لم يتقدم الدولار الأمريكي هذا الأسبوع على وقع طبول الحرب أو التوترات الجيوسياسية؛ بل يواصل الصعود بوتيرة بطيئة لأسباب أكثر اعتيادية ولكنها لا تقل إصرارًا: لا توجد ببساطة "تغذية" كافية للدببة لتبرير مراكز البيع عند مستويات الافتتاح هذا الأسبوع. فالمتعاملون الذين كانوا يأملون في تدفق بيانات أميركية سلبية تغذي مراكز البيع في الدولار وجدوا أنفسهم أمام "طبق فارغ"، وهذا الغياب بحد ذاته يعد سببًا في صمود العملة الأمريكية.

ولا تزال أسعار التمويل لأسبوع واحد في مجموعة العشر (G10) تمنح الدولار عائدًا يبلغ 4.14% على أساس سنوي — وهو بالكاد يعد حافزًا للبقاء في مراكز بيع. (ولهذا السبب يتمركز اللاعبون ضمن نطاقات أضيق على مدى أسبوعين). يضاف إلى ذلك بيانات الإسكان الأميركية، حيث قفزت مبيعات المنازل الجديدة لتعود إلى مستويات أوائل عام 2022، ما أجبر السوق على الإقرار بأن قصة التباطؤ لم تصبح بعد العنوان الرئيسي. حتى تسعير عقود الفيدرالي (Fed Funds) — التي لامست القاع في منتصف سبتمبر — ارتفع بمقدار 5 نقاط أساس. وهي حركة متواضعة، لكنها كافية لتُظهر أن معسكر "خفض 50 نقطة أساس الآن" لا يقود المشهد.

وتشمل قائمة بيانات اليوم طلبات إعانة البطالة ومبيعات المنازل القائمة. إذ يُتوقع أن تتراجع طلبات إعانة البطالة مجددًا إلى نحو 230 ألفًا، لتلغي تلك القفزة السابقة إلى 264 ألفًا (والتي تبيّن لاحقًا أنها نتيجة عمليات احتيال في تكساس). سوق العمل المستقر ليس مادة يتغذى عليها الدببة في مواجهة الدولار. أما مبيعات المنازل القائمة فقد تكون أضعف — إذ يتوقع الإجماع أن تبلغ 3.95 مليون وحدة سنويًا — لكن من غير المرجح أن يثير ذلك اهتمامًا كبيرًا بعد "طفرة" المنازل الجديدة.

في هذه الأثناء، يستعد ثمانية متحدثين من الاحتياطي الفيدرالي للظهور مثل ممثلين يصطفون على خشبة مسرح مزدحم. ومن المقرر أن يعيد ستيفن ميران أداء دوره المعتاد كـ"حمامة متشددة للغاية"، ضاغطًا من أجل تخفيضات أسرع وأعمق في الفائدة. لكن السوق يعرف نصه جيدًا؛ وصوته وحده لن يكون كافيًا لتحريك الدولار ما لم تنضم إليه "جوقة" أوسع من مسؤولي الفيدرالي.

ويواصل مؤشر الدولار (DXY) التحليق قرب مستوى 98، وكأنه سفينة عالقة في مياه ساكنة. ومن دون بيانات أميركية أكثر ضعفًا تمنح الدببة الرياح التي تدفعهم، يبقى الدولار في حالة ركود، مثيرًا إحباط أولئك الذين راهنوا على هبوطه.

أما بالنسبة لليورو، فإن التراجع الأخير بدا أشبه بـ"خيبة بيانات محلية" أكثر من كونه نتيجة لقوة الدولار. فقد جاءت بيانات مؤشر Ifo الألماني لتفقع فقاعة التفاؤل، مذكّرة الأسواق بأن "التحفيز المالي" غالبًا ما يشبه المحاسبة الإبداعية أكثر من كونه إنفاقًا جديدًا. وربما تجد أوروبا أرضًا أكثر صلابة لاحقًا، لكن الأمر يتطلب صبرًا. وفي غياب عناوين تخص البنك المركزي الأوروبي اليوم، يبقى زوج اليورو/الدولار تحت رحمة التدفقات الأميركية. وكسر مستوى 1.1725 قد يفتح الباب أمام مزيد من التراجع نحو 1.1675، رغم بقاء المشترين "المتربصين في الظل".

أما الين الياباني، فيبقى في مرمى نيران السوق. فقد سجل ارتدادًا طفيفًا بعدما كررت محاضر بنك اليابان استعداده لرفع الفائدة يومًا ما، لكن ذلك لم يكن خبرًا جديدًا. فالذي يسرق الأضواء ليس السياسة النقدية بل "الكابوكي السياسي الياباني"، ما أبقى الين رهينة التطورات الداخلية. وبذلك حافظ زوج الدولار/ين على ارتداده "غير الغامض"، لكن آفاقه الفنية لا تزال قاتمة ما لم تقدم الولايات المتحدة سلسلة من البيانات الاقتصادية القوية والمفاجئة.

في الوقت الراهن، يحافظ الدولار الأميركي على تفوقه ليس لأنه انتزع السلطة بقوة ساحقة، بل لأن "المعارضة" ضعيفة جدًا ومقسّمة لدرجة تعجز فيها عن شن تحدٍ جاد. ففي الأسواق، قد تكون قوة الجمود في بعض الأحيان هي العامل الأكثر تأثيرًا على الإطلاق.

•توقف صعود الدولار الأمريكي في سوق صرف العملات الأجنبية
•الأسواق في انتظار المزيد من الأدلة حول مسار الفائدة الأمريكية

ارتفعت أسعار الذهب بالسوق الأوروبية يوم الخميس لتستأنف مكاسبها التي توقفت مؤقتًا بالأمس، لتقترب من أعلى مستوياتها على الإطلاق، بدعم توقف صعود الدولار الأمريكي مقابل سلة من العملات العالمية.

مع تبني مسؤولي مجلس الاحتياطي الفيدرالي نغمة أكثر حذرًا ،تراجعت احتمالات خفض أسعار الفائدة الأمريكية مرتين قبل نهاية هذا العام،ومن أجل إعادة تسعير تلك الاحتمالات يترقب المستثمرون في وقت لاحق اليوم ،صدور بيانات اقتصادية هامة من الولايات المتحدة.  

نظرة سعرية
•أسعار الذهب اليوم:ارتفعت أسعار معدن الذهب بحوالي 0.7% إلى (3,761.66 $) ، من مستوى افتتاح التعاملات عند (3,736.06$) ، وسجلت أدنى مستوي عند (3,729,62$).

•عند تسوية الأسعار يوم الأربعاء، فقدت أسعار الذهب نسبة 0.75% ،في أول خسارة في غضون الأربعة أيام الأخيرة ،بسبب عمليات التصحيح وجني الأرباح من أعلى مستوى على الإطلاق عند 3,791.13 دولارًا للأونصة.

الدولار الأمريكي
تراجع مؤشر الدولار يوم الخميس بنسبة 0.1%،ليتخلي عن أعلى مستوى في أسبوعين عند 97.92 نقطة ،عاكسًا توقف صعود مستويات العملة الأمريكية مقابل سلة من العملات العالمية.

بخلاف عمليات التصحيح وجني الأرباح، تتراجع مستويات الدولار الأمريكي مع عزوف المستثمرون عن بناء المزيد من المراكز الشرائية ،في انتظار المزيد من الأدلة حول مسار أسعار الفائدة لمجلس الاحتياطي الفيدرالي.

الفائدة الأمريكية
•قال رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي "جيروم باول" يوم الثلاثاء: أن البنك المركزي سيواصل موازنة المخاوف المحيطة بضعف سوق العمل وتزايد المخاوف بشأن التضخم.

•ووفقًا لأداة "فيد ووتش" التابعة لمجموعة‎‎‎‎‏"CME‏‎"‎‏ : تسعير احتمالات خفض أسعار الفائدة الأمريكية بنحو 25 نقطة ‏أساس فى اجتماع أكتوبر مستقر حاليًا عند 92% ، وتسعير احتمالات الإبقاء على أسعار الفائدة دون أي تغيير عند 8%.

•ومن أجل إعادة تسعير تلك الاحتمالات يترقب المستثمرون في وقت لاحق اليوم ، صدور بيانات اقتصادية هامة من الولايات المتحدة ،عن النمو الاقتصادي خلال الربع الثاني من هذا العام ،وعن طلبات إعادة البطالة الأسبوعية.

توقعات حول أداء الذهب
قال  المدير الإداري لشركة جولد سيلفر سنترال، وهي شركة تداول مقرها سنغافورة "برايان لان" : "لا أعتقد أن بيانات التضخم ستؤثر بشكل كبير على الذهب ما لم يكن مرتفعًا بشكل استثنائي.وأضاف لان: من وجهة نظرنا الكمية للسوق، لا يزال الوضع على المدى الطويل إيجابيًا للغاية.

صندوق ‏SPDR
حيازات الذهب لدى صندوق ‏SPDR Gold Trust‏ اكبر صناديق المؤشرات العالمية ‏المدعومة ،انخفضت بالأمس بنحو 3.72 طن متري،لينزل الإجمالي إلى 996.85 طن متري ،متخليًا عن إجمالي 1,000.57 طن متري الذي يعد أعلى مستوى منذ 3 أغسطس 2022.

نظرة فنية
سعر الذهب يحاول استعادة تعافيه – توقعات اليوم – 25-09-2025

صدر صباح اليوم الخميس قرار الفائدة من البنك الوطني السويسري فى ختام اجتماع 25 سبتمبر ، حيث ثبت البنك أسعار الفائدة بدون أي تغيير يذكر ،عند نطاق 0.00% كأدنى مستوى منذ يونيو 2022 ،وذلك طبقًا لتوقعات السوق.ليتوقف المركزي السويسري مؤقتًا عن تنفيذ دورة التخفيف النقدي،والتي استمرت على مدار الاجتماعات الستة الأخيرة.

•هذا البيان "إيجابي" للفرنك السويسري.

•توقف صعود الدولار الأمريكي في سوق الصرف الأجنبي
•الوطني السويسري يستعد للإبقاء على أسعار الفائدة دون أي تغيير

ارتفع الفرنك السويسري بالسوق الأوروبية يوم الخميس مقابل سلة من العملات العالمية، ليستأنف مكاسبه مقابل الدولار الأمريكي، مستفيدًا من توقف صعود العملة الأمريكية قبيل صدور بيانات اقتصادية هامة من الولايات المتحدة.

يظل ارتفاع الفرنك ضمن نطاق محدود، مع عزوف المستثمرون عن بناء مراكز كبيرة، قبيل صدور قرارات السياسة النقدية للبنك المركزي السويسري، حيث من المتوقع الإبقاء على أسعار الفائدة السويسرية دون أي تغيير يذكر.

نظرة سعرية
•سعر صرف الفرنك السويسري اليوم:تراجع الدولار الأمريكي مقابل الفرنك السويسري بنسبة 0.1% إلى (0.7938) ، من سعر افتتاح تعاملات اليوم عند (0.7947)، وسجل أعلى مستوى عند (0.7951). 

•أنهي الفرنك تعاملات الأربعاء منخفضًا بحوالي 0.5% مقابل الدولار ،في أول خسارة في غضون الثلاثة أيام الأخيرة ،بسبب تعليقات حِذرة لبعض صانعي السياسة النقدية في مجلس الاحتياطي الفيدرالي.

الدولار الأمريكي
تراجع مؤشر الدولار يوم الخميس بنسبة 0.1%،ليتخلي عن أعلى مستوى في أسبوعين عند 97.92 نقطة ،عاكسًا توقف صعود مستويات العملة الأمريكية مقابل سلة من العملات العالمية.

بخلاف عمليات التصحيح وجني الأرباح، تتراجع مستويات الدولار الأمريكي قبيل صدور بيانات اقتصادية هامة من الولايات المتحدة، عن النمو الاقتصادي خلال الربع الثاني وعن طلبات إعانة البطالة الأسبوعية.

ستوفر تلك البيانات أدلة قوية حول احتمالات استمرار مجلس الاحتياطي الفيدرالي في خفض أسعار الفائدة خلال الفترة المتبقية من هذا العام، خاصة بعد التعليقات الحِذرة من أعضاء الاحتياطي الفيدرالي حول مسار تخفيف السياسة النقدية.

البنك الوطني السويسري
يختتم البنك الوطني السويسري"البنك المركزي" اجتماعه الدوري لمناقشة السياسة النقدية الملائمة لتطورات الاقتصاد السويسري ،حيث من المتوقع الإبقاء على أسعار الفائدة دون تغيير يذكر عند نطاق 0.00%.

وبهذا القرار المنتظر ،يتوقف البنك الوطني السويسري عن مواصلة مسار التيسير النقدي الذي بدأه في سبتمبر 2023 واستمر حتى اجتماعه الأخير في يونيو الماضي، ويأتي هذا التوقف في ظل تصاعد الضغوط التضخمية، ولا سيما تلك المرتبطة بعوامل التضخم الخارجي.

يصدر قرار الفائدة السويسرية بحلول الساعة 08:30 بتوقيت جرينتش ،ويتحدث محافظ البنك المركزي السويسري وبعض الأعضاء في مؤتمر صحفي بحلول الساعة 09:00 بتوقيت جرينتش.

توقعات حول أداء الفرنك السويسري
نتوقع هنا فى موقع "أف اكس نيوز تودي" استمرار صعود مستويات الفرنك مقابل الدولار الأمريكي ،إذا جاءت تعليقات وتوقعات البنك المركزي السويسري أكثر عدوانية عما هو متوقعًا في الأسواق.

نظرة فنية
سعر الدولار مقابل الفرنك يتحرك ضمن موجة تصحيحية صاعدة قوية – توقعات اليوم – 25-09-2025