الاحتياطي الفيدرالي على وشك تقليص وتيرة رفع سعر الفائدة..فماذا بعد؟

يختتم مجلس الاحتياطي الفيدرالي فى وقت لاحق اليوم ،فعاليات اجتماع السياسة النقدية الأول فى عام 2023 ،حيث من المتوقع على نطاق واسع حاليا ،تقليص وتيرة رفع سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية إلى 25 نقطة أساس فقط.

بعد تلك الزيادة المنتظرة ،سوف يرتفع نطاق سعر الفائدة على الاقتراض فى الولايات المتحدة إلى (4.50% : 4.75%) كأعلى نطاق منذ أيلول /سبتمبر 2007 ،ضمن التحركات المستمرة من أكبر بنك مركزي فى العالم للسيطرة على التضخم المرتفع فى البلاد.

وبعد بيانات التضخم الصادرة مؤخرا فى الولايات المتحدة ،أصبحت أسواق المال العالمية مهيأة تماما لتقليص وتيرة رفع أسعار الفائدة الأمريكية ،وعليه أصبح ما يشغل التجار حاليا هو الحصول على أدلة جديدة تخص الخطوات المستقبلية لمجلس الاحتياطي الفيدرالي.

الخطوات المستقبلية تعكسها بعض الأسئلة المحورية ،التي تشغل أذهان التجار فى مختلف أسواق المال العالمية ،تنتظر إجابات واضحة من أكبر بنك مركزي فى العالم.

توقيت القرارات

يصدر قرار الفائدة وبيان السياسة النقدية بحلول الساعة 19:00 بتوقيت جرينتش ، ويتحدث " جيروم باول" رئيس الاحتياطي الفيدرالي بحلول الساعة 19:30 جرينتش.

أسئلة محورية

هناك أسئلة تدور فى أذهان التجار فى أسواق المال العالمية ،تحتاج إلى إجابات واضحة من الاحتياطي الفيدرالي ،ما هي الزيادة المتوقعة فى أسعار الفائدة الفيدرالية خلال اجتماع آذار/مارس؟ وهل تكون هناك زيادات جديدة فى أسعار الفائدة بعد آذار/مارس؟ وهل يتوقف المركزي الأمريكي عن رفع أسعار الفائدة عند السعر المحايد المحدد سابقا؟

التضخم الأمريكي

سجل مؤشر أسعار المستهلكين الرئيسي فى الولايات المتحدة ارتفاعا بنسبة 6.5% خلال كانون الأول/ديسمبر ،بأدنى مستوى منذ تشرين الأول/أكتوبر 2021 ،وسجل المؤشر ارتفاعا بنسبة 7.1% فى تشرين الثاني/نوفمبر.

تراجع التضخم الأمريكي للشهر السادس على التوالي، وتسجيله أدنى مستوى فى 14 شهرا ، تؤكد الرؤية التي تشير إلى أن معدل التضخم التاريخي عند 9.1% المسجل فى حزيران/يونيو الماضي ،هو ذروة التضخم فى الولايات المتحدة ، والأسعار مستمرة فى التراجع بفضل التحركات الأكثر عدوانية من مجلس الاحتياطي الفيدرالي.

الفائدة الفيدرالية

التسعير الحالي للعقود الآجلة لاحتمالات رفع أسعار الفائدة الأمريكية بوتيرة 25 نقطة أساس فى شباط/فبراير المقبل أصبح مستقرا عند 99% تقريبا ،وكان الاحتياطي الفيدرالي قد أبطأ وتيرة رفع أسعار الفائدة إلى 50 نقطة أساس فى كانون الأول/ديسمبر بعد أربع زيادات متتالية بوتيرة 75 نقطة أساس.

اجتماع فبراير

قالت المحللة فى بنك الكومنولث الاسترالي "كارول كونغ" إن التباطؤ فى التضخم الأمريكي يدعم حجة لجنة السوق المفتوحة بالاحتياطي الفيدرالي لتقليص الزيادة فى سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية إلى 25 نقطة أساس فقط.

زيادة مارس

التسعير الحالي للعقود الآجلة لاحتمالات رفع أسعار الفائدة الأمريكية بوتيرة 25 نقطة أساس فى آذار/مارس المقبل أصبح مستقرا عند 82% تقريبا.

ومن شأن تلميح البنك الفيدرالي حول انحسار الضغوط والتضخمية وأبطئ مسار التشديد النقدي ،تعزيز احتمالات الاستمرار فى رفع أسعار الفائدة بوتيرة 25 نقطة أساس فقط.

زيادات بعد مارس

التسعير الحالي للعقود الآجلة لاحتمالات رفع أسعار الفائدة الأمريكية بوتيرة 25 نقطة أساس فى أيار/مايو أصبح مستقرا عند 33% فقط.

ينتظر التجار المزيد من الأدلة الجديدة من مجلس الاحتياطي الفيدرالي خلال اجتماع اليوم ،حتى يتم إعادة تسعير العقود أعلاه ،حيث تكفل إشارة المركزي الأمريكي بالاستمرار فى مسار التشديد النقدي تعزيز تلك الاحتمالات.

سعر الفائدة المحايد

على حسب تقرير توقعات كانون الأول/ديسمبر، أشار الاحتياطي الفيدرالي إلى سعر 5.25 % فى 2023 ، بما يعني وجود زيادات بنحو 75 نقطة أساس فى أسعار الفائدة الفيدرالية خلال اجتماعات 2023.