صدر اليوم الخميس قرار الفائدة من البنك المركزي الأوروبي فى ختام اجتماع 29-30 أكتوبر ، حيث ثبت البنك أسعار الفائدة بدون أي تغيير عند نطاق 2.15% كأدنى مستوى منذ أكتوبر 2022 ،طبقًا لمعظم التوقعات فى الأسواق العالمية ،وذلك للاجتماع الثالث على التوالي.

يعتقد صانعو السياسات في البنك المركزي الأوروبي أنه لا حاجة لمزيد من تخفيضات أسعار الفائدة لتحقيق معدل تضخم بنسبة 2% ،وأكدوا على مدار الفترة الأخيرة بأن دورة التيسير النقدي تقترب من نهايتها أو على وشك الانتهاء.

تراجعت أسعار النفط يوم الخميس، مع قيام المستثمرين بتقييم هدنة تجارية محتملة بين الولايات المتحدة والصين، بعدما خفّض الرئيس الأميركي دونالد ترامب الرسوم الجمركية على الصين عقب اجتماعه مع الرئيس الصيني شي جين بينغ في كوريا الجنوبية.

وانخفضت عقود خام برنت الآجلة بمقدار 42 سنتاً أو 0.65% لتسجل 64.50 دولاراً للبرميل بحلول الساعة 11:36 بتوقيت غرينتش، فيما تراجعت عقود خام غرب تكساس الوسيط الأميركي بمقدار 38 سنتاً أو 0.63% إلى 60.10 دولاراً للبرميل.

واتفق ترامب على خفض الرسوم الجمركية على الصين إلى 47% من 57% في صفقة تمتد لعام واحد، مقابل استئناف بكين شراء فول الصويا الأميركي، واستمرار صادرات المعادن النادرة، وتشديد الرقابة على تجارة الفنتانيل غير المشروعة.

وقال المحلل في شركة PVM تاماس فارجا إن المستثمرين ينظرون إلى الاتفاق المعلن بين الصين والولايات المتحدة على أنه تهدئة للتوترات أكثر منه تغيير هيكلي في العلاقة بين البلدين، مضيفاً أن انخفاض أسعار برنت جاء مخالفاً للتراجع القوي في مخزونات النفط الأميركية.

خفض الفائدة من الفيدرالي يعزز التوقعات الاقتصادية

وساهم قرار الاحتياطي الفيدرالي الأميركي يوم الأربعاء بخفض أسعار الفائدة، تماشياً مع توقعات السوق، في تحسين التوقعات الاقتصادية. ومع ذلك، أشار البنك إلى أن هذا الخفض قد يكون الأخير هذا العام مع استمرار إغلاق الحكومة الفيدرالية الذي يعرقل توفر البيانات الاقتصادية.

وقال كلاوديو غاليمبرتي، كبير الاقتصاديين في ريستاد إنرجي، في مذكرة بحثية: “قرار الفيدرالي يعكس تحولاً أوسع في دورة سياسته نحو التيسير التدريجي ودعم النمو، ما يوفر رياحاً مواتية للسلع الحساسة للنشاط الاقتصادي.”

وكانت مكاسب برنت وغرب تكساس الوسيط في الجلسة السابقة قد عكست انخفاضاً أكبر من المتوقع في مخزونات النفط والوقود الأميركية.

ومع ذلك، يتجه كلا المعيارين إلى تراجع بأكثر من 3% خلال أكتوبر، في ما سيكون الشهر الثالث على التوالي من الخسائر وسط مخاوف من تخمة المعروض.

وأظهرت بيانات إدارة معلومات الطاقة الأميركية أن مخزونات الخام الأميركية انخفضت بمقدار 6.86 مليون برميل إلى 416 مليون برميل في الأسبوع المنتهي في 24 أكتوبر، مقارنة بتوقعات محللين في استطلاع لرويترز بانخفاض قدره 211 ألف برميل فقط.

ومن بين النقاط التي يراقبها المستثمرون أيضاً، اجتماع تحالف أوبك+ المقرر في 2 نوفمبر، حيث يُرجح أن يعلن التحالف زيادة جديدة في الإنتاج بنحو 137 ألف برميل يومياً خلال ديسمبر.

تراجع الدولار الأميركي قليلاً صباح الخميس، ليتخلى عن جزء من مكاسبه المسجّلة في الليلة السابقة، مع قيام المتعاملين بهضم نتائج اجتماع مجلس الاحتياطي الفيدرالي ونتائج محادثات التجارة بين الولايات المتحدة والصين.

عند الساعة 05:20 بتوقيت شرق الولايات المتحدة (09:20 بتوقيت غرينتش)، انخفض مؤشر الدولار – الذي يقيس أداء العملة الأميركية مقابل سلة من ست عملات رئيسية – بنسبة 0.1% إلى 98.950، بعدما لامس أعلى مستوى له في أسبوعين مساء الأربعاء.
الدولار مدعوم بتراجع توقعات خفض الفائدة

قام الاحتياطي الفيدرالي بخفض أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس إلى نطاق يتراوح بين 3.75% و4%، في خطوة كانت متوقعة على نطاق واسع. ومع ذلك، ظلّ الغموض يكتنف احتمالات خفض آخر هذا العام، وسط نقص البيانات الاقتصادية بسبب إغلاق الحكومة الفيدرالية المستمر.

وفي مؤتمر صحفي عقب القرار، قال رئيس الفيدرالي جيروم باول إن تنفيذ خفض جديد مماثل في اجتماع ديسمبر هو أمر “بعيد عن أن يكون محسومًا”.

وبعد هذه التصريحات، خفّض المتعاملون توقعاتهم لخفض جديد للفائدة في ديسمبر إلى 71%، مقارنةً بـ 90% في وقت سابق.

وكتب محللو ING في مذكرة: “تصريحات الفيدرالي تجعل من الصعب الآن بيع الدولار... سنحتاج إلى بيانات ضعيفة للغاية في سوق العمل الأميركي حتى تتعزز توقعات خفض إضافي بمقدار 75 نقطة أساس خلال الصيف المقبل، وإلا فإن خفضًا إضافيًا بمقدار 25 نقطة أساس قد يُلغى من التسعير الحالي.”

كما تلقّى الدولار دعمًا من الضبابية المحيطة بالمفاوضات التجارية بين الرئيس الأميركي دونالد ترامب ونظيره الصيني شي جين بينغ.

وصف ترامب اللقاء – وهو الأول بين الزعيمين منذ ست سنوات – بأنه “رائع”، وأعلن أن الولايات المتحدة ستخفّض فورًا الرسوم الجمركية على السلع الصينية.

وفي المقابل، قال ترامب إن بكين تعهدت بمساعدة واشنطن على مكافحة تهريب المواد الكيميائية المستخدمة في تصنيع مخدر “الفنتانيل”، كما وافقت على تعليق القيود المفروضة على صادرات المعادن النادرة.

غير أن محللي Vital Knowledge رأوا أن هذه النتائج “لا تغيّر بشكل جوهري الوضع القائم في العلاقات التجارية الأميركية-الصينية”.

اليورو مدعوم ببيانات الناتج المحلي الفرنسي

في أوروبا، ارتفع اليورو مقابل الدولار بنسبة 0.2% إلى 1.1618، بعد أن أظهرت البيانات أن اقتصاد فرنسا – ثاني أكبر اقتصاد في منطقة اليورو – نما بنسبة 0.5% في الربع الثالث، متجاوزًا توقعات السوق البالغة 0.2%.

وكان الاقتصاد الفرنسي قد سجل نموًا بنسبة 0.3% في الربع السابق.

ومن المنتظر صدور بيانات النمو للمنطقة بأكملها لاحقًا، وسط توقعات بأن يظهر التقرير نموًا فصليًا قدره 0.1% فقط، أي بنمو سنوي يبلغ 1.2%.

وذكر محللو ING: “رغم أن مؤشرات الثقة جاءت مشجعة، فإن البيانات الفعلية كانت ضعيفة خلال الصيف... وإذا لم نشهد مفاجأة إيجابية كبيرة في أرقام الناتج المحلي الإجمالي لمنطقة اليورو، فمن الصعب أن يحصل اليورو/دولار على دعم إضافي.”

ويُتوقع أن يُبقي البنك المركزي الأوروبي أسعار الفائدة دون تغيير في اجتماعه لاحقًا اليوم.

وأضاف ING: “نستبعد أن تسعى الرئيسة كريستين لاغارد إلى تغيير توقعات السوق، التي ترجّح حاليًا – بشكل طفيف – خفضًا جديدًا للفائدة خلال الأشهر التسعة المقبلة.”

الإسترليني مستقر... والين يتراجع

ارتفع الجنيه الإسترليني بنسبة 0.1% إلى 1.3199، لكنه بقي قريبًا من أدنى مستوى له في خمسة أشهر ونصف سجله الأربعاء.

وفي آسيا، ارتفع الدولار أمام الين بنسبة 0.7% إلى 153.74، بعدما أبقى بنك اليابان على أسعار الفائدة دون تغيير، وأصدر نظرة حذرة تجاه الاقتصاد.

وحذّر البنك من أن الاقتصاد الياباني يواجه حالة من عدم اليقين المتزايدة على المدى القريب، لكنه أكد أن السياسة النقدية التيسيرية ستساعد في تخفيف بعض الآثار.

كما جدّد البنك تأكيده على أنه سيرفع الفائدة فقط إذا تحققت توقعاته بشأن النمو والتضخم.

أما بالنسبة إلى اليوان الصيني، فقد تراجع بنسبة 0.2% إلى 7.1089 مقابل الدولار بعد انتهاء اجتماع ترامب-شي، مبتعدًا عن أقوى مستوى له خلال عام.

وقال ترامب للصحفيين بعد اللقاء إنه يتوقع التوصل إلى اتفاق تجاري مع الصين “قريبًا جدًا”، مشيرًا إلى أن الطرفين اتفقا أيضًا على صفقات في مجالي المعادن النادرة والزراعة.

•توقف صعود الدولار الأمريكي مقابل سلة من العملات العالمية
•تعليقات أكثر عدوانية من رئيس الاحتياطي الفيدرالي "جيروم باول"
•تراجع احتمالات خفض أسعار الفائدة الأمريكية في ديسمبر القادم

ارتفعت أسعار الذهب بالسوق الأوروبية يوم الخميس للمرة الأولى خلال الخمسة أيام الأخيرة ،ضمن عمليات التعافي من أدنى مستوى في ثلاثة أسابيع ،مع تراجع تأثير اجتماع مجلس الاحتياطي الفيدرالي ،وبدعم توقف صعود مستويات العملة الأمريكية في سوق صرف العملات الأجنبية.

تماشيًا مع التوقعات ،خفض مجلس الاحتياطي الفيدرالي سعر الفائدة القياسي بنحو 25 نقطة أساس إلى نطاق 4.0% كأدنى مستوى منذ نوفمبر 2022 ،في ثاني خفض في أسعار الفائدة الأمريكية على التوالي.

وصرح رئيس الاحتياطي الفيدرالي "جيروم باول" بأن المسؤولين يكافحون للتوصل إلى توافق في الآراء بشأن مستقبل السياسة النقدية، وأنه لا ينبغي للأسواق المالية أن تفترض حدوث خفض آخر لسعر الفائدة في ديسمبر.

نظرة سعرية
•أسعار الذهب اليوم:ارتفعت أسعار معدن الذهب بحوالي 1.35% إلى (3,982.65 $) ، من مستوى افتتاح التعاملات عند (3,930.44$) ، وسجلت أدنى مستوي عند (3,915.38$).

•عند تسوية الأسعار يوم الأربعاء، فقد الذهب نسبة 0.45% ،في رابع خسارة يومية على التوالي ،وسجل في اليوم السابق أدنى مستوى في ثلاثة أسابيع عند 3,886.64 دولارًا للأونصة.

الدولار الأمريكي
انخفض مؤشر الدولار يوم الخميس بأكثر من 0.2%،ليتخلي عن أعلى مستوى فى أسبوعين عند 99.36 نقطة ،عاكسًا توقف صعود العملة الأمريكية مقابل سلة من العملات الرئيسية والثانوية.

بخلاف عمليات البيع لجني الأرباح ،تتراجع مستويات الدولار الأمريكي ،وسط انحسار مخاوف التوترات التجارية بين الولايات المتحدة والصين ،بالإضافة إلى استمرار اقتناع المستثمرون حول قيام الاحتياطي الفيدرالي بخفض أسعار الفائدة فى ديسمبر القادم. 

مجلس الاحتياطي الفيدرالي 
في ختام الاجتماع السابع للسياسة النقدية لعام 2025، وكما كان متوقعًا على نطاق واسع، قرر مجلس الاحتياطي الفيدرالي يوم الأربعاء خفض أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس، لتستقر عند مستوى 4.00%، وهو الأدنى منذ نوفمبر 2022، فى ثاني خفض فى أسعار الفائدة الأمريكية على التوالي.

جاء قرار الخفض بنحو 25 نقطة أساس بموافقة غالبية أعضاء اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة، باستثناء عضوين ستيفن ميران الذي فضّل خفض بنحو 50 نقطة أساس ، وجيفري شميد الذي فضل إبقاء الفائدة دون تغيير.

أبقى بيان السياسة النقدية الصادر عن الاحتياطي الفيدرالي على توصيفه لأوضاع سوق العمل، مشيرًا إلى أن نمو الوظائف تباطأ، وأن معدل البطالة ارتفع قليلاً لكنه بقي منخفضًا حتى أغسطس، وأضاف أن المؤشرات الأحدث تتماشى مع هذه التطورات وأن مخاطر التراجع في التوظيف ازدادت خلال الأشهر الأخيرة.

وأوضح الفيدرالي أن المؤشرات المتاحة تُظهر أن النشاط الاقتصادي يواصل التوسع بوتيرة معتدلة، مؤكداً أن التضخم ارتفع مقارنة ببداية العام وما يزال مرتفعًا نسبيًا.

جيروم باول
قال رئيس الاحتياطي الفيدرالي "جيروم باول" يوم الأربعاء:إن خفضًا آخر لأسعار الفائدة في ديسمبر "ليس أمرًا مفروغًا منه".وأشار باول إلى أن اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة لديها "آراء متباينة بشدة حول كيفية المضي قدمًا في ديسمبر".

وأوضح جيروم باول أن التوترات في أسواق الأموال زادت خلال الأسابيع الثلاثة الماضية، مما استدعى لجوء الفيدرالي إلى ضبط سيولته.

وأكّد باول أن الفيدرالي يعتمد في تقييمه الآن على جميع البيانات المتاحة، حتى تلك الخاصة (كالاستطلاعات وبيانات القطاع الخاص)، مع غياب البيانات الرسمية بسبب إغلاق الحكومة الفيدرالية.

وصف باول الوضع بأنه معقّد، حيث إن الاقتصاد مجذوب بين مخاطر التضخم المرتفع و مخاطر التراجع في سوق العمل، واعتبر أن السياسة النقدية الحالية ما تزال "مقيّدة باعتدال".

الفائدة الأمريكية
عقب اجتماع الاحتياطي الفيدرالي ،وفقًا لأداة "فيد ووتش" التابعة لمجموعة‎‎‎‎‏"CME‏‎"‎‏ : تراجع تسعير احتمالات خفض أسعار الفائدة الأمريكية بنحو 25 نقطة ‏أساس فى اجتماع ديسمبر من 99% إلي 70% ، وارتفع تسعير احتمالات الإبقاء على أسعار الفائدة دون أي تغيير مستقر من 1% إلى 30%.

صندوق ‏SPDR
حيازات الذهب لدى صندوق ‏SPDR Gold Trust‏ اكبر صناديق المؤشرات العالمية ‏المدعومة ،انخفضت بالأمس بنحو 2.87 طن متري ،لينزل الإجمالي إلى 1,036.05 طن متري ،والذي يعد أدنى مستوى منذ 16 أكتوبر الجاري.

نظرة فنية
سعر الذهب يستقر هبوطاً مع تزايد احتمالات كسر دعم محوري - توقعات اليوم – 30-10-2025