الإيثريوم يهبط وسط جدل في مجتمع العملات المشفرة بشأن رؤية القيمة المخزنة

تراجع سعر عملة الإيثريوم (ETH) بنسبة 4.6% خلال تعاملات يوم الاثنين، في الوقت الذي شهد فيه مجتمع العملات المشفرة نقاشاً حول طرح المؤسس المشارك للشبكة، فيتاليك بوتيرين، بشأن ضرورة أن تستمد العملة قيمتها على المدى الطويل من خصائصها بوصفها مخزناً للقيمة (SoV)، بدلاً من الاعتماد على حرق رسوم المعاملات.

وفي منشور على منصة «إكس» يوم الأحد، قال بوتيرين إن شبكة إيثريوم ينبغي أن تعطي الأولوية للامركزية والأمان ومقاومة الرقابة، بدلاً من تحسين آلياتها بهدف زيادة حرق الرسوم، خصوصاً مع تسارع تطور الذكاء الاصطناعي.

بوتيرين يشكك في أهمية سردية حرق رسوم الإيثريوم

أصبحت آلية حرق الرسوم في الإيثريوم جزءاً مهماً من السردية الاستثمارية للعملة، عقب تطبيق المقترح التقني EIP-1559 في أغسطس 2021. وقد أدخل هذا التحديث نظاماً تقوم بموجبه الشبكة بحرق الرسوم الأساسية المدفوعة مقابل المعاملات، وإخراج تلك الرموز نهائياً من التداول.

وخلال فترات ارتفاع نشاط الشبكة، قد تتجاوز كمية عملات الإيثريوم التي يتم حرقها عدد العملات الجديدة التي يجري إصدارها، ما يجعل الأصل انكماشياً جزئياً من حيث المعروض.

لكن بوتيرين رأى أن المبررات الاقتصادية لتقييم الإيثريوم بشكل أساسي استناداً إلى حرق الرسوم «لم تكن يوماً بالقوة التي بدت عليها». وأشار إلى أن جزءاً كبيراً من إيرادات الرسوم التاريخية لشبكة إيثريوم جاء من أنشطة مرتبطة مباشرة بسوق العملات المشفرة، ما يعني أن القيمة الاقتصادية التي تدعم تلك الرسوم قد تتراجع أيضاً إذا انخفض سعر الإيثريوم.

وحذر كذلك من أن تعظيم إيرادات الرسوم قد يتطلب رفع تكاليف المعاملات، وزيادة الإنفاق على البروتوكول، وتوسيع نطاق التدخل في الحوكمة، وهو ما قد يقوض لامركزية شبكة إيثريوم.

وبدلاً من ذلك، اقترح بوتيرين أن تستند مكانة الإيثريوم بوصفها مخزناً للقيمة، مع تسارع تطور الذكاء الاصطناعي، إلى نقاط القوة الأساسية لشبكة إيثريوم، والتي يلخصها في مفهوم «CROPS»، ويشمل مقاومة الرقابة والاستحواذ، والمصدر المفتوح، والخصوصية، والأمان.

وكتب بوتيرين: «ما المعيار الأول والأهم تقريباً لقياس القدرة على العمل كمخزن للقيمة؟ البقاء والاستمرار».

وأشار في هذا السياق إلى الجهود الجارية لتعزيز الأمان في مواجهة الحوسبة الكمومية، وتحسين الخصوصية، وتطوير محافظ التوقيعات المتعددة، ودعم المعاملات المقاومة للرقابة.

وأوضح بوتيرين أن شبكة الإيثريوم ينبغي أن تحتفظ بمقترح EIP-1559 وآلية حرق الرسوم، لكنه شدد على أن المستثمرين لا ينبغي أن يشعروا بخيبة أمل إذا ظل حجم العملات المحروقة أقل من المستوى اللازم لمعادلة الإصدارات الجديدة من الإيثريوم.

وحظي موقف بوتيرين بدعم عدد من الشخصيات البارزة في قطاع العملات المشفرة، من بينهم أناتولي ياكوفينكو، المؤسس المشارك لشبكة سولانا، الذي قال إن إيثريوم لا ينبغي أن تركز على الرسوم باعتبارها منتجها الأساسي.

كما وصف سايمون ديديتش، مؤسس شركة «مونروك كابيتال» (Moonrock Capital)، إمكانية ترسيخ الإيثريوم بوصفها مخزناً للقيمة بأنها قد تمثل أكبر محفز لصعود إيثريوم، مشيراً إلى أن ذلك قد يوفر سردية استثمارية أكثر وضوحاً للمؤسسات المالية الكبرى.

في المقابل، يرى منتقدون أن تقليل التركيز على سردية حرق الرسوم قد يسمح لشبكة إيثريوم بالنمو بوصفها منصة تقنية، دون أن تنعكس هذه القيمة بالقدر الكافي على الإيثريوم باعتبارها أصلاً استثمارياً.

بيت ماين تقترب بحيازاتها من 5% من إجمالي المعروض

في غضون ذلك، واصلت شركة «بيت ماين إيميرشن تكنولوجيز» (Bitmine Immersion Technologies) تجميع عملات ETH، مقتربة من تحقيق هدفها المتمثل في امتلاك 5% من إجمالي المعروض من العملة.

وأعلنت الشركة يوم الاثنين أنها اشترت 9,587 عملة إيثريوم إضافية خلال الأسبوع الماضي، لترتفع إجمالي حيازاتها إلى 6.07 مليون عملة، بما يعادل نحو 4.97% من المعروض المتداول من إيثريوم، البالغ 122.2 مليون عملة.

وأضافت الشركة أنها تحتفظ أيضاً بحصة تبلغ 5.227 مليون عملة إيثريوم من خلال شبكة المدققين التابعة لها «ميد إن أمريكا فاليديتر نتوورك» (MAVAN).

وفي تعليقه على طرح بوتيرين بشأن دور الإيثريوم بوصفها مخزناً للقيمة، قال توماس لي، رئيس مجلس إدارة «بيت ماين»، إن الإيثريوم ليست رمزاً قائماً على التدفقات النقدية مثل عملتي HYPE وLIT، بل تمثل ضمانات موثوقة وعالية الجودة.