تباطؤ التضخم فى الولايات المتحدة ..هل يستمر فى أغسطس؟

تترقب أسواق المال العالمية بشغف ،صدور بيانات التضخم الرئيسية فى الولايات المتحدة خلال الشهر الماضي ، فى وقت لاحق اليوم ،والتي سوف تؤثر كثيرا فى تسعير احتمالات رفع أسعار الفائدة الأمريكية خلال أيلول/سبتمبر الجاري.

أظهرت بيانات التضخم السابقة ،تباطؤا فاق التوقعات فى تموز/يوليو ،مع الابتعاد عن مستوى الذروة فى 41 عاما المسجل فى حزيران/يونيو ،فهل استمر التباطؤ فى آب/أغسطس؟

على حسب معظم التوقعات ،استمر بالفعل تباطؤ التضخم والأسعار فى الولايات المتحدة الشهر الماضي ،وعليه سوف نوضح خلال التقرير، تأثير هذا التباطؤ الجديد المنتظر على تسعير احتمالات الفائدة الفيدرالية ،وبالتبعية توضيح التأثير المرجح على سعر صرف الدولار الأمريكي.

بيانات التضخم

يصدر بحلول الساعة 12:30 جرينتش مؤشر أسعار المستهلكين فى الولايات المتحدة ، التوقعات تشير إلى ارتفاع بنسبة 8.1% سنويا فى آب/أغسطس من 8.5% ارتفاعا فى تموز/يوليو.

وفى تموز/يوليو تراجعت أسعار المستهلكين إلى 8.5% من 9.1% فى حزيران/يونيو ، والتي تعد أعلى قراءة منذ عام 1981 ،لتتجاوز توقعات الاقتصاديين ارتفاع 8.7%.

الفائدة الفيدرالية

التسعير الحالي لاحتمالات قيام مجلس الاحتياطي الفيدرالي برفع أسعار الفائدة الأمريكية بمقدار 75 نقطة أساس فى اجتماع 20-21 أيلول/سبتمبر الجاري مستقر حاليا عند 90%.

احتمالات الفائدة 

الحالة الأولى ،إذا أظهرت البيانات بالفعل استمرار تباطؤ التضخم الأمريكي ،مع إمكانية تسجيل تراجعا يتجاوز التوقعات ،حينها سوف نحصل على تأكيد جديد أن التضخم فى الولايات المتحدة قد بلغ مستوي الذروة فى حزيران/يونيو.

وعليه سوف يحدث تراجعا حادا فى تسعير احتمالات رفع سعر الفائدة الفيدرالية بمقدار 75 نقطة أساس فى أيلول/سبتمبر الجاري إلى نحو 50% تقريبا من 90% حاليا.

الحالة الثانية ،إذا أظهرت البيانات تراجعا بأقل من تقديرات الاقتصاديين ،حينها قد يستمر تسعير احتمالات رفع الفائدة الفيدرالية بمقدار 75 نقطة أساس دون تغيير كبير حول 90%.

الحالة الثالثة ،إذا أظهرت البيانات على غير المرجح ،ارتفاعا فى مستويات التضخم الأمريكية ، واقترابها مرة أخرى من مستويات الذروة فى 41 عاما ، حينها سوف يرتفع تسعير احتمالات رفع الفائدة الفيدرالية بمقدار 75 نقطة فى أيلول/ سبتمبر الجاري من 90% إلى 100%.

الدولار الأمريكي

إذا حدثت الحالة الأولى المشار إليها أعلاه،سوف يعمق الدولار الأمريكي خسائره الحالية لمستويات أدنى جديدة فى عدة أسابيع أمام سلة من العملات الرئيسية والثانوية.

وفى الحالة الثانية ،سوف يستمر تراجع الدولار الأمريكي فى سوق صرف العملات الأجنبية ، لكن بوتيرة أقل من الطبيعي.

وفى الحالة الثالثة ،سوف يتعافي سعر صرف الدولار الأمريكي من مستويات المنخفضة فى ثلاثة أسابيع أمام سلة من العملات العالمية ،ويصبح مرشحا بقوة لتسجيل مستويات قياسية جديدة فى 20 عاما.