ارتفع الدولار الأمريكي بشكل طفيف يوم الإثنين، لكنه واجه صعوبة في التعافي من الهبوط الحاد الذي أثارته التحولات التيسيرية (بالميل نحو خفض الفائدة) التي أعلنها رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول، والتي فتحت الباب أمام خفض أسعار الفائدة في أكبر اقتصاد في العالم الشهر المقبل.

وتراجع اليورو بنسبة 0.1% ليسجل 1.1701 دولار، لكنه بقي قريباً من أعلى مستوى سجله يوم الجمعة عند 1.174225، وهو المستوى الذي لم يشهده منذ 28 يوليو. كما انخفض كل من الجنيه الإسترليني والفرنك السويسري بنحو 0.1%.

وفي خطاب مرتقب بشدة خلال ندوة جاكسون هول السنوية للاحتياطي الفيدرالي يوم الجمعة، أشار باول إلى إمكانية خفض الفائدة في اجتماع البنك المركزي الأميركي الشهر المقبل، قائلاً إن مخاطر سوق العمل تتزايد، في الوقت الذي لا تزال فيه مخاطر التضخم قائمة.

وأصبحت مؤسسات وساطة كبرى، مثل باركليز وبي إن بي باريبا ودويتشه بنك، تتوقع الآن خفض الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في سبتمبر عقب تصريحات باول. في المقابل، لا يزال محللو بنك أوف أميركا متمسكين بتوقعاتهم بأن يبقي الفيدرالي على الفائدة دون تغيير الشهر المقبل، رغم اعترافهم بأن المخاطر باتت تميل نحو الخفض.

وقالوا في مذكرة: "نرى خطراً بأن يرتكب الفيدرالي خطأً في السياسة بخفض الفائدة في الوقت الذي يتعافى فيه النشاط، مع اقتراب التضخم من مستوى 3%".

ويُظهر تسعير العقود الآجلة أن المتداولين باتوا يقدرون احتمالات خفض الفائدة ربع نقطة في 17 سبتمبر عند 87%، ارتفاعاً من حوالي 70% قبل خطاب باول، وفقاً لأداة CME FedWatch.

ومن أبرز البيانات المرتقبة هذا الأسبوع مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE)، المقياس المفضل للفيدرالي لقياس التضخم، والمقرر صدوره يوم الجمعة، إلى جانب بيانات الوظائف لشهر أغسطس المقرر صدورها بعد أسبوع.

وبالإضافة إلى توقعات مسار التيسير النقدي للفيدرالي، تأثر الدولار أيضاً سلباً بهجمات الرئيس الأميركي دونالد ترامب على باول وأعضاء آخرين في مجلس الاحتياطي الفيدرالي، وهو ما أثار مخاوف بشأن استقلالية البنك المركزي. وكان ترامب قد وجّه انتقاداته مؤخراً إلى عضو مجلس المحافظين ليزا كوك، وقال يوم الجمعة إنه سيقيلها إذا لم تستقل بسبب مزاعم تتعلق برهون عقارية تملكها في ميشيغان وجورجيا.

اليوان الصيني ينتعش

في أسواق أخرى، قفز اليوان الصيني إلى أقوى مستوى له في شهر، مدعوماً بضعف الدولار. وارتفع الدولار بشكل طفيف مقابل الين الياباني ليسجل 147.17 بعد أن كان قد تراجع بنسبة 1% يوم الجمعة.

وقال محافظ بنك اليابان كازو أويدا خلال جاكسون هول يوم السبت إن زيادات الأجور بدأت تمتد إلى ما وراء الشركات الكبرى، ومن المرجح أن تستمر في التسارع بفعل تشديد سوق العمل.

وعززت هذه التصريحات توقعات السوق باستئناف بنك اليابان رفع أسعار الفائدة قريباً، بعد أن كان قد أوقف هذه الخطوات عقب رفع في يناير الماضي لقياس أثر الرسوم الجمركية العالمية العدوانية التي فرضها ترامب.

ويرى هو مين لي، كبير استراتيجيي الاقتصاد الكلي في لومبارد أودييه، أن الين سيتعزز إلى المستويات المنخفضة من نطاق 140 مقابل الدولار خلال أفق زمني يمتد إلى 12 شهراً، لكنه يتوقع أن يبقى متقلباً ضمن نطاق ضيق على المدى القريب. وقال: "نفترض أن نافذة رفع الفائدة المقبلة لبنك اليابان ستكون في يناير من العام المقبل، وليس في أكتوبر. ومن المرجح أن يبقي البنك سعر الفائدة الحقيقي في المنطقة السلبية حتى نهاية العام، قبل التفكير في زيادات تدريجية لاحقة".

ويُقدّر المتداولون حالياً احتمالات رفع بنك اليابان للفائدة في اجتماع أكتوبر بحوالي 50%.

العملات المشفّرة

وفي سوق العملات الرقمية، تراجع الإيثر بنحو 4% يوم الإثنين بعدما لامس مستوى قياسياً عند 4,955.14 دولار خلال عطلة نهاية الأسبوع. وانخفض البيتكوين بنحو 1% ليسجل 111,702 دولاراً.

•المعدن الثمين "الذهب" قد يعيد اختبار دعم 3,350 دولارًا للأونصة
•السوق في انتظار أدلة جديدة حول احتمالات خفض الفائدة الأمريكية

تراجعت أسعار الذهب بالسوق الأوروبية يوم الاثنين في مستهل تعاملات الأسبوع لتتخلي عن أعلى مستوى في نحو أسبوعين المسجل يوم الجمعة، بسبب نشاط عمليات التصحيح وجني الأرباح، بالإضافة إلى ضغط انتعاش الدولار الأمريكي مقابل سلة من العملات العالمية.

بعدما أدت تعليقات رئيس الاحتياطي الفيدرالي"جيروم باول" في جاكسون هول إلى ارتفاع احتمالات خفض أسعار الفائدة الأمريكية في سبتمبر المقبل ،ينتظر المستثمرين هذا الأسبوع صدور المزيد من الأدلة الجديدة حول تخفيف السياسة النقدية في الولايات المتحدة.

نظرة سعرية
•أسعار الذهب اليوم:انخفضت أسعار معدن الذهب بنسبة 0.35% إلى (3,359.85$) ، من مستوى افتتاح التعاملات عند (3,371.92$) ، وسجلت أعلى مستوي عند (3,371,92$).

•عند تسوية الأسعار يوم الجمعة، حققت أسعار الذهب ارتفاع بنسبة 1.0% ، وسجلت أعلى مستوى في نحو أسبوعين عند 3,78.90 دولارًا للأونصة ، بعدما عززت تعليقات جيروم باول احتمالات خفض أسعار الفائدة الأمريكية.

•وحقق المعدن الثمين"الذهب" الأسبوع الفائت ارتفاع بحوالي 1.1% ، في ثالث مكسب أسبوعي في غضون شهر ،وسط نشاط شراء الأصول غير المدرة للعائد.

الدولار الأمريكي
ارتفع مؤشر الدولار يوم الاثنين بنسبة 0.25% ،ليبدأ في التعافي من أدنى مستوى في ثلاثة أسابيع عند 97.56 نقطة ،عاكسًا انتعاش مستويات العملة الأمريكية مقابل سلة من العملات العالمية.

بخلاف عمليات الشراء من مستويات منخفضة، انتعشت مستويات الدولار الأمريكي في مستهل تعاملات الأسبوع، في انتظار ظهور المزيد من الأدلة الجديدة حول احتمالات خفض أسعار الفائدة الأمريكية في سبتمبر المقبل.

الفائدة الأمريكية
•قال رئيس الاحتياطي الفيدرالي "جيروم باول" في جاكسون هول يوم الجمعة ،أن تغير موازين المخاطر قد يستدعي تعديل السياسة النقدية ،والمؤشرات الحالية تظهر تزايد المخاطر السلبية على سوق العمل.

•عقب تلك التعليقات ووفقًا لأداة "فيد ووتش" التابعة لمجموعة‎‎‎‎‏"CME‏‎"‎‏ :ارتفع تسعير احتمالات خفض أسعار الفائدة الأمريكية بنحو 25 نقطة ‏أساس فى اجتماع سبتمبر من 75% إلى 87% ،وتراجع تسعير احتمالات الإبقاء على أسعار الفائدة دون أي تغيير من 25% إلى 13%.

•وارتفع تسعير احتمالات خفض أسعار الفائدة الأمريكية بنحو 25 نقطة ‏أساس فى اجتماع أكتوبر من 85% إلى 94% ،وتراجع تسعير احتمالات الإبقاء على أسعار الفائدة دون أي تغيير من 15% إلى 6%.

•ومن أجل إعادة تسعير تلك الاحتمالات يترقب المستثمرين على مدار هذا الأسبوع ،صدور المزيد من البيانات الاقتصادية الهامة من الولايات المتحدة ، خاصة تقرير نفقات الاستهلاك الشخصي يوم الجمعة ،بالإضافة إلى توالي تعليقات مسؤولي مجلس الاحتياطي الفيدرالي.

توقعات حول أداء الذهب
•قال كبير محللي سيتي إندكس"مات سيمبسون": يشهد الذهب دعمًا جيدًا عند مستوى 3,350 دولارًا أمريكيًا على المدى القريب ،بعدما سمحت تعليقات باول الحذرة بارتفاع أسعار الذهب يوم الجمعة.

•وأضاف سيمبسون: يتطلب الارتفاع المستدام على الأرجح تراجعًا في تضخم نفقات الاستهلاك الشخصي وبيانات توظيف أضعف مستقبلًا. ولكن مع احتمال استمرار ارتفاع التضخم، قد تبقى مكاسب الذهب محدودة بعد التصحيح الأولي المتوقع.

صندوق ‏SPDR
حيازات الذهب لدى صندوق ‏SPDR Gold Trust‏ اكبر صناديق المؤشرات العالمية ‏المدعومة ،ظلت يوم الجمعة بدون أي تغيير يذكر ،ليستمر الإجمالي عند 956.77 طن متري ،والذي يعتبر أدنى مستوى من 6 أغسطس الجاري.

نظرة فنية
سعر الذهب يتراجع مؤقتاً قرب مقاومته الحالية – توقعات اليوم – 25-08-2025

يعتزم البنك السعودي الأول إصدار سندات رأسمال من الشريحة الثانية خضراء مقوّمة بالدولار الأمريكي من خلال طرحها على المستثمرين المؤهلين داخل المملكة العربية السعودية وخارجها بموجب برنامجه للسندات متوسطة الأجل.

ووفقا لبيان البنك، على السوق السعودية "تداول" اليوم الاثنين، سيتم تحديد قيمة وشروط طرح السندات لاحقًا بناءً على ظروف السوق.

ونوه البنك إلى أن الإصدار يهدف إلى تحسين رأس المال، وتلبية أغراض البنك العامة ولاستيفاء الأهداف المالية والاستراتيجية للبنك، وجميع ذلك بما يتوافق مع إطار الدين المستدام للبنك.

كما لفت إلى أن يخضع الطرح المحتمل لموافقة الجهات التنظيمية ذات العلاقة وسيتم وفقًا للأنظمة واللوائح ذات العلاقة.

وقام البنك بتعيين إتش إس بي سي بانك بي إل سي، جولدمان ساكس إنترناشونال، بنك أبوظبي التجاري بي جي أس سي، سيتي جروب غلوبال ماركت لميتد، دي بي أس بانك أل تي دي.، بنك الإمارات دبي الوطني بي. جي. أس. سي.، بنك المشرق بي أس سي، ميزوهو انترنشونال بي أل سي، وسوسيتيه جنرال، كمدراء الإصدار لأغراض الطرح المحتمل.

وأعلن البنك السعودي الأول، بتاريخ 24 يوليو 2025، عن انتهاء طرح صكوك رأسمال إضافي من الشريحة الأولى، بقيمة ملياري ريال، من خلال طرح خاص بالمملكة العربية السعودية، بموجب برنامجه لصكوك رأس المال الإضافي.

•الدولار الأمريكي يبدأ في التعافي من مستويات منخفضة 
•السوق في انتظار أدلة جديدة حول احتمالات خفض أسعار الفائدة الأوروبية

تراجع اليورو بالسوق الأوروبية يوم الاثنين في مستهل تعاملات الأسبوع مقابل سلة من العملات العالمية ،ليتخلي عن أعلى مستوى في ثلاثة أسابيع مقابل الدولار الأمريكي ، بسبب نشاط عمليات التصحيح وجني الأرباح.

أفادت تقارير أن البنك المركزي الأوروبي من المرجح أن يُبقي أسعار الفائدة دون تغيير الشهر المقبل، لكن مناقشات تخفيف السياسة النقدية والمزيد من التخفيضات قد تُستأنف في الخريف إذا ضعف الاقتصاد في منطقة اليورو.

نظرة سعرية
•سعر صرف اليورو اليوم: تراجع اليورو مقابل الدولار بنسبة 0.2% إلى (1.1694 $) ، من سعر افتتاح اليوم عند (1.1719$) ،وسجل أعلى مستوى عند (1.1726 $).

•أنهي اليورو تعاملات الجمعة مرتفعًا بحوالي 1.0% مقابل الدولار ،بأكبر مكسب يومي منذ 1 أغسطس الجاري ،وسجل أعلى مستوى في ثلاثة أسابيع عند 1.1743 دولارًا ، بعد تعليقات جيروم باول في جاكسون هول.

•وحقق اليورو الأسبوع المنصرم ارتفاع بنسبة 0.15% مقابل الدولار ،في ثالث مكسب أسبوعي على التوالي.

الدولار الأمريكي
ارتفع مؤشر الدولار يوم الاثنين بنسبة 0.25% ،ليبدأ في التعافي من أدنى مستوى في ثلاثة أسابيع عند 97.56 نقطة ،عاكسًا انتعاش مستويات العملة الأمريكية مقابل سلة من العملات العالمية.

بخلاف عمليات الشراء من مستويات منخفضة، انتعشت مستويات الدولار الأمريكي في مستهل تعاملات الأسبوع، في انتظار ظهور المزيد من الأدلة الجديدة حول احتمالات خفض أسعار الفائدة الأمريكية في سبتمبر المقبل.

وفقًا لبيانات بورصة لندن ،يقدر المتداولون الآن احتمالات خفض أسعار الفائدة بمقدار ربع نقطة مئوية في سبتمبر بنسبة 84%، وتخفيضات تراكمية قدرها 53 نقطة أساس بنهاية العام.

قال رئيس الاحتياطي الفيدرالي "جيروم باول" في جاكسون هول يوم الجمعة ،أن تغير موازين المخاطر قد يستدعي تعديل السياسة النقدية ،والمؤشرات الحالية تظهر تزايد المخاطر السلبية على سوق العمل.

الفائدة الأوروبية
•أفادت خمسة مصادر لوكالة "رويترز" أن البنك المركزي الأوروبي يرجح أن يُبقي أسعار الفائدة دون تغيير الشهر المقبل، لكن مناقشات المزيد من التخفيضات قد تُستأنف في الخريف إذا ضعف الاقتصاد في منطقة اليورو.

•قالت رئيسة البنك المركزي الأوروبي "كريستين لاجارد" يوم السبت في جاكسون هول: أن السياسات النقدية المتشددة التي اعتمدها البنك في 2022 و2023 لم تؤدِ إلى ركود أو زيادة حادة في البطالة كما كان يحدث تاريخياً.

•تسعير سوق المال لاحتمالات قيام البنك المركزي الأوروبي بخفض أسعار الفائدة الأوروبية بنحو 25 نقطة أساس فى سبتمبر مستقر حاليًا دون 30%.

•ومن أجل إعادة تسعير تلك الاحتمالات يترقب المستثمرون على مدار الفترة المقبلة صدور عديد البيانات الاقتصادية فى أوروبا ،بالإضافة إلى متابعة تعليقات مسؤولي البنك المركزي الأوروبي.

نظرة فنية
سعر اليورو مقابل الدولار يجني أرباحه – توقعات اليوم – 25-08-2025