3 إشارات تلوح باحتمالية انحسار التضخم في أمريكا

شهدت أسواق الأسهم الأمريكية انخفاضا حادا في الجلسات الثلاث الماضية بفعل تقييم المستثمرين لتكهنات تشديد السياسة النقدية، فقد أعلن الاحتياطي الفيدرالي في الأسبوع الماضي عن قرار برفع الفائدة بواقع 50 نقطة أساس إلى النطاق بين 0.75% و1%.

يأتي ذلك ضمن جهود من المركزي الأمريكي للسيطرة على ارتفاع التضخم في البلاد إلى أدنى مستوى منذ أكثر من أربعين عاما.

ويتوقع مراقبون أن يظل متوسط التضخم عند 2.86% سنويا خلال العشرة أعوام القادمة في أمريكا، وهذا ما يعد انخفاضا عند المقارنة بالمعدل السنوي للتضخم المسجل في مارس/آذار الماضي عند 8.5%.

والمنطق هنا يكمن في انخفاض الطلب من جانب المستهلكين وتراجع وتيرة الإنفاق بالتزامن مع تعطل سلاسل الإمداد، وبالتالي، يشهد التضخم انخفاضا تدريجياً.

التوقعات

تمثل التوقعات حول التضخم أهمية شديدة بالنسبة لخبراء الاقتصاد لأنه حال توقع المواطنين زيادات سريعة في الأسعار، فإن الموظفين سوف يطالبون برفع الأجور، وتضطر الشركات لتحمل المزيد من التكلفة، بينما يؤدي انخفاض توقعات التضخم إلى زيادة في التوظيف.

كما أن توقعات التضخم تحدد أيضا مدى وتيرة تحريك الفائدة سواء بالخفض أو بالرفع، ومن ثم، ينعكس ذلك على حركة سوق الأسهم.

التضخم الحقيقي

هناك إشارة ثانية تقول إن هناك تراجعا في أسعار المستهلكين، وهي التضخم الحقيقي ولس القراءة المتوقعة، فقد بلغ التضخم الحقيقي ذروته مؤخراً، وبالتالي، فإن الأسعار التي ارتفعت على مدار 2021 بوتيرة سريعة قد أظهرت تباطؤاً في 2022.

وبعد ارتفاع أسعار المستهلكين بأكثر من 5% مع منتصف العام الماضي، فإن التوقعات صارت تصب في صالح التباطؤ خلال الأشهر التالية.

من الناحية التاريخية، قفزت أسعار المستهلكين إلى ذروتها في أعوام 2000 و2005 و2008 و2011 و2018، وفي الأشهر الاثنى عشر التالية لكل ذروة، كان التضخم ينخفض.

أسعار النفط

بالمثل، أيضا يلاحظ المستثمرون أن أسعار النفط قد بلغت ذروتها هذا العام حيث قفز الخام الأمريكي إلى 130 دولارا للبرميل، ثم تراجع منذ ذلك الحين.

وفي أعوام 2008 و2011 و2013 و2018، بلغت أسعار الخام ذروتها، ثم سرعان ما تراجعت في الأشهر التالية.