هل ينوي المركزي الأوروبي خفض أسعار الفائدة فى ‏أبريل؟

يتوقع معظم المحللين أن يحافظ البنك المركزي الأوروبي على ‏أسعار الفائدة الأوروبية دون تغيير فى اجتماع السياسة النقدية ‏اليوم الخميس.ومع ذلك،تنتظر الأسواق بشغف أي إشارات ‏واضحة حول إمكانية خفض أسعار الفائدة ابتداءً من أبريل القادم.‏

منذ انتهاء اجتماع يناير الماضي ،ينصب تركيز المستثمرين على ‏البحث عن أي أدلة بأن مجلس إدارة البنك المركزي الأوروبي قد ‏بدأ يفكر في تنفيذ دورة جديدة من التحفيز النقدي.‏

ما زالت الأسواق تميل إلى احتمال بدء تخفيضات أسعار الفائدة ‏الأوروبية فى أبريل المقبل ،لكن محضر اجتماع يناير أوضح أن ‏البنك المركزي الأوروبي قد لا ينفذ هذه التخفيضات حتى تنتهي ‏مفاوضات الأجور فى الربيع.‏

وينقسم الاقتصاديون ،حيث يتوقع البعض بداية عملية تخفيف ‏السياسة النقدية الأوروبية فى أبريل ،مع وجود تخفيضات فى ‏أسعار الفائدة بمقدار 150 نقطة أساس هذا العام.‏

والبعض الأخرى يتوقع أن تبدأ تخفيضات أسعار الفائدة الأوروبية ‏فى النصف الثاني من هذا العام ،تحديدًا فى اجتماع السياسة ‏النقدية فى سبتمبر القادم.‏

ويجادل البعض أيضًا بإمكانية عدم لجوء البنك المركزي الأوروبي ‏إلى تخفيف السياسة النقدية، والإبقاء على أسعار الفائدة ثابتة ‏بدون أي تغيير على مدار هذا العام.‏

ولذلك تكمن أهمية اجتماع السياسة النقدية للبنك المركزي ‏الأوروبي اليوم . هل ستحسم التفاصيل المطروحة فى الاجتماع و ‏تعليقات "كريستين لاجارد" الجدل السائد فى الأسواق حول ‏توقيت خفض أسعار الفائدة الأوروبية؟

الفائدة الأوروبية

وفقًا لتحليل بيانات (إل.إس.إي.جي) تتوقع الأسواق احتمالًا بنسبة ‏‏60% تقريبًا لخفض أسعار الفائدة الأوروبية لأول مرة فى أبريل ‏المقبل.‏

وكان تسعير احتمالات الخفض فى مارس مرتفعًا ،لكنه تراجع ‏على نطاق كبير ،بعد التعليقات من بعض مسؤولي البنك ‏المركزي الأوروبي بأن التخفيضات قد تكون سابقة لأوانها.‏

أراء وتحليلات

وقال الاقتصاديون في بنك بي إن بي باريبا :إن انخفاض التضخم ‏ومخاطر التضخم الأكثر توازناً ، ترجح تخفيف السياسة النقدية ‏الأوروبية في أبريل و تخفيضات تصل إلى 125 نقطة أساس هذا ‏العام.‏

وأضاف الاقتصاديون:سيقترح البنك المركزي الأوروبي فى اجتماع ‏مارس أنه أقرب إلى بدء دورة التحفيز، كما نتوقع. ولكن دون ‏الإشارة إلى خفض وشيك لسعر الفائدة، أو إعلان النصر في ‏معركة التضخم.‏

وقال كبير الاقتصاديين فى بنك يو بي إس "راينهارد كلوز":أعتقد ‏أنه لا يمكنك أن تكون واثقًا جدًا بشأن خفض أسعار الفائدة ‏الأوروبية في أبريل. ‏

وأوضح كلوز:لقد توقعنا في السابق شهر يونيو، ولكننا قمنا ‏بتقديمه بعد ذلك إلى شهر أبريل، مشيرًا إلى الحاجة إلى إصدار ‏المزيد من البيانات.‏

وأضاف كلوز: بعد التعليقات المتشددة لمسؤولي بنك المركزي ‏الأوروبي ، أشرنا إلى أن المخاطر التي تهدد دعوتنا بأن التخفيض ‏الأول سيأتي بالفعل في أبريل قد زادت بالتأكيد.‏

وقال كلوز:أن اجتماع البنك المركزي الأوروبي الحالي سيكون أكثر ‏أهمية بعد صدور توقعات الموظفين الجدد بشأن الأجور والنمو.‏

ويتخلف الاقتصاديون فى "بنك بيرنبرغ" مع التسعير الحالي ‏لخفض أسعار الفائدة الأوروبية بمقدار 25 نقطة أساس في أبريل ‏وما يقرب من 150 نقطة أساس لتخفيضات أسعار الفائدة عبر ‏عام 2024. ‏وقالوا أنه هناك حاجة إلى انتظار بيانات الأجور في أبريل ومايو، ‏فضلا عن مجموعة كاملة من النمو والنمو. ‏

وقال المحللون "بنك بيرنبرغ": إن توقعات موظفي التضخم في ‏نهاية الربع الأول تجعل من الواقعي أكثر أن تتم التخفيضات في ‏يونيو، وليس في أبريل.‏

وقال الاقتصاديون في بنك سوسيتيه جنرال: إنه من غير المرجح ‏أن يؤدي اجتماع البنك المركزي الأوروبي إلى أي تغييرات في ‏السياسة أو رسائل سياسية رئيسية.‏وأضاف الاقتصاديون:إن محضر اجتماع السياسة النقدية الأخير ‏للبنك المركزي الأوروبي فى يناير ،يشير إلى استمرار الوضع ‏الراهن دون أي تغيير حتى يونيو القادم.‏