•تصاعد الضغوط التضخمية على بنك الاحتياطي الأسترالي
•ارتفاع احتمالات رفع أسعار الفائدة الأسترالية في فبراير المقبل

ارتفع الدولار الأسترالي بالسوق الأسيوية يوم الأربعاء مقابل سلة من العملات العالمية ، ليوسع مكاسبه لليوم الثامن على التوالي مقابل نظيره الأمريكي،مسجلاً أعلى مستوى في ثلاث سنوات ،بعد صدور بيانات قوية عن مستويات التضخم والأسعار في أستراليا.

أظهرت هذه البيانات تصاعد الضغوط التضخمية التي تواجه صانعي السياسة النقدية في بنك الاحتياطي الأسترالي، ما عزّز احتمالات لجوء البنك إلى رفع أسعار الفائدة عند عقد اجتماعه الأول لهذا العام في فبراير المقبل.

نظرة سعرية
•سعر صرف الدولار الأسترالي اليوم :ارتفع الدولار الأسترالي مقابل نظيره الأمريكي بنسبة 0.2% إلى (23) الأعلى منذ فبراير 2023 ، من سعر افتتاح تعاملات اليوم عند (0.7010)، و سجل أدنى مستوى عند (0.6995).

•أنهي الدولار الأسترالي تعاملات الثلاثاء مرتفعًا بحوالي 1.4% مقابل الدولار الأمريكي ،في سابع مكسب يومي على التوالي ،ضمن أطول سلسلة مكاسب يومية منذ أبريل 2025 ، وبأكبر مكسب يومي منذ مايو 2025.

•تعاذ تلك المكاسب القوية إلى ارتفاع أسعار السلع والمعادن في الأسواق العالمية ،بالتزامن مع تصاعد المخاوف بشأن أصول الولايات المتحدة المالية.

التضخم في أستراليا 
أظهرت البيانات الصادرة يوم الأربعاء عن المكتب الأسترالي للإحصاء أن مؤشر أسعار المستهلكين الإجمالي ارتفع سنويًا بنسبة 3.8% في ديسمبر ،أعلى من توقعات السوق ارتفاع بنسبة 3.5% ،وسجل المؤشر ارتفاع بنسبة 3.4% في نوفمبر.

تظهر تلك البيانات ابتعاد التضخم عن النطاق المستهدف من بنك الاحتياطي الأسترالي بين 2 : 3% على المدى المتوسط ،الأمر الذي يٌصعد الضغوط التضخمية على صانعي السياسة النقدية فى البنك المركزي ،ويعزز من احتمالات رفع أسعار الفائدة الأسترالية هذا العام.

دفعت هذه البيانات القوية بنكي "إيه إن زد" و "ويستباك" إلى المطالبة برفع سعر الفائدة بمقدار ربع نقطة مئوية من قبل بنك الاحتياطي الأسترالي عند اتخاذه قراره بشأن السياسة النقدية في 3 فبراير المقبل، لينضما بذلك إلى بنك الكومنولث الأسترالي وبنك أستراليا الوطني.

وأقر وزير الخزانة الأسترالي "جيم تشالمرز" يوم الأربعاء بأن ضغوط الأسعار لا تزال مستمرة لفترة أطول مما كانت الحكومة تأمل، وأنه لن يستبق القرارات التي سيتخذها البنك المركزي.

الفائدة الأسترالية
•عقب بيانات اليوم ارتفعت احتمالات قيام بنك الاحتياطي الأسترالي برفع أسعار الفائدة بنحو 25 نقطة أساس فى فبراير المقبل من 60% إلى 75%.

•ومن أجل إعادة تسعير تلك الاحتمالات يترقب المستثمرون صدور المزيد من البيانات الاقتصادية فى أستراليا.

أراء وتحليلات
•قال آدم بويتون، رئيس قسم الاقتصاد الأسترالي في بنك إيه إن زد:نعتقد أن بنك الاحتياطي الأسترالي سيخلص إلى أن الطلب يفوق العرض، وأن تعديل سعر الفائدة سيساعد في ضمان عودة التضخم إلى المستوى المستهدف.

•وأضاف بويتون: في أعقاب رفع سعر الفائدة، نتوقع تباطؤًا ملحوظًا في المؤشرات الرئيسية للنشاط الاقتصادي... ونحن نعتبر هذا تشديدًا احترازيًا مؤقتًا، وليس بداية لسلسلة من رفع أسعار الفائدة.

•قالت شيريل مورفي، كبيرة الاقتصاديين في شركة إرنست ويونغ: بالإضافة إلى البيانات القوية لسوق العمل وقيود الطاقة الإنتاجية، فإن الحاجة إلى سياسة نقدية أكثر تشدداً واضحة.

•وأضافت مورفي: سيكون رفع سعر الفائدة، بدءاً بزيادة قدرها 25 نقطة أساس ليصل إلى 3.85% الأسبوع المقبل، ضرورياً لكي يتمكن البنك المركزي من إعادة التضخم إلى النطاق المستهدف الذي يتراوح بين 2% و3%.

نظرة فنية
سعر الدولار الاسترالي مقابل الدولار الأمريكي في هدنة لالتقاط الأنفاس – توقعات اليوم – 28-01-2026

ارتفعت أغلب مؤشرات الأسهم الأمريكية خلال تداولات اليوم الثلاثاء (عدا الداو جونز)، وحقق إس آند بي 500 إغلاقاً قياسياً جديداً في ظل انتعاش القطاع التكنولوجي مع ترقب نتائج أعمال الشركات وكذلك قرار الفيدرالي.

ومن المنتظر إعلان كل من "ميتا" و"مايكروسوفت" و"تسلا" عن نتائج أعمالها غداً الأربعاء، فيما تنشر "أبل" نتائجها يوم الخميس.

 كما ينتظر المستثمرون اجتماع الاحتياطي الفيدرالي الذي سيبدأ الثلاثاء وينتهي الأربعاء يليه قرار بشأن أسعار الفائدة.

ولا تزال توقعات الأسواق تشير إلى احتمال تنفيذ خفضين بمقدار ربع نقطة مئوية لكل منهما بحلول نهاية عام 2026، وذلك وفقًا لأداة سي إم إي فيدووتش.

يأتي ذلك في ظل عدم اليقين الجيوسياسي والاضطرابات في عدد من المناطق حول العالم على رأسها إيران وروسيا وأوكرانيا، الأمر الذي دفع المستثمرين نحو المعدن النفيس كملاذ آمن.

وعند إغلاق الجلسة، انخفض مؤشر داو جونز الصناعي بنسبة 0.8% (ما يعادل 409 نقاط) إلى 49003 نقاط، وبلغ أعلى مستوى عند 49157 نقطة وأقل مستوى عند 48862 نقطة.

وصعد إس آند بي 500 الأوسع نطاقاً بنسبة 0.4% (ما يعادل 28 نقطة) إلى 6978 نقطة، سجل أعلى مستوى عند 6988 نقطة وأقل مستوى عند 6958 نقطة.

وارتفع مؤشر ناسداك بنسبة 0.9% (ما يعادل 215 نقطة) إلى 23817 نقطة، في حين بلغ أعلى مستوى عند 23865 نقطة وأقل مستوى عند 23694 نقطة.

ظل سوق الذرة مركزًا على تقرير USDA WASDE لشهر يناير 2026، الذي جاء أكثر تشاؤمًا من المتوقع بالنسبة للعرض، إذ زاد التقرير من تقديرات إنتاجية الذرة في الولايات المتحدة، وبالتالي رفع المخزونات النهائية للموسم 2025-26. وبالتالي، تم تعليق آمال زيادة الطلب المحلي على المدى القصير، بينما توجه الأنظار الآن إلى الطقس في أمريكا الجنوبية.

في منشور سابق للأسبوع الماضي، ناقشنا تأثير تقرير WASDE على أسعار الذرة وما نتج عن ذلك من انخفاض في الأسعار بسبب نبرة التقرير السلبية.

كانت هناك بعض الآمال في الوقود E15 على مدار العام لتحفيز الطلب على الذرة. وفعليًا، تضمن مشروع قانون مجلسي الكونغرس الأسبوع الماضي لتمويل الحكومة حتى نهاية الشهر نصًا للسماح ببيع E15 على الصعيد الوطني طوال العام.

لكن سرعان ما ظهرت تقارير تفيد بأن إلزامية E15 لن تُدرج في المفاوضات الحالية قبل الموعد النهائي لتجنب إغلاق الحكومة. ومن المتوقع أن تُناقش مسألة E15 لاحقًا خلال العام.

وفقًا لتقرير USDA لشهر يناير 2026، المخزونات الأمريكية من الذرة بلغت 2.227 مليار بوشل، وهو مستوى مرتفع جدًا. وبدون أي أخبار إيجابية حول الطلب على المدى القصير، يبدو أن أسعار العقود المستقبلية للذرة ستتحرك جانبيًا أو منخفضة قليلًا.

هل هناك فرصة لارتفاع الأسعار؟

نعم، الاحتمال قائم خاصةً عند النظر إلى إنتاج الذرة في أمريكا الجنوبية، وتحديدًا البرازيل.

من منظور تسويقي

• خلال الأسابيع المقبلة، سيراقب المتداولون الطقس في أمريكا الجنوبية، وخاصة في البرازيل.
• هناك قلق متزايد بشأن المحصول الثاني للذرة في البرازيل، المعروف باسم safrinha، والذي يُزرع أواخر فبراير وأوائل مارس بعد حصاد الصويا. ويبدأ حصاد هذا المحصول في أغسطس، عندما تعتمد كثير من الدول على وارداته قبل توفر محصول الولايات المتحدة.
• يُطرح السؤال: هل يمكن لمحصول الذرة في البرازيل أن يتحمل خسائر الإنتاج؟ الإجابة: ليس حقًا. وهذا أمر مهم بالنسبة للإنتاج العالمي، المخزونات النهائية العالمية، زيادة محتملة في صادرات الذرة الأمريكية، واحتمالية ارتفاع الأسعار مستقبلًا.

إنتاج الذرة في البرازيل

• خلال العقد الماضي، اكتشف المزارعون البرازيليون فائدة الزراعة المزدوجة للذرة بعد الصويا، مما أدى إلى زيادة كبيرة في الإنتاج.
• حسب تقديرات USDA، إنتاج الذرة في البرازيل لموسم 2025-26 سيصل إلى 131 مليون طن متري. من هذا، حوالي 33 مليون طن هو محصول الذرة الأول المزروع حاليًا، بينما 98 مليون طن المتبقية لم تُزرع بعد.
• المحصول الأول سيُحصد أواخر فبراير ومارس، ويُخصص أساسًا للاستهلاك المحلي، خصوصًا لإطعام الماشية، حيث يستهلك البرازيل 96.5 مليون طن داخليًا، منها 66 مليون طن للعلف الحيواني.
• من المتوقع أن تصل صادرات الذرة البرازيلية، التي تمثل غالبية محصول safrinha الثاني، إلى 43 مليون طن. لكن إذا أضيف الطلب المحلي، يصبح إجمالي الطلب 139.5 مليون طن مقابل إنتاج متوقع 131 مليون طن فقط، ما يخلق ضغطًا محتملًا على السوق.

الأرجنتين

• أنتجت الأرجنتين العام الماضي 50 مليون طن من الذرة، ويتوقع USDA لهذا العام 53 مليون طن.
• الطلب المحلي يبلغ 16.7 مليون طن، والصادرات 37 مليون طن، أي أن كل الإنتاج مخطط لاستهلاكه بالفعل.

توقعات السوق والاستراتيجية

إذا طرأ مشكلة طقس في البرازيل للمحصول الثاني، فقد يبدأ السوق في التفاعل مع هذه الأخبار في مارس أو أبريل.

من منظور تسويقي، إذا كنت تفكر في بيع الذرة المخزنة لديك الآن، فقد ترغب في استراتيجية إعادة امتلاك الذرة تحسبًا لأي تقلبات محتملة.

لكن من المهم أن تكون واقعيًا: الاعتماد على ضعف محصول الذرة الثاني في البرازيل كفرصة لبيع المخزون ليس استراتيجية مضمونة، فقد تأتي المحاصيل جيدة بما يكفي لتلبية الطلب، ويجب أن تكون مستعدًا لأي سيناريو.

الذرة

وعلى صعيد التداولات، تراجعت العقود الآجلة للذرة تسليم مارس آذار في نهاية الجلسة بنسبة 0.4% إلى 4.26 دولار للبوشل.

الصويا

وارتفعت العقود الآجلة للصويا تسليم مارس آذار بنسبة 0.5% إلى 10.67 دولار للبوشل.

القمح

وصعدت العقود العقود الآجلة للقمح تسليم مارس آذار بنسبة بنسبة 0.2% إلى 5.23 دولار للبوشل.

ارتفعت أسعار النفط خلال تداولات اليوم الثلاثاء في ظل تراجع الإنتاج الأمريكي بسبب العاصفة الشتوية العاتية التي تضرب عدة ولايات منذ نهاية الأسبوع الماضي.

وأظهرت تقارير أن إنتاج الولايات المتحدة من النفط تراجع بنسبة 15% أو ما يعادل مليوني برميل يومياً خلال عطلة نهاية الأسبوع الماضي، مع تجمد الآبار والبنية التحتية بسبب العاصفة الشتوية.

وتلقت أسعار النفط دعماً إضافياً من تزايد التوترات الجيوسياسية، مع توجيه الولايات المتحدة أسطولاً نحو إيران، ووصول حاملة طائرات أمريكية وسفن دعم إلى الشرق الأوسط.

ومن المنتظر صدور بيانات معهد البترول الأمريكي بشأن مخزونات الخام والغاز الطبيعي اليوم، في حين ستصدر البيانات الرسمية من إدارة معلومات الطاقة غداً الأربعاء.

وعلى صعيد التداولات، ارتفعت العقود الآجلة لخام برنت القياسي تسليم مارس آذار عند التسوية بنسبة 3% أو ما يعادل 1.98 دولار إلى 67.57 دولار للبرميل.

كما ارتفعت العقود الآجلة لخام نايمكس الأمريكي تسليم مارس آذار بنسبة 2.90% أو ما يعادل 1.76 دولار لتغلق عند 62.39 دولار للبرميل.