دويتشه: ركود الاقتصاد الأمريكي في 2023 مع تشديد الفيدرالي للسياسة النقدية

أعرب اقتصاديان في مصرف دويتشه كل من ديفيد فولكرتس لانداو وبيتر هوبر في تقرير لهما أمس الثلاثاء إن الولايات المتحدة ستدخل في ركود العام المقبل حيث يرفع بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة لكبح جماح التضخم المشتعل.

يرى كل من فولكرتس-لانداو وهوبر أن الاحتياطي الفيدرالي قد يرفع الفائدة على الأموال الفيدرالية بنحو 50 نقطة أساس في كل اجتماع من اجتماعاته الثلاثة المقبلة في طريقه للذروة أعلى 3.5% بحلول منتصف العام القادم، مع العلم أن أسعار الفائدة حالياً ما بين 0.25% إلى 0.50% بأن تم رفعها 25 نقطة أساس الشهر الماضي. 

ويعد مصرف دويتشه هو واحد من أوائل المصارف الكبرى التي توقعت حدوث ركود في الولايات المتحدة. فقد أعرب الاقتصاديون في مجموعة جولدمان ساكس بقيادة يان هاتزيوس في تقرير الاثنين الماضي إن الانكماش الاقتصادي "بعيد كل البعد عن الحتمية"، ويرجع ذلك جزئيًا لكون المستهلكين والشركات "يتدفقون" على السيولة.

واعترف فولكرتس-لانداو كبير الاقتصاديين لمصرف دويتشه وهوبر رئيس البحوث الاقتصادية العالمية والمسئول الفيدرالي السابق، في تقريرهما "إن دعوتنا إلى ركود في الولايات المتحدة العام المقبل خرجت حاليًا من الإجماع"، مضيفان "نتوقع ألا يكون الأمر كذلك لفترة طويلة".

علاوة على زيادات سعر الفائدة الفيدرالية، يتوقع مصرف دويتشه أن يخفض البنك المركزي الأمريكي ميزانيته العمومية البالغة 8.9$ تريليون بنحو 2$ تريليون بحلول نهاية العام القادم، أي ما يعادل ثلاثة أو أربعة ارتفاعات إضافية بنحو 25 نقطة أساس.

وكتب فولكرتس-لانداو وهوبر في تقرير تحت عنوان "فوق الهاوية": "من المتوقع أن يتعرض الاقتصاد الأمريكي لضربة كبيرة من تشديد بنك الاحتياطي الفيدرالي الإضافي بحلول أواخر العام المقبل وأوائل عام 2024"، وفقًا لتوقعاتهما، فقد ترتفع معدلات البطالة في الولايات المتحدة بشكل حاد في عام 2024 إلى 4.9%.

مع العلم أن معدلات البطالة سجلت في الولايات المتحدة خلال آذار/مارس تراجعاً إلى 3.6%، ومن المتوقع أن يرتفع العائد على سندات الخزانة لأجل 10 سنوات إلى 3.3% هذا العام بينما تعاني الأسهم من "انخفاض مؤقت بنسبة 20%" بحلول صيف عام 2023 مع استمرار الركود.

وعلى الرغم من أن مصرف دويتشه هو من بين أوائل المصارف الكبرى التي توقعت حدوث ركود، إلا أن العديد من المتخصصين الماليين يتوصلون إلى وجهة نظر مفادها أن الانكماش محتمل لأن بنك الاحتياطي الفيدرالي يشدد الائتمان، وذلك وفقًا لمسح أجرته مؤخراً وكالة بلومبرج الإخبارية.