هل يعزز تقرير الوظائف احتمالات توقف الاحتياطي الفيدرالي عن رفع أسعار الفائدة الأمريكية؟

على حسب الأجندة الاقتصادية العالمية، يصدر اليوم الجمعة، تقرير الوظائف الأمريكية، والذي يوفر دليلاً قوياً حول صحة سوق العمل فى الولايات المتحدة ، ويعد أحد المؤشرات الرئيسية التي يعتمد عليها مجلس الاحتياطي الفيدرالي فى تحديد أدوات السياسة النقدية الملائمة للتطورات الاقتصادية فى البلاد.

يوضح التقرير عدد الوظائف التي تم إضافتها أو فقدها القطاع غير الزراعي خلال نيسان/أبريل الماضي، وكذلك نسبة البطالة في الولايات المتحدة، ويتوقع أن يكون للتقرير تأثير كبير على أسواق العملات والأسهم، وسيكون مرجعاً هاماً للمستثمرين والمتداولين في الأسواق المالية.

وزادت أهمية هذا التقرير، كونه يأتي بعد يوم واحد فقط من انتهاء فعاليات اجتماع السياسة النقدية لمجلس الاحتياطي الفيدرالي، ذلك الاجتماع الذي لمح خلاله المركزي الأمريكي عن التوقف مؤقتاً عن تشديد السياسة النقدية ورفع أسعار الفائدة.

وعليه أصبح أهم ما يشغل التجار والمستثمرون حالياً هو السؤال التالي ..هل يعزز تقرير الوظائف من احتمالات توقف مجلس الاحتياطي الفيدرالي عن تشديد السياسة النقدية ورفع أسعار الفائدة؟

مجلس الاحتياطي الفيدرالي

تماشياً مع التوقعات،رفع مجلس الاحتياطي الفيدرالي يوم الأربعاء أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس ، بنفس الوتيرة لثالث اجتماع على التوالي، ليصل بذلك سعر الفائدة القياسي إلى نطاق من 5.00% إلى 5.25%، وهو أعلى مستوى منذ آب/أغسطس من عام 2007، أي قبل اندلاع الأزمة المالية العالمية.

وفى بيان السياسة النقدية ، أكد الاحتياطي الفيدرالي أنه لا يزال مهتماً بشدة بمخاطر التضخم الذي لا يزال مرتفعاً ، وأشار إلى أن النشاط الاقتصادي في الولايات المتحدة نما بوتيرة متواضعة خلال الربع الأول من هذا العام، وشهدت الأشهر الأخيرة زيادة قوية في عدد الوظائف المتاحة، وظل معدل البطالة منخفضاً.

وحذف المركزي الأمريكي فى بيانه العبارة التي وردت فى اجتماعه السابق ( إن "بعض" المزيد من التشديد النقدي "قد يكون" مناسباً لتحقيق مستهدف التضخم ) واكتفي بالقول إنه سيراقب البيانات الواردة لتحديد ما إذا كان هناك حاجة لتعديل موقف السياسة النقدية بالشكل المناسب إذا ظهرت مخاطر قد تعرقل تحقيق أهدافه بإعادة التضخم إلى المستوى المستهدف عند 2%.

لغة بيان السياسة واستخدام عبارات أقل تشدداً توفر أدلة مبدئية بأن البنك المركزي الأمريكي سيتحول على الأرجح نحو وقف مسار التشديد النقدي الحالية وإنهاء دورة رفع أسعار الفائدة الأمريكية.

الفائدة الأمريكية

تسعير العقود الآجلة لاحتمالات الإبقاء على أسعار الفائدة الأمريكية دون أي تغيير فى 14 حزيران/يونيو مستقراً حالياً عند 93% ،واحتمالات خفض أسعار الفائدة الأمريكية بوتيرة 25 نقطة أساس عند 7% فى الوقت الحالي.

بيانات الوظائف

وبناءاً علي أعلاه، إذا أظهر تقرير الوظائف بيانات ضعيفة، سوف تتقلص الضغوط المشددة على مجلس الاحتياطي الفيدرالي ،بما سوف يعزز من احتمالات توقف التشديد النقدي الحالي وإنهاء دورة رفع أسعار الفائدة الأمريكية.

التوقيت

تصدر بحلول الساعة 12:30 جرينتش بيانات الوظائف بالقطاع الغير زراعي التوقعات تشير إلي إضافة الاقتصاد الأمريكي 181 ألف وظيفة جديدة خلال نيسان/أبريل من إضافة 236 ألف وظيفة في آذار/مارس ،مع ارتفاع معدل البطالة إلى مستوي 3.6% من مستوي 3.5% ،ويصدر أيضاً متوسط دخل الفرد بالساعة المتوقع ارتفاعاً بنسبة 0.3% بنفس القراءة السابقة.

التوقعات

إذا جاءت بيانات الوظائف الأمريكية أسوأ من التوقعات ، أمراً يعطي علامة سلبية حول متانة سوق العمل فى الولايات المتحدة ،وانحسار الضغوط عن مجلس الاحتياطي الفيدرالي.

وعليه سوف يتراجع تسعير العقود الآجلة لاحتمالات الإبقاء على أسعار الفائدة الأمريكية دون أي تغيير فى 14 حزيران/يونيو من 93% إلى أقل من 70% ، ويرتفع تسعير العقود الآجلة لاحتمالات خفض أسعار الفائدة بوتيرة 25 نقطة أساس من 7% إلى 30%.

حينها سوف يصبح مؤشر الدولار الأمريكي مرشحاً بقوة لتسجيل مستويات أدنى قاع 13 شهراً ،عاكساً هبوطاً واسعاً فى مستويات العملة الأمريكية مقابل سلة من العملات الرئيسية والثانوية.

وإذا جاءت البيانات أفضل من التوقعات ، سوف يرتفع تسعير العقود الآجلة لاحتمالات الإبقاء على أسعار الفائدة الأمريكية دون أي تغيير فى 14 حزيران/يونيو من 93% إلى فوق 98% ، ويتراجع تسعير العقود الآجلة لاحتمالات خفض أسعار الفائدة بوتيرة 25 نقطة أساس من 7% إلى دون 2%.

وعليه سوف تدخل مستويات الدولار الأمريكي فى دورة من التعافي والانتعاش على المدى القصير مقابل سلة من العملات العالمية.