•العملة الموحدة تتداول بالقرب من أدنى مستوى في 4 أشهر
•ارتفاع أسعار الطاقة قد يعيق ملء خزانات الوقود في أوروبا
•الأسواق في انتظار أدلة جديدة حول مسار الفائدة الأوروبية

تراجع اليورو بالسوق الأوروبية يوم الأربعاء مقابل سلة من العملات العالمية ،ليواصل خسائره لليوم الثالث على التوالي مقابل الدولار الأمريكي ،ليتداول قرب أدنى مستوياته في أربعة أشهر ،بسبب أزمة ارتفاع أسعار الطاقة العالمية ضمن تداعيات الحرب الإيرانية ، و التي من المتوقع أن تؤثر سلباً على الأنشطة الاقتصادية في أوروبا.

من المرجح أن تؤدي هذه الأزمة إلى ارتفاع الأسعار وتسارع وتيرة التضخم في منطقة اليورو، ما يضع صانعي السياسة النقدية في البنك المركزي الأوروبي أمام ضغوط تضخمية متزايدة.

ويأتي ذلك في وقت قد يحتاج فيه الاقتصاد الأوروبي إلى مزيد من الدعم النقدي للحد من تباطؤ الأنشطة الاقتصادية، الأمر الذي يخلق معادلة معقدة بين احتواء التضخم و دعم النمو.

نظرة سعرية
•سعر صرف اليورو اليوم: تراجع اليورو مقابل الدولار بنسبة 0.35% إلى (1.1575 $) ، من سعر افتتاح اليوم عند (1.1613$) ،وسجل أعلى مستوى عند (1.1620 $).

•أنهي اليورو تعاملات الثلاثاء منخفضاً بنسبة 0.65% مقابل الدولار ،في ثاني خسارة يومية على التوالي ،وسجل أدنى مستوى في أربعة أشهر عند 1.1530 دولارًا ، بسبب أزمة ارتفاع أسعار الطاقة العالمية ،وطغي ذلك على بيانات أظهرت أن معدل التضخم الأوروبي أعلى من التوقعات في فبراير.

أسعار الطاقة العالمية
قفزت أسعار النفط والغاز العالمية بسبب تداعيات الحرب الأمريكية الإسرائيلية على إيران التي عطلت صادرات الطاقة من الشرق الأوسط، حيث أدت هجمات طهران على السفن ومنشآت الطاقة إلى إغلاق الملاحة في الخليج ووقف الإنتاج من قطر إلى العراق.

ارتفع سعر خام برنت هذا الأسبوع بأكثر من 16% وسجل أعلى مستوى في 20 شهراً عند 85.07 دولاراً للبرميل ، ارتفعت أسعار الغاز الأوروبية بنسبة 70% منذ نهاية الأسبوع الماضي.

أراء وتحليلات
•قال محللو ويلز فارجو في مذكرة: يواجه اليورو وضعًا صعبًا. فموسم إعادة ملء خزانات الغاز الطبيعي في أوروبا على وشك البدء، ويستعد الاتحاد الأوروبي لبدء الموسم بمستويات قياسية منخفضة من الغاز في المخزونات، مما يعني أنه سيحتاج إلى شراء كمية كبيرة من الطاقة في الوقت الحالي مع احتمال ارتفاع الأسعار بشكل كبير.

•قال جورج سارافيلوس، رئيس أبحاث سوق الصرف الأجنبي العالمية في دويتشه بنك: إن تأثير الحرب الإيرانية على زوج اليورو/الدولار يتمحور حول عامل واحد: الطاقة. 

•وأضاف سارافيلوس: أن هناك صدمة سلبية في جانب العرض تتشكل حاليًا، بمثابة ضريبة مباشرة على الأوروبيين، يتعين سدادها للمنتجين الأجانب بالدولار الأمريكي.

•كتب محللون من بنك آي إن جي في تقرير بحثي: فجأةً، باتت مكانة البنك المركزي الأوروبي موضع شك، ونشك في إمكانية حل هذه المسألة في المدى القريب جدًا. 

•وأضاف المحللون :إن احتمال رفع البنك المركزي الأوروبي لأسعار الفائدة يُشكل خطرًا جسيمًا على عمليات المضاربة على فروق أسعار الفائدة، وقد يؤدي إلى اتساع كبير في هوامش سندات حكومات منطقة اليورو.

نظرة فنية
سعر اليورو مقابل الدولار يعاود الانخفاض – توقعات اليوم – 04-03-2026

•الدولار الأمريكي يتخلى عن ذروة 4 أشهر بسبب جني الأرباح
•الأسواق في انتظار بيانات اقتصادية هامة من الولايات المتحدة
•ضعف احتمالات رفع أسعار الفائدة اليابانية حتى سبتمبر القادم

ارتفع الين الياباني بالسوق الأسيوية يوم الأربعاء مقابل سلة من العملات الرئيسية و الثانوية ،ليبدأ في التعافي من أدنى مستوى في ستة أسابيع مقابل الدولار الأمريكي ، مع نشاط ملحوظ لعمليات الشراء من مستويات منخفضة. يأتي هذا الصعود تحت أنظار السلطات اليابانية التي تحاول دعم العملة المحلية.

قلصت بيانات قاتمة عن سوق العمل في اليابان من احتمالات رفع أسعار الفائدة اليابانية في المستقبل القريب ،في انتظار ظهور المزيد من الأدلة حول مسار السياسة النقدية للبنك المركزي الياباني هذا العام.

نظرة سعرية
•سعر صرف الين الياباني اليوم :تراجع الدولار مقابل الين بنسبة 0.3% إلى ( 157.18¥) ، من سعر افتتاح اليوم عند (157.68¥)، و سجل أعلى مستوى عند ( 157.86¥). 

•أنهي الين تعاملات الثلاثاء منخفضاً بنسبة 0.2% مقابل الدولار ،في ثاني خسارة يومية على التوالي،وسجل أدنى مستوى في ستة أسابيع عند 157.97 ينات ، بسبب تداعيات الحرب الإيرانية.

الدولار الأمريكي
انخفض مؤشر الدولار يوم الأربعاء بحوالي 0.1% ،ليتخلي عن أعلى مستوى في أربعة أشهر عند 99.68 نقطة ،في طريقه صوب تكبّد أول خسارة خلال الجلسات الثلاثة الأخيرة ، عاكساً تراجع مستويات العملة الأمريكية مقابل سلة من العملات العالمية.

بخلاف عمليات البيع لجني الأرباح ،تتراجع مستويات الدولار قبيل صدور بيانات هامة جداً من الولايات المتحدة ،عن وظائف القطاع الخاص الأمريكي خلال فبراير ،وعن أداء قطاع الخدمات خلال نفس الشهر.

ستوفر تلك البيانات المزيد من الأدلة حول احتمالات قيام مجلس الاحتياطي الفيدرالي بخفض أسعار الفائدة الأمريكية خلال النصف الأول من هذا العام.

السلطات اليابانية
أكدت وزيرة المالية اليابانية"ساتسوكي كاتاياما" يوم الثلاثاء ، إن المسؤولين الماليين يراقبون الأسواق عن كثب بـ"شعورٍ بالغ الأهمية". وعند سؤالها عن إمكانية التدخل في سوق العملات، قالت إن اليابان توصلت إلى تفاهم مشترك مع الولايات المتحدة العام الماضي.

الفائدة اليابانية
•أظهرت البيانات الصادرة يوم الثلاثاء فى طوكيو ،ارتفاع البطالة اليابانية بمعدل 2.7% فى يناير ،أعلى من توقعات السوق معدل 2.6% ،وسجلت البطالة معدل 2.6% فى ديسمبر.

•عقب تلك البيانات ،تراجع تسعير احتمالات قيام البنك المركزي الياباني برفع أسعار الفائدة بمقدار ربع نقطة مئوية فى اجتماع مارس من 15% إلى 5%.

•وتراجع تسعير احتمالات قيام البنك المركزي الياباني برفع أسعار الفائدة بمقدار ربع نقطة مئوية فى اجتماع أبريل من 40% إلى 25%.

•وفي أحدث استطلاعات الرأي لوكالة "رويترز": بنك اليابان قد يرفع أسعار الفائدة إلى مستوي 1% في سبتمبر.

•كتب محللون فى مورغان ستانلي وبنك "أم يو أف جي" في تقرير بحثي مشترك : كنا نعتبر احتمالية رفع أسعار الفائدة اليابانية في مارس أو أبريل منخفضة، ولكن في ظل تزايد حالة عدم اليقين الناجمة عن تطورات الوضع في الشرق الأوسط، من المرجح أن يتبنى بنك اليابان موقفًا أكثر حذرًا، مما يقلل من احتمالية رفع أسعار الفائدة على المدى القريب.

•ومن أجل إعادة تسعير تلك الاحتمالات يترقب المستثمرون صدور المزيد من البيانات عن مستويات التضخم والبطالة والأجور فى اليابان.

نظرة فنية
سعر الدولار مقابل الين يحاول اكتساب زخماً إيجابياً – توقعات اليوم – 04-03-2026

تراجعت مؤشرات الأسهم الأمريكية خلال تداولات اليوم الثلاثاء على نحو حاد بفعل المخاوف من الحرب الدائرة في الشرق الأوسط، لكنها قلصت خسائرها لاحقاً بفضل الطلب على أسهم البرمجيات.

وتستمر ويلات الحرب بين الولايات المتحدة وإسرائيل من ناحية وإيران من ناحية أخرى لا سيما بعدما أفادت وسائل إعلام إيرانية بأن مسؤولاً في الحرس الثوري أكد إغلاق مضيق هرمز، ومواصلة الولايات المتحدة إغلاق سفاراتها في الشرق الأوسط.

ونتيجة لاستمرار الحرب وتعطل تدفقات النفط في الشرق الأوسط، قفزت أسعار النفط بقوة في الأسواق العالمية مما يعيد إلى الأذهان زيادة تكاليف الطاقة في الاقتصادات الكبرى، ومن ثم ارتفاع التضخم.

وعلى أثر ذلك، أفادت رئيسة الفيدرالي السابقة جانيت يلين بأن البنك المركزي الأمريكي في مأزق بسبب الحرب والتضخم المرتبطة بأسعار الطاقة.

وبسبب اضطرابات إمدادات النفط عبر الشرق الأوسط نتيجة الحرب وارتفاع الأسعار بشكل حاد، قال ترامب إن الولايات المتحدة ربما تقدم دعماً عسكريا لتأمين إمدادات النفط في المنطقة.

من ناحية أخرى، ارتفع مؤشر الدولار بحلول الساعة 20:52 بتوقيت جرينتش بنسبة 0.7% إلى 99.03 نقطة، وسجل أعلى مستوى عند 99.6 نقطة وأقل مستوى عند 98.4 نقطة.

وعند إغلاق الجلسة، هبط مؤشر داو جونز الصناعي بنسبة 0.8% (ما يعادل 403 نقاط) إلى 48501 نقطة، وبلغ أعلى مستوى عند 48695 نقطة وأقل مستوى عند 47627 نقطة.

وتراجع مؤشر إس آند بي 500 الأوسع نطاقاً بنسبة 0.9% (ما يعادل 65 نقطة) إلى 6816 نقطة، وسجل أعلى مستوى عند 6840 نقطة وأقل مستوى عند 6710 نقاط.

وانخفض مؤشر ناسداك بنسبة 1% (ما يعادل 232 نقطة) إلى 22516 نقطة، في حين بلغ أعلى مستوى عند 22601 نقطة وأقل مستوى عند 22124 نقطة.

ارتفعت أسعار الذرة خلال تداولات اليوم الثلاثاء في بورصة شيكاغو التجارية للسلع على الرغم من الاضطرابات في الشرق الأوسط فضلاً عن توقعات بوفرة الصادرات الأوكرانية من الحبوب.

ويرى محللون أن أوكرانيا سوف تشهد زيادة متوقعة في صادرات الذرة خلال موسم التسويق 2025/2026، حيث من المنتظر أن تصدر البلاد 23.8 مليون طن من الذرة، بزيادة قدرها 8.3% مقارنة بموسم التسويق السابق، وذلك وفقًا لما أعلنه محللو Ukrainian Agribusiness Club. ويأتي هذا الارتفاع في إطار تعافٍ تدريجي في مستويات الإنتاج الزراعي في أوكرانيا بعد فقدان أجزاء من الأراضي الزراعية نتيجة العمليات العسكرية الروسية التي أثرت على الإنتاج خلال السنوات الماضية.

ومن المتوقع أن يصل محصول الذرة خلال موسم 2025/2026 إلى نحو 29.9 مليون طن، وهو ما يمثل زيادة بنسبة 11.2% مقارنة بالموسم السابق، رغم أن هذا المستوى لا يزال أقل بنحو 6.8% من متوسط الإنتاج خلال السنوات الخمس الماضية. وفسر الخبراء هذا التعافي في الإنتاج بزيادة المساحات المزروعة بالذرة، حيث ارتفعت المساحات المزروعة خلال الموسم بنسبة 11.6% لتصل إلى 4.5 مليون هكتار، إلا أن هذه المساحة ما زالت أقل بنسبة 3.9% من متوسط المساحات المزروعة خلال فترة الخمس سنوات الأخيرة.

وفي الوقت نفسه، واجه الموسم الزراعي تحديات مناخية صعبة، حيث تسببت الأمطار الغزيرة خلال فصل الخريف في إطالة فترة الحصاد، التي ما زالت مستمرة في بعض المناطق. وبلغ متوسط إنتاجية الهكتار الواحد نحو 6.6 طن، بانخفاض طفيف قدره 0.3% مقارنة بالموسم السابق، إلا أن توسع المساحات المزروعة عوض هذا الانخفاض في الإنتاجية، ما أدى إلى نمو إجمالي الإنتاج بنسبة 11.2%.

وعلى صعيد التجارة الخارجية، شهد موسم 2024/2025 تراجعًا في صادرات الذرة بنسبة 25.6% لتصل إلى 22 مليون طن، ويعود ذلك إلى انخفاض مستويات الإنتاج المحلي، إضافة إلى تقلص مخزونات الترحيل التي انخفضت من 6.4 مليون طن في موسم 2023/2024 إلى 3.7 مليون طن في موسم 2024/2025. ويتوقع المحللون أن يسمح تعافي الإنتاج خلال موسم 2025/2026 بزيادة الصادرات إلى 23.8 مليون طن مرة أخرى، ما يعزز دور أوكرانيا كمصدر رئيسي للذرة في الأسواق العالمية.

أما بالنسبة للاستهلاك المحلي، فمن المتوقع أن يصل إجمالي الاستهلاك المحلي للذرة في أوكرانيا إلى نحو 6.2 مليون طن خلال موسم 2025/2026، حيث يخصص الجزء الأكبر من هذا الاستهلاك، أي حوالي 5.2 مليون طن، لاستخدامه كعلف للحيوانات، بينما سيتم تخصيص 182 ألف طن لأغراض البذور الزراعية، إضافة إلى 418 ألف طن لعمليات التصنيع غير الغذائي. ويعكس هذا التعافي في إنتاج وتصدير الذرة استمرار محاولات القطاع الزراعي الأوكراني لاستعادة نشاطه وسط التحديات الجيوسياسية والاقتصادية القائمة.

من ناحية أخرى، ارتفع مؤشر الدولار بحلول الساعة 20:52 بتوقيت جرينتش بنسبة 0.7% إلى 99.03 نقطة، وسجل أعلى مستوى عند 99.6 نقطة وأقل مستوى عند 98.4 نقطة.

الذرة

وعلى صعيد التداولات، ارتفعت العقود الآجلة للذرة تسليم مايو أيار في نهاية الجلسة بنسبة 0.1% إلى 4.46 دولار للبوشل.

الصويا

وصعدت العقود الآجلة للصويا تسليم مايو أيار بنسبة 0.6% إلى 11.70 دولار للبوشل.

القمح

وتراجعت العقود العقود الآجلة للقمح تسليم مايو أيار بنسبة 0.4% إلى 5.74 دولار للبوشل.