هل يتراجع التضخم الأمريكي للشهر السابع على التوالي؟

تترقب أسواق المال العالمية ، فى وقت لاحق اليوم ،صدور بيانات التضخم الرئيسية فى الولايات المتحدة خلال الشهر الماضي ،والتي سوف تؤثر كثيراً فى تسعير العقود الآجلة لاحتمالات رفع أسعار الفائدة الأمريكية خلال اجتماع الاحتياطي الفيدرالي فى آذار/مارس المقبل.

أظهرت بيانات التضخم الشهر السابق ،تراجعاً للشهر السادس على التوالي ، وسجلت أدنى قراءة منذ تشرين الأول/أكتوبر 2021 ،فى حدث مبهج لأسواق المال العالمية ،انعكس سريعاً بتحسن معنويات المخاطرة على نطاق واسع.

فهل تسجل بيانات اليوم تراجعاً فى معدل التضخم الأمريكي للشهر السابع على التوالي ؟نحاول خلال هذا التقرير ،التطرق إلى التوقعات السائدة حالياً حول هذا الموضوع ،مع توضيح التأثير المحتمل على تسعير العقود الآجلة لاحتمالات الفائدة الفيدرالية ،وانعكاس ذلك على سعر الدولار الأمريكي فى سوق صرف العملات الأجنبية.

يتوقع معظم الاقتصاديون استمرار تراجع وتيرة التضخم الأمريكية للشهر السابع على التوالي، لتتأكد الرؤية التي تشير ابتعاد الأسعار عن مستويات الذروة المسجلة فى حزيران/يونيو من العام الماضي ،والمنحني الذي يسيطر على الأسعار حالياً هو منحني هابط بفضل السياسة النقدية التي يتبعها مجلس الاحتياطي الفيدرالي.

بيانات التضخم

يصدر بحلول الساعة 13:30 جرينتش مؤشر أسعار المستهلكين فى الولايات المتحدة ، التوقعات تشير إلى ارتفاع بنسبة 6.2% سنويا فى كانون الثاني/يناير من 6.5% ارتفاعا فى كانون الأول/ديسمبر.

الفائدة الفيدرالية

التسعير الحالي للعقود الآجلة لاحتمالات قيام مجلس الاحتياطي الفيدرالي برفع أسعار الفائدة الأمريكية بمقدار 25 نقطة أساس فى اجتماع 22 آذار/مارس مستقر حالياً عند 88% ، وتسعير احتمالات الرفع بمقدار 25 نقطة أساس فى 3 أيار/مايو مستقراً عند 68%.

احتمالات الفائدة الفيدرالية

الحالة الأولى ،إذا جاءت البيانات طبقا لتوقعات السوق ،سوف تتأكد إلى حد الكبير الرؤية التي تشير إلى المنحني الهابط للتضخم ، استجابة للسياسة النقدية المشددة لمجلس الاحتياطي الفيدرالي.

وعليه سوف يحدث تراجعاً واضحاً فى تسعير احتمالات رفع سعر الفائدة الفيدرالية بمقدار 25 نقطة أساس فى آذار/مارس من 88% إلى دون 50% ، وتسعير احتمالات الرفع بمقدار 25 نقطة أساس فى أيار/مايو من 68% إلى دون 30%.

الحالة الثانية ،إذا جاءت البيانات أسوأ من تقديرات السوق ،حينها سوف يتراجع تسعير احتمالات رفع الفائدة الفيدرالية بمقدار 25 نقطة أساس فى آذار/مارس من 88% إلى دون 30% ،وينخفض تسعير احتمالات الرفع بمقدار 25 نقطة أساس فى أيار/مايو من 68% إلى نحو 10%.

الحالة الثالثة ،إذا أظهرت البيانات على غير المرجح حاليا ،ارتفاعا فى معدلات التضخم الأمريكية ، حينها سوف يرتفع تسعير احتمالات رفع الفائدة الفيدرالية بمقدار 25 نقطة أساس فى آذار/مارس من 88% إلى فوق 95% ، ويرتفع تسعير احتمالات الرفع بمقدار 25 نقطة أساس فى أيار/مايو من 68% إلى نحو 90%.

الدولار الأمريكي

إذا حدثت الحالة الأولى المشار إليها أعلاه،سوف يستمر سعر صرف الدولار الأمريكي فى التراجع مقابل سلة من العملات الرئيسية والثانوية.

وفى الحالة الثانية ،سوف يتكبد سعر صرف الدولار الأمريكي خسائر فادحة سوف تدفعه لإعادة اختبار أدنى مستوياته فى عشرة أشهر مقابل سلة من العملات الكبرى.

وفى الحالة الثالثة ،سوف يصبح سعر صرف الدولار الأمريكي مرشحا بقوة لتحقيق مكاسب على نطاق واسع ،قد تدفعه لتسجيل مستويات عالية فى عدة أسابيع مقابل سلة من العملات.