ما هي التوجهات المنتظرة من اجتماع البنك المركزي ‏الأوروبي ؟

تتجه أنظار الجميع فى أسواق المال العالمية ،اليوم الخميس ، ‏صوب البنك المركزي الأوروبي ،حيث الإعلان عن قرارات السياسة ‏النقدية فى ختام اجتماعه الدوري الخامس هذا العام ، ومتابعة ‏المؤتمر الصحفي لرئيسة البنك " كريستين لاجارد".‏

التوقعات تشير إلى قيام البنك المركزي الأوروبي برفع أسعار ‏الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس إلى نطاق 4.25% كأعلى مستوى ‏منذ عام 2008 أيان اندلاع الأزمة المالية العالمية.‏

الزيادة المنتظرة اليوم تم الإشارة إليها بشكل كبير سابقاً ،لذلك ما ‏يشغل الأسواق حالياً هو معرفة التوجهات المستقبلية للبنك ‏المركزي الأوروبي ،وهل يستمر فى محاربة التضخم رغم تزايد ‏مؤشرات ركود اقتصاد اليورو ؟وما هي الزيادات الإضافية ‏المنتظرة فى أسعار الفائدة الأوروبية؟ومتى تنتهي الدورة الحالية ‏لرفع أسعار الفائدة الأوروبية؟ ‏

أراء وتحليلات

قالت ‎كبيرة الاقتصاديين‎ ‎فى بيكتيت لإدارة الثروات "نادية غربى" ‏يبدو أن البنك المركزي الأوروبي سيرفع سعر الفائدة بمقدار 25 ‏نقطة أساس . لا ينبغي أن يفاجئ هذا السوق لأنه تم الإشارة إليه ‏بشكل كبير سابقاً ‏

وأضافت غرابي،النقاش الحقيقي هو ما إذا كان البنك المركزي ‏الأوروبي سيرفع سعر الفائدة مرة أخرى في اجتماع أيلول/سبتمبر ‏القادم أو فيما بعده.‏

توقيت القرارات

قرار الفائدة الأوروبية وبيان السياسة النقدية يأتي بحلول الساعة ‏‏12:15 بتوقيت جرينتش ، وتتحدث رئيسة المركزي الأوروبي " ‏كريستين لاجارد" بحلول الساعة 12:45 بتوقيت جرينتش.‏

قرار الفائدة الأوروبية

تتوقع الأسواق حالياً قيام البنك المركزي الأوروبي بإجراء تاسع ‏زيادة فى أسعار الفائدة على التوالي ،ورفع الأسعار بمقدار 25 ‏نقطة أساس إلى نطاق 4.25% كأعلى مستوى منذ عام 2008 ‏،أيان اندلاع الأزمة المالية العالمية.‏

بيانات التضخم

أظهرت بيانات التضخم الأخيرة فى أوروبا ،ارتفع مؤشر أسعار ‏المستهلكين بنسبة 5.5% فى حزيران/يونيو ،بأقل وتيرة زيادة فى ‏نحو 17 شهراً ،تحديداً منذ كانون الثاني/يناير 2022 ،أقل من ‏توقعات السوق ارتفاع بنسبة 5.6% ،أقل من القراءة السابقة ‏ارتفاع بنسبة 6.1%.‏

توضح تلك البيانات استمرار انحسار الضغوط التضخمية على ‏صانعي السياسة النقدية بالبنك المركزي الأوروبي ،غير أن ‏التضخم لا يزال بعيد عن المستهدف على المدى المتوسط عند ‏‏2% ،لذلك فمن المتوقع تمسك البنك المركزي بمسار التشديد ‏النقدي ورفع أسعار الفائدة الأوروبية.‏

الركود الاقتصادي

أظهرت البيانات الصادرة مؤخراً تعمق ركود قطاع الصناعات ‏التحويلية فى أوروبا وألمانيا خلال الشهر الجاري ،مسجلاً أسوأ أداء ‏فى أكثر من ثلاث سنوات ،بالتزامن مع تسجيل قطاع الخدمات ‏أقل وتيرة نمو خلال الستة أشهر الأخيرة ،فى أحدث المؤشرات ‏على التدهور الاقتصادي فى منطقة اليورو.‏

قال الخبير الاقتصادي في بيرنبرج "سالومون فيدلر" فيما يتعلق ‏بتلك البيانات فإن القراءة متشائمة فى الغالب ،وتعكس التراجع ‏المستمر فى الطلب المحلي ، وهو ما سوف يساهم فى خفض ‏قوة التسعير وانحسار ضغوط الأسعار المرتفعة.‏

قال كبير المحللين فى بنك أستراليا الوطني " رودريجو كاتريل" ‏تمدد الضعف في قطاع التصنيع وكذلك الخدمات ،خاصة فى ‏ألمانيا ، والذي جاء أضعف بكثير من توقعات السوق ، وهذا يضع ‏بعض علامات الاستفهام حول الخطاب الذي يجب أن نتوقعه من ‏البنك المركزي الأوروبي اليوم الخميس.‏

وقال المؤسس والرئيس التنفيذي فى آي بانك فرست " بيير ‏أنطوان دوسولييه "بعض الصقور فى البنك المركزي الأوروبي ‏يتراجعون ولكن ليس كلهم ، هناك خلاف قوي بين أعضاء ‏المجلس حول ما يجب القيام به بعد إعادة الزيادة المنتظرة اليوم.‏

التوقعات

ترجح معظم التوقعات حالياً تأكيد البنك المركزي الأوروبي على ‏الاستمرار فى محاربة التضخم المرتفعة فى المنطقة اليورو مع ‏الإشارة إلى وجود زيادة أخرى خلال اجتماع أيلول/سبتمبر المقبل.‏

بما يعني أن بيان السياسة النقدية وتعليقات كريستين لاجارد ‏ينبغي أن تأتي متشددة ،وهو ما سوف يصب فى صالح ارتفاع ‏سعر صرف اليورو فى سوق العملات الأجنبية.‏

التعليقات الأقل تشدداً مع الإشارة إلى أن أي قرار قادم خلال ‏الاجتماعات المقبلة خاصة بأسعار الفائدة يعتمد على البيانات ‏الاقتصادية ،سوف يؤثر سلباً على سعر صرف اليورو ،حيث يلقي ‏بمزيد من الشكوك حول وجود زيادات إضافية قادمة ،مع زيادة ‏الرهانات حول اقتراب دورة رفع أسعار الفائدة الأوروبية من خط ‏النهاية.‏