بسبب تفكيك صفقات الكاري تريد الين الياباني يكتسح سوق ‏العملات الأجنبية

•تزايد التكهنات حول رفع أسعار الفائدة اليابانية ‏
•تصاعد الضغوط التضخمية على البنك المركزي الياباني
•ارتفاع احتمالات خفض أسعار الفائدة الأمريكية إلى التسعير الكامل

بسبب تسارع تفكيك صفقات الكاري تريد قبل اجتماع بنك اليابان ،اكتسح الين ‏الياباني سوق صرف العملات الأجنبية ،مقدمًا أداءً مذهلًا مقابل معظم العملات ‏الرئيسية والثانوية. ‏

زادت التكهنات حول رفع أسعار الفائدة اليابانية للمرة الثاني هذا العام ،مع ‏تقليص عمليات شراء السندات ،فى ظل تصاعد الضغوط التضخمية على صانعي ‏السياسة النقدية فى البنك المركزي الياباني.‏

مع تسارع اتجاه البنك المركزي الياباني إلى اتخاذ إجراءات جديدة فى طريق ‏تطبيع السياسة النقدية ،نجد فى المقابل قيام معظم البنوك المركزية العالمية ‏باتخاذ إجراءات جديدة فى طريق تخفيف السياسة النقدية.‏

وهذا يعني بلا أدنى شك تقليص فجوة أسعار الفائدة بين اليابان و الاقتصادات ‏المتقدمة ، والتي كانت تضغط بشدة على سعر صرف الين الياباني ،وكانت تدعم ‏بقوة تزايد صفقات الكاري ين.‏

ومع ارتفاع احتمالات قيام مجلس الاحتياطي الفيدرالي بخفض أسعار الفائدة ‏الأمريكية مرتين على الأقل هذا العام إلى التسعير الكامل ،كان زوج الدولار ‏الأمريكي مقابل الين الياباني متزعمًا عمليات تفكيك صفقات الكاري ين.‏

وبالعودة إلى قائمة العملات الرابحة ،فقد تذيل الدولار الأسترالي تلك القائمة ، ‏بسبب العزوف عن المخاطرة فى الأسواق العالمية ،بالإضافة إلى المخاوف ‏المتعلقة بالاقتصاد الصيني أكبر شريك تجاري للاقتصاد الأسترالي.‏

وقبل استكمال الأسباب التي دعمت الين الياباني وضغطت بشدة على الدولار ‏الأسترالي ، نتعرف أولاً على أداء العملات الثمانية الكبرى فى سوق صرف العملات ‏الأجنبية على مدار الأسبوع الماضي.‏
 
حقق الين الياباني ارتفاعًا بمستوي 30 نقطة على مؤشر " أف اكس نيوز تودي " ‏الأسبوعي لقياس قوة العملات ،ثم الفرنك السويسري فى المركزي الثاني ‏بمستوي 10 نقطة ، ثم الدولار الأمريكي فى المركزي الثالث بمستوي 3 نقطة ، ‏وأحتل الدولار الأسترالي المركز الأخير بمستوي سالب 20 نقطة.‏

الين الياباني
 
وبالنظر إلى تفاصيل أداء الين الياباني الأسبوع الماضي أمام السبع عملات الكبرى ‏،نجده قد اكتسح الدولار الأسترالي وحقق ارتفاع بنسبة 4.55% ، وسجل يوم ‏الخميس 25 يوليو أعلى مستوى فى ثلاثة أشهر عند 99.21 ين.‏

وصعد بنسبة 4.45% مقابل الدولار النيوزيلندي وسجل الخميس أعلى مستوى ‏فى خمسة أشهر عند 89.80 ين ،وزاد بنسبة 3.2% مقابل الدولار الكندي و سجل ‏الخميس أعلى مستوى فى أربعة أشهر عند 109.89 ين.‏

وأضاف نسبة 2.8% مقابل الجنيه الإسترليني وسجل الخميس أعلى مستوى فى ‏شهرين عند 195.85 ين ،وارتفع بنسبة 2.65%مقابل اليورو و سجل الخميس أعلى ‏مستوى فى شهرين عند 164.82ين.‏

وزاد بنسبة 2.4% مقابل الدولار الأمريكي وسجل الخميس أعلى مستوى فى ‏شهرين و نصف عند 151.94 ين ،وصعد بنسبة 1.8% مقابل الفرنك السويسري ‏وسجل الخميس 25 يوليو أعلى مستوى فى شهرين 172.33 ين.‏

ما هو الكاري تريد؟
الكاري تريد أو تجارة المناقلة هي واحدة من أفضل وأهم الاستراتيجيات التي ‏يعتمد عليها الكثير من الخبراء والمتداولين في عالم التداول ،فهي وسيلة لبناء ‏مراكز تداول طويلة المدى بغرض الاستفادة من الفروق فى أسعار الفائدة بين ‏العملات فى سوق الفوركس.‏

تتم صفقات "الكاري تريد" في سوق الفوركس عن طريق قيام المتداول ببيع ‏عملة منخفضة العائد وشراء عملة مرتفعة العائد مع تمويل مركز التداول بشكل ‏يومي أو أسبوعي أو أي فترة زمنية يختارها المتداول، الأمر الذي يتيح له ‏الاستفادة من الفارق في أسعار الفائدة. ‏

يطلق على العملة منخفضة الفائدة لقب "عملة التمويل" والعملة مرتفعة ‏الفائدة " عملة العائد" ،وفى زوج الدولار الأمريكي مقابل الين الياباني ، عملة ‏العائد هي الدولار الأمريكي وعملة التمويل هي الين الياباني.‏

حيث يقترض المتداول بالين الياباني "منخفض العائد" عبر النقاط الآجلة فى كل ‏يوم أو كل أسبوع أو أي فترة زمنية أخرى يختارها المتداول ثم يقوم بإقراض ‏الدولار الأمريكي "مرتفع العائد" عبر النقاط الآجلة.‏

إذا افترضنا أن عائدات العملة منخفضة العائد ستواصل الانخفاض أو أن عائدات ‏العملة مرتفعة العائد ستواصل الصعود، فإن تمويل هذه الصفقة بشكل يومي ‏يعتبر طريقة سهلة لتحقيق الأرباح‎.‎

تفكيك مراكز الكاري تريد
تتسارع حاليًا عمليات تفكيك مراكز الكاري تريد طويلة الأجل على العملة اليابانية ، ‏وذلك بسبب التكهنات القوية حاليًا حول اجتماع السياسة النقدية للبنك المركزي ‏الياباني المقرر أواخر يوليو الجاري.‏

قالت مصادر لوكالة "رويترز" إن البنك المركزي الياباني من المرجح أن يناقش ما ‏إذا كان سيرفع أسعار الفائدة ويكشف النقاب عن خطة لخفض مشتريات ‏السندات إلى النصف تقريبًا في السنوات المقبلة، مما يشير إلى عزمه على ‏التراجع بشكل مطرد عن حوافزه النقدية الضخمة.‏

وفى المقابل ،رفعت بيانات اقتصادية ضعيفة فى الولايات المتحدة ،احتمالات ‏قيام مجلس الاحتياطي الفيدرالي بخفض أسعار الفائدة الأمريكية بنحو 25 نقطة ‏أساس فى سبتمبر المقبل من 94% إلى 100% و فى نوفمبر من 98% إلى ‏‏100 %.‏

إذًا فالبنك المركزي الياباني بصدد اتخاذ خطوات جديدة فى طريق تطبيع ‏السياسة النقدية لثالث أكبر اقتصاد فى العالم ،فى المقابل اقترب كثيرًا مجلس ‏الاحتياطي الفيدرالي من تخفيف السياسة النقدية والبدء فى دورة تخفيض أسعار ‏الفائدة الأمريكية.‏

التضخم فى طوكيو
أظهرت بيانات الأسبوع الماضي، أن التضخم الأساسي في طوكيو ارتفع بنسبة ‏‏2.2 % سنويًا في يوليو، من 2.1% في الشهر السابق. طبقًا لتوقعات السوق ‏ارتفاع بنسبة 2.2%.‏

الأسعار فى اليابان تتسارع حاليًا فوق مستهدف التضخم للبنك المركزي الياباني ‏عند 2.0% ، الأمر الذي يعزز من احتمالات وجود زيادات إضافية أسعار الفائدة ‏اليابانية هذا العام.‏

البنك المركزي الياباني
يجتمع البنك المركزي الياباني أيام 30-31 يوليو لدراسة السياسة النقدية الملائمة ‏لتطورات ثالث أكبر اقتصاد فى العالم ،حيث من المتوقع الإعلان عن خطة تقليص ‏عمليات شراء السندات الحكومية ،مع احتمالات كبيرة لرفع أسعار الفائدة بمقدار ‏‏10 نقطة أساس للمرة الثانية هذا العام.‏

الدولار الأسترالي
 
توضح الصورة أعلاه الخسائر الواسعة التي تكبدها الدولار الأسترالي الأسبوع ‏الماضي أمام العملات السبع الكبرى فى سوق صرف العملات الأجنبية ، بسبب ‏العزوف عن المخاطرة ومخاوف الاقتصاد الصيني.‏

العزوف عن المخاطرة
الصعود الهائل فى مستويات الين الياباني قلب الأسواق بالفعل رأساً على عقب ‏،حيث أثار موجة بيع واسعة حاليًا فى معظم أسواق الأسهم العالمية بقيادة أسهم ‏شركات التكنولوجيا ، بالإضافة إلى هبوط المعادن النفيسة بقيادة الذهب ‏والعملات الرقمية بقيادة البتكوين.‏

حيث يعيد المستثمرون تقييم رهاناتهم المدعومة بالرافعة المالية، مما يؤدي إلى ‏تغيير استراتيجياتهم الاستثمارية ومحاولة الحد من المخاطر المتزايدة في بيئة ‏السوق المتقلبة‎.‎

الاقتصاد الصيني
أثارت التخفيضات المفاجئة لأسعار الفائدة في الصين مخاوف من أن السلطات ‏الصينية تكافح لإحياء ثاني أكبر اقتصاد في العالم ،حيث نفذ بنك الشعب الصيني ‏خفضًا مفاجئًا لأسعار الفائدة يوم الاثنين الماضي، تلاه خفض لسعر الإقراض على ‏تسهيلاته متوسطة الأجل يوم الخميس.‏