إذ إن ارتفاع تكاليف الطاقة يغذي التضخم على نطاق أوسع، ما يقلص المجال أمام البنوك المركزية لخفض أسعار الفائدة.

ورغم أن الذهب يُعد أداة تحوط ضد التضخم، فإنه يواجه صعوبات عندما تكون أسعار الفائدة مرتفعة لأنه لا يدر عائدًا. وقد انخفض سعر الذهب الفوري بنحو 13% منذ بدء الصراع مع إيران في 28 فبراير.

كما تضررت معنويات السوق بسبب أنباء تفيد بأن احتياطيات الذهب لدى البنك المركزي التركي تراجعت بمقدار 69.1 طن متري إلى 702.5 طن الأسبوع الماضي، ليصل إجمالي الانخفاض خلال الأسبوعين الماضيين إلى أكثر من 118 طنًا، في الوقت الذي تحاول فيه السلطات الحد من تداعيات الحرب على الأسواق.

وفي آسيا، جرى تداول الذهب بعلاوة سعرية في الهند للمرة الأولى منذ شهرين مع زيادة الطلب نتيجة انخفاض الأسعار، بينما تراجعت العلاوات في الصين بشكل طفيف مع انتظار المشترين لتصحيح أعمق للأسعار.

أما في المعادن الأخرى، فقد هبطت الفضة في المعاملات الفورية بنسبة 7.1% إلى 69.78 دولار، وتراجع البلاتين بنسبة 2.7% إلى 1,911.13 دولار، بينما انخفض البلاديوم بنسبة 1.3% إلى 1,453.70 دولار.