صدر عن الاقتصاد السويسري صباح الاثنين مؤشر أسعار المستهلكين السنوي لشهر ديسمبر ‏مرتفعًا بنسبة 1.7% ،لتتجاوز توقعات السوق ارتفاع بنسبة 1.5% ، وزادت عن القراءة السابقة ‏ارتفاع بنسبة 1.4% التي تعد أدنى قراءة نوفمبر 2021.‏

وبالقراءة الشهرية ،سجل مؤشر أسعار المستهلكين ارتفاع بنسبة 0.1% ، أفضل من ‏توقعات السوق انخفاض بنسبة 0.1% ، أفضل من القراءة السابقة انخفاض بنسبة ‏‏0.2 %.‏

توضح تلك البيانات تنامي الضغوط التضخمية مرة أخرى على صانعي السياسة النقدية بالبنك ‏الوطني السويسري ، الأمر الذي يقلص التكهنات حول قيام البنك بخفض أسعار الفائدة ‏السويسرية فى وقت مبكر هذا العام ، الأمر الذي يصب فى صالح سعر صرف الفرنك فى ‏سوق العملات الأجنبية.‏

ارتفع الين الياباني بالسوق الأسيوية يوم الاثنين مقابل الدولار الأمريكي ، ضمن ‏محاولات التعافي من أدنى مستوى فى ثلاثة أسابيع المسجل بالجلسة الأخيرة ، فى ‏طريقه صوب تحقيق أول مكسب خلال الخمسة أيام الأخيرة ،حيث النشاط النسبي ‏لعمليات شراء العملة كملاذ آمن.‏

ينتظر المتداولون بيانات هامة عن التضخم والإنفاق فى اليابان غدًا الثلاثاء ،فهل ستنجح ‏العملة اليابانية فى إنهاء تعاملات اليوم فى المنطقة الإيجابية قبل صدور تلك البيانات ‏؟! ‏

ستوضح تلك البيانات طبيعة الضغوط الحالية على صانعي السياسة النقدية بالبنك ‏المركزي الياباني ،بما سيوفر أدلة جديدة حول احتمالات خروج البنك من أسعار الفائدة ‏السلبية فى وقت مبكر من هذا العام.‏

نظرة سعرية

سعر صرف الين الياباني اليوم

تراجع الدولار مقابل الين بنسبة 0.2% إلى (144.31 ين) ، من سعر افتتاح ‏تعاملات اليوم عند (144.60 ين)، و سجل أعلى مستوى عند (144.92 ين).‏

أنهي الين الياباني تعاملات الجمعة مستقرًا مقابل الدولار الأمريكي ، بعدما سجل فى ‏وقت سابق من التعاملات أدنى مستوى فى ثلاثة أسابيع عند 145.98 ينات ،عقب بيانات ‏أقل من التوقعات عن قطاع الخدمات فى الولايات المتحدة.‏

وعلى صعيد تعاملات الأسبوع الفائت ،فقد الين نسبة 2.6% مقابل الدولار ،بأكبر خسارة ‏أسبوعية منذ يونيو 2022 ،بسبب القفزة الواسعة فى العائد على سندات الخزانة ‏الأمريكية لأجل عشر سنوات.‏

الملاذات الآمنة

توالي بيانات سوق العمل القوية فى الولايات المتحدة قلص من احتمالات قيام مجلس ‏الاحتياطي الفيدرالي بخفض أسعار الفائدة فى مارس القادم ،وعزز فرضية الاحتفاظ ‏بأسعار الفائدة "مرتفعة" لأطول فترة هذا العام.‏

وهذا يؤدي إلى عزوف المستثمرين عن الشراء فى أسواق الأصول ذات المخاطر ‏المرتفعة ، و على رأسها أسواق الأسهم العالمية ،تركيزًا على شراء أصول الملاذات الآمنة ‏وعلى رأسها الين الياباني.‏

بيانات هامة

من أجل إعادة تقييم احتمالات قيام بنك الياباني المركزي بتطبيع السياسة النقدية و ‏الخروج من أسعار الفائدة السلبية ،يترقب المتداولون صدور بيانات هامة فى طوكيو غدًا ‏الثلاثاء ،عن أسعار المستهلكين خلال ديسمبر ،وعن إنفاق الأسر اليابانية خلال نوفمبر.‏

البيانات الساخنة الأعلى من توقعات السوق ،سترفع تلك الاحتمالات بما سيدعم استمرار ‏ارتفاع سعر الين الياباني فى سوق صرف العملات الأجنبية على مدار جلسات هذا ‏الأسبوع.‏

نظرة فنية ‏

‏ الدولار مقابل الين يصل إلى الهدف الثاني – تحليل - 08-01-2024‏

انتهت تعاملات أول أسبوع فى العام الجديد عند تسوية الأسعار يوم الجمعة ‏الموافق 5 يناير ،حيث تصدر الدولار الأمريكي قائمة العملات الرابحة ، مسجلًا ‏أقوى أداء أسبوعي منذ يوليو 2023 ،وتزيل الين اليابان تلك القائمة مقدمًا أسوأ ‏أداء أسبوعي منذ يونيو 2022.‏

أدت تعليقات أكثر تشددًا لمجلس الاحتياطي الفيدرالي وسلسلة من البيانات ‏القوية عن سوق العمل فى الولايات المتحدة إلى تراجع احتمالات خفض أسعار ‏الفائدة الأمريكية فى مارس القادم ،وزيادة فرضية الاحتفاظ بأسعار الفائدة " ‏مرتفعة" لأطول فترة ممكنة هذا العام.‏

وبسبب القفزة الكبيرة فى العائد على سندات الخزانة الأمريكية لأجل عشر ‏سنوات ،تراجع الين الياباني على نطاق كبير ،مقدمًا أسوأ أداء أسبوعي فى نحو ‏‏20 شهرًا أمام الدولار الأمريكي.‏

وقبل استكمال الأسباب التي دعمت الدولار الأمريكي وضغطت بشدة على الين ‏الياباني ،نتعرف أولاً على أداء العملات الثمانية الكبرى فى سوق صرف العملات ‏الأجنبية على مدار الأسبوع المنقضي.‏

حقق الدولار الأمريكي ارتفاعاً بمستوي 11 نقطة على مؤشر " أف اكس نيوز ‏تودي " الأسبوعي لقياس قوة العملات ،ثم الجنيه الإسترليني فى المركزي الثاني ‏بمستوي 10 نقطة ، ثم الدولار الكندي فى المركزي الثالث بمستوي 2 نقطة ، ‏وأحتل الين الياباني المركز الأخير بمستوي سالب 18 نقطة.‏

الدولار الأمريكي

وبالنظر إلى تفاصيل أداء الدولار الأمريكي الأسبوع الماضي أمام السبع عملات ‏الكبرى ،نجده قد اكتسح الين الياباني محققاً ارتفاعاً بنسبة 2.6% ،وسجل يوم ‏الجمعة أعلى مستوى فى ثلاثة أسابيع عند 145.98 ينات كل دولار.‏

وحقق ارتفاعًا بنسبة 1.6% أمام نظيره الأسترالي وسجل أعلى مستوى فى ثلاثة ‏أسابيع عند 66.40 سنتًا يوم الجمعة 5 يناير  ،وأمام الدولار النيوزيلندي صعد ‏بنسبة 1.2%وسجل يوم الجمعة أعلى مستوى فى ثلاثة أسابيع عند 61.81 سنتًا.‏

وزاد بنسبة 1.15% أمام الفرن السويسري وسجل يوم الجمعة أعلى مستوى فى ‏أسبوع عند 0.8577 ،وارتفع بنسبة 0.9% أمام اليورو وسجل أعلى مستوى فى ‏ثلاثة أسابيع عند 1.0877 دولارًا فى تعاملات أخر الأسبوع.‏

وصعد بأكثر من 0.8% أمام نظيره الكندي وسجل فى تعاملات أخر الأسبوع أعلى ‏مستوى فى أسبوعين عند 1.3399،وأخيرًا ارتفع بنسبة 0.1% أمام الجنيه ‏الإسترليني.‏

الاحتياطي الفيدرالي

أظهر محضر اجتماع السياسة النقدية لمجلس الاحتياطي الفيدرالي الذي عقد أيام ‏‏12-13 ديسمبر الماضي ، أن الأعضاء يتوقعون الإبقاء على أسعار الفائدة عند ‏مستواها الحالي لفترة أطول مما كان متوقعًا فى السابق.‏

وأوضح أعضاء الاحتياطي الفيدرالي أن توقعاتهم بشأن تخفيف السياسة النقدية ‏تشير إلى أن تخفيضات أسعار الفائدة ستكون مناسبة بحلول نهاية هذا العام.‏

وشدد أعضاء اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة على إتباع‎ ‎‏"نهج حذر"‏‎ ‎حيال ‏قرارات سعر الفائدة فى المستقبل، وأكدوا مرة أخرى أن السياسة النقدية يجب أن ‏تظل مقيدة "لبعض الوقت" حتى يتحرك التضخم بشكل أكثر استدامة نحو الهدف ‏البالغ 2%.‏

وأظهر المحضر أيضًا أن مسؤولي الاحتياطي مقتنعون بشكل متزايد بأن التضخم ‏أصبح تحت السيطرة ،مع تقلص المخاطرة الصعودية للأسعار ،بجانب تزايد قلقهم ‏من أن السياسة النقدية المفرطة فى التقييد قد تلحق الضرر بالأنشطة ‏الاقتصادية فى البلاد.‏

بيانات قوية

أظهرت بيانات يوم الخميس أن أصحاب العمل في القطاع الخاص الأمريكي ‏وظفوا 164 ‏ألف وظيفة جديدة في ديسمبر، متجاوزًا التوقعات البالغة 120 ألف ‏وظيفة، وهو ما ‏يمثل تحسنًا عن وظائف نوفمبر البالغة 101 ألف.‏

‎وانخفضت طلبات إعانة البطالة الأسبوعية فى الولايات المتحدة إلى 202 ألف ‏فى ‏الأسبوع المنتهي فى 30 ديسمبر ،وهو ما يمثل انخفاضًا عن توقعات السوق ‏البالغة 217 ‏ألف ،وهو أيضًا ما يمثل تحسنًا عن القراءة السابقة البالغة 220 ألف.‏

وأضاف الاقتصاد الأمريكي نحو 216 ألف وظيفة جديدة فى القطاعات الغير ‏زراعية خلال ديسمبر ،متفوقًا على توقعات السوق إضافة 168 ألف ،وعدلت ‏وظائف نوفمبر بالنقص من 199 ألف إلى 173 ألف.‏

‎توضح تلك البيانات أن الظروف فى سوق العمل الأمريكي لا تزال مشددة ،مما ‏يشير ‏إلى استمرار الضغوط على صناع السياسة النقدية بمجلس الاحتياطي ‏الفيدرالي ، و ‏الحاجة إلى استمرار أسعار الفائدة "مرتفعة" لفترة طويلة.‏

الفائدة الأمريكية

عقب تلك التعليقات والبيانات ،تراجع تسعير العقود الآجلة لاحتمالات خفض ‏أسعار ‏الفائدة الأمريكية بنحو 25 نقطة أساس فى مارس القادم من 77% إلى ‏‏60 %.‏

‏ أراء وتحليلات

قال خبير إستراتيجيات العملات فى هاربر أستيت ماناجمنت " هاميش بيبر":قوة ‏الدولار الأمريكي التي نشهدها في بداية عام 2024 قد يكون لها علاقة أكبر ‏بالطلب على الملاذ الآمن حيث تكافح أسواق الأسهم وتزايد تقلبات السوق.‏

وأضاف بيبر : إنه من المرجح أن يحظى الدولار الأمريكي بدعم من أسعار الفائدة ‏الأمريكية المرتفعة، مقارنة ببقية العالم، حيث أن توقعات خفض أسعار الفائدة ‏من مجلس الاحتياطي الفيدرالي تثبت أنها عدوانية للغاية.‏

الين الياباني

توضح الصورة أعلاه الأداء السلبي للين الياباني الأسبوع الماضي أمام العملات ‏السبع الكبرى فى سوق صرف العملات الأجنبية ،والسبب الرئيسي فى تلك ‏الخسائر الفادحة هو العائد على سندات الخزانة الأمريكية لأجل عشر سنوات.‏

العائد على سندات الخزانة الأمريكية

قفز العائد على سندات الخزانة الأمريكية لأجل عشر سنوات قرابة 4.8 نقطة ‏مئوية الأسبوع الماضي ،مسجلًا أعلى مستوى فى ثلاثة أسابيع عند 4.101% ، ‏الأمر الذي عزز من فرص الاستثمار فى الدولار الأمريكي.‏

يأتي هذا التطور فى سوق سندات الولايات المتحدة ،بسبب محضر الاحتياطي ‏الفيدرالي ،والذي تضمن تعليقات أكثر تشددًا عما هو متوقعًا ،بالإضافة إلى ‏صدور بيانات قوية عن الاقتصاد الأمريكي.‏

ارتفاع عوائد السندات الأمريكية ،يعمل على اتساع الفجوة بين عوائد السندات ‏طويلة الأجل بين اليابان و الولايات المتحدة ،تلك الفجوة التي جعلت عائدات ‏اليابان المنخفضة من العملة هدفًا سهلاً للبائعين على المكشوف وتمويل ‏الصفقات ،الأمر الذي أدي إلى استمرار ضعف الين فى سوق صرف العملات ‏الأجنبية.‏

أصدر المرصد الوطني للعمل (NLO) منشورًا مفصلًا لأرقام سوق العمل السعودي في القطاع الخاص لشهر ديسمبر (2023)، مستعرضاً إجمالي العاملين من المواطنين والمقيمين ذكورًا وإناثًا، بالإضافة إلى صافي نمو وظائف المواطنين خلال الفترة ذاتها، وأعداد المنضمين حديثًا ولأول مرة في القطاع الخاص.

وأظهر التقرير ارتفاعًا في إجمالي العاملين في القطاع الخاص، حيث بلغ عددهم ما يقارب (10,975,830) ألف عامل في القطاع الخاص خلال شهر ديسمبر؛ ما يدل على استمرار جاذبية العمل في القطاع الخاص.

ووفقًا للتقرير، فقد بلغ إجمالي المواطنين العاملين في القطاع الخاص خلال شهر ديسمبر (2,316,647) مواطنًا سعوديًا، في المقابل بلغ إجمالي المقيمين العاملين في القطاع الخاص (8,659,183) مقيمًا أجنبيًا.

ويستعرض التقرير انضمام (44,769) ألف مواطن لأول مرة في القطاع الخاص.

مما يذكر أن المرصد الوطني للعمل يعمل على إصدار العديد من التقارير والمنشورات، التي تستعرض تحليلاً دوريًا للمؤشرات والإحصاءات، منها منشور "نظرة عامة عن سوق العمل السعودي في القطاع الخاص" والذي ينشر بشكل شهري؛ ليستعرض أبرز إحصاءات وأرقام الشهر السابق، حيث يعد المرصد الوطني للعمل مرصداً وطنياً أسس بأمر سامي كريم منذ العام (2010)؛ ليكون المصدر الرئيسي والموثوق لبيانات ومرئيات سوق العمل.