بنهاية 2023..الفرنك السويسري فى القمة و الين الياباني فى ‏القاع

انتهت رسميًا تعاملات سوق العملات الأجنبية لعام 2023 عند تسوية الأسعار ‏أمس الجمعة الموافق 29 ديسمبر،حيث تصدر الفرنك السويسري قائمة العملات ‏الرابحة ،بينما تزيل الين الياباني تلك القائمة مقدمًا أسوأ أداء من بين جميع ‏العملات الرئيسية والثانوية.‏

البنك الوطني السويسري لم يدخر جهداً فى السيطرة على التضخم المرتفع فى ‏سويسرا من خلال رفع أسعار الفائدة إلى أعلى مستوى منذ عام 2008 ،بالإضافة ‏إلى اهتمامه الكبير برفع سعر العملة المحلية فى سوق الصرف الأجنبي.‏

فى الناحية الأخرى ، فضل البنك المركزي الياباني أن يكون بنكًا متشائمًا بالمقارنة ‏مع البنوك المركزية العالمية ، متمسكًا حتى الآن بأسعار الفائدة السلبية ،وهو ما ‏جعل هناك فجوة واسعة فى أسعار الفائدة بين اليابان و الاقتصادات الكبرى ، ‏الأمر الذي سبب خسائر فادحة فى مستويات الين.‏

وقبل استكمال الأسباب التي دعمت الفرنك السويسري وضغطت بشدة على ‏الين الياباني ،نتعرف أولاً على أداء العملات الثمانية الكبرى فى سوق صرف ‏العملات الأجنبية على مدار عام 2023.‏

حقق الفرنك السويسري ارتفاعاً بمستوي 33 نقطة على مؤشر " أف اكس نيوز ‏تودي " السنوي لقياس قوة العملات ،ثم الجنيه الإسترليني فى المركزي الثاني ‏بمستوي 17 نقطة ، ثم اليورو فى المركزي الثالث بمستوي 7 نقطة ،وأحتل الين ‏الياباني المركز الأخير بمستوي سالب 39 نقطة.‏

الفرنك السويسري

وبالنظر إلى تفاصيل أداء الفرنك السويسري فى 2022 أمام السبع عملات الكبرى ‏،نجده قد اكتسح الين الياباني محققاً ارتفاعاً بنسبة 18.12% ،وسجل يوم ‏‎16‎‏ ‏نوفمبر الماضي مستوي 170.54¥ كأعلى مستوى على الإطلاق.

وسجل ارتفاعاً بنسبة 10.4% أمام الدولار النيوزيلندي وسجل مستوي قياسي عند ‏‏1.9288 يوم 23 أكتوبر الماضي ،وأمام الدولار الاسترالي حقق ارتفاعاً بنسبة 9.94% ‏وسجل يوم 17 أغسطس الماضي أعلى مستوى فى ثلاث سنوات عند 1.7834.‏

وأمام الدولار الأمريكي حقق ارتفاعاً بنسبة 9.84% وسجل يوم 28 ديسمبر ‏مستوي 1.2000كأعلى مستوى فى ثماني سنوات ،وصعد بنسبة 7.46% أمام ‏الدولار الكندي وسجل مستوي قياسي يوم 29 ديسمبر عند 1.5851.‏

وارتفع بنسبة 6.47% أمام اليورو وسجل يوم 29 ديسمبر أعلى مستوى فى ثماني ‏سنوات عند 1.0803 ،وزاد بنسبة 4.38% أمام الجنيه الإسترليني وسجل يوم 28 ‏ديسمبر أعلى مستوى فى15 شهرًا عند 0.9396.‏

وأمام الجنيه الإسترليني حقق ارتفاعاً بنسبة 1.75% ،وسجل يوم 8 ديسمبر ‏مستوي  0.6010£ كأعلى مستوى فى 21 شهراً ،وأمام الدولار الأمريكي حقق ‏ارتفاعاً طفيفاً بلغ 0.75% ،وسجل يوم واحد يونيو مستوي 0.8328$ كأعلى ‏مستوى فى ست سنوات تقريباً .‏

البنك الوطني السويسري

اعتمد البنك الوطني السويسري على مدار 2023 سياسة نقدية مختلفة إلى حد ‏ما عما لجاءت إليه معظم البنوك المركزية العالمية لمواجهة التضخم المرتفع ، ‏وذلك من خلال رفع أسعار الفائدة ،بجانب جعل العملة قوية فى سوق صرف ‏العملات الأجنبية.‏

بدأ البنك فى التخلي عن أسعار الفائدة السلبية خلال اجتماع 16 يونيو 2022 ، ‏وحرك سعر الفائدة من سالب 0.75% إلى سالب 0.25% بزيادة 50 نقطة أساس ‏فى أول رفع فى أسعار الفائدة السويسرية منذ عام 2007.‏

ثم فى اجتماع 22 سبتمبر 2022 زاد الفائدة بنحو 75 نقطة أساس إلى المنطقة ‏الموجبة للمرة الأولى منذ عام 2011 إلى نطاق 0.50% ، ثم زيادة أخرى بنحو 50 ‏نقطة أساس خلال اجتماع 15 ديسمبر 2022 إلى نطاق 1.0%.‏

استمر البنك فى رفع أسعار الفائدة خلال 2023 ،فى اجتماع 23 مارس زاد سعر ‏الفائدة بنحو 50 نقطة أساس إلى نطاق 1.5% ،ثم الزيادة الأخيرة فى اجتماع 22 ‏يونيو بنحو 25 نقطة أساس إلى نطاق 1.75% كأعلى مستوى لأسعار الفائدة ‏السويسرية منذ الأزمة المالية العالمية فى عام 2008.‏

ومع انحسار الضغوط التضخمية وتراجع مؤشر أسعار المستهلكين لدون ‏المستهدف على المدى المتوسط عند 2.0% ،ثبت البنك أسعار الفائدة بدون أي ‏تغيير خلال اجتماعي سبتمبر وديسمبر 2023.‏

وقال البنك الوطني السويسري: لا يزال التشديد الكبير للسياسة النقدية خلال ‏الاجتماعات الأخيرة يعمل على مواجهة الضغوط التضخمية المتبقية ،وأضاف ‏البنك :لا يمكن استبعاد حدوث المزيد من التشديد النقدي ،وقد يصبح ذلك ‏ضروريًا لضمان استقرار الأسعار على المدى المتوسط ،وسيقوم البنك بمراقبة ‏تطورات التضخم عن كثب فى غضون الأشهر المقبلة.‏

وقال البنك الوطني السويسري مررًا إنه سيظل نشط في سوق صرف العملات ‏الأجنبية على حسب الضرورة ،في الظروف الحالية ينصب تركيز البنك على بيع ‏العملات الأجنبية وشراء العملة المحلية.‏

ولجاء المركزي السويسري إلى هذا التدخل لحماية البلاد من ارتفاع التضخم فى ‏جميع أنحاء العالم ،ومن أجل تقليل ميزانيته العمومية الضخمة للغاية ،وهو ما ‏ساعد فى الارتفاع الكبير فى مستويات الفرنك فى سوق صرف العملات ‏الأجنبية.‏

الين الياباني

توضح الصورة أعلاه الأداء السلبي للين الياباني مقابل العملات السبع الكبرى فى ‏سوق صرف العملات الأجنبية ،والسبب الرئيسي فى تلك الخسائر الفادحة هو بنك ‏اليابان.‏

تعرض الين الياباني لضغط كبير على مدار 2023 مقابل معظم العملات الرئيسية ‏والثانوية ، حيث تمسك البنك المركزي الياباني بالسياسية النقدية شديدة السهولة ‏وأسعار الفائدة السلبية ،وهو ما جعله البنك الوحيد المتشائم من بين البنوك ‏المركزية للعملات الثمانية الكبرى فى سوق الصرف الأجنبي.‏

التمسك بأسعار الفائدة السلبية ،جعل هناك فجوة واسعة فى أسعار الفائدة بين ‏اليابان و الاقتصادات العالمية ،الأمر الذي قلل تمامًا من فرص الاستثمار فى الين ‏لصالح العملات الأخرى.‏

تمسك بنك اليابان بموقفه المتشائم ،والذي يتعارض مع السياسات النقدية ‏المتشددة التي اتخذها أقرانه على مستوى العالم خاصة مجلس الاحتياطي ‏الفيدرالي ،أدى إلى اتساع فجوة أسعار الفائدة بين اليابان والولايات المتحدة إلى ‏‏560 نقطة أساس.‏

تلك الفجوة التي جعلت عائدات اليابان المنخفضة من العملة هدفًا سهلاً للبائعين ‏على المكشوف وتمويل الصفقات ،الأمر الذي أدي إلى استمرار ضعف الين فى ‏سوق صرف العملات الأجنبية.‏