أسباب تعزز احتمالات وجود زيادة إضافية فى أسعار ‏الفائدة الأمريكية ..ما هي؟

وسط تطورات كبيرة فى سعر صرف الدولار الأمريكي وصعود ‏عوائد سندات الخزانة لأمريكية لمستويات تاريخية جديدة ، ‏يتواصل الحديث فى أسواق المال العالمية حول احتمالات وجود ‏زيادة إضافية فى أسعار الفائدة لمجلس الاحتياطي الفيدرالي ‏قبل نهاية هذا العام.‏

وعليه أصبح المستثمرون أكثر تركيزًا على ظهور المزيد من الأدلة ‏التي سوف تدعم المركزي الأمريكي فى اتخاذ قرار رفع سعر ‏الفائدة القياسي بنحو 25 نقطة أساس خلال أحد اجتماعي تشرين ‏الثاني/نوفمبر أو كانون الأول/ديسمبر القادمين.‏

وهنا فى موقع "أف اكس نيوز تودي" سوف نتطرق إلى بعض ‏الأسباب التي تعزز من احتمالات وجود تلك الزيادة الإضافية قبل ‏نهاية هذا العام ،فى انتظار ظهور المزيد من الأدلة خلال الفترة ‏القصيرة المقبلة:-‏

توقعات عدوانية

تقرير التوقعات الاقتصادية الربع سنوي ،والذي أصدره مجلس ‏الاحتياطي الفيدرالي الأسبوع الماضي ،يعتبر الركيزة الأساسية فى ‏الأسباب التي تعزز من احتمالات وجود زيادة إضافية فى أسعار ‏الفائدة الأمريكية.‏

جاءت التوقعات أكثر عدوانية عما كان متوقعًا فى السوق ،خاصة ‏فيما يتعلق برفع توقعات النمو والتضخم ،والتمسك بمستهدف ‏سعر الفائدة ،وتقليص توقعات خفض أسعار الفائدة على مدار ‏عامي 2024 و 2025.‏

النمو الاقتصادي رفع الاحتياطي الفيدرالي توقعات النمو خلال ‏‏2023 إلى 2.1% من 1.0 % فى توقعات حزيران/يونيو الماضي ‏،وتوقعات النمو خلال 2024 إلى 1.5% من 1.0 %.‏

رفع توقعات النمو يعني بلا أدنى شك أن المركزي الأمريكي يري ‏أن الأنشطة الاقتصادية فى البلاد تتفاعل بأكثر إيجابية مع أسعار ‏الفائدة المرتفعة ،وأن الاقتصاد الأمريكي سوف يحقق تباطؤ ‏سلسل عما كان متوقعًا فى السابق بتحقيق هبوط عنيف.‏

وعليه فأن وجود زيادة إضافية فى أسعار الفائدة الأمريكية لن ‏يؤثر كثيرًا على الأنشطة الاقتصادية فى البلاد ،بل سوف تساعد ‏كثيرًا فى تحقيق مستهدف التضخم فى أقرب وقت ممكن.‏

التضخم رفع الاحتياطي الفيدرالي توقعات التضخم فى 2023 ‏إلى 3.3% من 3.2% فى التوقعات السابقة ،وتمسك بتوقعات ‏التضخم فى 2024 عند 2.5%.‏

تلك التوقعات توضح أن رؤية الاحتياطي الفيدرالي حول استمرار ‏الضغوط التضخمية سوف تظل قائمة لفترة طويلة سوف تمتد ‏إلى عام 2025 ،وعليه فرفع أسعار الفائدة لمرة إضافية سوف ‏يساعد فى انحسار أسرع لتلك الضغوط.‏

سعر الفائدة المستهدف أبقي الاحتياطي الفيدرالي على ‏مستهدف سعر الفائدة ثابتة دون أي تغيير عند 5.75% بنهاية هذا ‏العام ،وهذا يعني وجود زيادة إضافية فى أسعار الفائدة ‏الأمريكية بنحو 25 نقطة أساس خلال تشرين الثاني/نوفمبر أو ‏كانون الأول/ديسمبر القادمين.‏

تخفيضات أسعار الفائدة قلص الاحتياطي الفيدرالي توقعات ‏خفض سعر الفائدة فى عامي 2024 و 2025 ،من تخفيضات بنحو ‏‏100 نقطة أساس إلى تخفيضات بنحو 50 نقطة أساس فقط.‏

يتوقع المركزي الأمريكي سعر فائدة عند 5.25% من 4.75% ‏بنهاية عام 2024 ،وسعر فائدة عند 4% من 3.5% بنهاية عام ‏‏2025.‏

تقليص تخفيضات أسعار الفائدة يعني أن معركة الاحتياطي ‏الفيدرالي مع التضخم المرتفع لا تزال قائمة ومستمرة حتى عام ‏‏2025 على الأقل.‏

التضخم فى الولايات المتحدة

سجل مؤشر أسعار المستهلكين السنوي ارتفاعًا تجاوز التوقعات ‏خلال آب/ أغسطس الماضي ،بأكبر زيادة خلال الثلاثة أشهر ‏الأخيرة ، وكذلك ارتفعت أسعار المنتجين الأمريكيين ومبيعات ‏التجزئة الأمريكية لتتجاوز توقعات السوق خلال آب/أغسطس.‏

وتعد تلك البيانات هي أحدث العلامات على تسارع الضغوط ‏التضخمية مرة أخرى على صانعي السياسة النقدية بمجلس ‏الاحتياطي الفيدرالي ،وتعزز من الحاجة إلى وجود زيادة إضافية ‏فى أسعار الفائدة الأمريكية.‏

أسعار النفط العالمية

الصعود الكبير فى أسعار النفط العالمية خلال الفترة الأخيرة ‏وتسجيلها أعلى مستوى فى عشرة أشهر ، فى طريقها إلى المزيد ‏من الصعود صوب 100 دولارًا للبرميل قبل نهاية هذا العام على ‏حسب توقعات بعض البنوك والمؤسسات الكبرى.‏

وبالتبعية فهناك ارتفاع منتظر فى أسعار الوقود فى معظم ‏الاقتصادات الكبرى خاصة ‏الاقتصاد الأمريكي ، الأمر الذي يجدد ‏المخاوف حول أطالت أجل معركة الاحتياطي الفيدرالي مع ‏التضخم المرتفع والمستمرة حتى الآن ،والحاجة إلى وجود زيادة ‏إضافية فى أسعار الفائدة الأمريكية.‏

الاقتصاد الأمريكي

البيانات الصادرة منذ انتهاء اجتماع تموز/يوليو وحتى الآن فى ‏الولايات المتحدة،توضح مدي المرونة التي يتمتع بها الاقتصاد ‏الأمريكي ،والتي تجعل معركة الاحتياطي الفيدرالي مع التضخم ‏المرتفع أكثر سهولة دون التسبب فى هبوط عنيف للأنشطة ‏الاقتصادية فى البلاد.‏

جيروم باول ‏

قال رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي "جيروم باول" عقب ‏اجتماع الأسبوع الماضي ،أن عملية السيطرة على التضخم ليصل ‏إلى المستهدف عند 2% عملية طويلة الأمد ،سنبقي على أسعار ‏الفائدة عند مستويات مرتفعة حتى يعود التضخم إلى الهدف.‏

وأضاف باول:أن رفع أسعار الفائدة لمرة واحدة أخرى لن يؤثر ‏كثيراً على الاقتصاد الكلي لكنه يصل بنا لمستوى نثق أنه ‏سيخفض التضخم إلى المستهدف على المدى المتوسط عند 2%.‏