استقر الدولار الأمريكي يوم الثلاثاء، حتى مع استمرار تفكير المستثمرين في احتمالات قيام مجلس الاحتياطي الفيدرالي بخفض سعر الفائدة الشهر المقبل عقب تصريحات ميالة للتيسير من صانعي السياسات، فيما بقي الين الياباني تحت مراقبة لاحتمال تدخل رسمي.

يوم الاثنين، قال عضو مجلس الاحتياطي الفيدرالي كريستوفر والر إن سوق العمل ضعيفة بما يكفي لتبرير خفض آخر للفائدة بمقدار ربع نقطة في ديسمبر، رغم أن أي خطوات لاحقة ستعتمد على سيل من البيانات الاقتصادية التي تأخّر صدورها بسبب إغلاق الحكومة الفيدرالية.

وجاءت تصريحات والر بعد ملاحظات مماثلة أدلى بها رئيس الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك، جون ويليامز، يوم الجمعة.

يُسعّر المتعاملون الآن احتمالا بنسبة 81% لخفض الفائدة الشهر المقبل، ارتفاعاً من 42% قبل أسبوع، وفقاً لأداة CME FedWatch. ويعكس هذا التحول الكبير التحدي الذي يواجه السوق في تسعير توقعات الفائدة قصيرة الأجل في ظل غياب البيانات الاقتصادية بسبب أطول إغلاق حكومي في تاريخ الولايات المتحدة، والذي انتهى في 14 نوفمبر.

حتى الآن، كان تأثير هذا التحول المفاجئ في رهانات خفض الفائدة محدوداً على الدولار. فقد بلغ سعر اليورو في أحدث التعاملات 1.1530 دولار بعد تحقيق ارتفاع طفيف ليل الإثنين، بينما صعد الجنيه الإسترليني بنحو 0.2% إلى 1.3115 دولار.

وظل مؤشر الدولار الأميركي — الذي يقيس أداء العملة الأميركية مقابل سلة من العملات الرئيسية — مستقراً عند 100.13، محافظاً على مكاسبه من الأسبوع الماضي عندما ارتفع المؤشر بنحو 1%.

وقال فرانشيسكو بيسولي، محلل العملات في ING، إن “تدفقات إعادة موازنة المحافظ مع اقتراب نهاية العام وقبل عطلة عيد الشكر قد تعيق ضعف الدولار”. لكنه أضاف في مذكرة للعملاء: “ما لم تحدث إعادة تسعير متشددة في الأسواق، يبدو الدولار قوياً أكثر من اللازم مقارنة بفروق أسعار الفائدة قصيرة الأجل، ونرى مخاطر هبوط كبيرة”.

ولا يزال مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي منقسمين بشأن الخطوة التالية، في ظل نقص البيانات الكاملة المتاحة للبنك المركزي.

كما تحسّن معنويات المستثمرين مع مؤشرات إيجابية على العلاقة بين الولايات المتحدة والصين. فقد قال الرئيس الأميركي دونالد ترامب يوم الاثنين إن العلاقات مع الصين “قوية للغاية”، وذلك عقب مكالمة هاتفية مع الرئيس الصيني شي جين بينغ.

ترقّب مستمر لتدخل محتمل لدعم الين

رغم ضعف طفيف للدولار هذا الأسبوع، بقي الين الياباني تحت الضغط، إذ يتداول عند 156.51 مقابل الدولار، بالقرب من أدنى مستوى في 10 أشهر عند 157.90 الذي سجله الأسبوع الماضي.

وينتظر المستثمرون أي إشارة إلى تدخل رسمي من طوكيو لدعم العملة اليابانية، التي تراجعت بنحو 10 ينات منذ بداية أكتوبر بعد تولي ساناي تاكائتشي — ذات التوجهات المالية التوسعية — رئاسة الوزراء في اليابان.

وقال بيسولي إن انخفاض السيولة خلال عطلة عيد الشكر قد يوفر ظروفاً مناسبة لبنك اليابان للتدخل في سعر صرف الدولار/الين، ويفضل أن يكون ذلك بعد تصحيح مدفوع بالسوق.

وأضاف: “قد تكون البيانات الأميركية المحفز لهذا التصحيح، لكن ليس اليوم برأينا”.

ومن المقرر صدور أرقام مبيعات التجزئة الأميركية وبيانات أسعار المنتجين في وقت لاحق يوم الثلاثاء.

وفي أسواق العملات الأخرى، تراجع الدولار النيوزيلندي إلى 0.5595 دولار، بعد انخفاض بأكثر من 2% هذا الشهر قبل خفض متوقع للفائدة من البنك الاحتياطي النيوزيلندي يوم الأربعاء. كما بلغ الدولار الأسترالي 0.6453 دولار، منخفضاً 0.15% خلال اليوم.

•تعليقات أقل عدوانية لبعض مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي
•ارتفاع احتمالات خفض أسعار الفائدة الأمريكية في ديسمبر المقبل

ارتفعت أسعار الذهب بالسوق الأوروبية يوم الثلاثاء لتوسع مكاسبها لليوم الثاني على التوالي، مسجلة أعلى مستوى في أسبوعين، متجاهلة ارتفاع الدولار الأمريكي في سوق الصرف الأجنبي.

حيث أدت تعليقات أقل عدوانية لبعض مسؤولي مجلس الاحتياطي الفيدرالي إلى ارتفاع احتمالات خفض أسعار الفائدة الأمريكية في ديسمبر المقبل ،في انتظار صدور المزيد من البيانات الاقتصادية في الولايات المتحدة.

نظرة سعرية
•أسعار الذهب اليوم:ارتفعت أسعار معدن الذهب بنسبة 0.5% إلى (4,155.81 $) الأعلى منذ 14 نوفمبر الجاري ، من مستوى افتتاح التعاملات عند (4,134.80$) ، وسجلت أدنى مستوي عند (4,122.78$).

•عند تسوية الأسعار يوم الاثنين، حققت أسعار الذهب ارتفاع بنسبة 1.75% ،في أول مكسب في غضون الثلاثة أيام الأخيرة ،وسط تحسن مستويات الطلب الاستثماري على المعدن الثمين.

الدولار الأمريكي
ارتفع مؤشر الدولار يوم الثلاثاء بنسبة 0.1%،ليستأنف مكاسبه التي توقفت في الجلسة السابقة ،مقتربًا مرة أخرى من أعلى مستوياته في ستة أشهر ،عاكسًا ارتفاع مستويات العملة الأمريكية مقابل سلة من العملات الرئيسية والثانوية.

يأتي هذا الارتفاع بفضل عمليات شراء العملة كأفضل استثمار متاح ،وذلك على الرغم من التصريحات الحِذرة الأخيرة الصادرة عن بعض مسؤولي مجلس الاحتياطي الفيدرالي.

الفائدة الأمريكية
•قال كريستوفر والر، محافظ بنك الاحتياطي الفيدرالي، يوم الاثنين، إن سوق العمل ضعيف بما يكفي لتبرير خفض آخر لأسعار الفائدة بمقدار ربع نقطة مئوية في ديسمبر، على الرغم من أن اتخاذ أي إجراء بعد ذلك يعتمد على سيل البيانات القادمة التي تأخرت بسبب إغلاق الحكومة.

•وقال رئيس الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك "جون ويليامز" يوم الجمعة: إنه يتوقع أن يخفض البنك المركزي سعر الفائدة الرئيسي من هنا لأن الضعف في سوق العمل يشكل تهديدًا اقتصاديًا أكبر من التضخم المرتفع.

•عقب تلك التعليقات ووفقًا لأداة "فيد ووتش" التابعة لمجموعة‎‎‎‎‏"CME‏‎"‎‏ :ارتفع تسعير احتمالات خفض أسعار الفائدة الأمريكية بنحو 25 نقطة ‏أساس فى اجتماع ديسمبر من 43% إلى 80% ،وتراجع تسعير احتمالات الإبقاء على أسعار الفائدة دون أي تغيير من 57% إلى 20%.

•ومن أجل تسعير تلك الاحتمالات ،يترقب المستثمرون في وقت لاحق اليوم صدور بيانات اقتصادية مؤجلة في الولايات المتحدة عن أسعار المنتجين ومبيعات التجزئة لشهر سبتمبر.

توقعات حول أداء الذهب
قال محلل السوق لمنطقة أسيا والمحيط الهادئ فى شركة اواندا "كلفن وونج": تأثر سعر الذهب بشكل رئيسي بتوقعات خفض أسعار الفائدة... خلال الأسبوعين الماضيين، وبما أن التوقعات ارتفعت بسرعة، فقد أدى ذلك إلى انتعاش أسعار الذهب على المدى القصير.

وأضاف وونج: سيتابع المشاركون في السوق أي بيانات اقتصادية أمريكية متعلقة بالطلب، باهتمام أكبر بكثير في الوقت الحالي.

صندوق ‏SPDR
حيازات الذهب لدى صندوق ‏SPDR Gold Trust‏ اكبر صناديق المؤشرات العالمية ‏المدعومة ،زادت يوم الاثنين بنحو 0.29 طن متري،فى ثاني زيادة يومية على التوالي ، ليرتفع الإجمالي إلى 1,040.86 طن متري. 

نظرة فنية
سعر الذهب يتخلص من ضغوطه السلبية - توقعات اليوم – 25-11-2025

•الدولار الأمريكي يتداول قرب أعلى مستوياته في 6 أشهر
•السوق في انتظار أدلة جديدة حول مسار أسعار الفائدة الأوروبية

تراجع اليورو بالسوق الأوروبية يوم الثلاثاء مقابل سلة من العملات العالمية،ليستأنف خسائره التي توقفت مؤقتًا بالأمس مقابل الدولار الأمريكي،ليقترب مرة أخرى من أدنى مستوى في أسبوعين ،مع استمرار تركيز المتعاملون على شراء العملة الأمريكية كأفضل استثمار متاح.

يتابع المستثمرون عن كثب تطورات محادثات السلام الجارية في جنيف بهدف إنهاء الحرب في أوكرانيا، في ظل تمسّك الحكومة الأوكرانية بموقفها الرافض للخطة التي طرحها الرئيس الأمريكي دونالد ترامب، معتبرةً أنها تميل لصالح موسكو. وفي المقابل، تبذل واشنطن جهودًا مكثفة لإقناع الدول الأوروبية بتبنّي تلك الخطة أو على الأقل إدخال تعديلات تجعلها مقبولة من مختلف الأطراف.

نظرة سعرية
•سعر صرف اليورو اليوم: تراجع اليورو مقابل الدولار بنسبة 0.1% إلى ( 1.1512$) ، من سعر افتتاح اليوم عند (1.1521$) ،وسجل أعلى مستوى عند (1.1530$).

•أنهي اليورو تعاملات الاثنين مرتفعًا بحوالي 0.1%،في أول مكسب في غضون السبعة أيام الأخيرة ،ضمن عمليات التعافي من أدنى مستوى في أسبوعين عند 1.1491 دولارًا.

الدولار الأمريكي
ارتفع مؤشر الدولار يوم الثلاثاء بنسبة 0.1%،ليستأنف مكاسبه التي توقفت في الجلسة السابقة ،مقتربًا مرة أخرى من أعلى مستوياته في ستة أشهر ،عاكسًا ارتفاع مستويات العملة الأمريكية مقابل سلة من العملات الرئيسية والثانوية.

يأتي هذا الارتفاع بفضل عمليات شراء العملة كأفضل استثمار متاح ،وذلك على الرغم من التصريحات الحِذرة الأخيرة الصادرة عن بعض مسؤولي مجلس الاحتياطي الفيدرالي ، و التي عززت من احتمالات خفض أسعار الفائدة الأمريكية في ديسمبر المقبل.

محادثات السلام
كشف الرئيس الأمريكي "دونالد ترامب" الأسبوع الماضي عن خطة سلام مشتركة مع روسيا لإنهاء الحرب في أوكرانيا، وهو اقتراح أثار جدلاً واسعًا، خاصة من جانب كييف و حلفائها الأوروبيين.

تشتمل هذه الخطة، كما ورد في تقارير إعلامية متعددة، على تنازلات كبيرة من أوكرانيا، بما في ذلك اعتراف روسي ضمني بضم أراضٍ مثل دونباس والحد من قدرات الجيش الأوكراني، إلى جانب استبعاد أوكرانيا من الانضمام إلى حلف الناتو.

رفضت الحكومة الأوكرانية والساسة الأوروبيون هذه المسودة كما هي، معتبرين أنها منحازة لروسيا وتضر بسيادة كييف. وفي المقابل، تسعى واشنطن عبر محادثات موسعة في جنيف مع أوكرانيا والدول الأوروبية إلى تعديل هذه النقاط لبلورة صيغة أكثر قبولًا من جميع الأطراف.

أعرب ترامب خلال تطورات المحادثات عن موقف متفائل، فقال أمس الاثنين: ربما يحدث شيء جيد"، في إشارة إلى إمكانية التوصل إلى اتفاق فعّال. وفى نفس الوقت صرّحت رئيسة المفوضية الأوروبية " أورسولا فون دير لاين"  بأن هناك «تقدماً جيداً» في محادثات السلام الجارية في جنيف.

أراء وتحليلات
•قال كريس تيرنر، رئيس قسم تحليل العملات الأجنبية في بنك ING: لقد مررنا بهذا من قبل، لكن آفاق التوصل إلى اتفاق سلام في أوكرانيا بدأت تتجلى في سوق العملات الأجنبية.أضاف تيرنر: من المتوقع أن يكون انخفاض أسعار الطاقة داعمًا لليورو.

 
•في سبتمبر الماضي، قال بنك SEB السويدي أن اليورو قد يرتفع بنسبة تصل إلى 7.5% مقابل الدولار في حال التوصل إلى اتفاق سلام موثوق بين روسيا وأوكرانيا.

•وقال محللو البنك إن هذا الإنجاز سيكون "عامل تغيير جذري في النمو الأوروبي وديناميكيات التضخم" من خلال تعزيز القدرة الشرائية للأسر وإنعاش قطاع التصنيع.

الفائدة الأوروبية
•تسعير سوق المال لاحتمالات قيام البنك المركزي الأوروبي بخفض أسعار الفائدة الأوروبية بنحو 25 نقطة أساس فى ديسمبر مستقر حاليًا حول 25%.

•ومن أجل إعادة تسعير الاحتمالات أعلاه يترقب المستثمرين صدور المزيد من البيانات الاقتصادية فى منطقة اليورو عن مستويات التضخم والبطالة والأجور.

نظرة فنية
سعر اليورو مقابل الدولار يحقق مكاسب محدودة وسط بقاء الضغوط الهابطة – توقعات اليوم – 25-11-2025

•يتوقع المتداولون التدخل بين مستويات 158 و 162 ين
•السوق في انتظار المزيد من الأدلة حول مستقبل الفائدة اليابانية

ارتفع الين الياباني بالسوق الأسيوية يوم الثلاثاء مقابل سلة من العملات الرئيسية و الثانوية ، ليتحرك في المنطقة الإيجابية مقابل الدولار الأمريكي ،مبتعدًا عن المستويات الأقل في عشرة أشهر ،حيث نشاط عمليات الشراء من مستويات رخيصة ،بالإضافة إلى استمرار التكهنات حول فرضية تدخل السلطات اليابانية لدعم العملة المحلية.

في ظل الاحتمالات الضعيفة حاليًا حول احتمالات قيام بنك اليابان برفع أسعار الفائدة في اجتماع ديسمبر المقبل ، ينتظر المستثمرين الحصول على المزيد من الأدلة حول مستقبل تطبيع السياسة النقدية خلال العام الجديد.

نظرة سعرية
•سعر صرف الين الياباني اليوم :تراجع الدولار مقابل الين بأكثر من 0.2% إلى (156.56¥) ، من سعر افتتاح اليوم عند (156.91¥)، و سجل أعلى مستوى عند (156.98¥). 

•أنهي الين تعاملات الاثنين منخفضًا بنسبة 0.4% مقابل الدولار ،بعدما حقق يوم الجمعة ارتفاع بنسبة 0.7% ضمن عمليات التعافي من أدنى مستوى في عشرة أشهر عند 157.89 ينات.

السلطات اليابانية
قال تاكوجي أيدا، العضو في لجنة حكومية رئيسية من القطاع الخاص، في برنامج تلفزيوني على قناة NHK العامة يوم الأحد: أن اليابان قادرة على التدخل بفعالية في سوق العملات للتخفيف من الأثر الاقتصادي السلبي لضعف الين.

صرحت وزيرة المالية اليابانية "ساتسوكي كاتاياما" يوم الجمعة بأن التدخل في سوق الصرف وارد للتعامل مع التحركات شديدة التقلب والمضاربة المفرطة. مما جعل المتداولين في حالة تأهب لمؤشرات شراء الين من قبل السلطات اليابانية.

أراء وتحليلات
•قال نيك ريس، رئيس قسم أبحاث الاقتصاد الكلي في مونيكس أوروبا، إن التدخل سيساعد في إبطاء ارتفاع الدولار مقابل الين، لكنه لن يُعرقله تمامًا، نظرًا لأن الديناميكيات التي تدعم مثل هذه الخطوة من غير المرجح أن تتغير في أي وقت قريب.

•وقال ماثيو رايان، رئيس استراتيجية السوق في شركة إيبوري للخدمات المالية العالمية: لا نعتقد أننا بعيدون جدًا عن المستويات التي تستدعي التدخل المباشر في سوق الصرف الأجنبي، وقد يكون مستوى 160 مقابل الدولار الأمريكي بمثابة تحدٍّ للسلطات اليابانية.

•ويعتقد بعض محللو السوق أن التدخل الرسمي، على غرار ما حدث العام الماضي وفي عام 2022، قد يكون واردًا. ويتوقع المتداولون تدخلًا يتراوح بين 158 و162 ينًا للدولار، لكنهم لا يتوقعون أن يكون هذا التدخل فعالًا للغاية.

الفائدة اليابانية
•تسعير احتمالات قيام البنك المركزي الياباني برفع أسعار الفائدة بمقدار ربع نقطة مئوية فى اجتماع ديسمبر مستقر حاليًا حول 35%.

•ومن أجل إعادة تسعير تلك الاحتمالات يترقب المستثمرون صدور المزيد من البيانات عن مستويات التضخم والبطالة والأجور فى اليابان.

نظرة فنية
سعر الدولار مقابل الين يحاول اكتساب زخماً إيجابياً – توقعات اليوم – 25-11-2025