الين الياباني على وشك تكبد ثالث خسارة سنوية على التوالي

تراجع الين الياباني بالسوق الأسيوية يوم الجمعة مقابل سلة من العملات الرئيسية و ‏الثانوية ، ليتخلي عن أعلى مستوى فى خمسة أشهر مقابل الدولار الأمريكي ، بسبب ‏نشاط عمليات التصحيح وجني الأرباح.‏

والعملة اليابانية بصدد تحقيق أكبر مكسب شهري فى 2023 ،بفضل تزايد التكهنات حول ‏خروج بنك اليابان من سياسة أسعار الفائدة السلبية ،بجانب الهبوط الحاد فى العائد على ‏سندات الخزانة الأمريكية.‏

والين الياباني على وشك تكبد ثالث خسارة سنوية على التوالي ،بسبب بنك اليابان ‏المركزي ، و الذي فضل أن يكون بنكًا متشائمًا بالمقارنة مع البنوك المركزية العالمية ، ‏متمسكًا حتى الآن بأسعار الفائدة السلبية ،وهو ما جعل هناك فجوة واسعة فى أسعار ‏الفائدة بين اليابان و الاقتصادات الكبرى.‏

سعر صرف الين الياباني اليوم

ارتفع الدولار مقابل الين بنسبة 0.2% إلى (141.67 ين) ، من سعر افتتاح ‏تعاملات اليوم عند (141.37 ين)، و سجل أدنى مستوى عند (141.25 ين).‏

أنهي الين تعاملات الخميس مرتفعاً بنسبة 0.3% مقابل الدولار ، فى ثاني مكسب يومي ‏على التوالي ،وسجل أعلى مستوى فى خمسة أشهر عند 140.25 ينات لكل دولار ‏أمريكي ، بعد صدور بيانات اقتصادية قوية فى طوكيو.‏

أظهرت البيانات ارتفاع تجاوز التوقعات لمبيعات التجزئة اليابانية خلال تشرين ‏الثاني/نوفمبر ، فى أحدث البيانات التي تؤشر على تسارع الإنفاق الاستهلاكي فى اليابان ‏،وهو ما يمهد الطريق لعودة الاقتصاد الياباني إلى مسار النمو خلال الربع الرابع ، بعد ‏الانكماش المفاجئ خلال الربع الثالث.‏

ومما لا شك فيه أن تسارع النمو الاقتصادي وارتفاع التضخم فى البلاد ،تطورات سوف ‏تساعد بنك اليابان كثيرًا فى الخروج من سياسة أسعار الفائدة السلبية فى وقت مبكر ‏من العام المقبل.‏

قال محافظ بنك اليابان "كازو أويدا" فى وقت سابق هذا الأسبوع :إن البنك المركزي ‏سيفكر على الأرجح في تغيير السياسة النقدية إذا تحسن احتمال تحقيق هدف التضخم ‏البالغ 2 % بشكل مستدام بما فيه الكافية.‏

التعاملات الشهرية

على مدار تعاملات كانون الأول/ديسمبر ،والتي تنتهي رسميًا عند تسوية الأسعار اليوم ، ‏فالعملة اليابانية "الين" مرتفعة حتى اللحظة قرابة 4.5% مقابل العملة الأمريكية " ‏الدولار"بصدد تحقيق ثاني مكسب شهري على التوالي ،وبأكبر مكسب شهري فى 2023 ‏،تحديدًا منذ كانون الأول/ديسمبر 2022.‏

يعاذ هذا المكسب الشهري الأكبر فى عام إلى سببين رئيسيين .الأول، تزايد التكهنات ‏حول خروج بنك اليابان المركزي من سياسة أسعار الفائدة السلبية. الثاني، الهبوط الحاد ‏فى العائد على سندات الخزانة الأمريكية لأجل عشر سنوات.‏

تنامي الضغوط

أوضحت البيانات الصادرة خلال الفترة الأخيرة فى اليابان ،تصاعد الضغوط التضخمية ‏على صانعي السياسة النقدية بالبنك المركزي الياباني ،خاصة بيانات التضخم و الأجور ، ‏والتي إن زادت عن المستهدفات خلال الفترة المقبلة ،فسوف تجبر البنك على البدء فى ‏تقليص أدوات التحفيز النقدي والخروج من أسعار الفائدة السلبية.‏

وقال محافظ بنك اليابان المركزي "كازو أويدا" فى وقت سابق: إن البنك قد يحصل على ‏بيانات كافية بحلول نهاية العام لتحديد ما إذا كان بإمكانه إنهاء أسعار الفائدة السلبية ، ‏وأوضح أويدا :إنه بمجرد اقتناعنا بأن اليابان ستشهد ارتفاعات مستمرة فى التضخم ‏مصحوبة بنمو الأجور ،فهناك خيارات مختلفة يمكننا اتخاذها.‏

العائد على سندات الخزانة الأمريكية

انخفض العائد على سندات الخزانة الأمريكية لأجل عشر سنوات منذ مطلع هذا الشهر ب‏أكثر من 11% وسجل يوم الأربعاء الماضي أدنى مستوى فى خمسة أشهر عند 3.783% ، الأمر ‏الذي أدي إلى استمرار عمليات بيع الدولار الأمريكي فى سوق صرف العملات الأجنبية.‏

جاء هذا التطور فى سوق سندات الولايات المتحدة ،بعدما أعلن الاحتياطي الفيدرالي ‏فى وقت سابق هذا الشهر انتهاء دورة رفع أسعار الفائدة الأمريكية ،وأشار إلى ‏تخفيضات كبيرة فى أسعار الفائدة خلال 2024 عما كان يتوقع فى السابق.‏

وقال رئيس الاحتياطي الفيدرالي "جيروم باول": أن التشديد التاريخي للسياسة النقدية ‏في الولايات المتحدة قد انتهى، وأن صانعي السياسة يناقشون الآن إمكانية خفض ‏أسعار الفائدة في عام 2024‏‎.‎

وهبوط عوائد السندات الأمريكية ،يصب فى صالح ارتفاع سعر صرف الين الياباني ‏مقابل الدولار الأمريكي ، حيث تتقلص الفجوة بين عوائد السندات طويلة الأجل بين ‏اليابان و الولايات المتحدة.‏

التعاملات السنوية

وعلى مدار تعاملات 2023 ،والتي تنتهي رسميًا عند تسوية الأسعار اليوم ، فالين الياباني ‏منخفض بأكثر من 8% مقابل الدولار الأمريكي ، على وشك تكبد ثالث خسارة سنوية ‏على التوالي.‏

تعرض الين لضغط كبير على مدار هذا العام مقابل الدولار ،وسجل فى وقت سابق من ‏تعاملات تشرين الثاني/نوفمبر الماضي أدنى مستوى فى 13 شهرًا عند 151.90 ينات لكل ‏دولار ، بالقرب من مستوي 151.94 ينات الأدنى منذ عام 1990.‏

والسبب الرئيسي فى ذلك هو بنك اليابان المركزي ،والذي لا يزال البنك الوحيد المتشائم ‏من بين البنوك المركزية للعملات الثمانية الكبرى فى سوق الصرف الأجنبي ، من خلال ‏التمسك بأسعار الفائدة السلبية ،وهو ما جعل هناك فجوة واسعة فى أسعار الفائدة بين ‏اليابان و الاقتصادات العالمية.‏

تمسك بنك اليابان بموقفه المتشائم ،والذي يتعارض مع السياسات النقدية المتشددة ‏التي اتخذها أقرانه على مستوى العالم خاصة مجلس الاحتياطي الفيدرالي ،أدى إلى ‏اتساع فجوة أسعار الفائدة بين اليابان والولايات المتحدة إلى 560 نقطة أساس.‏

تلك الفجوة التي جعلت عائدات اليابان المنخفضة من العملة هدفًا سهلاً للبائعين على ‏المكشوف وتمويل الصفقات ،الأمر الذي أدي إلى استمرار ضعف الين ،والذي فقد أكثر ‏من 23% منذ أن بدأ مجلس الاحتياطي الفيدرالي فى رفع أسعار الفائدة بسرعة لمكافحة ‏التضخم المرتفع فى آذار/مارس 2022.‏