استقر الدولار الأمريكي قرب أعلى مستوياته في ثلاثة أشهر يوم الأربعاء، مع تحول المستثمرين نحو موقف متشائم عميق تجاه اليورو وسط مخاوف من ارتفاع مستمر في أسعار الطاقة بسبب الصراع في الشرق الأوسط الذي أثقل كاهل أسواق الأسهم.

استقر اليورو عند 1.1612 دولار بعد أن وصل سابقًا لأضعف مستوى له منذ أواخر نوفمبر، عقب بيانات نشرت الثلاثاء تظهر تسارع التضخم في منطقة اليورو بشكل أسرع من المتوقع في فبراير قبل بدء الصراع الإيراني.

وقال جورج سارافيلوس، رئيس أبحاث العملات في دويتشه بنك: "يتلخص تأثير الحرب الإيرانية على زوج اليورو/دولار في شيء واحد: الطاقة".

إشارات سوق الخيارات لضعف اليورو

استأنفت الأسواق المالية موجة البيع يوم الأربعاء مع انتشار مخاوف ارتفاع التضخم بعد ضربات إسرائيلية وأمريكية لأهداف في إيران، مما دفع المستثمرين لـسباق الحصول على السيولة.

تُظهر سوق الخيارات أن المتداولين في أشد تشاؤم تجاه اليورو منذ عام على الأقل، بعد انقلاب الموقف من متفائل ساحق قبل ستة أسابيع فقط.

"ما زلنا في سيناريو حيث انخفاضات الدولار ستكون قصيرة الأجل وستُشترى، لأن هناك الكثير من السلبية المسعرة في معظم العملات الحساسة لأسعار الطاقة"، بحسب ما ذكر جيريمي ستريتش، رئيس استراتيجية العملات G10 في CIBC Capital Markets، مضيفًا: "وفي أوروبا، كل شيء يتعلق بأسعار الغاز الطبيعي".

وقد بلغت تكلفة خيارات بيع اليورو مقابل الدولار في الربع القادم أعلى قسط منذ مارس الماضي حسب بيانات LSEG، مما يشير إلى توقع المتداولين بانخفاض إضافي لليورو.

توقعات بانخفاض اليورو إلى 1.13 دولار

وأشار سارافيلوس إن كل ارتفاع 10% مجتمع في أسعار برنت والغاز الطبيعي الأوروبي يُفقد اليورو نحو 0.8% من قيمته، مضيفًا أن وصول برنت والغاز إلى 100 دولار للبرميل سيُخفض زوج اليورو/دولار إلى 1.13 دولار تقريبًا.

قفزت أسعار النفط والغاز العالمية مع تعطل صادرات الطاقة من الشرق الأوسط بعد ضربات إيران الانتقامية على السفن والمنشآت، مُغلقة الملاحة في الخليج ومُوقفة الإنتاج من قطر إلى العراق.

وقد ارتفعت عقود برنت بنحو 16% منذ الجمعة لتصل إلى 84 دولارًا للبرميل – أعلى مستوى منذ يوليو 2024 – بينما صعدت أسعار الغاز الأوروبي بنحو 85% منذ نهاية الأسبوع الماضي.

توقعات بشأن البنك المركزي الأوروبي

يضع متداولو السوق احتمالًا 33% لرفع البنك المركزي الأوروبي أسعار الفائدة هذا العام، مقارنة باحتمالية نسبتها 40% بخفض واحد قبل أسبوع.

وفي سياق آخر، انخفض الجنيه الإسترليني 0.3% إلى 1.3323 دولار، مُضرَبًا بارتفاع الطاقة مع بقاء التضخم البريطاني عند 3% فوق هدف بنك إنجلترا 2%.

هذا، واستقر مؤشر الدولار عند 99.05 بعد وصوله لأقوى مستوى منذ 28 نوفمبر، وانخفض 0.26% مقابل الين إلى 157.35 ين، و0.1% مقابل اليوان في التداول الخارجي عند 6.913 يوان بعد تناقض بيانات PMI الصينية في فبراير.

ارتفعت أسعار النفط بنحو 1% يوم الأربعاء، حيث أدت الضربات الأمريكية الإسرائيلية على إيران إلى تعطيل إمدادات الشرق الأوسط، إلا أن وتيرة الارتفاع تباطأت مقارنةً بالجلسات السابقة بعد أن أشار الرئيس دونالد ترامب إلى إمكانية قيام البحرية الأمريكية بمرافقة السفن عبر مضيق هرمز.

وارتفع خام برنت 1.1 دولار، أو 1.4%، ليصل إلى 82.52 دولارًا للبرميل بحلول الساعة 11:43 بتوقيت غرينتش، بعد أن أغلق يوم الثلاثاء عند أعلى مستوى له منذ يناير 2025.

وارتفع خام غرب تكساس الوسيط الأمريكي 40 سنتًا، أو 0.5%، ليصل إلى 74.96 دولارًا، بعد أن استقر عند أعلى مستوى له منذ يونيو حزيران.

وتراجعت الأسعار، حيث تحول عقد خام غرب تكساس الوسيط لفترة وجيزة إلى السالب، بعد أن ذكرت صحيفة نيويورك تايمز أن عملاء من وزارة الاستخبارات الإيرانية أبدوا انفتاحًا على وكالة الاستخبارات المركزية الأمريكية لإجراء محادثات لإنهاء الحرب، نقلاً عن مسؤولين مطلعين على الأمر.

وقال كيلفن وونغ، كبير محللي السوق في شركة OANDA: "لا يزال الصراع الأمريكي الإيراني هو المحرك الرئيسي لأسعار النفط على المدى القريب".

وأضاف: "في هذه المرحلة، لا يمكن تخفيف أو عكس الاتجاه الصعودي الحالي لخام غرب تكساس الوسيط إلا من خلال مؤشرات واضحة على خفض التصعيد، وهذه المؤشرات غائبة حاليًا".

وقد شنت القوات الإسرائيلية والأمريكية غارات على أهداف في أنحاء إيران يوم الثلاثاء، ما دفع إيران إلى شن غارات على البنية التحتية للطاقة في منطقة تُنتج ما يقارب ثلث إنتاج النفط العالمي.

وصرح مسؤولون لوكالة رويترز بأن العراق، ثاني أكبر منتج للنفط الخام في منظمة الدول المصدرة للنفط (أوبك)، خفض إنتاجه بنحو 1.5 مليون برميل يوميًا، أي ما يقارب نصف إنتاجه، بسبب محدودية سعة التخزين وانعدام منفذ للتصدير.

وأشاروا إلى أن العراق قد يضطر إلى إيقاف إنتاج نحو 3 ملايين برميل يوميًا في غضون أيام إذا لم تُستأنف الصادرات.

كما استهدفت إيران ناقلات نفط في مضيق هرمز، الذي يمر عبره نحو خُمس النفط والغاز الطبيعي المسال في العالم. ولا يزال المضيق مغلقًا فعليًا أمام حركة الملاحة.

من جانبه، قال ترامب إن البحرية الأمريكية قد تبدأ بمرافقة ناقلات النفط عبر مضيق الخليج إذا لزم الأمر، مضيفًا أنه أمر مؤسسة تمويل التنمية الدولية الأمريكية بتوفير تأمين ضد المخاطر السياسية وضمانات مالية للتجارة البحرية في الخليج.

وصرحت هيليما كروفت، المحللة في بنك آر بي سي: "على الرغم من انخفاض أسعار النفط ظاهريًا، نعتقد أن مقترح التأمين لا يزال في مرحلة وضع تصورات أولية، ونتساءل عما إذا كان هناك تنسيق كافٍ مع شركات التأمين الدولية المتعددة على ناقلات النفط".

وقد بدأت الدول والشركات بالبحث عن طرق وإمدادات بديلة. وأعلنت الهند وإندونيسيا أنهما تبحثان عن مصادر طاقة أخرى، بينما أغلقت بعض المصافي الصينية أبوابها أو عجّلت خطط الصيانة.

في الولايات المتحدة، ارتفعت مخزونات النفط الخام بمقدار 5.6 مليون برميل الأسبوع الماضي، وفقًا لمصادر السوق التي استندت إلى أرقام معهد البترول الأمريكي، وهو رقم يتجاوز بكثير توقعات المحللين البالغة 2.3 مليون برميل.

ومن المتوقع صدور أرقام رسمية من الحكومة الأمريكية في وقت لاحق من يوم الأربعاء.

•المعدن الثمين يتماسك فوق أدنى مستوى في أسبوعين
•الأسواق في انتظار بيانات اقتصادية هامة من الولايات المتحدة

ارتفعت أسعار الذهب بالسوق الأوروبية يوم الأربعاء لتستأنف مكاسبها التي توقفت مؤقتاً بالأمس ،لتبدأ في التعافي من أدنى مستوى في أسبوعين ،مع نشط عمليات الشراء من المستويات التصحيحية ،واستناداً على توقف صعود الدولار الأمريكي في سوق الصرف الأجنبي.

في ظل انحسار احتمالات خفض أسعار الفائدة الأمريكية في مارس المقبل، يترقب المتعاملون في وقت لاحق اليوم، صدور العديد من البيانات الهامة من الولايات المتحدة، والتي يعول عليها كثيراً مجلس الاحتياطي الفيدرالي في تحديد مسار السياسة النقدية هذا العام.

نظرة سعرية
•أسعار الذهب اليوم:ارتفعت أسعار معدن الذهب بنسبة 2.0% إلى (5,190.79$) ، من مستوى افتتاح التعاملات عند (5,088.52$) ، وسجلت أدنى مستوي عند (5,085.13$).

•عند تسوية الأسعار يوم الثلاثاء،فقدت أسعار الذهب نسبة 4.4% ،في أول خسارة في غضون الخمسة أيام الأخيرة ،وبأكبر خسارة يومية منذ 2 فبراير الماضي ، وسجلت أدنى مستوى في أسبوعين عند 4,996.10 دولاراً للأونصة.

•تعاذ تلك الخسارة اليومية الأكبر في شهر إلى تسارع عمليات البيع لجني الأرباح من أعلى مستوى في خمسة أسابيع عند 5,419.37 دولاراً للأونصة ،بالإضافة إلى ضغط صعود الدولار الأمريكي.

الدولار الأمريكي
انخفض مؤشر الدولار يوم الأربعاء بحوالي 0.2% ،ليتخلي عن أعلى مستوى في أربعة أشهر عند 99.68 نقطة ،في طريقه صوب تكبّد أول خسارة خلال الجلسات الثلاثة الأخيرة ، عاكساً تراجع مستويات العملة الأمريكية مقابل سلة من العملات العالمية.

وكما نعلم أن هبوط مستويات العملة الأمريكية، يجعل السبائك الذهبية المسعرة بالدولار الأمريكي أكثر جاذبية للمشترين الذين يحملون عملات أخرى.

بخلاف عمليات البيع لجني الأرباح ،تتراجع مستويات الدولار قبيل صدور بيانات هامة جداً من الولايات المتحدة ،ستوفر المزيد من الأدلة حول احتمالات قيام مجلس الاحتياطي الفيدرالي بخفض أسعار الفائدة الأمريكية خلال النصف الأول من هذا العام.

الفائدة الأمريكية
•صرّح محافظ مجلس الاحتياطي الفيدرالي، كريستوفر والر، الأسبوع الماضي بأنه منفتح على إبقاء أسعار الفائدة دون تغيير في اجتماع مارس ، إذا أشارت بيانات الوظائف لشهر فبراير إلى أن سوق العمل قد "استقرّ" بعد أدائه الضعيف في عام 2025.

•وفقًا لأداة "فيد ووتش" التابعة لمجموعة‎‎‎‎‏"CME‏‎"‎‏ : تسعير احتمالات الإبقاء على أسعار الفائدة الأمريكية دون أي تغيير في اجتماع مارس مستقر عند 96% ،و تسعير احتمالات خفض أسعار الفائدة بنحو 25 نقطة ‏أساس عند 4%.

•ومن أجل إعادة تسعير تلك الاحتمالات ،يترقب المتعاملون في وقت لاحق اليوم ،صدور بيانات وظائف القطاع الخاص الأمريكي خلال فبراير ،وبيانات أخرى عن أداء قطاع الخدمات خلال نفس الشهر.

توقعات حول أداء الذهب
قال بوب هابركورن، كبير استراتيجيي السوق في شركة أر جي أو فيوتشرز : يبدو أن أسعار الذهب تواجه ضغوطًا سلبية مدفوعة بمخاوف السيولة النقدية. لدينا دولار قوي وعوائد سندات مرتفعة.

وأضاف هابركورن: ومع ذلك، من المرجح أن تكون تلك الضغوط على الأسعار قصيرة الأجل، ومن المتوقع أن تدعم تدفقات اللجوء إلى الملاذات الآمنة، مدفوعةً بالمخاطر الجيوسياسية، ارتفاع أسعار الذهب والفضة.

صندوق ‏SPDR
حيازات الذهب لدى صندوق ‏SPDR Gold Trust‏ اكبر صناديق المؤشرات العالمية ‏المدعومة ،انخفضت يوم الثلاثاء بنحو 2.29 طن متري ،لينزل الإجمالي إلى 1,099.04 طن متري ،متخلياً عن إجمالي 1,101.33 طن متري "الذي يعد أعلى مستوى منذ 21 أبريل 2022 ".

نظرة فنية
سعر الذهب يرتفع بعد بلوغه لهدفنا السعري - توقعات اليوم – 04-03-2026

•العملة الموحدة تتداول بالقرب من أدنى مستوى في 4 أشهر
•ارتفاع أسعار الطاقة قد يعيق ملء خزانات الوقود في أوروبا
•الأسواق في انتظار أدلة جديدة حول مسار الفائدة الأوروبية

تراجع اليورو بالسوق الأوروبية يوم الأربعاء مقابل سلة من العملات العالمية ،ليواصل خسائره لليوم الثالث على التوالي مقابل الدولار الأمريكي ،ليتداول قرب أدنى مستوياته في أربعة أشهر ،بسبب أزمة ارتفاع أسعار الطاقة العالمية ضمن تداعيات الحرب الإيرانية ، و التي من المتوقع أن تؤثر سلباً على الأنشطة الاقتصادية في أوروبا.

من المرجح أن تؤدي هذه الأزمة إلى ارتفاع الأسعار وتسارع وتيرة التضخم في منطقة اليورو، ما يضع صانعي السياسة النقدية في البنك المركزي الأوروبي أمام ضغوط تضخمية متزايدة.

ويأتي ذلك في وقت قد يحتاج فيه الاقتصاد الأوروبي إلى مزيد من الدعم النقدي للحد من تباطؤ الأنشطة الاقتصادية، الأمر الذي يخلق معادلة معقدة بين احتواء التضخم و دعم النمو.

نظرة سعرية
•سعر صرف اليورو اليوم: تراجع اليورو مقابل الدولار بنسبة 0.35% إلى (1.1575 $) ، من سعر افتتاح اليوم عند (1.1613$) ،وسجل أعلى مستوى عند (1.1620 $).

•أنهي اليورو تعاملات الثلاثاء منخفضاً بنسبة 0.65% مقابل الدولار ،في ثاني خسارة يومية على التوالي ،وسجل أدنى مستوى في أربعة أشهر عند 1.1530 دولارًا ، بسبب أزمة ارتفاع أسعار الطاقة العالمية ،وطغي ذلك على بيانات أظهرت أن معدل التضخم الأوروبي أعلى من التوقعات في فبراير.

أسعار الطاقة العالمية
قفزت أسعار النفط والغاز العالمية بسبب تداعيات الحرب الأمريكية الإسرائيلية على إيران التي عطلت صادرات الطاقة من الشرق الأوسط، حيث أدت هجمات طهران على السفن ومنشآت الطاقة إلى إغلاق الملاحة في الخليج ووقف الإنتاج من قطر إلى العراق.

ارتفع سعر خام برنت هذا الأسبوع بأكثر من 16% وسجل أعلى مستوى في 20 شهراً عند 85.07 دولاراً للبرميل ، ارتفعت أسعار الغاز الأوروبية بنسبة 70% منذ نهاية الأسبوع الماضي.

أراء وتحليلات
•قال محللو ويلز فارجو في مذكرة: يواجه اليورو وضعًا صعبًا. فموسم إعادة ملء خزانات الغاز الطبيعي في أوروبا على وشك البدء، ويستعد الاتحاد الأوروبي لبدء الموسم بمستويات قياسية منخفضة من الغاز في المخزونات، مما يعني أنه سيحتاج إلى شراء كمية كبيرة من الطاقة في الوقت الحالي مع احتمال ارتفاع الأسعار بشكل كبير.

•قال جورج سارافيلوس، رئيس أبحاث سوق الصرف الأجنبي العالمية في دويتشه بنك: إن تأثير الحرب الإيرانية على زوج اليورو/الدولار يتمحور حول عامل واحد: الطاقة. 

•وأضاف سارافيلوس: أن هناك صدمة سلبية في جانب العرض تتشكل حاليًا، بمثابة ضريبة مباشرة على الأوروبيين، يتعين سدادها للمنتجين الأجانب بالدولار الأمريكي.

•كتب محللون من بنك آي إن جي في تقرير بحثي: فجأةً، باتت مكانة البنك المركزي الأوروبي موضع شك، ونشك في إمكانية حل هذه المسألة في المدى القريب جدًا. 

•وأضاف المحللون :إن احتمال رفع البنك المركزي الأوروبي لأسعار الفائدة يُشكل خطرًا جسيمًا على عمليات المضاربة على فروق أسعار الفائدة، وقد يؤدي إلى اتساع كبير في هوامش سندات حكومات منطقة اليورو.

نظرة فنية
سعر اليورو مقابل الدولار يعاود الانخفاض – توقعات اليوم – 04-03-2026