•الدولار يحافظ على مكاسبه قبل صدور بيانات التضخم الأمريكية
•انزلاق التضخم البريطاني خلال نوفمبر لأدنى مستوى في 8 أشهر
•بنك إنجلترا يستعد لخفض جديد في أسعار الفائدة البريطانية
•الأسواق في انتظار أدلة قوية حول مسار السياسة النقدية في 2026

تراجع الجنيه الإسترليني بالسوق الأوروبية يوم الخميس مقابل سلة من العملات العالمية، ليواصل خسائره لليوم الثاني على التوالي مقابل الدولار الأمريكي ،مبتعدًا عن أعلى مستوى في شهرين ،مع استمرار عمليات التصحيح وجني الأرباح ، بالإضافة إلى ضغط ارتفاع العملة الأمريكية قبل صدور بيانات التضخم الرئيسية في الولايات المتحدة لشهر نوفمبر.

أظهرت البيانات الحكومية في المملكة المتحدة، انزلاق التضخم البريطاني خلال نوفمبر لأدنى مستوى في ثمانية أشهر، مما يقلص الضغوط التضخمية على صانعي السياسة النقدية فى بنك إنجلترا.  يأتي هذا في الوقت الذي تترقب فيه الأسواق قرار البنك المركزي في وقت لاحق اليوم، وسط توقعات كاملة بالإعلان عن خفض جديد في أسعار الفائدة البريطانية.

نظرة سعرية
•سعر صرف الجنيه الإسترليني اليوم :تراجع الجنيه مقابل الدولار بنسبة 0.1% إلى (1.3362$) ، من سعر افتتاح التعاملات عند (1.3376$ ) ،وسجل أعلى مستوى عند (1.3382$).

•فقد الجنيه يوم الأربعاء نسبة 0.35% مقابل الدولار ،في أول خسارة في غضون الثلاثة أيام الأخيرة ،بسبب عمليات التصحيح وجني الأرباح ،بعدما سجل في اليوم السابق أعلى مستوى في شهرين عند 1.3456 دولارًا .

•بخلاف عمليات البيع لحجز الأرباح، تراجعت مستويات الجنيه الإسترليني بعد صدور بيانات تضخم في المملكة المتحدة أقل عدوانية عما كان متوقعًا في الأسواق.

الدولار الأمريكي 
ارتفع مؤشر الدولار يوم الخميس بنسبة 0.1% ،ليحافظ على مكاسبه للجلسة الثانية على التوالي ،عاكسًا استمرار تعافي مستويات العملة الأمريكية مقابل سلة من العملات العالمية.

يأتي هذا الأداء الإيجابي للدولار الأمريكي قبيل قرارات البنوك المركزية في أوروبا وبريطانيا ،حيث من المتوقع الإبقاء على أسعار الفائدة الأوروبية دون أي تغيير ،وخفض أسعار الفائدة البريطانية بنحو 25 نقطة أساس.

تصدر في وقت لاحق اليوم ،بيانات التضخم الرئيسية في الولايات المتحدة لشهر نوفمبر ، و التي من المتوقع أن توفر أدلة قوية حول مسار أسعار الفائدة لمجلس الاحتياطي الفيدرالي في 2026.

استقبل الدولار أيضًا بترحاب تصريحات الرئيس الأمريكي "دونالد ترامب" بأن رئيس الاحتياطي الفيدرالي القادم سيؤمن بخفض أسعار الفائدة "بشكل كبير".

التضخم البريطاني
قال مكتب الإحصاءات الوطني يوم الأربعاء إن معدل التضخم الرئيسي في المملكة المتحدة ارتفع بنسبة 3.2% على أساس سنوي في نوفمبر،بأقل وتيرة منذ مارس الماضي ،أقل من توقعات السوق ارتفاع بنسبة 3.5% ، وسجل المؤشر ارتفاع بنسبة 3.6% فى أكتوبر.

وسجل معدل التضخم الأساسي ارتفاع بنسبة 3.2% في نوفمبر ، أقل من توقعات السوق ارتفاع بنسبة 3.4% ، وسجل المؤشر ارتفاع بنسبة 3.4% فى أكتوبر.

التباطؤ الحاد في الأسعار البريطانية يقلص الضغوط التضخمية على صانعي السياسة النقدية في بنك إنجلترا، ويعزز بقوة من احتمالات الاستمرار في تخفيف السياسة النقدية وخفض أسعار الفائدة البريطانية.

الفائدة البريطانية
عقب البيانات أعلاه، ارتفع تسعير احتمالات قيام بنك إنجلترا بخفض أسعار الفائدة البريطانية بنحو 25 نقطة في اجتماع اليوم من 90% إلى 100%.

بنك إنجلترا
من المقرر أن يختتم بنك إنجلترا في وقت لاحق اليوم اجتماعه الأخير للسياسة النقدية لعام 2025 ،حيث من المتوقع خفض أسعار الفائدة البريطانية بنحو 25 نقطة أساس إلى نطاق 3.75% كأدنى مستوى منذ ديسمبر 2022، في رابع خطوة للتيسير النقدي البريطاني هذا العام.

يصدر بحلول الساعة 12:00 بتوقيت جرينتش قرار الفائدة البريطانية ،وبيان السياسة النقدية ،بجانب الإعلان عن عملية تصويت أعضاء البنك على قرار الفائدة.

ويتحدث محافظ بنك إنجلترا "أندرو بيلي" فى المؤتمر الصحفي بحلول 12:30 بتوقيت جرينتش تعليقًا على نتائج اجتماع السياسة النقدية وتطور معركة التضخم ومستقبل أسعار الفائدة.

توقعات حول أداء الجنيه الإسترليني
نتوقع هنا فى موقع "أف اكس نيوز تودي": إذا جاءت تعليقات بنك إنجلترا و أندرو بيلي أقل عدوانية عما هو متوقعًا في الأسواق ،سترتفع احتمالات خفض أسعار الفائدة البريطانية أكثر من مرة في 2026 ،مما سيؤدي إلى المزيد من الضغوط السلبية على مستويات الجنيه الإسترليني.

نظرة فنية
سعر الجنيه الإسترليني مقابل الدولار يرتكز لدعم متوسطه المتحرك البسيط – توقعات اليوم – 18-12-2025

•الدولار يحافظ على مكاسبه قبل صدور بيانات التضخم الأمريكية
•المركزي الياباني يستعد لثاني رفع فى أسعار الفائدة هذا العام
•الأسواق في انتظار أدلة قوية حول مسار السياسة النقدية في 2026

تراجع الين الياباني بالسوق الأسيوية يوم الخميس مقابل سلة من العملات الرئيسية والثانوية ، ليواصل خسائره لليوم الثاني على التوالي مقابل الدولار الأمريكي ،مبتعدًا عن أعلى مستوى في أسبوعين ،مع استمرار عمليات التصحيح وجني الأرباح ،بالإضافة إلى ضغط ارتفاع العملة الأمريكية قبل صدور بيانات التضخم الرئيسية في الولايات المتحدة لشهر نوفمبر.

تنطلق في وقت لاحق اليوم ،فعاليات اجتماع السياسة النقدية الأخير لبنك اليابان لعام 2025 ، على أن تُعلن القرارات غداً الجمعة ، حيث تتوقع الأسواق على نطاق واسع رفع أسعار الفائدة اليابانية بنحو 25 نقطة أساس، في ثاني خطوة تشديد نقدي هذا العام.

نظرة سعرية
•سعر صرف الين الياباني اليوم :ارتفع الدولار مقابل الين بنسبة 0.1% إلى ( 155.81¥) ، من سعر افتتاح اليوم عند (155.64¥)، و سجل أدنى مستوى عند (155.42¥). 

•أنهي الين تعاملات الأربعاء منخفضًا بنسبة 0.6% مقابل الدولار ،في أول خسارة في غضون الثلاثة أيام الأخيرة ،بسبب عمليات التصحيح وجني الأرباح من أعلى مستوى في أسبوعين عند 154.39 ينات.

الدولار الأمريكي 
ارتفع مؤشر الدولار يوم الخميس بنسبة 0.1% ،ليحافظ على مكاسبه للجلسة الثانية على التوالي ،عاكسًا استمرار تعافي مستويات العملة الأمريكية مقابل سلة من العملات العالمية.

يأتي هذا الأداء الإيجابي للدولار الأمريكي قبيل قرارات البنوك المركزية في أوروبا وبريطانيا ،حيث من المتوقع الإبقاء على أسعار الفائدة الأوروبية دون أي تغيير ،وخفض أسعار الفائدة البريطانية بنحو 25 نقطة أساس.

تصدر في وقت لاحق اليوم ،بيانات التضخم الرئيسية في الولايات المتحدة لشهر نوفمبر ، و التي من المتوقع أن توفر أدلة قوية حول مسار أسعار الفائدة لمجلس الاحتياطي الفيدرالي في 2026.

استقبل الدولار أيضًا بترحاب تصريحات الرئيس الأمريكي "دونالد ترامب" بأن رئيس الاحتياطي الفيدرالي القادم سيؤمن بخفض أسعار الفائدة "بشكل كبير".

بنك اليابان
تنطلق فى وقت لاحق اليوم فعاليات اجتماع بنك اليابان ، لمناقشة السياسة النقدية الملائمة لتطورات رابع أكبر اقتصاد فى العالم،وسط توقعات قوية برفع أسعار الفائدة بنحو 25 نقطة أساس إلى نطاق 0.75% كأعلى مستوى منذ عام 2008 أيان اندلاع الأزمة المالية العالمية.

تترقب الأسواق عن كثب ما سيقوله المحافظ كازو أويدا بشأن اتجاه السياسة النقدية خلال عام 2026 ، في وقت تتزايد فيه توقعات لجوء الحكومة اليابانية إلى مزيد من الإجراءات المالية التوسعية، وهو ما يعمّق تعقيد المشهد أمام بنك اليابان.

الفائدة اليابانية
•عقب بيانات التضخم والأجور الصادرة مؤخرًا في اليابان ،أصبح تسعير احتمالات قيام البنك المركزي الياباني برفع أسعار الفائدة بمقدار ربع نقطة مئوية فى اجتماع هذا الأسبوع مستقرًا فوق 90%.

•قدّم محافظ بنك اليابان "كازو أويدا" خلال تعليقاته الأخيرة توقعات أكثر تفاؤلاً بشأن الاقتصاد الياباني، وقال إن البنك المركزي سيدرس إيجابيات وسلبيات رفع أسعار الفائدة في اجتماعه المقبل للسياسة النقدية.

•صرح ثلاثة مسؤولين حكوميين لوكالة "رويترز" بأن بنك اليابان المركزي سيرفع أسعار الفائدة على الأرجح في ديسمبر الجاري.

أراء وتحليلات
قال محللون في بنك «سوسيتيه جنرال» إنهم يتوقعون أن يرفع بنك اليابان سعر الفائدة إلى مستوى 1% بحلول يوليو من العام المقبل، مرجّحين في الوقت ذاته أن يُقدِم البنك على رفع أسعار الفائدة عند إعلانه قرار السياسة النقدية غداً الجمعة.

قال تييري ويزمان، كبير استراتيجيي العملات الأجنبية وأسواق الفائدة العالمية في ماكواري:إن خطوة بنك اليابان تأتي استجابة للضغوط التضخمية المرتبطة بضعف الين، وكذلك لوجود إرادة سياسية جديدة لمعالجة ما وصفه بـ«أزمة القدرة على تحمّل التكاليف» داخل اليابان.

وأضاف ويزمان:نحن أكثر تفاؤلًا تجاه الين الياباني مقارنة بالعملات الأخرى، ونتوقع أن يتجه زوج الدولار/ين نحو مستوى 146 بحلول نهاية عام 2026.

نظرة فنية
سعر الدولار مقابل الين يصطدم بمقاومة متوسطه المتحرك البسيط – توقعات اليوم – 18-12-2025

انخفضت مؤشرات الأسهم الأمريكية خلال تداولات اليوم الأربعاء مع عودة الضغوط على القطاع التكنولوجي وضعف شهية المخاطرة في ظل التوترات الجيوسياسية، وقبيل صدور بيانات التضخم.

يأتي ذلك بعد أن قامت الولايات المتحدة بفرض حصار شامل على كافة ناقلات النفط الخاضعة للعقوبات الداخلة إلى فنزويلا والخارجة منها.

ويعمل المستثمرون على تقييم تصريحات مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي حيث ذكر "كريستوفر والر" اليوم أن البنك المركزي الأمريكي لا يزال لديه مجال لخفض أسعار الفائدة وسط مخاوف من تباطؤ سوق العمل.

هذا، وينتظر المستثمرون صدور قراءة مؤشر أسعار المستهلكين لشهر نوفمبر تشرين الثاني، غدًا الخميس، والتي قد توفر صورة أوضح عن ضغوط الأسعار وتأثير ذلك على السياسة النقدية في الولايات المتحدة.

وعند إغلاق الجلسة، انخفض مؤشر داو جونز الصناعي بنسبة 0.5% (ما يعادل 228 نقطة) إلى 47886 نقطة، وبلغ أعلى مستوى عند 48387 نقطة وأقل مستوى عند 47856 نقطة.

وانخفض إس آند بي 500 الأوسع نطاقاً بنسبة 1.2% (ما يعادل 79 نقطة) إلى 6721 نقطة، وسجل أعلى مستوى عند 6812 نقطة وأقل مستوى عند 6720 نقطة.

وتراجع مؤشر ناسداك بنسبة 1.8% (ما يعادل 418 نقطة) إلى 22693 نقطة، في حين بلغ أعلى مستوى عند 23159 نقطة وأقل مستوى عند 22692 نقطة.

تراجعت أسعار الصويا خلال تداولات الأربعاء للجلسة الرابعة على التوالي في بورصة شيكاغو التجارية للسلع. وكانت عقود يناير ومارس قد أغلقت يوم الثلاثاء الفجوات السعرية السابقة، ثم أغلقت دون تلك المستويات، وهو ما أدى إلى استمرار موجة البيع خلال تعاملات اليوم.

وقالت ناومي بلوم من شركة Total Farm Marketing إن سوق فول الصويا أكد أيضاً نموذج القمة الرأس والكتفين (Head and Shoulders Top)، ويواصل التحرك هبوطاً مع اكتمال تكوين الكتف.

إلى أي مدى قد يهبط فول الصويا؟

ورغم ذلك، لا تعتقد بلوم أن السوق لديه مساحة كبيرة لمزيد من الهبوط قبل أن يظهر طلب من المستخدمين النهائيين، خاصة بعد أن تراجعت الأسعار بأكثر من دولار واحد مقارنة بالقمم المسجلة في 18 نوفمبر.

وقالت: «أعتقد أنه بعد موجة البيع الحادة التي شهدناها، ومع تراجع قيمة الدولار الأميركي، فإن الصين ستدخل على الأرجح لإتمام جزء من المشتريات التي تحتاج إليها. الواقع هو أن الصين بحاجة إلى شراء ما يقرب من شهرين من احتياجاتها من الولايات المتحدة لضمان الإمدادات على مدار العام. لذا فهذه إشارة للصين، وهي فرصتها».

الصين بحاجة إلى فول الصويا الأميركي

وأضافت بلوم أن الصين، في نهاية المطاف، بحاجة إلى شراء فول الصويا الأميركي، قائلة: «لذلك أعتقد أنهم سيُنهون شراء 12 مليون طن متري التي قالوا إنهم يعتزمون شراءها. والسؤال هو: إلى أي مدى قد يكونون أكثر شراسة بعد ذلك، إن حدث ذلك أصلاً؟ هل سينفذون بالفعل مشتريات تصل إلى 25 مليون طن متري كما كانوا يتحدثون أم لا؟ أعتقد أنهم سيظهرون في السوق وسيلتزمون بالكمية الكاملة البالغة 12 مليون طن متري، لكن يبقى التساؤل حول ما إذا كانوا سيتجاوزون ذلك أم لا».

أخبار الوقود الحيوي تضغط على السوق

كما أكدت وكالة حماية البيئة الأميركية (EPA) أنها ستؤجل إصدار الالتزامات النهائية لحجم الوقود المتجدد (Renewable Volume Obligations) ضمن معيار الوقود المتجدد (RFS) لعامي 2026 و2027 حتى الربع الأول من عام 2026، وهو ما شكل عامل ضغط سلبي على فول الصويا وزيت فول الصويا والذرة.

ورغم ذلك، قالت بلوم إن سوق فول الصويا لا تزال تشهد مستويات قياسية من عمليات العصر (Crush)، مضيفة: «أرقام الطلب على العصر المحلي ستظل كافية لدعم السوق خلال الجزء الأول من عام 2026».

الاتجاه الموسمي لفول الصويا

وأشارت بلوم أيضاً إلى أن فول الصويا يتمتع باتجاه موسمي صعودي في نهاية العام، وهو ما قد يكون إشارة إلى اقتراب تسجيل قاع سعري في السوق.

وقالت: «هناك هذا الاتجاه الموسمي أيضاً، حيث يمكن لأسعار فول الصويا أن تتحرك تدريجياً نحو الارتفاع مع نهاية العام. في العام الماضي، سجل سوق فول الصويا قاعه في 19 ديسمبر، ثم ارتفع من 19 ديسمبر وحتى رأس السنة بأكثر من 60 سنتاً. لذا يجب الاستعداد لكل الاحتمالات».

مراقبة الطقس في أميركا الجنوبية

وبدأ السوق كذلك في متابعة توقعات الطقس في أميركا الجنوبية، لمعرفة ما إذا كانت ستمنح الصين سبباً إضافياً لشراء فول الصويا الأميركي. وحتى الآن، لا توجد مشكلات جوية كبيرة.

وقالت بلوم: «الطقس في أميركا الجنوبية لا يزال جيداً بما يكفي في الوقت الحالي».

هل انتهت الصناديق من التصفية؟

وأضافت أن الأموال المُدارة أو صناديق التحوط اتخذت مراكز شراء في سوق فول الصويا بأحجام أكبر من المتوقع، وذلك عقب الإعلان عن مشتريات الصين من فول الصويا.

وعند القمة التي سجلها عقد يناير عند مستوى يقل قليلاً عن 11.70 دولار في 18 نوفمبر، كانت الصناديق تمتلك مراكز شراء تبلغ 230 ألف عقد من العقود الآجلة والخيارات، وهو مستوى يقترب من الرقم القياسي البالغ 260 ألف عقد شراء.

ومنذ ذلك الحين، يُعتقد أن هذه الصناديق قامت بجني الأرباح من تلك المراكز، ما يثير تساؤلات حول ما إذا كانت قد انتهت من عمليات التصفية أم لا.

وقالت بلوم: «لقد قاموا بالفعل بجني أرباح كبيرة خلال الأسابيع القليلة الماضية مع تراجع الأسعار. والآن سنرى ما إذا كانوا سيبقون على المراكز الحالية حتى نهاية العام، أم أن هناك عاملاً أساسياً إيجابياً قد يدفعهم إلى زيادة مراكز الشراء من جديد. هذا الأمر سيعتمد على العوامل الأساسية، بما في ذلك مشتريات الصين وأحوال الطقس في أميركا الجنوبية».

الذرة

وعلى صعيد التداولات، ارتفعت العقود الآجلة للذرة تسليم مارس آذار في نهاية الجلسة بنسبة 0.96% إلى 4.40 دولار للبوشل.

الصويا

وتراجعت العقود الآجلة للصويا تسليم يناير كانون الثاني بنسبة 0.4% إلى 10.58 دولار للبوشل.

القمح

وهبطت العقود العقود الآجلة للقمح تسليم مارس آذار بنسبة 0.6% إلى 5.06 دولار للبوشل.