وجد الدولار دعمًا يوم الخميس من حالة النفور الواسعة من المخاطرة في الأسواق، لكنه فشل في تعويض خسائره المسائية أمام نظرائه مثل اليورو والين والإسترليني، وذلك بعد أن قدم مجلس الاحتياطي الفيدرالي توقعات أقل تشددًا مما كان يتوقعه بعض المستثمرين.

قام المستثمرون في آسيا بالتخلي عن الأصول عالية المخاطر مثل الأسهم والعملات المشفرة بعد نتائج مخيبة للآمال من شركة الحوسبة السحابية الأميركية Oracle (ORCL.N)، ما أعاد إشعال المخاوف من أن تكاليف بنية تحتية الذكاء الاصطناعي المتصاعدة قد تتجاوز القدرة على تحقيق الأرباح.

وساعد ذلك على وقف هبوط الدولار، الذي واجه في البداية ضغوط بيع عقب تصريحات لرئيس الفيدرالي جيروم باول فاجأت بعض المستثمرين الذين كانوا يتوقعون لهجة أكثر تشددًا.

ومع ذلك، فقد خمدت موجة البيع المرتبطة بالمخاطرة إلى حد ما في أوروبا، ليظل اليورو عند 1.1704 دولار، مستقراً خلال اليوم عند أعلى مستوى له في نحو شهرين، بعد مكاسب بلغت 0.6% يوم الأربعاء. كما استقر الإسترليني عند 1.13374 دولار بعد ارتفاعه 0.65% يوم الأربعاء.

وانخفض الدولار أيضًا مقابل الين، ليتراجع بنسبة 0.14% إلى 155.8 ين، بعد انخفاض بنسبة 0.56% في اليوم السابق.

وقام الفيدرالي يوم الأربعاء بخفض أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس، لكن بما أن القرار كان متوقعًا على نطاق واسع، فقد عكست ردود الفعل الرسائل العامة والتوقعات وانقسام الأصوات داخل لجنة السياسة النقدية.

وقال كريس تيرنر، رئيس الأسواق العالمية فيING: "كان المستثمرون يستعدون لخفض فائدة بنبرة متشددة. وفي النهاية، لم يعارض الخفض سوى عضوين فقط، كما أبقى الفيدرالي على خفض واحد في توقعاته المتوسطة لعام 2026."

وأضاف: "يبدو أيضًا أن باول كان مترددًا في أن يتم حصره ضمن الرأي القائل بأن الفيدرالي أصبح في وضع التوقف."

وقبيل الاجتماع، كان المتعاملون يتساءلون عما إذا كانوا سيحصلون على رسالة مشابهة لتلك التي صدرت عن محافظ البنك المركزي الأسترالي وصانع سياسات بارز في البنك المركزي الأوروبي، والتي أشارت إلى أن الخطوة التالية قد تكون رفع الفائدة.

كما أثّر الضغط على الدولار قيام المستثمرين بشراء سندات الخزانة الأميركية بعد إعلان الفيدرالي أنه سيبدأ شراء أذون حكومية قصيرة الأجل اعتبارًا من 12 ديسمبر للمساعدة في إدارة مستويات السيولة في السوق، على أن تشمل الجولة الأولى نحو 40 مليار دولار من أذون الخزانة.

ضغوط على الدولار الأسترالي والعملات المشفرة

وفي حين بقيت العملات الرئيسية مركزة على الفيدرالي، فإن الأصول الأكثر حساسية للمخاطر ظلّت تتأثر بضعف أسهم التكنولوجيا.

وتراجع البيتكوين — الذي يُنظر إليه غالبًا كمقياس لشهية المخاطرة — لفترة وجيزة دون مستوى 90,000 دولار، وكان يتداول عند نفس النقطة منخفضًا 2.4%. كما هبطت الإيثر بأكثر من 4% إلى 3,200 دولار.

وقالت غرايسي لين، الرئيس التنفيذي لـ OKX في سنغافورة، في تعليق على هبوط العملات المشفرة: "حتى مع موقف أكثر تيسيرًا من الفيدرالي، لا يزال السوق يعمل على تصفية فائض الرافعة المالية منذ أكتوبر، ولذلك فإن ردود الفعل على الإشارات الاقتصادية أبطأ من المعتاد."

وأضافت: "خفض الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس كان مُسعّرًا بالفعل... كما أن البيئة الاقتصادية والجيوسياسية الأوسع ما تزال غير مؤكدة. كل ذلك يبقي الاستجابة الفورية محدودة."

وتراجع الدولار الأسترالي أيضًا مع موجة الابتعاد عن المخاطرة، ليهبط 0.5% إلى 0.6644 دولار.

وزاد الضغط على العملة الأسترالية صدور بيانات تُظهر أن التوظيف في أستراليا خلال نوفمبر سجل أكبر تراجع له في تسعة أشهر.

الفرنك السويسري يرتفع بعد قرار المركزي السويسري

ارتفع الفرنك السويسري بشكل طفيف بعد أن أبقى البنك الوطني السويسري سعر الفائدة الأساسي دون تغيير عند 0%، وقال إن الاتفاق الأخير لتقليص الرسوم الجمركية الأميركية على السلع السويسرية حسّن النظرة الاقتصادية، رغم أن التضخم جاء دون التوقعات.

وسجل الفرنك في آخر تداول 0.7992 لكل دولار بعد أن بلغ أقوى مستوياته في نحو شهر، وبلغ 0.9348 مقابل اليورو.

أعلنت الشركة العربية للتعهدات الفنية عن ترسية مشروع من قبل شركة طيبة لتشغيل المطارات المحدودة لفرصة الإعلانات في مطار الأمير محمد بن عبد العزيز الدولي بالمدينة المنورة، لمدة 10 سنوات.

ووفقا لبيان الشركة، على موقع السوق السعودية "تداول"، اليوم الخميس، قيمة المشروع تتضمن المشاركة في الدخل الناشئ عن المشروع أو الحد الأدنى المضمون والذي يبلغ 178.68 مليون ريال لإجمالي مدة العقد أيهما أعلى.

ونوهت الشركة إلى أن المشروع يتضمن إنشاء وتشغيل وصيانة جميع أنواع اللوحات الإعلانية بأحدث التقنيات كالشاشات الرقمية والتفاعلية والنوعية في جميع المواقع داخل صالات المطار وكذلك المواقع الخارجية الواقعة ضمن حدود مطارالأمير محمد بن عبد العزيز الدولي في المدينة المنورة.

وأشارت إلى أن هذه الترسية تمثل خطوة هامة نحو تعزيز حضور العربية في قطاع الإعلانات داخل المطارات، بما يتماشى مع جهود العربية في توسيع شبكتها الإعلانية في أبرز المرافق الوطنية. 

كما لفتت إلى الترسية تأتي امتدادًا للتقدم الذي حققته الشركة بعد توقيع عقد الإعلانات في مطار الملك خالد الدولي، مما يعكس ثقة الشركاء في قدرات العربية التشغيلية ويعزز من تكامل منظومة الإعلانات التابعة لها في مختلف أنحاء المملكة.

وأكدت الشركة أنه سيتم الإعلان عن المزيد من التفاصيل عند توقيع العقد.

•الدولار الأمريكي يعمق خسائره لأدنى مستوى في شهرين
•نتائج اجتماع المركزي الأمريكي أقل تشددًا عما كان متوقعًا

ارتفعت أسعار الذهب بالسوق الأوروبية يوم الخميس لتحافظ على مكاسبها لليوم الثالث على التوالي ،بدعم هبوط الدولار الأمريكي مقابل سلة من العملات،والمتضرر من الاجتماع الأخير لمجلس الاحتياطي الفيدرالي ،والتي جاءت نتائجه أقل تشددًا عما كان متوقعًا في الأسواق.

تماشيًا مع التوقعات ،خفض الفيدرالي الأمريكي سعر الفائدة القياسي بنحو 25 نقطة أساس إلى نطاق 3.75% كأدنى مستوى منذ سبتمبر 2022 ،في ثالث خفض في أسعار الفائدة الأمريكية على التوالي.

نظرة سعرية
•أسعار الذهب اليوم:ارتفعت أسعار معدن الذهب بنسبة 0.45% إلى (4247.81 $) ، من مستوى افتتاح التعاملات عند (4,228.27$) ، وسجلت أدنى مستوي عند (4,210.44$).

•عند تسوية الأسعار يوم الأربعاء، حققت أسعار الذهب ارتفاع بنسبة 05% ،في ثاني مكسب يومي على التوالي ،مع نشاط عمليات شراء المعدن عقب انتهاء فعاليات اجتماع الاحتياطي الفيدرالي.

الدولار الأمريكي
انخفض مؤشر الدولار يوم الخميس بنسبة 0.1%،ليعمق خسائره للجلسة الثانية على التوالي ،مسجلاً أدنى مستوى في شهرين عند 98.54 نقطة ،عاكسًا استمرار هبوط مستويات العملة الأمريكية مقابل سلة من العملات العالمية.

عززت نتائج اجتماع الفيدرالي الأمريكي توقعات السوق بوجود خفضين إضافيين لأسعار الفائدة الأمريكية العام المقبل، مقابل متوسط توقعات الاحتياطي الفيدرالي بخفض واحد بمقدار ربع نقطة مئوية.

قال نيك ريس، رئيس قسم أبحاث الاقتصاد الكلي في مونيكس أوروبا: بالنسبة لنا، كان الاستنتاج الأهم هو الميل نحو التيسير النقدي في تحديثات بيان السياسة النقدية، وفي المؤتمر الصحفي لرئيس الاحتياطي الفيدرالي باول. 

مجلس الاحتياطي الفيدرالي 
في ختام الاجتماع الأخيرة للسياسة النقدية لعام 2025، وكما كان متوقعًا على نطاق واسع، قرر مجلس الاحتياطي الفيدرالي يوم الأربعاء خفض أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس، لتستقر عند مستوى 3.75%، وهو الأدنى منذ سبتمبر 2022، فى ثالث خفض فى أسعار الفائدة الأمريكية على التوالي.

لم يكن القرار بالإجماع، حيث صوت 9 أعضاء لصالح الخفض، بينما عارضه 3 أعضاء. فضل عضوان الإبقاء على الفائدة ثابتة، بينما دفع عضو واحد باتجاه خفض أكبر بمقدار 50 نقطة أساس.

قال الاحتياطي الفيدرالي في بيان السياسة النقدية إن المؤشرات المتاحة تشير إلى أن النشاط الاقتصادي يتوسع بوتيرة معتدلة، ومكاسب الوظائف تباطأت هذا العام، مع ارتفاع طفيف فى معدل البطالة حتى سبتمبر. 

وأكد أكبر بنك مركزي فى العالم: أن المؤشرات الاقتصادية الأحدث فى الولايات المتحدة تتماشى مع هذه التطورات، وأشار إلى أن التضخم لا يزال عند مستويات مرتفعة إلى حد ما.

التوقعات الاقتصادية
تضمن التقرير الربع سنوي للتوقعات الاقتصادية الصادر أمس الأربعاء عن مجلس الاحتياطي الفيدرالي، تعديلات هامة، سوف نتطرق إليها خلال النقاط التالية:-

•النمو الاقتصادي :رفع الاحتياطي الفيدرالي توقعات نمو الاقتصاد الأمريكي خلال العام الجاري من معدل 1.6% إلى معدل 1.7% ،وخلال 2026 من معدل 1.8% إلى معدل 2.3% ،وخلال 2027 من معدل 1.9% إلى معدل 2.0%.

•التضخم الإجمالي: خفض الاحتياطي الفيدرالي معدل التضخم الإجمالي المتوقع خلال العام الجاري إلى 2.9% من 3.0% فى توقعات سبتمبر ،و معدل التضخم الإجمالي خلال 2026 إلى 2.4% إلى 2.6% ،وأبقي معدل التضخم الإجمالي خلال 2027 عند 2.1 %.

•التضخم الأساسي: خفض الاحتياطي الفيدرالي معدل التضخم الأساسي خلال العام الجاري إلى معدل 3.0% من معدل 3.1% فى توقعات سبتمبر ،وخفض التضخم الأساسي خلال 2026 إلى 2.5% من 2.6% ،وأبقي معدل التضخم الأساسي خلال 2027 عند 2.1 %.

•سعر الفائدة المستهدف:أبقي الاحتياطي الفيدرالي سعر الفائدة المستهدف خلال العام الجاري عند 3.75%،و سعر الفائدة المستهدف خلال 2026 عند 3.5%،و سعر الفائدة المستهدف خلال 2027 عند 3.25%.

جيروم باول
قال رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي "جيروم باول" يوم الأربعاء: كان هناك توافق كبير على قرار اليوم، وأغلبية أعضاء الفيدرالي أيدوا قرار خفض الفائدة بنحو 25 نقطة أساس، وكل تركيزنا ينصب على هدفنا حول استقرار الأسعار والاستغلال الأمثل لسوق العمل.

وأضاف باول: الاقتصاد الأمريكي أفضل كثيرا مقارنة بالاقتصادات الأخرى من حيث التضخم وسوق العمل والنمو الاقتصادي.

وأوضح باول: أنه لا يتوقع أن يكون رفع أسعار الفائدة السيناريو الأساسي لأي جهة في الفترة المقبلة.وأكد باول:نحن في وضع جيد لتحديد مدى وتوقيت أي تعديلات إضافية بناءً على البيانات الواردة، والتوقعات المتغيرة لتوازن المخاطر.

توقعات حول أداء الذهب
قال كبير محللي السوق في كيه سي إم تريد "تيم ووترر":الذهب يتحرك صعودًا بوتيرة ضعيفة..لأن رسالة مجلس الاحتياطي الفيدرالي كانت في جوهرها أن أي تخفيضات أخرى في أسعار الفائدة ستكون محدودة للغاية.

صندوق ‏SPDR
حيازات الذهب لدى صندوق ‏SPDR Gold Trust‏ اكبر صناديق المؤشرات العالمية ‏المدعومة ،انخفضت يوم الأربعاء بنحو 1.15 طن متري،فى رابع انخفاض يومي على التوالي ،لينزل الإجمالي على 1,046.82 طن متري ،والذي يعد أدنى مستوى منذ 3 ديسمبر الجاري.

نظرة فنية
سعر الذهب يصل لمستهدفنا السعري - توقعات اليوم – 11-12-2025

•الدولار الأمريكي يعمق خسائره بعد اجتماع حِذر للاحتياطي الفيدرالي
•كريستين لاجارد تشير إلى رفع التوقعات الاقتصادية في أوروبا
•ضعف احتمالات خفض أسعار الفائدة الأوروبية في ديسمبر

ارتفع اليورو بالسوق الأوروبية يوم الخميس مقابل سلة من العملات العالمية ، ليوسع مكاسبه لليوم الثاني على التوالي مقابل الدولار الأمريكي ،مسجلاً أعلى مستوى في شهرين ،وسط طلب قوي على العملة الموحدة كأحد أفضل الفرص الاستثمارية المتاحة في سوق العملات الأجنبية ،خاصة بعد تقلص فجوة أسعار الفائدة بين أوروبا و الولايات المتحدة.

عمّق الدولار الأمريكي خسائره عقب صدور نتائج اجتماع الاحتياطي الفيدرالي، التي اتسمت بنبرة أقل تشددًا مما كانت تتوقعه الأسواق، الأمر الذي شجّع المستثمرين على زيادة رهاناتهم بشأن تنفيذ خفضين إضافيين في أسعار الفائدة الأمريكية خلال عام 2026.

أشادت رئيسة البنك المركزي الأوروبي "كريستين لاجارد" بتحسّن الأنشطة الاقتصادية في منطقة اليورو خلال الفترة الأخيرة، وألمحت إلى إمكانية رفع توقعات النمو الاقتصادي خلال اجتماع السياسة النقدية المقرر الأسبوع المقبل.

نظرة سعرية
•سعر صرف اليورو اليوم: ارتفع اليورو مقابل الدولار بنسبة 0.1% إلى (1.1707$) الأعلى منذ 17 أكتوبر الماضي ، من سعر افتتاح اليوم عند (1.1695$) ،وسجل أدنى مستوى عند (1.1690$).

•أنهي اليورو تعاملات الأربعاء مرتفعًا بنسبة 0.6% مقابل الدولار ،في أول مكسب في غضون الخمسة أيام الأخيرة ،وبأكبر مكسب يومي منذ 16 سبتمبر الماضي ،بفضل اجتماع الفيدرالي الأمريكي.

الدولار الأمريكي
انخفض مؤشر الدولار يوم الخميس بنسبة 0.1%،ليعمق خسائره للجلسة الثانية على التوالي ،مسجلاً أدنى مستوى في شهرين عند 98.54 نقطة ،عاكسًا استمرار هبوط مستويات العملة الأمريكية مقابل سلة من العملات العالمية.

خفض مجلس الاحتياطي الفيدرالي أمس الأربعاء أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في ختام اجتماعه الأخير لهذا العام، كما كان متوقعًا إلى نطاق 3.75% كأدنى مستوى منذ سبتمبر 2022 ، فى ثالث خفض فى أسعار الفائدة الأمريكية على التوالي.

غير أن تصريحات رئيس الاحتياطي الفيدرالي "جيروم باول" في المؤتمر الصحفي جاءت أقل تشددًا مما كان يتوقعه المستثمرين، ما فاجأ الأسواق التي كانت تترقب نبرة أكثر عدوانية.

عززت نتائج هذا الاجتماع توقعات السوق بوجود خفضين إضافيين لأسعار الفائدة الأمريكية العام المقبل، مقابل متوسط توقعات الاحتياطي الفيدرالي بخفض واحد بمقدار ربع نقطة مئوية.

قال نيك ريس، رئيس قسم أبحاث الاقتصاد الكلي في مونيكس أوروبا: بالنسبة لنا، كان الاستنتاج الأهم هو الميل نحو التيسير النقدي في تحديثات بيان السياسة النقدية، وفي المؤتمر الصحفي لرئيس الاحتياطي الفيدرالي باول. 

كريستين لاجارد
قالت رئيسة البنك المركزي الأوروبي" كريستين لاجارد" أمس الأربعاء، إن اقتصاد منطقة اليورو يُظهر قدرًا واضحًا من الصلابة في مواجهة التوترات التجارية، وإن وتيرة النمو تقترب الآن من مستواها المحتمل، ما قد يدفع «المركزي الأوروبي» إلى رفع توقعاته للنمو خلال اجتماع السياسة النقدية المقرر الأسبوع المقبل.

وأضافت لاجارد، خلال فعالية نظمتها «فاينانشال تايمز»: في آخر جولة من التوقعات الاقتصادية، قمنا برفع تقديراتنا ،وأرجّح أننا قد نفعل ذلك مجددًا في ديسمبر.وأشارت لاجارد إلى تحسّن مؤشرات الثقة، خاصة في قطاعي الأعمال والتصنيع، وإلى بيانات التوظيف التي تعكس استمرار الصلابة الاقتصادية.

وجددت لاجارد تأكيدها أن السياسة النقدية «في موقع جيد»، وهو ما يفسّره المستثمرون على أنه إشارة إلى عدم الحاجة لأي تعديل في أسعار الفائدة.

الفائدة الأوروبية
•تسعير سوق المال لاحتمالات قيام البنك المركزي الأوروبي بخفض أسعار الفائدة الأوروبية بنحو 25 نقطة أساس فى ديسمبر مستقر حاليًا دون 10%.

•أفادت مصادر لوكالة "رويترز" أن البنك المركزي الأوروبي يرجح أن يُبقي أسعار الفائدة دون تغيير خلال اجتماع ديسمبر الجاري.

فجوة أسعار الفائدة
بعد قرار الاحتياطي الفيدرالي ،تقلصت فجوة أسعار الفائدة بين أوروبا والولايات المتحدة إلى 160 نقطة أساس لصالح الفائدة الأمريكية ،كأدنى فجوة منذ مايو 2022 ،مما يصب فى صالح ارتفاع سعر صرف اليورو مقابل الدولار الأمريكي.

نظرة فنية
سعر اليورو مقابل الدولار يحقق هدفنا الفني السابق – توقعات اليوم – 11-12-2025