حافظ الدولار على استقراره مقابل اليورو والجنيه الإسترليني يوم الجمعة، محتفظًا بمكاسبه القوية بينما ينتظر المستثمرون بيانات الإنفاق الاستهلاكي في الولايات المتحدة، بعد أن جاءت أرقام النمو أفضل من المتوقع، وهو ما قلّص التوقعات بمزيد من التيسير من جانب مجلس الاحتياطي الفيدرالي هذا العام.

وتحرك اليورو قرب أدنى مستوى في ثلاثة أسابيع عند 1.1669 دولار، في حين استقر الجنيه الإسترليني عند 1.3347 دولار بعد أن لامس أدنى مستوى في نحو شهرين يوم الخميس. أما الين، فقد تداول عند أدنى مستوى في ثمانية أسابيع عقب إعلان الرئيس الأميركي دونالد ترامب حزمة جديدة من الرسوم الجمركية شملت فرض ضريبة بنسبة 100% على الأدوية ذات العلامات التجارية، و25% على الشاحنات الثقيلة، و50% على خزائن المطبخ.

رد فعل محدود في أسواق العملات بسبب توقعات الإعفاءات

استقرت أسهم كبرى شركات الأدوية الأوروبية بعد تراجع مبكر، حيث أشار محللون إلى أن إعفاءات الشركات التي تؤسس مصانع في الولايات المتحدة قد تعني أن التأثير سيكون محدودًا على الشركات العملاقة في المنطقة مثل روش (Roche) ونوفو نورديسك (Novo Nordisk).

وقال نيك ريس، رئيس أبحاث الاقتصاد الكلي في Monex Europe: "ليس من المفاجئ أن نرى رد الفعل المحدود في العملات، إذ أن الأسواق مرت بالفعل بعدة جولات من هذه الإجراءات، وتميل إلى النظر إلى الإعلانات على أنها مجرد وضع لموقف تفاوضي من قبل البيت الأبيض". وأضاف أن اتفاقيات التجارة الثنائية التي وقعتها عدة دول مع إدارة ترامب لم تكن مزعزعة للاستقرار بالقدر الذي كان متخوفًا منه في البداية، وهو ما خفف بدوره من حساسية الأسواق.

وكان مؤشر الدولار، الذي يقيس أداء العملة الأميركية أمام سلة من العملات الرئيسية، يتجه نحو تحقيق أكبر مكاسب أسبوعية له في شهرين، بعد أن فاقت بيانات النمو الاقتصادي، ومطالبات البطالة، والسلع المعمرة، ومخزونات الجملة في الولايات المتحدة التوقعات يوم الخميس.

الرهانات على خفض الفائدة تتقلص

تتجه الأنظار الآن إلى صدور بيانات الإنفاق الاستهلاكي الأميركي في وقت لاحق من يوم الجمعة، للحصول على مزيد من الإشارات بشأن مدى حاجة الاقتصاد إلى تحفيز إضافي من الفيدرالي.

وبحسب أداة CME FedWatch، يسعّر المستثمرون الآن احتمالًا بنسبة 12% للإبقاء على أسعار الفائدة دون تغيير الشهر المقبل، ارتفاعًا من 8.1% في اليوم السابق. كما تراجع مجموع التيسير النقدي المُسعّر بحلول نهاية العام إلى أقل من 40 نقطة أساس.

وكانت وزارة التجارة الأميركية قد أعلنت يوم الخميس أن الناتج المحلي الإجمالي ارتفع بمعدل مُعدّل بالزيادة إلى 3.8% خلال الفترة من أبريل حتى يونيو، مقارنة بـ 3.3% في التقديرات الأولية. ولم يتوقع اقتصاديون استطلعت وكالة رويترز آراءهم حدوث هذا التعديل.
أما مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE) – وهو مقياس التضخم المفضل لدى الفيدرالي – فمن المتوقع أن يُظهر ارتفاعًا شهريًا نسبته 0.3% لشهر أغسطس، وزيادة سنوية قدرها 2.7%، وفقًا لاستطلاع أجرته رويترز.

وقالت بانسي مادهفاني، كبيرة الاقتصاديين في ANZ: "في وقت يشعر فيه أعضاء الفيدرالي بالقلق إزاء التضخم المرتفع، نعتقد أن مثل هذا التقرير سيكون مشجعًا". وأضافت أنه طالما استمرت بيانات التضخم الشهرية في الإشارة إلى بقاء الاتجاه التصاعدي قائمًا، "فإننا نتوقع أن يتمكن الفيدرالي من مواصلة التيسير التدريجي بخفض الفائدة بزيادات مقدارها 25 نقطة أساس".

وفي اليابان، حيث يتبع البنك المركزي سياسة تشديد نقدي، أظهرت البيانات أن التضخم الأساسي في طوكيو لشهر سبتمبر بقي فوق المستوى المستهدف عند 2%، ما أبقى على توقعات رفع وشيك للفائدة.

أما في أسواق العملات الرقمية، فقد ارتفع البيتكوين بنسبة 0.4% ليصل إلى 109,639.28 دولارًا، في حين صعد الإيثر (Ether) بنسبة 1.3% ليبلغ 3,939.60 دولارًا.

•المعدن الثمين "الذهب" على وشك تحقيق مكسب أسبوعي جديد
•توقف صعود الدولار الأمريكي في سوق صرف العملات الأجنبية
•الأسواق في انتظار المزيد من الأدلة حول مسار الفائدة الأمريكية

ارتفعت أسعار الذهب بالسوق الأوروبية يوم الجمعة لتواصل التحرك في المنطقة الإيجابية لليوم الثاني على التوالي ،لتتداول بالقرب من أعلى مستوياتها على الإطلاق ،على وشك تحقيق سادس مكسب أسبوعي على التوالي ، بدعم توقف صعود الدولار الأمريكي مقابل سلة من العملات العالمية.

مع تبني مسؤولي مجلس الاحتياطي الفيدرالي نغمة أكثر حذرًا ،وصدور بيانات اقتصادية قوية في الولايات المتحدة ،تراجعت احتمالات خفض أسعار الفائدة الأمريكية في أكتوبر.

ومن أجل إعادة تسعير تلك الاحتمالات ،يترقب المستثمرون في وقت لاحق اليوم ،صدور تقرير نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE) في الولايات المتحدة، وهو مقياس التضخم المفضل لدى مجلس الاحتياطي الفيدرالي.

نظرة سعرية
•أسعار الذهب اليوم:ارتفعت أسعار معدن الذهب بحوالي 0.2% إلى (3,755.24 $) ، من مستوى افتتاح التعاملات عند (3,749.39$) ، وسجلت أدنى مستوي عند (3,734,58$).

•عند تسوية الأسعار يوم الخميس، حققت أسعار الذهب ارتفاع بنسبة 0.35% ، لتستأنف مكاسبها التي توقفت في اليوم السابق ضمن عمليات تصحيح وجني أرباح من أعلى مستوى على الإطلاق عند 3,791.13 دولارًا للأونصة.

التعاملات الأسبوعية
على مدار تعاملات هذا الأسبوع، والتي تنتهي رسميًا عند تسوية الأسعار اليوم، فأسعار الذهب مرتفعة حتى اللحظة بحوالي 1.9% ،على وشك تحقيق سادس مكسب أسبوعي على التوالي ،ضمن أطول سلسلة مكاسب أسبوعية منذ أواخر ديسمبر 2024.

الدولار الأمريكي
تراجع مؤشر الدولار يوم الجمعة بحوالي 0.1% ،ليتخلي عن أعلى مستوى فى ثلاثة أسابيع عند 98.61 نقطة ،عاكسًا توقف صعود مستويات العملة الأمريكية مقابل سلة من العملات العالمية.

بخلاف عمليات التصحيح وجني الأرباح ،تتراجع مستويات الدولار الأمريكي ضمن نطاق محدود ،مع عزوف المستثمرون عن بناء مراكز شرائية جديدة قبيل صدور التقرير الشهري لنفقات الاستهلاك الشخصي فى الولايات المتحدة.

الفائدة الأمريكية
•قال رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي "جيروم باول" يوم الثلاثاء: أن البنك المركزي سيواصل موازنة المخاوف المحيطة بضعف سوق العمل وتزايد المخاوف بشأن التضخم.

•أظهرت بيانات أمس الخميس ،نمو الاقتصاد الأمريكي في الربع الثاني بأسرع وتيرة في أكثر من عامين ،متفوقًا على توقعات السوق ،مع انخفاض واضح في طلبات إعانة البطالة الأسبوع الماضي.

•عقب التعليقات والبيانات ، ووفقًا لأداة "فيد ووتش" التابعة لمجموعة‎‎‎‎‏"CME‏‎"‎‏ : تراجع تسعير احتمالات خفض أسعار الفائدة الأمريكية بنحو 25 نقطة ‏أساس فى اجتماع أكتوبر من 92% إلى 88%، وارتفع تسعير احتمالات الإبقاء على أسعار الفائدة دون أي تغيير من 8% إلى 12%.

•ومن أجل إعادة تسعير تلك الاحتمالات ،يترقب المستثمرون في وقت لاحق اليوم صدور تقرير نفقات الاستهلاك الشخصي لشهر أغسطس ،والذي يعتمد عليه كثيرًا مجلس الاحتياطي الفيدرالي في قياس وتيرة التضخم في البلاد.

توقعات حول أداء الذهب
قال كبير محللي السوق في كيه سي إم تريد "تيم ووترر": إن عودة الدولار إلى وضعه الطبيعي تمثل عائقًا محتملًا أمام الذهب وتطلعاته للوصول إلى مستوى 3,800 دولار.

وأضاف ووترر :إن إعلان الرئيس الأمريكي "دونالد ترامب" الأخير عن الرسوم الجمركية قد يحد من أي انخفاض فوري في سعر الذهب.

وأوضح ووترر: يتداول الذهب ببطء نوعًا ما، مع تردد المتداولين في شراء المعدن النفيس بثقة حقيقية، خشية أن تعكس بيانات نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسية، ولو بشكل طفيف، الارتفاع في قراءة الناتج المحلي الإجمالي.

صندوق ‏SPDR
حيازات الذهب لدى صندوق ‏SPDR Gold Trust‏ اكبر صناديق المؤشرات العالمية ‏المدعومة ،ظلت بالأمس بدون أي تغيير يذكر،ليستمر الإجمالي عند 996.85 طن متري. 

نظرة فنية
سعر الذهب يستجمع قواه الإيجابية – توقعات اليوم – 26-09-2025

•الدولار الأمريكي يتألق في سوق الصرف الأجنبي
•السوق في انتظار المزيد من الأدلة حول مسار الفائدة الأوروبية

ارتفع اليورو بالسوق الأوروبية يوم الجمعة مقابل سلة من العملات العالمية ،ضمن محاولات التعافي من أدنى مستوى في ثلاثة أسابيع مقابل الدولار الأمريكي ،حيث النشاط الملحوظ لعمليات الشراء من مستويات منخفضة.

رغم هذا الارتفاع ،غير أن العملة الموحدة "اليورو" في طريقها صوب تكبّد أول خسارة أسبوعية في شهر ،وسط تنامي الضغوط السلبية ،خاصة تألق العملة الأمريكية الواسع و المدفوع بالبيانات الاقتصادية القوية وتعليقات مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي الحِذرة.

 نظرة سعرية
•سعر صرف اليورو اليوم: ارتفع اليورو مقابل الدولار بحوالي 0.15% إلى ( 1.1682$) ، من سعر افتتاح اليوم عند (1.1665$) ،وسجل أدنى مستوى عند ( 1.1657$).

•أنهي اليورو تعاملات الخميس منخفضًا بنسبة 0.6% مقابل الدولار ،في ثاني خسارة يومية على التوالي ،وسجل أدنى مستوى في ثلاثة أسابيع عند 1.1645 دولارًا ، بعد صدور بيانات اقتصادية قوية في الولايات المتحدة.

التعاملات الأسبوعية
على مدار تعاملات هذا الأسبوع ،والتي تنتهي رسميًا عند تسوية الأسعار اليوم ،فالعملة الأوروبية الموحدة"اليورو" منخفضة حتى اللحظة بحوالي 0.55% مقابل الدولار الأمريكي ، على وشك تكبّد أول خسارة أسبوعية فى شهر.

الدولار الأمريكي
تراجع مؤشر الدولار يوم الجمعة بحوالي 0.1% ،ليتخلي عن أعلى مستوى فى ثلاثة أسابيع عند 98.61 نقطة ،عاكسًا توقف صعود مستويات العملة الأمريكية مقابل سلة من العملات العالمية.

بخلاف عمليات التصحيح وجني الأرباح ،تتراجع مستويات الدولار الأمريكي ضمن نطاق محدود ،مع عزوف المستثمرون عن بناء مراكز شرائية جديدة قبيل صدور التقرير الشهري لنفقات الاستهلاك الشخصي فى الولايات المتحدة.

والعملة الأمريكية فى طريقها صوب تحقيق أكبر مكسب أسبوعي فى شهرين ،وسط تسارع عمليات شراء العملة كأفضل استثمار متاح ،خاصة بعد صدور بيانات اقتصادية قوية فى الولايات المتحدة ،بالإضافة إلى تعليقات حِذرة من بعض مسؤولي مجلس الاحتياطي الفيدرالي.

أظهرت البيانات نمو الاقتصاد الأمريكي خلال الربع الثاني من هذا العام ،بأفضل وتيرة فى عامين ،متفوقًا على توقعات السوق ،مع انخفاض تجاوز التوقعات لطلبات إعانة البطالة الأمريكية الأسبوع الماضي.

عقب تلك البيانات ، ووفقًا لأداة "فيد ووتش" التابعة لمجموعة‎‎‎‎‏"CME‏‎"‎‏ : تراجع تسعير احتمالات خفض أسعار الفائدة الأمريكية بنحو 25 نقطة ‏أساس فى اجتماع أكتوبر من 92% إلى 88%، وارتفع تسعير احتمالات الإبقاء على أسعار الفائدة دون أي تغيير من 8% إلى 12%.

الفائدة الأوروبية
•مصادر: يعتقد صانعو السياسات في البنك المركزي الأوروبي أنه لا حاجة لمزيد من تخفيضات أسعار الفائدة لتحقيق معدل تضخم بنسبة ٢٪، على الرغم من التوقعات الاقتصادية الجديدة التي تشير إلى انخفاض في معدل الفائدة خلال العامين المقبلين.

•مصادر: أنه ما لم تتعرض منطقة اليورو لصدمة اقتصادية كبيرة أخرى، فمن المتوقع أن تبقى تكاليف الاقتراض عند مستوياتها الحالية لبعض الوقت.

•تسعير سوق المال لاحتمالات قيام البنك المركزي الأوروبي بخفض أسعار الفائدة الأوروبية بنحو 25 نقطة أساس فى أكتوبر مستقر حاليًا حول 10%.

•قلص المتداولون رهاناتهم على تخفيف البنك المركزي الأوروبي للسياسة النقدية، مُشيرين إلى انتهاء دورة خفض أسعار الفائدة لهذا العام. 

•ومن أجل إعادة تسعير تلك الاحتمالات يترقب المستثمرون على مدار الفترة المقبلة صدور عديد البيانات الاقتصادية فى أوروبا ،بالإضافة إلى متابعة تعليقات مسؤولي البنك المركزي الأوروبي.

نظرة فنية
سعر اليورو مقابل الدولار يستقر على هبوط عنيف – توقعات اليوم – 26-09-2025

•الين الياباني على وشك تكبّد أكبر خسارة أسبوعية في شهرين ونصف
•تراجع احتمالات رفع أسعار الفائدة اليابانية في أكتوبر المقبل

تراجع الين الياباني بالسوق الأسيوية يوم الجمعة مقابل سلة من العملات الرئيسية و الثانوية ، ليعمق خسائره لليوم الثالث على التوالي مقابل الدولار الأمريكي ،مسجلاً أدنى مستوى في ثمانية أسابيع ،في طريقه صوب تكبّد أكبر خسارة أسبوعية في شهرين ونصف تقريبًا ،مع استمرار عمليات بيع العملة في سوق الصرف الأجنبي.

أظهرت بيانات استقرار التضخم الأساسي في طوكيو بأقل من توقعات الاقتصاديين خلال سبتمبر ،مما يوضح استمرار تراجع الضغوط التضخمية على صانعي السياسة النقدية في البنك المركزي الياباني ،وعليه تراجعت احتمالات رفع أسعار الفائدة اليابانية في أكتوبر المقبل.

نظرة سعرية
•سعر صرف الين الياباني اليوم :ارتفع الدولار مقابل الين بأكثر من 0.1% إلى ( 149.96¥) الأعلى منذ 1 أغسطس الماضي، من سعر افتتاح اليوم عند (149.79¥)، و سجل أدنى مستوى عند (149.33¥).

 
•أنهي الين تعاملات الخميس منخفضًا بنسبة 0.6% مقابل الدولار ،في ثاني خسارة يومية على التوالي ،بسبب صدور بيانات اقتصادية قوية في الولايات المتحدة ، قلصت احتمالات خفض أسعار الفائدة الأمريكية في أكتوبر.

التعاملات الأسبوعية
•على مدار تعاملات هذا الأسبوع ،والتي تنتهي رسميًا عند تسوية الأسعار اليوم ، فالين الياباني منخفض حتى اللحظة بحوالي 1.35% مقابل الدولار الأمريكي ،على وشك تكبّد خامس خسارة أسبوعية على التوالي ،وبأكبر خسارة أسبوعية منذ أوائل يوليو الماضي.

•تعاذ تلك الخسارة الأسبوعية الأسوأ في شهرين ونصف إلى الغموض السياسي في اليابان ، بالإضافة إلى صعود الدولار الأمريكي وارتفاع العوائد في الولايات المتحدة، مدفوعَين بالبيانات الاقتصادية وتعليقات الاحتياطي الفيدرالي.

التضخم الأساسي في طوكيو
أظهرت البيانات الصادرة اليوم فى اليابان ،ارتفاع مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي فى طوكيو بنسبة 2.5% فى سبتمبر ،اقل من توقعات السوق ارتفاع بنسبة 2.8% ،وسجل المؤشر ارتفاع بنسبة 2.5% في أغسطس،والتي تعد أقل وتيرة منذ مارس الماضي.

ومما لا شك فيه أن استقرار الأسعار ،يقلص الضغوط التضخمية على صانعي السياسة النقدية فى بنك اليابان المركزي ،مما يقلل من فرص إجراء زيادات فى أسعار الفائدة اليابانية هذا العام.

الفائدة اليابانية
•عقب البيانات أعلاه ،تراجع تسعير احتمالات قيام البنك المركزي الياباني برفع أسعار الفائدة بمقدار ربع نقطة مئوية فى اجتماع أكتوبر من 50% إلى 35%.

•ومن أجل إعادة تسعير تلك الاحتمالات يترقب المستثمرون صدور المزيد من البيانات عن مستويات التضخم والبطالة والأجور فى اليابان.

نظرة فنية
سعر الدولار مقابل الين يستعد لمهاجمة مقاومة محورية – توقعات اليوم – 26-09-2025