استقر الدولار يوم الأربعاء قبيل صدور بيانات التضخم الأمريكية هذا الأسبوع، والتي قد تساعد في تشكيل التوقعات بشأن سياسة الاحتياطي الفيدرالي، فيما عززت الخلفية الجيوسياسية المتوترة عملات الملاذ الآمن مثل الفرنك السويسري.

وأظهرت بيانات التوظيف الصادرة الأسبوع الماضي أن الاقتصاد الأميركي خلق وظائف أقل بكثير خلال العام الماضي مقارنة بالتوقعات، ما جعل خفض أسعار الفائدة من جانب الفيدرالي الأسبوع المقبل يبدو شبه مؤكد.

ومع ذلك، لم ينعكس هذا الضعف على الثقة في سوق الأسهم، حيث تواصل المؤشرات تداولها عند مستويات قياسية، ولم يكن له تأثير مباشر على الدولار، حتى مع تقييم المستثمرين لاحتمال خفض بمقدار نصف نقطة مئوية الأسبوع المقبل.

وتتصاعد مخاوف المستثمرين مع التطورات الجيوسياسية الأخيرة، حيث شنت إسرائيل غارة جوية على قطر استهدفت قادة من حماس يوم الثلاثاء، في حين أسقطت بولندا طائرات مسيّرة دخلت مجالها الجوي أثناء هجوم روسي على غرب أوكرانيا يوم الأربعاء.

وقالت جين فولي، رئيسة استراتيجيات الصرف الأجنبي في RaboBank: "لقد حسم السوق أمره، وبشكل محق على الأرجح، بأن الفيدرالي سيقوم بخفض أسعار الفائدة. لكن في المقابل، تم تسعير جزء كبير من هذا الخفض مسبقًا حتى نهاية العام المقبل." وأضافت: "على الجانب الآخر، فإن حالة عدم اليقين الجيوسياسي، مثل أخبار بولندا وقطر، لا تبعث على الاطمئنان."

كان اليورو مستقراً أمام الدولار، لكنه قفز بنسبة 0.5% أمام الزلوتي البولندي إلى 4.268 زلوتي، مسجلاً أكبر ارتفاع يومي في ثلاثة أشهر.

وبخصوص توقعات الفيدرالي، يقوم المتداولون حالياً بتسعير خفض ربع نقطة مئوية الأسبوع المقبل بشكل كامل، مع وجود احتمال ضعيف لخفض نصف نقطة. وأشار محللون إلى أن بيانات التضخم بالجملة التي ستصدر الأربعاء، وبيانات التضخم للمستهلكين يوم الخميس، قد تؤثر على فرص هذا الخفض الأكبر.

وقال كييران ويليامز، رئيس قسم تداول العملات في آسيا لدى InTouch Capital Markets: "المعيار المطلوب لخفض بمقدار 50 نقطة أساس مرتفع، إذ سيكون هناك حاجة لصدمة هبوطية واضحة في التضخم الأساسي كي يحصل الحمائم على الغطاء اللازم." وأضاف: "نظرًا لصلابة أسعار الخدمات وتفضيل الفيدرالي اتباع نهج تدريجي، يبدو أن خفضًا كبيرًا الأسبوع المقبل غير مرجح، لكن البيانات ستحدد مدى عدوانية السوق في تسعير مسار التيسير حتى نهاية العام."

وفي تطور آخر، زادت حالة الغموض مع استقالة رئيسي وزراء فرنسا واليابان هذا الأسبوع، ما أثار تساؤلات بشأن الآفاق الاقتصادية والسياسية في اثنتين من أكبر سبع اقتصادات في العالم.

ظل اليورو شبه مستقر عند 1.1702 دولار بعد تراجعه 0.5% في الجلسة السابقة، بينما استقر الين الياباني عند 147.49 مقابل الدولار، وبقي الفرنك السويسري قريبًا من أعلى مستوى له في سبعة أسابيع، حيث تداول الدولار عند 0.798 فرنك.

أما مؤشر الدولار، الذي يقيس أداء العملة الأميركية مقابل ست عملات رئيسية، فبقي ثابتًا. ومع ذلك، فقد تراجع بنسبة 10% منذ بداية العام، متأثرًا بالفوضى في السياسات التجارية والمالية الأميركية، وبالقلق المتزايد بشأن استقلالية البنك المركزي.

ولم تُظهر الأسواق رد فعل يُذكر تجاه حكم قضائي أوقف مؤقتًا محاولة الرئيس دونالد ترامب إقالة عضو مجلس محافظي الفيدرالي ليزا كوك، وهي قضية يُتوقع أن تنتهي أمام المحكمة العليا الأميركية.

وأظهرت بيانات الثلاثاء أن الاقتصاد الأميركي خلق 911 ألف وظيفة أقل مما كان مُقدَّرًا في الفترة حتى مارس، ما يشير إلى أن تباطؤ النمو الوظيفي بدأ بالفعل قبل فرض ترامب رسومه الجمركية المشددة على الواردات. غير أن هذه البيانات لم تقدم صورة واضحة عن خلق الوظائف بعد مارس، وهو ما أبقى توقعات خفض الفائدة الأميركية دون تغيير في الوقت الراهن.

وقال مات سيمبسون، كبير محللي السوق لدى City Index في بريزبن: "أعتقد أن خفضًا بمقدار 50 نقطة أساس قد يضر أكثر مما ينفع في هذه المرحلة." وأضاف: "إلى جانب ذلك، الفيدرالي سيحرص على الحفاظ على صورته، وألا يبدو وكأنه يخضع تمامًا لرغبات ترامب."

وتابع: "الأسواق تُسعر بالفعل ثلاثة تخفيضات خلال الاجتماعات الثلاثة المقبلة، والفيدرالي في وضع جيد ليتماشى مع هذه التوقعات، أو يزيد احتمالات خفض الفائدة في 2026 — دون الرضوخ لخفض بمقدار 50 نقطة أساس الأسبوع المقبل."

•انتعاش مستويات الدولار الأمريكي في سوق الصرف الأجنبي
•الأسواق في انتظار أدلة حاسمة حول احتمالات خفض الفائدة الأمريكية

ارتفعت أسعار الذهب بالسوق الأوروبية يوم الأربعاء لتستأنف مكاسبها التي توقفت مؤقتًا بالأمس ضمن عمليات تصحيح وجني الأرباح ،لتقترب مرة أخرى من أعلى مستوياتها على الإطلاق ،حيث عمليات شراء المعدن كملاذ آمن.ويكبح المكاسب انتعاش مستويات الدولار الأمريكي في سوق صرف العملات الأجنبية. 

أدت سلسلة من البيانات الضعيفة عن سوق العمل الأمريكي إلى ارتفاع احتمالات قيام مجلس الاحتياطي الفيدرالي بخفض أعمق في أسعار الفائدة ،ومن أجل إعادة تسعير تلك الاحتمالات يترقب المستثمرون بداية من اليوم ، صدور بيانات التضخم الرئيسية في الولايات المتحدة.

نظرة سعرية
•أسعار الذهب اليوم:ارتفعت أسعار معدن الذهب بنسبة 0.6% إلى (3,648.49 $) ، من مستوى افتتاح التعاملات عند (3,626.39$) ، وسجلت أدنى مستوي عند (3,620,79$).

•عند تسوية الأسعار يوم الثلاثاء، فقدت أسعار الذهب نسبة 0.3% ،في أول خسارة في غضون الثلاثة أيام الأخيرة ،بسبب عمليات التصحيح وجني الأرباح ، بعدما سجلت في وقت سابق من التعاملات أعلى مستوي على الإطلاق عند 3,674.80 دولارًا للأونصة.

الدولار الأمريكي
ارتفع مؤشر الدولار يوم الأربعاء بنسبة 0.2% ،ليواصل الصعود للجلسة الثانية على التوالي ،مع استمرار عمليات التعافي من أدنى مستوى في سبعة أسابيع ،عاكسًا انتعاش مستويات العملة الأمريكية مقابل سلة من العملات العالمية.

بخلاف عمليات الشراء من مستويات منخفضة، يأتي انتعاش الدولار الأمريكي قبل صدور بيانات التضخم الرئيسية في الولايات المتحدة، والتي ستوفر أدلة حاسم حول احتمالات خفض أسعار الفائدة الأمريكية في سبتمبر و أكتوبر المقبلين.

انحسرت المخاوف حيال استقرار مجلس الاحتياطي الفيدرالي ،خاصة بعد مُنع ترامب من إقالة محافظة الاحتياطي الفيدرالي "ليزا كوك" بينما تستمر الدعوى أمام المحاكم الأمريكية.

الفائدة الأمريكية
•أظهرت بيانات مكتب إحصاءات العمل أن أعداد الوظائف في كشوف الرواتب تم تعديلها بالخفض بمقدار 911 ألف وظيفة خلال ألاثني عشر شهرًا حتى مارس. وفي فترة ألاثني عشر شهرًا السابقة حتى مارس 2024، جرى خفض مستوى التوظيف بمقدار 598 ألف وظيفة.

•وفقًا لأداة "فيد ووتش" التابعة لمجموعة‎‎‎‎‏"CME‏‎"‎‏ : تسعير احتمالات خفض أسعار الفائدة الأمريكية بنحو 25 نقطة ‏أساس فى اجتماع سبتمبر مستقر حاليًا عند 100% ،واحتمالات خفض أسعار الفائدة بنحو 50 نقطة أساس مستقر عند 10%.

•وتسعير احتمالات خفض أسعار الفائدة الأمريكية بنحو 25 نقطة ‏أساس فى اجتماع أكتوبر مستقر حاليًا عند 100% ،واحتمالات خفض أسعار الفائدة بنحو 50 نقطة أساس مستقر عند 8%.

•ومن أجل إعادة التأكيد على تسعير الاحتمالات أعلاه ،يترقب المستثمرون على مدار هذا الأسبوع صدور بيانات التضخم الرئيسية في الولايات المتحدة ،قبل اجتماع مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأسبوع المقبل.

•تصدر في وقت لاحق اليوم ،بيانات أسعار المنتجين لشهر أغسطس ،والتي تعتبر مؤشرًا لرائد لما ستكون عليه أسعار المستهلكين في سبتمبر ،وتصدر غداً الخميس بيانات أسعار المستهلكين لشهر أغسطس.

توقعات حول أداء الذهب
•قال محلل السوق في كابيتال دوت كوم "كايل رودا": المعنويات متفائلة للغاية. هناك عدة عوامل رئيسية تدعم أسعار الذهب حالياً. أهمها توقعات خفض سعر الفائدة الأمريكية.

•وأضار رودا: التوقعات على المدى القصير تعتمد بشكل كبير على بيانات التضخم. فإذا جاءت أعلى من المتوقع، فقد تتراجع احتمالات خفض الفائدة قليلًا من منحنى التوقعات، مما قد يؤدي إلى تراجع في سوق الذهب يُعتبر في الوقت الحالي في منطقة تشبع شرائي من الناحية الفنية.

صندوق ‏SPDR
حيازات الذهب لدى صندوق ‏SPDR Gold Trust‏ اكبر صناديق المؤشرات العالمية ‏المدعومة ،ظلت بالأمس دون أي تغيير يذكر، ليستمر الإجمالي عند 979.68 طن متري ، كأدنى مستوى منذ 29 أغسطس الماضي.

نظرة فنية
سعر الذهب يحاول استعادة تعافيه – توقعات اليوم – 10-09-2025

•استمرار تعافي الدولار الأمريكي في سوق صرف العملات الأجنبية
•المركزي الأوروبي يستعد للإبقاء على أسعار الفائدة دون أي تغيير

تراجع اليورو بالسوق الأوروبية يوم الأربعاء مقابل سلة من العملات العالمية ،ليواصل خسائره لليوم الثاني على التوالي مقابل الدولار الأمريكي ،مبتعدًا عن أعلى مستوى في سبعة أسابيع ،مع استمرار عمليات التصحيح وجني الأرباح ،بالإضافة إلى انتعاش مستويات العملة الأمريكية بفضل انحسار مخاوف استقرار الاحتياطي الفيدرالي.

تنطلق فى وقت لاحق اليوم فعاليات اجتماع السياسة النقدية الهام للبنك المركزي الأوروبي ، حيث من المتوقع الإبقاء على أسعار الفائدة الأوروبية دون أي تغيير يذكر ، وذلك للاجتماع الثاني على التوالي.

تترقب أسواق المال العالمية إفصاح المركزي الأوروبي عن المزيد من الإشارات حول احتمالية استئناف دورة تخفيف السياسة النقدية خلال الفترة المتبقية من هذا العام.

نظرة سعرية
•سعر صرف اليورو اليوم: انخفض اليورو مقابل الدولار بحوالي 0.2% إلى ( 1.1689$) ، من سعر افتتاح اليوم عند (1.1708$) ،وسجل أعلى مستوى عند ( 1.1710$).

•أنهي اليورو تعاملات الثلاثاء منخفضًا بحوالي 0.5% مقابل الدولار ،في أول خسارة في غضون الثلاثة أيام الأخيرة ،بعدما سجل في وقت سابق من التعاملات أعلى مستوى في سبعة أسابيع عند 1.1780 دولارًا. 

الدولار الأمريكي
ارتفع مؤشر الدولار يوم الأربعاء بنسبة 0.2% ،ليواصل الصعود للجلسة الثانية على التوالي ،مع استمرار عمليات التعافي من أدنى مستوى في سبعة أسابيع ،عاكسًا انتعاش مستويات العملة الأمريكية مقابل سلة من العملات العالمية.

بخلاف عمليات الشراء من مستويات منخفضة، يأتي انتعاش الدولار الأمريكي قبل صدور بيانات التضخم الرئيسية في الولايات المتحدة، والتي ستوفر أدلة حاسم حول احتمالات خفض أسعار الفائدة الأمريكية في سبتمبر و أكتوبر المقبلين.

تصدر في وقت لاحق اليوم ،بيانات أسعار المنتجين لشهر أغسطس ،وتصدر غداً الخميس بيانات أسعار المستهلكين ،المزيد من البيانات الساخنة سيقلص احتمالات خفض أسعار الفائدة الأمريكية.

انحسرت المخاوف حيال استقرار مجلس الاحتياطي الفيدرالي ،خاصة بعد مُنع ترامب من إقالة محافظة الاحتياطي الفيدرالي "ليزا كوك" بينما تستمر الدعوى القضائية.

البنك المركزي الأوروبي
•يجتمع البنك المركزي الأوروبي في وقت لاحق اليوم الأربعاء وغداً الخميس ، لدراسة السياسة النقدية الملائمة للتطورات الاقتصادية الأخيرة فى المنطقة الأوروبية الموحدة.

•من المتوقع على نطاق واسع قيام البنك بالإبقاء على أسعار الفائدة الأوروبية دون أي تغيير عند نطاق 2.15% كأدنى مستوى منذ أكتوبر 2022 ،وذلك للاجتماع الثاني على التوالي.

•السوق تنتظر المزيد من الأدلة حول توقيت استئناف البنك المركزي الأوروبي دورة تخفيف السياسة النقدية وخفض أسعار الفائدة قبل نهاية هذا العام.

نظرة فنية
سعر اليورو مقابل الدولار يبحث عن قاع صاعد – توقعات اليوم – 10-09-2025

•الأسواق في انتظار بيانات التضخم في الولايات المتحدة
•انتعاش احتمالات رفع أسعار الفائدة اليابانية قبل نهاية العام

تراجع الين الياباني بالسوق الأسيوية يوم الأربعاء مقابل سلة من العملات الرئيسية و الثانوية ، ليتخلي عن أعلى مستوى في أربعة أسابيع مقابل الدولار الأمريكي ،مع نشاط عمليات التصحيح وجني الأرباح ،بالإضافة إلى استمرار تعافي مستويات العملة الأمريكية قبل صدور بيانات التضخم الرئيسية في الولايات المتحدة.

أفادت تقارير أن بنك اليابان يري أن هناك فرصة لتطبيع السياسة النقدية هذا العام على الرغم من التطورات السياسية في البلاد ،الأمر الذي أدي إلى انتعاش احتمالات رفع أسعار الفائدة اليابانية قبل نهاية هذا العام.

نظرة سعرية
•سعر صرف الين الياباني اليوم :ارتفع الدولار مقابل الين بحوالي 0.15% إلى (147.58¥) ، من سعر افتتاح اليوم عند (147.41¥)، و سجل أدنى مستوى عند (147.24¥).

 
•أنهي الين تعاملات الثلاثاء مرتفعًا بأقل من 0.1% مقابل الدولار ،في ثاني مكسب في غضون الثلاثة أيام الأخيرة ،وسجل أعلى مستوى في أربعة أسابيع عند 146.31 ينات ، بفضل آمال رفع أسعار الفائدة اليابانية.

الدولار الأمريكي
ارتفع مؤشر الدولار يوم الأربعاء بنسبة 0.2% ،ليواصل الصعود للجلسة الثانية على التوالي ،مع استمرار عمليات التعافي من أدنى مستوى في سبعة أسابيع ،عاكسًا انتعاش مستويات العملة الأمريكية مقابل سلة من العملات العالمية.

بخلاف عمليات الشراء من مستويات منخفضة، يأتي انتعاش الدولار الأمريكي قبل صدور بيانات التضخم الرئيسية في الولايات المتحدة، والتي ستوفر أدلة حاسم حول احتمالات خفض أسعار الفائدة الأمريكية في سبتمبر و أكتوبر المقبلين.

تصدر في وقت لاحق اليوم ،بيانات أسعار المنتجين لشهر أغسطس ،وتصدر غداً الخميس بيانات أسعار المستهلكين ،المزيد من البيانات الساخنة سيقلص احتمالات خفض أسعار الفائدة الأمريكية.

الفائدة اليابانية
•تقارير :يقال إن بنك اليابان يرى أن هناك فرصة لرفع أسعار الفائدة هذا العام على الرغم من التطورات السياسية في البلاد.

•عقب التقارير أعلاه ،ارتفع تسعير احتمالات قيام البنك المركزي الياباني برفع أسعار الفائدة بمقدار ربع نقطة مئوية فى اجتماع سبتمبر الجاري من 30% إلى 35%.

•يرجح المتداولون حاليًا وصول سعر الفائدة اليابانية إلى نطاق 0.75% قبل نهاية العام ،بما يعني وجود احتمالات قوية بزيادة إضافية بنحو 25 نقطة أساس خلال الفترة المتبقية من هذا العام.

•ومن أجل إعادة تسعير تلك الاحتمالات يترقب المستثمرون صدور المزيد من البيانات عن مستويات التضخم والبطالة والأجور فى اليابان ،بالإضافة إلى متابعة تعليقات بعض أعضاء بنك اليابان.

نظرة فنية
سعر الدولار مقابل الين يظهر إشارات تشبع شرائي واضح – توقعات اليوم – 10-09-2025