الاحتياطي الفيدرالي بصدد الإعلان عن أعلى سعر فائدة فى الولايات المتحدة منذ عام 2007..فماذا بعد؟

يختتم مجلس الاحتياطي الفيدرالي فى وقت لاحق اليوم ،فعاليات اجتماع السياسة النقدية قبل الأخير فى عام 2022 ،حيث من المتوقع على نطاق واسع ،رفع سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية بمقدار 75 نقطة أساس للمرة الرابعة على التوالي.

بعد تلك الزيادة المنتظرة ،سوف يرتفع نطاق سعر الفائدة على الاقتراض فى الولايات المتحدة إلى(3.75% : 4.00%) كأعلى نطاق منذ كانون الأول/ديسمبر 2007 ،ضمن التحركات المستمرة من أكبر بنك مركزي فى العالم للسيطرة على التضخم التاريخي فى البلاد.

ومما لا شك فيه أن أسواق المال العالمية أصبحت مهيأة تماما للزيادة الجديدة فى أسعار الفائدة الأمريكية ،وعليه أصبح ما يشغل التجار حاليا هو الحصول على أدلة تخص الخطوات المستقبلية لمجلس الاحتياطي الفيدرالي.

الخطوات المستقبلية تعكسها بعض الأسئلة المحورية ،التي تشغل أذهان المستثمرون فى مختلف أسواق المال ،تنتظر إجابات واضحة من أكبر بنك مركزي فى العالم.

توقيت القرارات

يصدر قرار الفائدة وبيان السياسة النقدية بحلول الساعة 18:00 بتوقيت جرينتش ، ويتحدث "جيروم باول" رئيس الاحتياطي الفيدرالي بحلول الساعة 18:30 جرينتش.

أسئلة محورية

هناك أسئلة تدور فى أذهان المستثمرون فى أسواق المال العالمية ،تحتاج إلى إجابات واضحة من الاحتياطي الفيدرالي ،ما هي الزيادة المتوقعة فى أسعار الفائدة الفيدرالية خلال اجتماع كانون الأول/ديسمبر المقبل؟وما هو سعر الفائدة المحايد الذي يستهدفه أكبر بنك مركزي فى العالم ؟وهل تكون هناك زيادات جديدة فى أسعار الفائدة بعد آذار/مارس 2023؟

زيادة ديسمبر

سوق العقود الآجلة منقسم على احتمالات زيادة 75 نقطة أو 50 نقطة أساس فى اجتماع كانون الأول/ديسمبر المقبل ،فى ظل الاقتراحات الأخيرة من مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي بتباطؤ محتمل فى وتيرة تضييق السياسة النقدية.

وعلى حسب التوقعات الربع سنوية للمركزي الأمريكي الصادرة فى أيلول/سبتمبر الماضي ،المخطط له زيادة قدرها 50 نقطة أساس فى كانون الأول /ديسمبر ،ثم زيادة قدرها 25 نقطة أساس فى آذار/مارس 2023.

قال كبير الاقتصاديين فى بنك أوف أمريكا"مايكل جابن" إنه يتوقع أن يرفع الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس فى كانون الأول/ ديسمبر المقبل.

ومن شأن تلميح البنك الفيدرالي حول استمراره فى مسار التشديد الأكثر عدوانية ،حتى ينجح فى السيطرة تماما على التضخم التاريخي فى الولايات المتحدة ،يعزز بشدة من احتمالات رفع أسعار الفائدة الفيدرالية بمقدار 75 نقطة أساس للمرة الخامسة على التوالي.

وفى حال التعليقات الأقل تشددا مع الإشارة حول نقاش إبطاء وتيرة رفع أسعار الفائدة ،حينها سوف تكون الأسواق مستعدة بشكل أكبر لزيادة أقل فى أسعار الفائدة ،بنحو 50 نقطة أساس فى كانون الأول/ديسمبر.

سعر الفائدة المحايد

على حسب تقرير توقعات أيلول/سبتمبر، أشار الاحتياطي الفيدرالي إلى سعر 4.75% فى آذار/مارس 2023 ،وتتوقع كبرى المؤسسات المالية سعر محايد عند 5.0% بنهاية الربع الأول 2023.

يقول كبير مسؤولي الاستثمار فى شركة بلاك روك "ريك ريدر" أن أسواق المال تريد تصديق أن الاحتياطي الفيدرالي يستهدف سعر محايد عند 5.0% فى آذار/مارس المقبل.

التلميحات حول الحاجة إلى تجاوز سعر الفائدة المحايد المتوقع سابقا ،حتى يتم السيطرة على التضخم والأسعار المشتعلة ،يعزز بقوة احتمالات سعر المحايد المرغوب فيه عند 5.0% على الأقل.

زيادات بعد مارس

من المتوقع على نطاق واسع حاليا ،أن يتوقف مجلس الاحتياطي الفيدرالي عن رفع أسعار الفائدة فى آذار/مارس 2023 ،وعليه فمن المستبعد حتى الآن وجود زيادات جديدة بعد هذا التاريخ.

لكن إذا لم ينكسر التضخم بالوتيرة التي يريدها مسؤولي مجلس الاحتياطي الفيدرالي حتى الربع الأول من العام المقبل ،فمن غير المستبعد أبدا وجود زيادات أخرى فى أسعار الفائدة الفيدرالية بعد آذار/مارس 2023.